Ruslan Kaymanov
În timp ce studiam piața de valori mobiliare din Rusia și mă scufundam în schema de interacțiune „Depozitar-Client-Broker”, mi-a venit un fel de idee de a încerca să optimizez impozitul de 13% pe venitul primit din vânzarea valorilor mobiliare. Eleganța ei este captivantă. Astăzi o prezint la judecata experților și a avertizorilor obișnuiți. Voi încerca să dau un exemplu al acțiunilor a doi, probabil, cei mai populari emitenți - Gazprom și Sberbank. Permiteți-mi să fac imediat o rezervă că vom lua în considerare o situație în care piața este în creștere și există profit, impozitul pe care urmează să îl optimizăm.Să presupunem că un potențial investitor are la dispoziție 1 milion de ruble. El trebuie să cumpere acțiuni Gazprom de la un depozitar (de exemplu, Gazprombank). Procedura presupune completarea mai multor documente: o cerere de deschidere a unui cont de valori mobiliare (dacă clientul cumpără acțiuni pentru prima dată) și un contract de cumpărare și vânzare pentru valorile mobiliare în sine - acțiuni Gazprom. După aceasta, suma este depusă la casieria băncii, iar investitorul devine acționar al companiei. De-a lungul timpului, pachetul a crescut, să zicem, la 1,5 milioane de ruble. Dacă proprietarul acțiunilor le vinde în această etapă direct depozitarului, atunci impozitul pe venit va fi de aproximativ (excluzând cheltuielile minore pentru stocarea acțiunilor, deschiderea unui cont etc.) 65.000 de ruble. Adică 13% din diferența dintre prețurile de vânzare și de cumpărare (1.500.000 RUR – 1.000.000 RUR). Profitul, ținând cont de impozitul dedus, va fi de 435.000 de ruble. Dar poți face altfel...
În loc să vândă acțiuni, aceste titluri pot fi transferate către un alt depozitar. Cel mai convenabil mod de a face acest lucru este prin intermediul unui broker. Prin încheierea unui acord cu acesta din urmă, primești un cont personal de tranzacționare la un broker și acces la tranzacționare electronică pe platformele MICEX sau RTS, alegând una dintre ele după bunul plac sau ambele deodată. Aceste servicii sunt ieftine - câteva sute de ruble. De la broker, clientul primește date de la noul depozitar, către care sunt transferate valorile mobiliare. Pentru a face acest lucru, va trebui întocmit un document special la depozitarul care trimite (în cazul nostru, depozitarul Gazprobmanka) - un transfer interdepozitar de acțiuni. Este extrem de util să obțineți imediat un certificat de mișcare a contului, care va fi util la calcularea impozitului și nu vă va permite să creșteți nivelul acestuia din urmă. Certificatul de transfer finalizat primit după un anumit timp este transmis brokerului pentru ca valorile mobiliare să fie creditate noului depozitar și în contul dumneavoastră personal de tranzacționare.
Acțiunile Gazprom, plasate acum într-un cont de tranzacționare la un broker, sunt vândute la prețul pieței la bursă. Clientul primește aceleași 1.500.000 de ruble. Pentru toată această sumă (poate puțin mai puțin, astfel încât să rămână fonduri pentru deservirea contului de tranzacționare), trebuie să cumpărați acțiuni Sberbank. Ele trebuie transferate la un alt depozit; din fericire, Sberbank are o mulțime de ele în orice oraș mare, de exemplu în Rostov-pe-Don. Această procedură este standard, așa cum este descris mai sus. La filiala Sberbank cea mai apropiată de tine, trebuie să ceri adresa și detaliile depozitarului cu care lucrează și să deschizi acolo un cont de valori mobiliare. De obicei, acest lucru nu necesită mult timp și este ieftin.
Apoi, brokerul trebuie să trimită o cerere pentru un transfer interdepozitar al acțiunilor Sberbank în contul de tranzacționare către depozitarul în care ați deschis un nou cont de valori mobiliare. În același timp, clientul va primi un certificat de la broker despre cantitatea, prețul și suma de cumpărare a acțiunilor, în cazul nostru, acesta este, de exemplu, 30 de acțiuni la 50.000 de ruble pe acțiune pentru o sumă de 1.500.000 de ruble. Acest lucru va fi necesar ulterior la calcularea bazei de impozitare. După primirea notificării cu privire la primirea valorilor mobiliare în contul dvs. de valori mobiliare la depozitarul Sberbank, trebuie să dați un ordin de a vinde întregul bloc de acțiuni și de a transfera întreaga sumă într-un cont bancar. Să presupunem că prețul acțiunilor Sberbank a crescut puțin în acest moment și acum costă 50.500 de ruble, iar întregul nostru pachet este în mod corespunzător de 1.515.000 de ruble. Atunci când vinde un pachet și retrage fonduri într-un cont bancar, în general, cel mai probabil depozitarul va deduce deja un impozit de 13% din sumă, deși este posibil ca această responsabilitate să fie lăsată în sarcina clientului.
Baza de impozitare a impozitului pe venitul din vânzarea valorilor mobiliare va fi calculată de către depozitar (acum facem toate afacerile doar cu el) pentru acțiunile Sberbank pe care le-am cumpărat în contul nostru de tranzacționare la broker. Pentru exemplul nostru, va fi de 15.000 de ruble (excluzând cheltuielile minore pentru înregistrare și alte proceduri) - aceasta este diferența dintre suma de vânzare și cumpărare: (1.515.000 de ruble – 1.500.000 de ruble). Astfel, întregul impozit de 13% va fi de numai 1950 de ruble. Acum este momentul să ne amintim ce s-a întâmplat la început, când cumpărarea și vânzarea acțiunilor Gazprom s-au efectuat în cadrul aceluiași depozitar. Și acolo a fost - 500.000 de ruble în profit și 65.000 de ruble în el sub forma unui impozit de 13%. Spre deosebire de 515.000 de ruble în profit și 1.950 de ruble în impozit. Evident, nivelul de impozitare în termeni absoluti merită o atenție deosebită în aceste comparații.
Chiar și cu unele modificări nefavorabile ale prețului acțiunilor Sberbank, pierderea unor poziții în profit, diferența în nivelul impozitelor va rămâne enormă. Mai mult decât atât, dacă până la vânzarea întregului bloc de acțiuni Sberbank, acestea nu s-au modificat în preț sau au scăzut și au devenit mai puțin valoroase decât prețul de cumpărare (mai puțin de 50.000 de ruble), atunci evităm în general impozitul pe venit, deoarece profitul din vânzarea acțiunilor Sberbank a fost În acest caz, pur și simplu nu!
Operațiile descrise pot fi descrise schematic după cum urmează.
Cel mai adesea, clienții schimbă brokeri din cauza preferințelor personale, a defecțiunilor tehnice, a comisioanelor mari și a recenziilor negative din presă, au declarat marile companii de brokeraj pentru RBC. Cum să alegi un nou broker și să-ți transferi contul către el?
Foto: Alexey Kudenko / RIA Novosti
Pentru a afla de ce nu sunt de obicei mulțumiți clienții în serviciile de broker, un corespondent RBC a discutat cu reprezentanții celor mai mari cinci companii de brokeraj cu cea mai mare cifră de afaceri pe baza rezultatelor din iulie 2017. Potrivit Bursei din Moscova, acestea sunt FG BCS, Otkritie Broker, Finam, Renaissance Broker și Sberbank. Pe baza acestui sondaj, RBC a identificat cele mai frecvente motive pentru a schimba un partener financiar pentru a lucra la bursa și, de asemenea, a descoperit cum un client poate schimba un broker cu inconveniente și costuri minime pentru el însuși.
De ce schimbă brokerii?
Toți primii 5 participanți la piață chestionați de RBC sunt de acord că, în majoritatea cazurilor, clienții schimbă brokeri atunci când calitatea serviciului nu mai corespunde așteptărilor lor. Cu toate acestea, nimeni nu a oferit statistici detaliate cu privire la tranziția clienților către concurenți.
Setul standard de așteptări este un serviciu convenabil, un mic comision pentru deservirea contului și efectuarea operațiunilor de tranzacționare și fiabilitatea brokerului, explică expertul FG BCS Ivan Kopeikin. El nu a indicat motivele pentru care clienții părăsesc BCS Federal Group în răspunsul său la solicitarea RBC.
Dmitri Lesnov, șeful departamentului de lucru cu persoane fizice la Finam Financial Group, a remarcat că, din moment ce liderii de pe bursă au în general politici tarifare similare și un set de servicii,,> ,> motivele pentru schimbarea unui broker cu altul sunt cel mai adesea legate de calitatea serviciului, de exemplu, viteza și tehnologia acestuia. Potrivit acestuia, există clienți dezertori care vor să testeze un nou broker, dar de obicei revin. „Aproximativ 0,5% din baza de clienți pleacă. Dar apoi se întorc. În plus, de regulă, clienții vin la noi de la brokeri mai mici”, adaugă Lesnov.
Retragerea fondurilor clientului dintr-un cont de brokeraj, de regulă, are loc dacă clientul își atinge obiectivele financiare, spune Vladimir Krekoten, director general adjunct al Otkritie Broker. Cu toate acestea, finanțatorul notează că, în compania sa, apariția publicațiilor negative despre Otkritie Bank (parte a holdingului cu același nume) la începutul lunii august a condus la o ușoară creștere a retragerilor de fonduri față de indicatorul obișnuit. În același timp, frecvența deschiderii de noi conturi și volumele de reaprovizionare a acestora nu au scăzut, asigură Otkritie Broker. „Acest lucru sugerează că în principal clienții vechi sunt susceptibili de panică, care, credem, ar fi putut primi comentarii negative de la concurenții noștri”, explică Krekoten comportamentul clienților în jurul ultimelor evenimente.
Lansarea de noi servicii pentru investiții și apariția de noi oferte de la concurenți pot provoca, de asemenea, un flux de clienți către aceștia, spune Andrey Shemetov, vicepreședinte, șeful departamentului piețe globale al Sberbank CIB. El susține că în ultimele luni Sberbank a văzut un aflux de clienți din alte companii de brokeraj și atribuie acest lucru apariției unei noi aplicații de management al investițiilor, Sberbank Investor. Cu toate acestea, alți brokeri au și platforme mobile similare. Serviciul de presă al instituției financiare nu a dezvăluit motivele pentru care clienții părăsesc Sberbank în sine.
CEO-ul Renaissance Broker, Vasily Frolovichov, susține că compania sa nu a studiat motivele pentru care clienții pleacă. Totuși, potrivit acestuia, cel mai adesea investitorii schimbă companiile de brokeraj dacă găsesc comisioane mai favorabile pentru efectuarea tranzacțiilor pe bursă sau au plângeri cu privire la infrastructura tehnologică a brokerului - platforme sau aplicații de tranzacționare.
Este imposibil să găsești pentru prima dată și pentru totdeauna brokerul financiar ideal pentru obiectivele și cerințele tale financiare, conform tuturor experților intervievați. „Ceea ce pare acum poate să nu mai fie așa după un timp. Mai mult, fiecare broker lucrează pentru a-și dezvolta serviciile și poate oferi un serviciu mai bun și mai convenabil”, explică Vasily Frolovichv.
Cum se transferă un cont
Procedura de transfer de fonduri dintr-un cont de brokeraj la o altă companie este aproape aceeași pentru toți respondenții. Nu este necesară închiderea vechiului cont, deoarece nu există restricții pentru investitori cu privire la numărul de conturi deschise la bursă, cu excepția conturilor individuale de investiții (IIA) - poate exista doar unul. „În acest caz, pentru a transfera la un alt broker, trebuie să deschideți un nou IIS și să îl închideți pe cel vechi în 30 de zile, anunțând biroul fiscal”, explică Shemetov.
Este indicat să închideți un cont vechi (nu un IIS) doar dacă brokerul percepe un comision pentru întreținerea lui, adaugă Ivan Kopeikin. Deci, în orice caz (chiar dacă nu există tranzacții), o dată pe lună, BCS va șterge de la 177 la 354 de ruble. în funcție de tarif, „Finam” costă 177 de ruble, iar „Otkritie Broker” și Sberbank nu percep comision pentru menținerea unui cont. Renaissance Broker percepe 5 mii de ruble. Cu toate acestea, chiar și contra cost, vechiul cont poate fi util, spun reprezentanții brokerilor. Pentru investitorii activi, este important să existe un canal de tranzacționare de rezervă pe bursă dacă platforma de tranzacționare a brokerului principal este intermitentă”, explică Frolovichv.
Puteți retrage active dintr-un cont în altul sub formă de numerar, sau sub formă de titluri, continuă Dmitri Lesnov. „Primul este mai simplu: nu trebuie să oferiți nicio informație de la brokerul anterior către cel nou”, spune el.
Foto: Oleg Kharseev / Kommersant
Un investitor care alege prima opțiune va trebui să vândă mai întâi titlurile de valoare și apoi să trimită acești bani prin transfer într-un alt cont prin contul său personal. Pentru retragerea de fonduri în ruble de la primii 5 brokeri, nu va trebui să plătiți numai FG „BCS” și „Finam” pentru un transfer de ruble; în valută, comisionul va fi de 0,07% din sumă. . Otkritie Broker va percepe 10 ruble pentru această operațiune. pentru retragerea sumelor in moneda nationala si 0,15% pentru retragerile in valuta. Renaissance Broker și Sberbank nu au postat aceste date pe site-urile lor, iar consultanții de pe linia fierbinte, pe care RBC i-a contactat pentru clarificări, nu au putut furniza astfel de informații.
În plus, un client care decide să retragă fonduri în numerar poate pierde o parte din capitalul său, deoarece atunci când vinde titluri de valoare este privat de venituri potențiale din acestea, își amintește expertul.
Dacă investitorul decide să transfere valori mobiliare într-un cont nou, va trebui să primească instrucțiuni de retragere și depunere atât de la vechiul broker, cât și de la noul broker. Acest lucru va trebui făcut direct la birourile brokerilor sau de la distanță folosind o semnătură electronică. În plus, investitorul va trebui să solicite vechiului broker înregistrări ale prețurilor la care au fost achiziționate inițial valorile mobiliare. „Asta pentru ca noul broker să calculeze corect impozitul pe ei. În caz contrar, dacă clientul decide să vândă titluri dintr-un cont nou, va trebui să plătească 13% (impozit pe venitul personal) la întreaga vânzare, și nu la diferența dintre cumpărarea și vânzarea acestor titluri”, explică Dmitri Lesnov.
Nici brokerii mari, nici cei mici nu vor îndrăzni să spună ce este mai profitabil - să transfere pur și simplu titluri de valoare sau să le vândă și să transfere bani. „De exemplu, ar trebui să țineți cont de comisionul de brokeraj pentru retragerea fondurilor în funcție de moneda în care se întâmplă acest lucru”, spune Alexey Kondrashov, șeful departamentului de clienți la Russ-Invest Investment Company. — Dacă comisionul este fix, atunci puteți lucra cu el. Dacă este un procent din sumă, atunci cheltuiala va fi mai semnificativă. Un lucru este să plătești 10 ruble. pentru milionul retras, încă - 0,1% din acesta, aceasta este deja 1 mie de ruble.”
De asemenea, la alegerea unui transfer în bani sau în valori mobiliare, este necesar să se țină cont de mișcarea portofoliului de investiții. „De exemplu, dacă o acțiune a fost cumpărată condiționat pentru 100 de ruble și, în momentul trecerii la un alt broker, valoarea deja 200 de ruble, atunci impozitul pe diferență la transferul titlurilor de valoare va fi de 13 ruble și dacă le vindeți pentru a retrage bani, atunci impozitul va fi calculat pe valoarea vânzărilor de 200 de ruble, iar rezultatul va fi de 26 de ruble. » ,” Kondrashov dă un exemplu.
Care broker este mai bun
Cele trei criterii principale care ar trebui urmate atunci când alegeți un nou broker sunt fiabilitatea acestuia, politica tarifară și calitatea serviciului, spune Kopeikin.
Ar trebui să acordați atenție fiabilității structurii în primul rând, deoarece asigurarea DIA (până la 1,4 milioane de ruble) nu se aplică conturilor de brokeraj, adaugă Shemetov. Nivelul de fiabilitate și poziția pe piață, în special, pot fi verificate în ratingurile publicate în mod regulat ale operatorilor principali ai Bursei din Moscova și în ratingul corespunzător al Agenției Naționale de Rating, sugerează Krekoten. În plus, puteți urmări forumurile de comercianți, unde recenziile, în special cele negative, apar foarte repede.Cu toate acestea, nu ar trebui să uităm de subiectivitatea oricăror recenzii, subliniază participanții de pe piață. Ca principale surse de informații, experții sugerează monitorizarea forumului unui agregator de rating despre activitățile de brokeraj, site-ul Timofey Martynov pentru comercianți și portalul Banki.ru.
Comisioanele percepute de brokeri variază adesea în funcție de mărimea tranzacției, așa că un investitor care acordă atenție acestui criteriu trebuie să își bazeze opțiunile de investiție, spun experții. De exemplu, la Renaissance Broker și Sberbank comisionul de brokeraj pentru tranzacțiile pe diverse piețe este de 0,01-0,1% din valoarea tranzacției, la FG BCS - de la 0,01 la 0,05%, la Finam încă mai puțin - de la 0,01 la 0,04%. Iar la Otkritie Broker comisionul este de la 0,01 la 0,2%. Totul depinde de planul tarifar, care ia în considerare activitatea investitorului, volumele de tranzacționare (cu cât este mai mare, cu atât comisionul este mai mic), platforma (bursă, Moscova, Sankt Petersburg sau american) și instrumentul financiar.
Pe piața over-the-counter, unde tranzacția se desfășoară fără medierea schimbului, cele mai mici comisioane pe valoarea tranzacției sunt de la Finam - 0,118% (nu mai puțin de 1.450 de ruble), de la Sberbank și Otkritie Broker - 0,17 % fiecare (nu mai puțin de 1.475 de ruble .), iar cel mai mare - pentru grupul financiar "BCS" - 0,236% (cel puțin 1.770 de ruble)
O excepție de la primii 5 brokeri este Renaissance Broker. Angajatul său a spus că tarifele de aici ar fi mai puțin competitive în comparație cu tarifele brokerilor specializați în lucrul cu clienți privați și persoane fizice, întrucât aceștia sunt specializați doar în clienți profesioniști.Directorul general Vasily Frolovichev a explicat că vorbim de clienți cu venituri mari care face tranzacții pentru sume mari zilnic. Acest lucru este confirmat de datele de la Bursa din Moscova: în ceea ce privește numărul de participanți pe piață înregistrați și activi, Renaissance Broker nu a fost inclus în top 25 pentru iulie și lunile precedente. Dar în ceea ce privește cifra de afaceri comercială, a ocupat a patra poziție, având tranzacții finalizate în valoare de 99,4 miliarde de ruble. în iulie 2017.
De asemenea, se poate percepe o taxă pentru întreținerea contului și ca remunerație a unui broker, în funcție de volumul tranzacțiilor finalizate în perioada de raportare. „Puteți compara politicile tarifare folosind acești parametri și puteți prelua datele de pe site-ul web al brokerului, dar nu uitați de taxele ascunse”, spune Vladimir Krekoten. Potrivit lui Frolovichev, monitorizarea prețurilor ar trebui efectuată nu numai atunci când alegeți un broker, ci și în timpul procesului de servicii, pentru a lua o decizie în timp util de a trece la un broker cu o atitudine mai loială - deoarece prețurile se pot schimba.
Cel mai important factor în alegerea unui broker este calitatea serviciului, este convins Krekoten. Mai mult, fiecare investitor, de regulă, înțelege acest criteriu în felul său, adaugă Andrey Shemetov. „Fiecare client își prețuiește brokerul pe baza calităților pe care personal le consideră critice. De exemplu, comoditatea de a depune și retrage rapid fonduri dintr-un cont bancar într-un cont de brokeraj și invers, precum și posibilitatea de a verifica starea portofoliului de investiții de pe un dispozitiv mobil și de a efectua o tranzacție”, spune finanțatorul. exemplu.
Ivan Kopeikin vă sfătuiește să vă întrebați în prealabil despre varietatea de servicii oferite. De exemplu, este posibil să lucrezi cu active străine, opțiuni, precum și cu un antrenor de stoc sau un consultant personal, explică finanțatorul. De regulă, jucătorii mari încearcă să ofere toate aceste servicii, astfel încât clientul să nu fie nevoie să apeleze la alte companii pentru servicii speciale, conchide el.
Întrebări unite printr-o temă comună - contabilitatea și stocarea acțiunilor, optimizarea costurilor la stocarea acțiunilor.
- Bună seara, Serghei!
În 2008, mi-am deschis un cont la brokerul ALOR și am cumpărat mai multe acțiuni. A efectuat operațiuni de tranzacționare aproximativ o dată pe an.
Din 2013, brokerul a introdus o taxă lunară de abonament de 150 de ruble, indiferent de tranzacții. Nu mi se potrivește deloc, pentru că... Suma investiției mele este mică.
Dar, cu toate acestea, vreau să continui să investesc.
Sergey, spune-mi ce ar trebui să fac? Este posibil să rețin acțiunile, dar să refuzi serviciile unui BROKER? Sau treceți la altul care nu acceptă abonați. Dar pentru a face acest lucru, trebuie să vinzi acțiuni și să cumperi din nou, ceea ce nu ai vrea să faci.
Este posibil să cumpărați acțiuni fără a utiliza un broker?
Mulțumesc,
Scuze daca intrebarea pare naiva.
S.S.:
Puteți trece la un alt broker transferând acțiuni de la un depozitar la altul. Cu toate acestea, un astfel de transfer inter-depozitar de acțiuni va costa bani (tarifele trebuie verificate cu brokerul) și va necesita mai mulți pași (mai întâi va trebui să deschideți un cont la depozitarul unui nou broker, să obțineți detaliile și numai apoi transferați acțiuni de la vechiul broker folosind aceste detalii).
Poate fi mai ușor și mai ieftin să vinzi acțiunile prin vechiul broker și să le cumperi din nou prin noul broker. Cu toate acestea, pentru a spune exact ce metodă va fi în cazul dvs., trebuie să faceți un calcul simplu pentru un anumit caz, ținând cont nu numai de tarifele brokerului, ci și de eventuala impozitare a profiturilor din vânzarea acțiunilor la închidere. pozitii.
Există o altă modalitate de a evita taxele de subscriere - transferul acțiunilor direct în registrul emitentului, la registrator (pentru fiecare emitent de acțiuni această operațiune va trebui efectuată separat, deoarece emitenți diferiți au registratori diferiți). În acest caz, eficiența gestionării contului va dispărea și nu veți mai putea vinde rapid acțiuni la bursă. Prin urmare, această metodă nu poate fi recomandată decât celor care cumpără acțiuni pe o perioadă foarte lungă, cel puțin câțiva ani, sau chiar cu perspectiva transmiterii lor copiilor prin moștenire.
- Spuneți-mi, ce instrument financiar nu implică niciun comision de administrare, comision de intermediere etc.? Interesat de investiții pe termen lung.
Mulțumesc.
Valentine
S.S.:
De regulă, nu apar costuri curente la stocarea acțiunilor direct în registrul emitentului, la registratorul (registrar). În acest caz, toate costurile sunt suportate de obicei de emitent.
Cu toate acestea, această metodă are dezavantajele sale evidente, dintre care principalul este incapacitatea de a efectua rapid tranzacții cu valorile mobiliare pe care le dețineți.
Anticipând următoarea întrebare logică, cum se transferă acțiuni de la depozitarul unui broker sau al unei bănci în registrul emitentului, voi cita răspunsul la aceasta, dat de serviciul de presă al OJSC NK Rosneft și LLC Reestr-RN din document „Răspunsuri la întrebările frecvente ale acționarilor OJSC „NK Rosneft” (format document - .pdf)
Cum se schimbă locul de înregistrare (depozitare) acțiunilor dintr-un cont de valori mobiliare în depozitul bancar într-un cont în registru
actionarii?
Pentru a transfera acțiuni pentru păstrare de la depozitarul bancar în registrul acționarilor, trebuie să efectuați următoarele acțiuni:
- Deschideți un cont personal în registrul acționarilor OJSC NK Rosneft, contactând un registrator specializat care ține registrul acționarilor OJSC NK Rosneft.
- Emite la banca la care ai deschis un cont de valori mobiliare pentru contabilizarea (pastrarea) actiunilor, un ordin de transfer al actiunilor pentru depozitare in registrul actionarilor.
- Plătiți pentru serviciile băncii și registratorul pentru transferul de acțiuni.