Reglementarea legală a tranzacțiilor mari cu valori mobiliare. Tranzacții majore cu valori mobiliare în societăți pe acțiuni Tipuri de tranzacții cu valori mobiliare

La clasificarea tranzacțiilor, trebuie să se țină cont de perioada în care acestea trebuie executate. În conformitate cu această caracteristică, tranzacțiile pot fi împărțite în tranzacții în numerar, adică. supus executării imediate, și urgent, în care vânzătorul se obligă să prezinte garanții până la o dată specificată în viitor, iar cumpărătorul le acceptă și plătește conform condițiilor tranzacției

Conform recomandărilor Grupului celor Treizeci și Asociației Internaționale a Burselor de Valori Mobiliare. Toate piețele au introdus un sistem de „decontare flotantă”, conform căruia decontarea finală a tranzacțiilor trebuie efectuată în ziua T + 3 zile. Dar asta nu înseamnă că o tranzacție în numerar nu poate fi executată înainte de data scadenței. De exemplu, la încheierea tranzacțiilor pe GKO, decontarea se face în aceeași zi, adică T + O. Și la Bursa de Valori din New York, tranzacțiile cu numerar se deosebesc de tranzacțiile care trebuie decontate în aceeași zi. Mai mult, dacă tranzacția se încheie înainte de ora 14.00, atunci decontarea se face înainte de ora 14.30, iar dacă tranzacția se încheie după ora 14.00 - 30 de minute de la încheierea acesteia. Se disting tranzacțiile cu numerar pentru care decontarea se face a doua zi după încheiere, adică. T + 1 zi.

În ceea ce privește tranzacțiile la termen, Asociația Internațională a Burselor de Valori nu dă recomandări privind decontarea finală, deși în SUA, conform recomandării Bursei din New York, acestea trebuie executate în cel mult 60 de zile de la data încheierii. , adică T + 60 de zile, iar cu un acord suplimentar între părți, termenul de executare poate fi majorat. Conform documentelor de reglementare ruse, decontările pentru tranzacțiile futures se efectuează în termen de 90 de zile, adică. Perioada de execuție pentru o tranzacție forward este T + 90 de zile.

După cum s-a menționat mai sus, tranzacțiile cu numerar includ tranzacții cu valori ale stocurilor care sunt supuse executării imediat sau în termen de 3 zile de la încheierea tranzacției.

Numărul tranzacțiilor cu numerar încheiate la bursele de valori, de regulă, depășește numărul tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate încheiate, deoarece tranzacțiile cu numerar sunt utilizate în mod activ nu doar de către cei care cumpără acțiuni și obligațiuni, satisfacând nevoile clienților lor, ci și de către bursă. speculatorii. Odată cu dezvoltarea tranzacționării la bursă, tranzacțiile cu numerar s-au transformat de fapt în tranzacții forward sub formă.

Există două tipuri de tranzacții cu numerar:

cumpărare cu plată parțială cu bani împrumutați;

vânzarea valorilor mobiliare împrumutate sau „închiriate”.

Achizițiile cu plată parțială cu bani împrumutați sunt făcute în primul rând de tauri. Cumpărarea cu fonduri împrumutate este permisă de regulile de schimb. În acest caz, clientul plătește doar o parte din costul acțiunilor, iar restul este acoperit de către creditor, care asigură brokerul sau banca. Al doilea nume pentru aceste tranzacții este tranzacții în marjă.

Achiziționarea titlurilor de valoare pe credit este destul de periculoasă, deoarece implică nu numai cumpărători și vânzători, ci și creditori-brokeri și, cel mai important, bănci comerciale. Prin urmare, majoritatea țărilor (de exemplu, America și Japonia) au dezvoltat mecanisme de protecție fiabile în legătură cu tranzacțiile cu acțiuni cu plată parțială prin fonduri împrumutate. În aproape toate țările, tranzacțiile în marjă sunt supuse unei reglementări stricte de către agențiile guvernamentale, bursele și brokerii înșiși. Astfel, mecanismul modern de cumpărare de acțiuni pe credit se bazează, în primul rând, pe o limitare strictă a mărimii împrumutului și, în al doilea rând, pe depunerea de garanții asupra fondurilor primite.

Vânzarea titlurilor de valoare împrumutate sau „închiriate” este folosită, dimpotrivă, de către vânzătorii în lipsă („ursi”). Ei vând acțiuni pe care nu le dețin efectiv, dar le-au împrumutat. Dacă așteptările vânzătorului sunt justificate și prețul acțiunilor împrumutate scade, acesta le cumpără și le returnează brokerului care i le-a împrumutat.

Vânzarea titlurilor de valoare împrumutate se numește „vânzare în lipsă” în limbajul bursier. În schimb, cumpărarea de acțiuni cu așteptarea că vor crește prețul se numește „comerț lung”.

Să luăm în considerare tranzacțiile futures. Tranzacțiile futures au o structură complexă și pot fi clasificate în funcție de modalitatea de stabilire a prețurilor, mecanismul și timpul de decontare a valorilor mobiliare achiziționate, precum și parametrii prevăzuți la încheierea acestora.

Există mai multe modalități principale de a stabili prețurile pentru titlurile vândute pentru o perioadă:

prețul este fixat la cursul de schimb din ziua încheierii tranzacției cu instrumente financiare derivate;

prețul activelor pe acțiuni nu este specificat, iar calculele se fac la cursul care se formează în ultima zi de tranzacționare pentru un anumit tip de titluri de valoare pe o anumită bursă, adică. la momentul lichidării (execuției) tranzacției;

prețul unui titlu poate fi luat ca curs de schimb al acesteia în orice zi de schimb prestabilită, în perioada de la data încheierii tranzacției până la data încheierii decontărilor;

termenii tranzacției pot prevedea stabilirea unui preț maxim la care poate fi achiziționată un titlu și a unui preț minim la care poate fi vândut (rack).

Mecanismul de decontare a tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate poate avea următoarele configurații temporare. Executarea tranzacției este legată de ziua încheierii acesteia și urmează după un anumit număr de zile stabilit în contract. De exemplu, tranzacțiile cu contract lunar încheiat la 1 octombrie vor fi executate pe 1 noiembrie; 2 octombrie - 2 noiembrie etc.

Atunci când volumul de muncă implicat în executarea tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate este mic, nu există niciun motiv economic pentru executarea tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate în fiecare zi. Și apoi pare mai accesibil să se stabilească una sau două zile pentru decontările tranzacțiilor forward.

În funcție de momentul decontării, tranzacțiile forward sunt împărțite în tranzacții cu plată la mijlocul lunii - „per medio” (tranzacția se lichidează în a 15-a zi a lunii specificate) și cu plată la sfârșitul lunii - „per ultimo” (tranzacția se lichidează la sfârșitul lunii 30 sau 31).

Dacă evaluăm parametrii tranzacțiilor încheiate, atunci tranzacțiile futures pot fi împărțite în tranzacții ferme (simple), futures, condiționate (opțiuni) și de extensie.

Tranzacțiile ferme poartă această denumire deoarece sunt obligatorii pentru executare în termenul stabilit în contract și la un preț fix fixat în acesta. Tranzacțiile ferme sunt standardizate ca formă, dar pot fi încheiate pentru diverse tipuri și volume de active în stoc, precum și în termeni în concordanță cu nevoile reale ale contrapărților. Acesta este avantajul lor în comparație cu opțiuni și futures. Prin urmare, tranzacțiile ferme forward sunt acceptabile atunci când se cunoaște fluxul de numerar.

Părțile la tranzacție - cumpărătorul și vânzătorul - pot să nu aibă valori reale la încheierea tranzacției, deoarece în acest moment vânzătorul nu transferă valorile mobiliare, iar cumpărătorul nu plătește pentru acestea. Aceștia încheie un acord în care fixează volumul, rata de vânzare și perioada după care acesta va fi executat. Mai mult, poate diferi de rata existentă și cel mai probabil va diferi de rata de numerar la momentul lichidării tranzacției. În același timp, jucătorul taur contează pe creșterea prețului mărfii de schimb și acționează în contractul de tranzacție forward în calitate de cumpărător, fixând în acesta o rată mai mică decât, conform calculelor sale, prețul în numerar la momentul respectiv. de lichidare a tranzactiei. Așteptările ursului sunt inverse. Scopul principal al încheierii acestei tranzacții este ca „taurul” să cumpere la o rată mai mică decât rata de numerar la momentul lichidării tranzacției, iar „ursul” să vândă la o rată mai mare decât cursul curent.

Astfel, obiectul tranzacției este diferența de rate, și nu titlurile ca obiect de investiție. Acest lucru a dat naștere unui tip de tranzacție numit tranzacții „pentru diferență”.

Tranzacțiile futures „pentru diferență” (sau pentru diferență) sunt tranzacții la expirarea cărora una dintre contrapărți trebuie să plătească celeilalte cuantumul diferenței dintre ratele stabilite la încheierea tranzacției și ratele efective în vigoare la momentul încheierii tranzacției. lichidarea tranzactiei. Aceste tipuri de tranzacții sunt în mod clar de natură speculativă „jocuri de noroc”. Contrapărțile sale presupun în prealabil că nu vor îndeplini condițiile tranzacției: vânzătorul va transfera valorile stocurilor vândute în termenul stabilit, iar cumpărătorul va accepta aceste valori. Vânzătorul, de regulă, nu are aceste valori, nici în momentul încheierii tranzacției, nici în momentul implementării acesteia. Obiectul tranzacției este diferența dintre ratele plătite de partea care pierde. Cu o tranzacție pe termen determinat, puteți, de exemplu, să cumpărați sau să vindeți o rată a dobânzii care va fi plătită la depozit după o perioadă specificată în contract. Este ușor de observat că la o astfel de tranzacție riscul de credit crește brusc. Pentru a reduce acest risc, au fost introduși noi parametri în tranzacția forward.

La începutul anilor 70 a apărut o tranzacție financiară futures, care este o tranzacție care are caracteristici suplimentare față de o simplă tranzacție futures, pe care o dobândește datorită faptului că se desfășoară conform regulilor stabilite de bursă, iar partenerul. în fiecare tranzacţie este bursa reprezentată de camerele de compensare (decontare).

Schimbul determină regulile care stabilesc:

volume standard de tranzacții;

datele standard de livrare;

ce titluri de valoare de încredere pot defini „livrare sigură”.

Avantajele de mai sus atrag capital financiar, deoarece regulile standard asigură tranzacționarea liberă a oricărui număr de participanți și astfel piața futures are o lichiditate mai mare. Prin urmare, volumul tranzacționării cu contracte futures financiare crește rapid.

În prezent, principalele centre mondiale pentru tranzacționarea futures sunt bursele - LIFFE (London International Financial Futures Exchange); CME (Chicago Mercantile Exchange) și MATIF (Marcuca Tenuedes Insruments Financiers).

Luând în considerare problema într-o manieră simplificată, putem afirma că dacă la o tranzacție forward se adaugă o condiție precum dreptul de a alege pentru o anumită remunerație (primă) să cumpere (vând) un titlu la un preț prestabilit în contract sau pentru a refuza tranzacția, atunci această tranzacție va fi o tranzacție cu o primă, care mai târziu a devenit cunoscută ca tranzacții cu opțiuni. Astfel de tranzacții erau tipice pentru piața over-the-counter, unde aveau o istorie lungă și forme variate. Astfel, pe bursa rusă în ultimul secol s-a putut încheia: tranzacții simple cu primă; tranzacții multiple la o primă; rack.

Opțiunile (tranzacții condiționate sau tranzacții cu primă) sunt tranzacții de schimb la termen în care una dintre contrapărți, pentru o remunerație (primă) stabilită, dobândește dreptul, pe baza unei declarații speciale dedicate unei anumite zile, de a efectua una sau o altă alegere legată de condițiile de executare a tranzacțiilor: executați tranzacția sau refuzați executarea acestei tranzacții.

Opțiunile se bazează pe faptul că prețul titlurilor de valoare la momentul decontării finale se va schimba probabil în comparație cu cel existent și, în unele cazuri, este mai profitabil pentru partea care pierde o primă și să câștige dreptul de a refuza cumpărarea. sau vinde titluri de valoare.

Să luăm în considerare primul tip de tranzacții - tranzacții simple cu o primă, în care plătitorul primei are dreptul fie de a cere executarea tranzacției fără dreptul de a alege, fie de a o refuza complet, ceea ce se numește dreptul de „retragere”. . Aceste tranzacții, în funcție de cine plătește prima - cumpărătorul sau vânzătorul - se împart în:

tranzacții cu achiziție condiționată sau cu primă preliminară (în acest caz, cumpărătorul plătește prima);

tranzacții de vânzare condiționată sau tranzacții cu prime inversate (prima este plătită de vânzător).

Acest tip de tranzacție se numește condiționată.

Opțiunea este tradus literal ca alegere.

Deci, la expirarea termenului contractului de tranzacție forward, agentul de bursă este obligat să atragă o bancă sau alt creditor, care va accepta temporar să preia poziția vânzătorului pentru un procent. Mai mult, banca, spre deosebire de broker, a investit deja fonduri în tranzacție, plătindu-le cu contrapartea brokerului - „ursul”, astfel încât procentul acestuia nu poate fi mai mic decât media pieței.

Exemplu. Agentul de bursă a încheiat un acord de tranzacție forward pentru a cumpăra acțiuni la rata tranzacției (prețul tranzacției) de 80 de unități. cu data de expirare 1/10/06.Totuși, până la momentul încheierii acordului de tranzacție (1/10/06), rata de securitate nu a crescut sau a crescut ușor. Într-o anumită perioadă de timp, de exemplu o lună, conform calculelor agentului de bursă (11/1/06), rata ar trebui să crească. Prin urmare, acesta încheie un acord cu banca pe o perioadă până la 1 noiembrie 2006 (sau un alt creditor), care este de acord să cumpere titlul pentru 80 de unități. de la contrapartea brokerului „urs” și vinde-l brokerului „bull” la un preț de 85 de unități, asigurând un procent și poate ceva profit.

Care este avantajul unui broker de bursă? Dacă rata de securitate la 1 noiembrie 2006 crește peste 85 de unități, de exemplu la 90, atunci rezultatul tranzacției pentru broker va fi de +5 unități; dacă este sub 85 de unități, atunci pierderile sale vor fi diferența dintre prețul de cumpărare a acțiunilor de la bancă 85 de unități. iar cursul existent (de exemplu, 80 de unități) - 5 unități.

Astfel, banca nu are riscuri speciale pentru operațiunea de raport, întrucât prevede în contract: cumpărarea și vânzarea de acțiuni la cursuri fixe, care nu sunt supuse modificării din cauza modificărilor condițiilor bursiere. În plus, prețul de vânzare este mai mare decât prețul de cumpărare cu o sumă, de regulă, nu mai mică decât nivelul procentual mediu. Agentul de bursă este expus riscurilor (în special, riscurilor pe piața bull și bear). Spre deosebire de un contract futures, în care riscul este transferat către contrapartida în tranzacție, și de o opțiune, în care valoarea riscului este limitată de o primă, o tranzacție de rollover nu reduce riscul comerciantului de bursă. Uneori se afirmă că o tranzacție de rollover este un tip de împrumut garantat cu titluri de valoare. Totuși, aici există o diferență: în primul rând, întregul set de titluri este acceptat ca garanție pentru împrumut, iar mărimea creditului este în medie de 60-70% din valoarea lor reală de piață; într-o tranzacție de rollover, costul integral al titlurilor de valoare este plătit la cursul de schimb stabilit în contractul de tranzacție. În al doilea rând, la împrumut, nu există un transfer al dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare drept garanție, dar în cazul unei tranzacții, proprietatea asupra titlurilor este transferată (tranzacție de cumpărare și vânzare). Dacă funcția de acoperire - limitarea riscului folosind o tranzacție - nu este realizată de operațiunea de raportare, atunci funcția de „preț forward” pentru un volum mare de tranzacții este inclusă în operațiunea de raportare. Pregătește piața prin stabilirea psihologică a participanților săi pentru un anumit preț pentru o acțiune în viitor, deși prognoza acestui preț se bazează pe calcule reale (analiza calității unui titlu, analiza condițiilor bursiere). Trebuie remarcat faptul că în tranzacționarea la bursă conținutul și funcțiile acestei operațiuni sunt oarecum diferite, iar în acest paragraf am examinat-o în legătură cu mecanismul de schimb și implementarea unei tranzacții cu instrumente financiare derivate.

Deportarea este operația inversă a raportului. În consecință, la această tranzacție recurge un agent de bursă care este urs - atunci când prețul titlului nu a scăzut sau a scăzut ușor și se așteaptă la o scădere suplimentară a ratei.

Exemplu. Agentul de bursă a încheiat un acord de vânzare de acțiuni la prețul de 80 de unități. cu data de executare a tranzacției fiind 1 octombrie 2006. Cu toate acestea, la momentul executării tranzacției, cursul de schimb nu a scăzut sau a scăzut ușor și nu va da rezultatul financiar așteptat. Totodată, agentul de bursă are încredere că cursul va scădea și va putea primi diferența de curs. În acest scop, el decide să continue tranzacția prin încheierea unui acord cu o altă persoană („taur”, creditor), care este gata să-i împrumute titluri, vânzându-le inițial la o rată mai mare decât prețul tranzacției pentru răscumpărarea acestor acțiuni. de către agentul de bursă. Așadar, el încheie o înțelegere cu creditoarea, banca, la 1 noiembrie 2006 pentru a cumpăra de la acesta titluri de valoare la rata de 80 de unități. și revânzarea către bancă la rata de 75 de unități. Profit bancar, ca in primul caz, + 5 unitati. Dacă calculele agentului de bursă erau justificate, atunci, după ce a achiziționat valori mobiliare la 30 octombrie 2006 la cursul de schimb curent, de exemplu, 70 de unități, el livrează valori mobiliare la rata de 75 de unități stabilită în acordul de tranzacție de deportare. Deportarea se aplică și în cazurile în care este necesară livrarea de valori mobiliare către contrapartida cuiva, dar brokerul sau dealer-ul nu deține aceste titluri în stoc. Operatorul bursier recurge apoi la deportare pentru a-și îndeplini obligațiile. Astfel, deși riscul special al unei tranzacții - riscul de „bull and bear” - este suportat de agent de bursă, în același timp acesta face bani „din aer”, fără a-și avansa bunurile reale, ci folosind doar active necorporale. - valoarea condiţiilor de schimb. Utilizarea fondurilor împrumutate (raport) sau a titlurilor împrumutate (deport) obligă agentul de bursă să împartă profitul dintr-o tranzacție forward de succes.

Tipuri și caracteristici ale încheierii de tranzacții pe Piața Valorilor Mobiliare

Valorile mobiliare reprezintă subiectul principal al tranzacțiilor de pe piața valorilor mobiliare.

Toate operațiunile cu titluri de valoare sunt împărțite în numerar, urgent și extensie.

Tranzacție cu valori mobiliare- acesta este un acord comun legat de apariția, încetarea sau schimbarea drepturilor de proprietate gajate în valori mobiliare. Forme juridice ale tranzacţiilor cu valori mobiliare: cumpărare şi vânzare, schimb, gaj.

În funcție de perioada de execuție, tranzacțiile sunt împărțite în:

§ tranzactii cu numerar sau tranzactii cu executare imediata (de obicei pana la 3 zile);

§ urgente sau tranzactii cu executare dupa o anumita perioada in viitor;

§ combinate sau extensii, care sunt o combinație de tranzacții în numerar și forward.

Tranzacțiile cu numerar sunt împărțite în:

§ in cazul achizitionarii de valori mobiliare pentru tranzactii pe cheltuiala fondurilor proprii; fonduri împrumutate (acestea sunt tranzacții în marjă);

§ în cazul vânzării de valori mobiliare - pentru tranzacții prin vânzarea valorilor mobiliare proprii ale clientului sau a valorilor mobiliare împrumutate de client.

Operațiuni urgente sunt împărțite în forward, futures și opțiuni.

Operare înainte este formalizat printr-un contract forward, care este un acord de cumpărare și vânzare a unui titlu de valoare după o anumită perioadă în viitor, toți termenii căruia fac obiectul unui acord între părțile la tranzacție.

Operațiune pe viitor este formalizat printr-un contract futures, care este un contract standard de schimb pentru cumpărarea și vânzarea (livrarea) unui activ de schimb pentru o anumită perioadă în viitor la un preț convenit de părțile la tranzacție la momentul încheierii acesteia. Spre deosebire de un contract futures forward, un contract futures se încheie numai în timpul tranzacționării la bursă. Participanții la un contract futures convin doar asupra prețului. Și toți ceilalți termeni rămân neschimbați de la tranzacție la tranzacție.

Opțiune de funcționare- acesta este un acord de schimb standard, conform căruia una dintre părți primește dreptul de a cumpăra (sau de a vinde) un activ de schimb la un preț stabilit după o anumită perioadă în viitor cu plata pentru acest drept a unei sume de bani convenite de către părțile la tranzacție, numită primă.

Tipuri de tranzacții cu valori mobiliare

Investiți în valori mobiliare Investiții cu randamente ridicate. Fiabil, sigur, profitabil!i-gator.com

Valorile mobiliare reprezintă obiectul principal al contractelor încheiate pe piața valorilor mobiliare.

Acord- este un acord comun între părți în legătură cu apariția, încetarea sau schimbarea drepturilor de proprietate încorporate într-o valoare mobiliară. Formele juridice ale acordurilor legate de transferul drepturilor de proprietate asupra valorilor mobiliare includ acorduri de cumpărare și vânzare, schimb, gaj, donație, moștenire etc.

În funcție de perioada de execuție, contractele cu valori mobiliare se împart în:

§ contracte cash, sau contracte cu executare imediata (de obicei in 2-3 zile);

§ contracte pe durată determinată, sau contracte cu executare după o anumită perioadă în viitor;

§ combinat, sau extindere, sau o combinație de tranzacții opuse în numerar și futures pentru același activ de piață (securitate).

Contracte cu numerar, sau tranzacțiile, sunt împărțite în:

§ în cazul achiziționării de valori mobiliare - pentru tranzacții pe cheltuiala fondurilor proprii ale clientului (investitorului) sau pe cheltuiala fondurilor proprii ale clientului și a fondurilor împrumutate furnizate de un creditor (de exemplu, o bancă). Acestea din urmă sunt numite „tranzacții pe marjă”;

§ în cazul vânzării de valori mobiliare - pentru tranzacțiile în care sunt vândute propriile valori mobiliare ale clientului sau clientul vinde titluri împrumutate.

Contracte pe durată determinată

Contracte pe durată determinată cu titluri de valoare sunt împărțite în forward, futures, opțiuni și swap-uri.

Trimite mai departe contractul - Acesta este un contract de cumpărare și vânzare (livrare) a unei valori mobiliare după o anumită perioadă în viitor, toți termenii căruia fac obiectul unui acord între părțile sale.

Un contract forward este o tranzacție în care vânzătorul și cumpărătorul de acord despre livrarea unui activ la o anumită dată în viitor.

La momentul încheierii se convine prețul, calitatea și cantitatea bunului, data estimată, locul de livrare. Livrarea mărfurilor și plata se efectuează la o anumită dată în viitor. Contractele forward nu au valoare în momentul în care sunt încheiate, deoarece un contract este doar un acord de a cumpăra sau de a vinde ceva în viitor. Un contract nu este nici un activ, nici o datorie.

Prețul contractului (preț forward) se stabilește pe baza prețului la momentul încheierii și a costurilor generale. Costurile generale pot include taxe de depozitare, asigurări, costuri de transport, dobânzi la împrumuturi și dividende.

Principal avantaj contractual forward este că fixează prețurile pentru o dată viitoare. Principalul dezavantaj al unui contract forward este că, dacă prețurile se schimbă într-o direcție sau alta până în ziua decontării, contrapărțile nu îl pot rupe și în mod inevitabil primesc profituri sau pierderi.

Caracteristici distinctive ale contactului direct:

§ Contractul forward este over-the-counter (nu tranzacționat la bursă).

§ Confidențial și supus negocierilor între părți fără nicio garanție de schimb.

§ Nu prevede plata unei marje (depozit initial).

§ Folosit pentru acoperire și livrare fizică.

§ Caracteristicile se stabilesc prin negocieri.

§ Netransparent, fără cerințe de raportare (Confidențial)

Contract futures- acesta este un acord de schimb standard pentru cumpărarea și vânzarea (livrarea) unui activ de schimb după o anumită perioadă în viitor la un preț convenit de părțile la tranzacție la momentul încheierii acesteia. Spre deosebire de un contract forward, un contract futures este încheiat numai în timpul tranzacționării la schimb și este complet standardizat, adică părțile la un contract futures convin doar asupra prețului acestuia, iar toți ceilalți termeni rămân neschimbați de la tranzacție la tranzacție.

Contract de optiuni- acesta este un acord conform căruia una dintre părțile sale primește dreptul de a cumpăra (sau de a vinde) un titlu la un preț stabilit după o anumită perioadă în viitor cu plata pentru acest drept către cealaltă parte a unei anumite sume de bani , numită „premium”. În cadrul unei opțiuni de vânzare sau opțiune de cumpărare, una dintre părți are dreptul de a cumpăra un titlu, de exemplu, în trei luni la prețul de exercitare a opțiunii și de a plăti celeilalte părți prima de opțiune. Prima parte la o tranzacție cu opțiune este numită cumpărător de opțiune (deținător), iar partea opusă este numită vânzător de opțiuni (abonat). Abonatul primește prima de opțiune, dar pentru aceasta este obligat, la cererea cumpărătorului, să-i vândă titlul la prețul înscris în opțiune.

Conform unei opțiuni de vânzare sau opțiune de vânzare, cumpărătorul (deținătorul) opțiunii are dreptul de a vinde titlul vânzătorului (abonatului) opțiunii, de exemplu, în trei luni la un preț stabilit cu plata unui sumă de bani premium către abonatul opțiunii pentru acest drept. Vânzătorul putului este obligat, la cererea cumpărătorului opțiunii, să cumpere titlul de la acesta din urmă la prețul fixat în opțiune.

Opțiunile pot fi exercitate la o dată specificată în viitor sau pe tot parcursul termenului lor la orice dată.

Schimb sau contract de swap- acesta este un acord special, datorită căruia părțile sale au posibilitatea de a-și schimba temporar obligațiile existente pe piață. De exemplu, obligațiile de schimb de a plăti dobânzi la titluri de valoare, dintre care una aduce venituri anuale din dobânzi fixe, iar cealaltă plătește venituri din dobânzi de pe piață variabilă.

Combinat sau prelungit, contractele se numesc tranzacții „raportează” în practică. O tranzacție „raportată” constă în vânzarea unei valori mobiliare în condițiile unei tranzacții în numerar și, în același timp, cumpărarea acesteia în baza unui contract forward la o dată cerută în viitor. O tranzacție de „deportare” constă în cumpărarea unei valori mobiliare în cadrul unei tranzacții în numerar și, în același timp, vânzarea acesteia în cadrul unui contract forward la un anumit moment în viitor.

Instrumente ale pieței valorilor mobiliare - este un acord social acceptat între participanții de pe piață cu privire la un activ tranzacționabil.

În practică, instrumentele pieței valorilor mobiliare sunt de obicei numite un set de diferite tipuri de valori mobiliare și tranzacții efectuate cu acestea, deși, de obicei, activul care constituie obiectul tranzacției (acordului) nu este un instrument de piață prin definiție, deoarece un instrument de piață este ceva cu cu ajutorul cărora se fac tranzacţii.acţiuni de piaţă cu vreun obiect sau subiect de piaţă. Cu toate acestea, această neînțelegere dispare dacă ne amintim de esența unui titlu, care, la rândul său, este un tip de acord de piață, un acord între emitentul și proprietarul acesteia. Într-o tranzacție de piață, un titlu este subiectul unui contract, dar în sine este și un contract.

Atunci când se consideră contractele ca instrumente de piață, contractele pe termen determinat au cea mai mare importanță ca instrumente de investiții, întrucât relațiile de piață reflectate în acestea există de mult timp, în timp ce relațiile participanților la tranzacții cu numerar, apărute la fel de repede, sunt încetate. Prin urmare, este obișnuit să se considere contractele pe termen determinat într-o măsură mai mare ca instrumente de piață (și tranzacțiile cu numerar sunt considerate un instrument evident).

Contractele futures stau la baza așa-numitelor instrumente derivate de pe piața financiară, care sunt denumite de obicei după tipul contractului futures inițial: contracte futures, contracte de opțiuni etc.

Noile tipuri de titluri, bazate pe tipurile lor clasice - acțiuni, obligațiuni, sunt denumite în mod obișnuit și titluri derivate și sunt incluse în instrumentele derivate în general.

În general, instrumentele pieței valorilor mobiliare sunt prezentate în Fig. 3.2.

Orez. 3.2. Instrumentele pieței valorilor mobiliare

Toate tranzacțiile conform metodei de încheiere sunt împărțite în:

1. Tranzacții încheiate între vânzător și cumpărător, adică direct.

Astfel de tranzacții se pot desfășura pe o piață spontană, pe o piață organizată (dacă sunt încheiate între dealeri) și pe tranzacționare cu computere la bursă.

Orez. 2. Relația dintre vânzător și cumpărător

2.Tranzacții încheiate printr-un intermediar

2.1.Poate acționa ca intermediar agent, ale căror funcții sunt îndeplinite de o bancă sau altă companie mare. El poate presta servicii atât vânzătorului, cât și cumpărătorului de valori mobiliare, dar executarea tranzacției se realizează între vânzător și cumpărător.

Fig.3. Relația dintre vânzător și cumpărător prin intermediul unui broker

2.2.Pe piața valutară, de regulă, este necesar să existe doi brokeri, dintre care unul reprezintă interesele vânzătorului, iar celălalt – cumpărătorul.

Fig.4. Relația dintre vânzător și cumpărător pe piață

2.3.Pe piețele bursiere și over-the-counter, vânzătorul și cumpărătorul pot fi conectați prin dealer. În acest caz, vânzătorul și cumpărătorul nu interacționează direct unul cu celălalt atunci când efectuează tranzacții.

Fig.5. Relația dintre vânzător și cumpărător prin intermediul unui dealer

2.4.Conexiunea cea mai tipică pentru un schimb este între brokeri și dealeri, adică sistemul dubla mediere.

Fig.6. Relația dintre vânzător și cumpărător printr-un sistem de dublă intermediere

Tranzacțiile pot fi, de asemenea, împărțite în funcție de data executării.

Aici ele evidențiază:

1. Numerar (T+0 sau T+3), adică execuție imediată sau în termen de trei zile.

2. Urgent (după o anumită perioadă de timp, T+60 - în SUA, T+90 - în Rusia), adică vânzătorul se obligă să prezinte valorile mobiliare până la o anumită dată, iar cumpărătorul se obligă să le accepte și a plati.

Numărul tranzacțiilor în numerar încheiate la bursă, de regulă, depășește numărul tranzacțiilor încheiate, deoarece acestea sunt utilizate în mod activ nu numai de cei care cumpără acțiuni și obligațiuni, satisfacând cerințele clienților, ci și de speculatorii bursieri.

Există două tipuri de tranzacții cu numerar:

A) Cumpărați cu plată parțială cu bani împrumutați. Aici clientul plătește doar o parte din costul titlurilor de valoare, iar restul este acoperit de un împrumut acordat de un broker sau bancă și se ridică la 50% din costul total al titlurilor achiziționate. Cumpărarea pe credit se bazează pe o limitare strictă a mărimii împrumuturilor și pe plata garanțiilor pentru fondurile primite. Acest tip de tranzacție este folosit de „tauri” - jucători optimisti.

B) Vânzarea valorilor mobiliare împrumutate sau „închiriate”. Această tranzacție este folosită de vânzătorii în lipsă („ursi”). Ei vând acțiuni pe care de fapt nu le dețin. Dacă așteptarea vânzătorului este justificată și prețul titlurilor de valoare împrumutate scade, acesta le cumpără și le returnează brokerului care i le-a împrumutat.

Tranzacțiile futures au o structură complexă și pot fi clasificate în funcție de modalitatea de stabilire a prețului, mecanismul și momentul decontării, precum și parametrii prevăzuți la încheiere.

Principalele metode de stabilire a prețurilor pentru valorile stocurilor vândute pentru o perioadă:

Prețul este fixat la cursul de schimb din ziua încheierii tranzacției forward;

Prețul activelor pe acțiuni nu este specificat, iar calculele se fac la cursul care se formează în ultima zi de tranzacționare pentru un anumit tip de titlu, adică la momentul lichidării (execuției tranzacției);

Prețul este luat ca curs de schimb al oricărei zile de schimb prestabilite, în perioada de la data încheierii tranzacției până la data încheierii decontărilor;

Termenii tranzacției pot prevedea stabilirea unui preț maxim la care un titlu ar putea fi achiziționat și un minim la care ar putea fi vândut (rack).

Tranzacțiile futures pot fi împărțite în funcție de parametrii tranzacțiilor încheiate:

1. Solid (simplu). Este obligatoriu pentru executare în termenul stabilit în contract și la prețul fix fixat în acesta.

2. Acord futures. Are caracteristici suplimentare fata de o simpla tranzactie forward, pe care o dobandeste datorita faptului ca se desfasoara dupa regulile stabilite de bursa iar partenerul este bursa reprezentata de casa de compensare (decontare).

3. Tranzacție cu opțiuni sau o ofertă premium. Aceasta este o tranzacție de schimb forward în care una dintre contrapărți, pentru o remunerație (primă) stabilită, dobândește dreptul, pe baza unei declarații speciale dedicate unei anumite zile, de a face una sau alta alegere legată de condițiile de executare. a tranzacției: a executa tranzacția sau a refuza. Tranzacțiile cu opțiuni sunt împărțite în:

3.1. Tranzacții simple cu o primă– plătitorul primei are dreptul fie de a cere executarea tranzacției fără dreptul de a alege, fie de a o refuza complet (adică este mai profitabil pentru partea care pierde decât să efectueze această tranzacție)

3.1.1. Tranzacții de cumpărare condiționată sau cu o primă preliminară (cumpărătorul plătește prima)

3.1.2. Tranzacții de vânzare condiționată sau tranzacții cu o primă inversă (prima este plătită de vânzător)

3.2. Tranzacții multiple la o primă– platitorul primei are dreptul de a cere de la contrapartida sa transferul de valori mobiliare catre acesta in cuantum de doua, trei sau mai multe ori mai mare decat cantitatea stabilita la incheierea tranzactiei, la rata stabilita la incheierea tranzactiei. a tranzacției.

3.3. Raft– plătitorul primei dobândește dreptul de a-și determina propria poziție în tranzacție, adică la sosirea termenului de finalizare a acesteia, se va declara fie cumpărător, fie vânzător. Mai mult, el este obligat fie să cumpere de la contrapartea sa, beneficiarul primei, titluri de valoare la cea mai mare rată, fie să le vândă la cea mai mică rată fixată la momentul tranzacției.

4. Acord de extindere Este încheiat de un jucător de schimb cu scopul de a obține un profit la sfârșitul termenului său din speculațiile bursiere pe care le desfășoară în baza unui acord de tranzacție forward încheiat anterior. Astfel, necesitatea unei tranzacții de rollover apare pentru un jucător de schimb în cazul în care modificarea prevăzută a cursului de schimb nu a avut loc și lichidarea tranzacției forward nu va aduce profit. Cu toate acestea, speculatorul de acțiuni se bazează pe prognoza sa privind modificările cursului de schimb și extinde termenii tranzacției (este necesar să o extindă).

4.1. Raport– o tranzacție de prelungire la termen pentru vânzarea de valori mobiliare către un proprietar „intermediar” pe o perioadă specificată în prealabil în contract la un preț mai mic decât prețul răscumpărării acesteia de către bursă la sfârșitul acestei perioade.

4.2. Deporta– operațiune inversă pentru raportare

Un agent de bursă care ocupă o poziție „bull” (un jucător care dorește să crească cursul de schimb) recurge la un raport dacă creșterea așteptată a cursului de schimb, care ar aduce profit, nu a avut loc și, prin urmare, executarea tranzacția va necesita strângerea de fonduri pentru a plăti titlurile achiziționate. Dacă un agent de bursă are încredere în corectitudinea calculului său pentru o creștere a cursului de schimb, atunci crește riscul prelungindu-l (reporter). Brokerul rămâne în postura de „taur” - un cumpărător de valori mobiliare, fără a-și investi propriile resurse de investiții. Agentul de bursă este obligat să atragă o bancă sau un alt creditor, care acceptă să ia poziția de vânzător pentru dobândă. Banca investește fonduri plătindu-le către contrapartida brokerului de valori – „ursul”.

1. Un contract de tranzacție forward pentru cumpărarea și vânzarea de acțiuni la rata de 80 de unități monetare.

2. Vanzarea actiunilor catre banca la rata de 80 unitati monetare.

3. Banca, la rândul ei, vinde aceste acțiuni la o rată de 85 de unități monetare.

4. Vanzarea la cursul de schimb (K) 90 unitati monetare. (dacă K > 85 de unități monetare, atunci profit în valoare de K-85, dacă K< 85, то убыток на 85 – К)

Un jucător de pe piața scurtă („urs”) recurge la deportare atunci când prețul unui titlu nu a scăzut sau a scăzut doar ușor și se așteaptă la o depreciere suplimentară. Deportarea este utilizată atunci când este necesară livrarea de valori mobiliare către contrapărțile cuiva, dar agentul de bursă sau dealer-ul nu are aceste valori mobiliare în stoc. Dacă până la executarea tranzacției rata nu a scăzut și tranzacția nu dă rezultatul financiar așteptat, atunci agentul de bursă continuă tranzacția prin încheierea unui acord cu persoana care îi împrumută garanția, vânzându-le inițial la o rată mai mare. decât preţul tranzacţiei pentru răscumpărarea acestor valori mobiliare de către broker .

Ca orice produs, acțiunile trec prin anumite etape ale vieții lor - de la apariție (emisiune) până la încetarea existenței (expirare, distrugere, pierdere de lichiditate etc.). În multe privințe, tranzacțiile cu valori mobiliare sunt direct legate de concepte fundamentale ale dreptului comercial și civil, cum ar fi proprietatea, utilizarea și cedarea. Cu toate acestea, în scopuri comerciale, o astfel de definiție va fi prea vagă și vagă.

În prezent, există o procedură detaliată pentru înregistrarea tranzacțiilor cu valori mobiliare. În plus, există o întreagă ramură a dreptului comercial (în baza Codului Fiscal - Codul Fiscal al Federației Ruse), care determină procedura generală de circulație și impozitare a tranzacțiilor cu valori mobiliare.

Principalele funcții de supraveghere în domeniul emiterii, circulației și tranzacțiilor cu valori mobiliare sunt îndeplinite de Banca Centrală a Federației Ruse, Serviciul Federal al Piețelor Financiare și autoritățile fiscale.

Pentru a înțelege mai bine esența tranzacțiilor cu active financiare, este necesar să înțelegem scopurile în care sunt efectuate aceste tranzacții.

Indiferent dacă tranzacțiile sunt efectuate pe piața deschisă a valorilor mobiliare sau pe piața over-the-counter, principalele scopuri ale tranzacțiilor cu acestea pot fi prezentate după cum urmează:

Atragerea resurselor de investiții din exterior companiile și corporațiile să implementeze programe de extindere a afacerilor.

Aceasta se întâmplă printr-o procedură specială (operațiune pasivă) numită emisiunea de acțiuni sau obligațiuni prin plasarea primară (secundară) pe piață a acestor instrumente. Tranzacțiile pasive cu valori mobiliare includ și emiterea unei cambii de către o companie sau, de exemplu, plasarea de certificate de depozit de către o instituție de credit.

Acest tip poate include și operațiuni de emitere a valorilor mobiliare speciale care au proprietăți administrative de mărfuri.

Investiție de resurse financiare de către o persoană juridică(companie, fond, guvern) în titluri de valoare pentru a genera venituri sub formă de dobândă (la achiziționarea, de exemplu, de obligațiuni) sau dividende. Acest lucru se aplică și în majoritatea cazurilor operațiunilor de tranzacționare pe , și indiferent de forma în care au loc (documentare sau nedocumentare)
Utilizarea anumitor tipuri de titluri(acțiuni, contracte futures sau forward, opțiuni) pentru a proteja împotriva riscului de piață atunci când desfășoară activități de investiții sau comerciale. Este folosit în cele mai multe cazuri de companiile mari atunci când efectuează tranzacții la scară largă în activități de comerț exterior, aprovizionare cu ridicata și cu amănuntul etc.
Utilizarea instrumentelor financiare ca resurse de credit și în decontări reciproce cu bănci, cum ar fi tranzacții repo cu tranzacționare cu titluri de valoare (repo este un împrumut de la o bancă de către o companie garantat cu titlurile sale cu răscumpărare ulterioară)
În unele cazuri, investitorii folosesc scheme pentru a minimiza costurile fiscale. De exemplu, impozitarea tranzacțiilor de împrumut cu titluri emise de anumite entități guvernamentale este scutită de impozit (de exemplu, obligațiuni municipale din SUA sau OFZ ale guvernului rus)

Principalele tipuri de tranzacții cu valori mobiliare

Metodologia principală de clasificare a tranzacțiilor cu valori mobiliare se bazează pe procedura de desfășurare a acțiunilor cu acestea și poate fi prezentată astfel:

tranzactii cu numerar. Ele presupun procedura de efectuare a decontărilor cu valori mobiliare. Acest tip include următoarele tipuri de tranzacții:

Utilizarea Băncii Centrale ca mijloc de decontare între contrapărți
Plasarea garanțiilor sub forma unei bănci centrale – case de amanet sau tranzacții de licitație (în scopul asigurării obligațiilor financiare, cu excepția tranzacțiilor repo)
Depunerea Băncii Centrale în conturile speciale ale organizațiilor de depozitare și decontare (în principal pentru tranzacții valutare)
Aportul Băncii Centrale la capitalul autorizat al unei organizații comerciale
Tranzacții „repo” cu valori mobiliare, inclusiv în timpul licitațiilor de credit din Banca Centrală a Federației Ruse (în Banca Centrală)
contabilizarea valorilor mobiliare în bilanțul companiei și efectuarea unui inventar al valorii acestora, cum ar fi, de exemplu, pentru a determina valoarea capitalului autorizat.

operațiuni administrative-marfă. Acestea aparțin unei clase speciale de valori mobiliare care au un titlu special de proprietate asupra bunurilor emise (emise) în temeiul acestei valori mobiliare. Acestea includ în primul rând conosamente maritime, mandate, bonuri de depozit, acreditive, certificate de depozit, diverse bonuri și bonuri de depozit. De remarcat aici că obiectul impozitării în tranzacțiile cu titluri de valoare de acest tip nu îl reprezintă costul hârtiei în sine, ci activul de marfă a cărui personificare este.
operațiuni tranzacționale(tranzacții legate de emitere, transfer, cumpărare/vânzare, depozitare). Cele mai frecvent utilizate operațiuni de acest tip includ:

cumpărare/vânzare (vezi) - principalul tip de tranzacții cu Banca Centrală. Se desfășoară în principal folosind serviciile intermediarilor (brokeri) și/sau platformele de tranzacționare (burse). O operațiune tipică pentru astfel de tranzacții este comisioanele din partea brokerului (acordul de comision pentru tranzacțiile cu valori mobiliare), platforma de tranzacționare (regulamente de tranzacționare și comisioane pentru utilizarea Sistemului de tranzacționare la bursă) și depozitarul (contabilitatea, stocarea, furnizarea extraselor). , etc.)
operațiunile de emisie sunt proceduri asociate cu punerea în circulație a unui anumit titlu de valoare. Acestea variază de la simpla emitere a unei cambii sau emiterea unui conos până la operațiunile destul de complexe și costisitoare de creare a unui prospect, subscriere, plasare inițială și listare la bursă.

operațiuni de asigurare a riscurilor sau de acoperire. Ele sunt utilizate pe scară largă nu numai atunci când se efectuează tranzacții pe platforme de tranzacționare organizate (burse), ci și în practica comercială obișnuită. Acoperirea activelor investite, de exemplu, în acțiuni sau obligațiuni, se realizează folosind derivate financiare speciale - futures, opțiuni, contracte de swap valutar etc. Deoarece sunt destul de diverse (monedă, preț, condiții de piață, politice), sunt folosite multe instrumente și strategii diferite pentru a le acoperi.
Tranzacții fiscale. Impozitarea tranzacțiilor cu valori mobiliare în Rusia nu este diferită de sistemul fiscal al țărilor dezvoltate. Practic, acestea sunt împărțite în impozitarea tranzacțiilor unei organizații cu valori mobiliare și separat pentru persoane fizice. În general, legislația fiscală internă este destul de liberală în ceea ce privește cotele de impozitare și există, de asemenea, diferite preferințe fiscale pentru unii participanți la piață. De exemplu, cota de impozitare a dividendelor este de numai 9% și nu se percepe deloc dacă acțiunile au fost deținute mai mult de 3 ani. În plus, de exemplu, efectuarea de acțiuni ca aport la capitalul autorizat al companiei este, de asemenea, scutită de plăți fiscale (pe care multe companii le folosesc pentru a oferi opțiuni de salariu conducerii de vârf). În prezent, impozitul pe tranzacțiile cu Banca Centrală este reglementat de Codul Fiscal al Federației Ruse și Legea Federală „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare” din 22 aprilie 1996, precum și de multe regulamente ale Ministerului Finanțelor din Federația Rusă și instrucțiunile Băncii Centrale.

În încheierea articolului, aș dori să remarc că este, desigur, imposibil să spunem totul despre operațiunile cu valori mobiliare într-un articol de format mic. Dar, în orice caz, există speranța că materialul prezentat vă va ajuta să navigați în această lume mare a banilor și a capitalului.

În jurisprudență, există concepte de tranzacții pe termen determinat și pe termen deschis. În cazul tranzacțiilor pe termen determinat, contractul precizează în mod clar intervalul de timp pentru care astfel de tranzacții vor fi executate, iar data de încetare a tranzacției este, de asemenea, fixă; în cazul tranzacțiilor cu durată nedeterminată, nu există o astfel de dată. E simplu. Este puțin mai dificil la bursă.

Tranzacții urgente și deschise

În funcție de perioada de execuție, tranzacțiile se împart în urgente, numerar și combinate. Tranzacțiile în numerar (numerar, spot) au fost încheiate de fiecare investitor care a cumpărat vreodată acțiuni sau valută: depuneți o cerere, plătiți titlurile la cursul curent și le primiți imediat (în termen de două zile lucrătoare). De regulă, comercianții lucrează cu tranzacții forward la bursă: este mai complicat și mai riscant.

Tranzacții futures pe piețele financiare - ce este?

Tranzacțiile futures cu valori mobiliare de pe piețele financiare se numesc operațiuni cu executare amânată a obligațiilor: încheiați un contract în care este fixată cel puțin o dată de plată, iar la sosirea termenului, cumpărați sau vindeți titluri (valută).

Scopul principal al incheierii tranzactiilor forward pe bursa este de a obtine profit cu risc minim. Astfel, atunci când lucrați cu opțiuni, puteți refuza să cumpărați (vând) titluri de valoare dacă condițiile de piață nu s-au schimbat în favoarea dumneavoastră.

Tipuri de tranzacții forward

În funcție de condițiile și procedura de executare, se disting următoarele concepte și tipuri de tranzacții futures:

Tranzacții simple forward: părțile fixează în contract cotația și data transferului activelor, iar tranzacția în sine poate avea loc în afara bursei.

Futures: O tranzacție cu o cotație fixă și o dată de decontare are loc pe o bursă de valori și respectă standardele acesteia.

Opțiuni: tranzacții forward în care comerciantul cumpără de la vânzător dreptul de a cumpăra valori mobiliare în condiții specificate sau refuză.

Futures și opțiunile acționează ca titluri secundare. Puteți câștiga bani pe ele fără a cumpăra bunul în sine. Acest lucru necesită experiență și cunoaștere bună a pieței.

Scheme de tranzacții în numerar și la termen

Procedura de efectuare a tranzacțiilor cu numerar este simplă: selectați și plătiți pentru un activ, iar în 1-2 zile acesta devine al dvs. Cu tranzacțiile forward este puțin mai complicat. Deci, în cazul unei tranzacții simple în afara bursei:

1. contactați vânzătorul bunului care vă interesează;

3. la sosirea termenului, răscumpărați activul în condițiile fixate în contract.

Dacă cotațiile curente ale activului la momentul executării contractului sunt mai mari decât prețul fixat în contract, cumpărătorul câștigă. Dacă este mai mică, vânzătorul câștigă.

Vorbind despre situația financiară din țară, este necesar să înțelegem principalele componente datorită cărora se formează. Valorile mobiliare sunt componenta principală în modelarea situației financiare din țară. În Rusia, piața valorilor mobiliare nu este la fel de bine dezvoltată ca în alte țări ale lumii și de aceea este instabilă. Instabilitatea pieței valorilor mobiliare se datorează faptului că are loc o redistribuire a proprietății și o scădere a prețurilor la titluri, în ciuda faptului că vorbim de companii mari.

În ciuda instabilității sale, piața de valori mobiliare din Rusia are un potențial enorm și poate că în viitorul apropiat va fi una dintre principalele opțiuni de investiții.

Pe piaţa valorilor mobiliare pot fi efectuate diverse operaţiuni prin care se poate obţine profit. În limbajul științific, operațiunile efectuate cu valori mobiliare se numesc tranzacții pe acțiuni și au întotdeauna un efect complet.

Clasificare:

Operațiuni de emisie - în esență, aceste operațiuni sunt pasive și nu necesită eforturi deosebite. Acestea sunt asociate cu emisiunea și plasarea titlurilor de valoare primare de valoare specială. Pentru emiterea de valori mobiliare sunt necesare o finanțare suficientă și formarea de capital propriu. În această procedură se poate atrage capital suplimentar;
Operațiunile active se numesc operațiuni de investiții. În acest caz, se realizează investiții, precum și atragerea de resurse financiare suplimentare, datorită cărora are loc dezvoltarea și tranzacționarea valorilor mobiliare;
Pe piața valorilor mobiliare, un rol important îl au tranzacțiile clienților care pot fi efectuate cu ajutorul fondurilor bancare.

Atunci când lucrați cu valori mobiliare, clasificarea se realizează și în tipuri de operațiuni.

Când vindeți titluri de valoare, puteți primi o sumă prin încheierea unei anumite tranzacții. Acest lucru se aplică direct titlurilor de valoare individuale care au o valoare mai mare decât toate celelalte. De exemplu: acțiuni, obligațiuni și primirea dobânzii asupra acestora. Astfel de operațiuni se desfășoară prin intermediul casei de marcat și se numesc tranzacții cu numerar;
Capacitatea de a obține profit nu prin tranzacții cu titluri de valoare, ci prin modificări de valoare atunci când sunt vândute. De exemplu: prețul titlurilor de valoare la cumpărare a fost același, dar la vânzare crește. Astfel, prin vânzarea titlurilor de valoare puteți câștiga o anumită sumă care nu a fost cheltuită inițial pentru acestea la cumpărare. Astfel de operațiuni se numesc urgente sau jocuri de noroc.

Ca pe orice altă piață, se pot efectua diverse tranzacții cu valori mobiliare, care includ tranzacții cu companii mai mari, investiții active și pasive, tranzacții over-the-counter și tranzacții de încredere. Desigur, atunci când vinde valori mobiliare sau le investește, fiecare client are riscul ca ceva să meargă prost, motiv pentru care atunci când se efectuează operațiuni este necesar să se coopereze cu companii de brokeraj și schimb de încredere.

Operatii de baza cu hartii:

Producția de valori mobiliare. Pentru a putea face acest lucru, este necesar să respectați legea. Prin urmare, astfel de tranzacții trebuie efectuate în conformitate cu standardele de drept civil;
Valorile mobiliare necesită plasare. Acesta este al doilea mecanism de tratare a valorilor mobiliare, care este un factor important în lucrul cu valorile mobiliare. Chiar dacă o tranzacție de plasare a valorilor mobiliare este încheiată cu o persoană fizică, persoanele fizice și societatea semnează un acord în conformitate cu legea civilă. Ca urmare a acestei probleme;
Înregistrarea dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare se efectuează numai după semnarea unui contract de vânzare;
Tranzacții intermediare – pot avea loc prin schimbul de valori mobiliare, care va avea ca rezultat schimbarea dreptului de proprietate asupra deținerii acestora;
Încredere – transfer către managementul valorilor mobiliare. Din acest motiv, capitalul crește și puteți obține o anumită sumă de profit;
Protecție anti-furt;
Compensarea este efectuarea unor acțiuni obligatorii pentru livrarea valorilor mobiliare de o anumită valoare.

Atenţie! Toate problemele legate de contestațiile cetățenilor cu privire la apariția unor probleme în gestionarea valorilor mobiliare sunt soluționate prin organe de arbitraj.

Emiterea și lucrul cu titluri de valoare sunt cele mai importante operațiuni solicitate pe piața financiară. Fiecare obiectiv are propriii indicatori. Deci, de exemplu, dacă vorbim despre un scop economic, atunci în acest caz trebuie să înțelegeți că orice vânzare implică profit.

Indicatorul legal este de asemenea valoros. Dacă la o licitație, proprietatea trece la un nou proprietar, atunci totul trebuie să fie formalizat în conformitate cu legislația Federației Ruse. Reglementarea obligațiilor are loc în conformitate cu Codul civil al Federației Ruse. Potrivit acesteia, se întocmește o tranzacție în care se schimbă forma de proprietate, iar titlul trece la noul proprietar.

Toate operațiunile de mai sus pot fi considerate în trei direcții: financiar, juridic și organizatoric. Tranzacționarea valorilor mobiliare este efectuată de bursă, care stabilește valoarea de bază și reglementează scăderea și scăderea prețului acțiunilor.

Pentru orice profit se plătește un impozit, care este reglementat de Codul Fiscal. Desigur, pentru a avea informații complete, este necesar să studiezi întregul Cod Fiscal. Acest lucru este valabil mai ales pentru cei care sunt implicați în valori mobiliare pentru prima dată.

Deducerile fiscale pentru anumite tranzacții cu valori mobiliare sunt reglementate de articolul 280, paragraful 10. Acest articol prevede necesitatea plății pentru tranzacțiile cu valori mobiliare, obligațiile vânzătorului și ale cumpărătorului. În plus, toate valorile mobiliare din articol sunt împărțite în: circulante, pe piață și necirculante.

Informații utile! Articolul 280 dă oportunitate și protecție vânzătorului, adică în cazul vânzării de valori mobiliare, vânzătorul trebuie să realizeze un anumit profit și numai atunci se plătește impozit. Dacă nu a fost cazul în timpul calculului, atunci nu se plătește impozit pe venit.

Articolul 280 din Codul Fiscal al Federației Ruse descrie diferite opțiuni pentru venituri din tranzacții cu valori mobiliare.

Venitul include următoarele:

Valoarea titlurilor de valoare, indiferent de ce se face cu titlurile de valoare și dacă există un profit din vânzarea acestora;
Fiscalitatea are în vedere toate aspectele interdependente - prețul de cumpărare, factura, analiza profitului primit;
În cazul unei vânzări, se ia în calcul chiar dacă serviciile brokerilor, angajații bursei, precum și rata dobânzii care a fost plătită la cumpărarea titlului de valoare au fost plătite;
Dacă aveți mai multe afaceri, dar mai multe, atunci trebuie să returnați separat veniturile și cheltuielile, deoarece dacă primiți un profit, acesta este numărat separat.

Codul Fiscal, articolul 25, prevede chiar și profituri din tranzacțiile cu valori mobiliare. Chiar și cheltuielile indirecte ale companiei care au fost investite în cumpărarea sau vânzarea de valori mobiliare sunt deduse.

În plus, legislația rusă are o serie de legi care reglementează această afacere. În 1996, a fost adoptată Legea Federală nr. 39 „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”. Potrivit acestei legi, toate valorile mobiliare, indiferent de valoarea sau direcția lor, au aceleași drepturi. Prin urmare, legea se aplică tuturor valorilor mobiliare care sunt vândute pe piața financiară.

Important! Toate veniturile primite din vânzarea valorilor mobiliare sunt supuse impozitului.

Dacă decideți să vă angajați în vânzarea sau cumpărarea de valori mobiliare, trebuie să vă familiarizați cu legislația Federației Ruse, deoarece orice operațiune este justificată de lege.