Veste grozavă: Atracția netă a Federației Ruse pe piața internă de împrumut în 2019 se va ridica la 1,705 trilioane de ruble, se arată în proiectul de buget. „Diferența dintre fondurile primite din plasarea titlurilor de stat ale Federației Ruse, a căror valoare nominală este indicată în moneda Federației Ruse, și fondurile alocate pentru rambursarea lor este de 1,705 trilioane de ruble”, se arată în document. termenii surselor de finanţare a deficitului bugetar federal. În 2020, volumul împrumuturilor interne nete se va ridica la 1,8 trilioane de ruble, în 2021 - 1,578 trilioane de ruble, conform proiectului de buget (c) PRIME.

Foarte interesant. Să aruncăm o privire mai atentă asupra cifrelor. Nici în al doilea, nici în al treilea trimestru al acestui an nu au reușit să plaseze (OFZ) nici măcar o treime din plan. Mai rău, situația a devenit de așa natură încât nici măcar nu pot reumple rezervele de aur și valută. Un impas: dacă refacem rezervele de aur și valută, înrăutățim condițiile pentru plasarea OFZ-urilor.

Pentru a returna condițiile normale pentru plasarea OFZ-urilor, aveți nevoie sauîntărește considerabil rubla (cheltuiește aur și rezerve valutare) și/ sau este nevoie de timp (pentru a arăta stabilitatea cursului de schimb curent), sau slăbește foarte mult :) rubla (dar atunci profitabilitatea va fi extrem de mare și, după cum vedem, devine deja foarte costisitoare pentru stat să servească datoriile guvernamentale - atât în ​​cifre relative (ratele), cât și în valori absolute ( costurile cu dobânzile la OFZ în buget).

Ok, nu putem atrage investitori occidentali. Să ne uităm la investitorii noștri. Bănci și FNP. Am vorbit deja despre faptul că Banca Centrală / Ministerul Finanțelor ne-a schimbat economiile de pensii cu OFZ-urile lor (la prețuri umflate), ei bine, adică ne-au vândut datoriile cu primă. Permiteți-mi să vă reamintesc că toate acestea se întâmplă în cadrul previziunilor noastre din 2012-2014 (prognoza a fost realizată). Și acesta este doar începutul. Moratoriul privind furtul și înghețarea economiilor noastre de pensii, de altfel, anul acesta a fost, în esență, prelungit pentru totdeauna, judecând după comentariile la buget (dați să vă reamintesc că angajatorul transferă 6% din salariile noastre către partea finanțată din viitoare pensie, dar numai Fondul de pensii al Federației Ruse nu distribuie acești bani. Conform conturilor noastre, din 2013, guvernul cheltuiește acești bani... ei bine, de exemplu, pentru a finanța „proiecte de infrastructură” ale diverșilor „prieteni”. ”).

Și înainte de asta, de câțiva ani, Banca Centrală a naționalizat sectorul bancar comercial, inclusiv. cu scopul de a oferi oportunități în viitor (azi) de a-și turna datoriile (OFZ) în aceste bănci fictive nominale. Păstrezi depozite acolo, iar depozitele tale îți aduc 6-7% pe an, pentru că banii nu funcționează în economie, dar o parte semnificativă este trimisă la OFZ (la guvern pentru a finanța cheltuieli, inclusiv militare și cele foarte " proiecte de infrastructură” în care banii sunt pur și simplu cheltuiți pentru beneficiarii întregii catastrofe viitoare în economia țării noastre).

Da, și alte câteva sute de miliarde din rublele tale au fost puse în OFZ prin vânzarea așa-numitului. „instrumente de protecție a investițiilor” - de exemplu, asigurări de viață pentru investiții - ILI (). În cadrul acestor produse, atât OFZ cât și corp. obligațiuni ale băncilor, care cheltuiesc acești bani, printre altele, pentru finanțarea datoriilor guvernamentale (OFZ). Ei bine, aceasta este schema. Pentru a ocoli restricțiile. Incl. reglementare și sancțiuni. Și venituri suplimentare pentru bănci (pe comision - din nou, pe cheltuiala dvs., „tăiându-vă” profitabilitatea, dar încă nu o vedeți în interiorul produsului).

Așadar, „investițiile”, depozitele, economiile de pensii au fost trimise pentru a finanța datoriile guvernamentale. Dar nu toate încă. Uite.

Sunt 27 de trilioane în bănci. ruble din economiile tale. Alte 15 trilioane. ruble fonduri comm. organizatii. Acești bani (cu excepția celor mai lungi depozite) nu pot fi turnați în OFZ lungi. Nici măcar nu le vom considera pasive. De asemenea, nu vom considera fondurile bugetare plasate în bănci (ca bani virtuali, bani pe termen scurt) ca atare. Nu încă. Deci, banii care pot fi folosiți reprezintă o parte semnificativă a depozitelor dvs. (oricum nu aveți nevoie de ei, deoarece păstrați depozite de ruble în bancă - dvs. înșivă, parcă, sugerați guvernului că nu îți pasă de banii tăi, investește-i Dacă nu-ți dorești singuri, inflația îi mănâncă zi de zi).

Așadar, ieri Fitch a spus în revizuirea sa că sub 2 trilioane de împrumuturi bancare (număr - din cele 27 de trilioane emise de dvs., de fapt, nu 27, ci mai puțin, nu numărăm depozitele în valută străină, deoarece activele/împrumuturile în ruble mor în mare parte, iar OFZ plasează cele denominate în ruble - 21 trilioane de ruble)- datorii neperformante (întârziate 90+) aproximativ 2 trilioane. ruble Evident, sunt de multe ori mai mulți oameni aproape de ei. Restul banilor sunt în active (împrumuturi în industrie), iar dacă vorbim de bănci de stat naționalizate, atunci în imobiliare și infrastructură, care vor returna acești bani doar după o creștere puternică a inflației ca urmare a unei creșteri inflaționiste în prețurile pentru toate aceste active (nu există altă cale, din păcate). Și apoi după ani.

În același timp, anul viitor Golikova ne promite o scădere a „rata de creștere” a venitului real (). Ei bine, ai înțeles ideea. În practică, acest lucru va duce la o deteriorare a serviciilor de creditare atât de către fizicieni, cât și de către avocați. Nu uitați de creditele ipotecare emise la „rate record” și fără, în esență, un avans (oamenii au luat credite de consum pentru a plăti acont pe ipoteca - Aaaah!...). Gaura din bănci - pe fundalul euforiei generale de la prețurile ridicate ale petrolului (până acum, China tace!) - nu va face decât să crească. Aproape că nu există altundeva unde să obțineți bani pentru a reumple OFZ (să vă reamintesc - 1,7 trilioane de ruble). Pentru a mulge populația pentru un articol - scoateți-l de sub saltea și cumpărați mai multe IZH, OFZ...? Sau cereți populației să scoată moneda (prin introducerea unei interdicții de circulație/depozitare/...dolar)? Opțiunea (1). Ce altceva?

Vârsta de pensionare a fost redusă. Aici vor economisi și la plata pensiei. Nu există loc pentru a reduce cheltuielile pentru educație și medicină. De unde pot lua bani? Profită de supermarja de la prețurile mari ale petrolului. Ei bine, atunci regula bugetului va fi încălcată. Atunci nu vom reface rezervele de aur. Ce se întâmplă dacă prețul petrolului începe să scadă? Dar rezervele de aur nu sunt suficiente. Ce se întâmplă dacă apar probleme cu plățile în dolari? Și dolarii nu sunt suficienți nici măcar pentru a-i compensa pe ai noștri. Nu, trebuie să cumpărăm dolari (îmi amintesc imediat de promisiunea Băncii Centrale de a nu mai cumpăra nicio valută străină până la sfârșitul anului).

Opțiunea a doua (?) - imprimați rubla. Dar trebuie să aveți rezerve de aur și valută străină pentru asta. Și oferta monetară în exces trebuie eliminată din economie. Adică să prăbușim împrumuturile, adică să prăbușim economia, să creștem șomajul... să reducem veniturile populației... Un cerc vicios. Adică restricții. Cu o astfel de politică economică, nu se poate decât încet să putrezească în „stabilitate”, sperând că „căderea avioanelor” în BV și după aceea complexele S-300 care pleacă de acolo vor împinge periodic prețul petrolului din ce în ce mai sus. Și Doamne ferește, piața americană începe să scadă sau China produce singură statistici negative (mai ales ca parte a situației înrăutățite cu exportul de mărfuri în SUA pe fundalul unui război comercial și al scăderii marginalității economiei). din cauza creșterii prețului petrolului).

Există o altă (a treia) opțiune - devalorizarea rublei pentru a compensa deficitul de fluxuri pozitive (1,7 trilioane OFZ + 3 miliarde de dolari (sau cât este în plan?) împrumuturi externe.10% la sută (creștere a schimbului valutar). rate) până la mijlocul anului viitor încă (ca minim!) se stabilește - simplu, chiar și din punct de vedere tehnic Ei bine, de fapt, anul viitor (sfârșitul), vă reamintesc, acesta este un început temporar pentru a doua etapă devalorizarea rublei (, ,), despre care vorbim din 2012 (- Să vă reamintesc că cu prima etapă din 2014, nu ne-am înșelat în prognoză).

Și ultima variantă. Ca și al doilea. Doar ascuns. Naționalizați un pic mai mult sectorul bancar și umpleți-l cu OFZ. Mai avem încă o bancă comercială mare :) Și câteva mediocre. Mi se pare că pe parcursul anului 2019 este foarte relevant. Și să nu uităm de o altă companie petrolieră privată nenaționalizată.

P.S. Dacă citiți din nou cu atenție ceea ce este scris mai sus și informațiile de pe link-urile indicate în text, veți înțelege că depozitele dvs. de ruble sunt ultimul (cu excepția emisiunii directe și a naționalizării unei bănci și a unei companii petroliere) alimentator pentru OFZ - și că la un moment dat vor exista restricții stricte privind retragerea fondurilor din depozite (pentru că banii tăi scurti vor fi turnați în instrumente lungi și, cel mai probabil, printr-o schemă astfel încât indicatorii de sold / lichiditate să nu coboare în jos). ). Va exista fie o limită a sumei pe lună, fie a momentului de retragere (lag din circulație). Acesta va fi momentul X, când același curs de schimb al rublei va scădea foarte rapid (și economiile tale de ruble se vor topi sub ochii tăi, dar nu vei putea face nimic).

Gândește-te. Fii mai activîn gestionarea economiilor/capitalului. Profitați la maximum de oportunitățile dvs. de câștig ACUM. Atunci s-ar putea să nu existe nici timp, nici oportunitate pentru toate acestea. Nu sta drept pe fundul tău.

_
Dacă vrei să înțelegi ce se întâmplă în jurul tău, precum și să primești mai multe informații utile și să le primești mai repede, instalați aplicația Telegram și alăturați-vă noului nostru canal - http://t.me/ecworld - intrați și asigurați-vă că faceți clic pe butonul din partea de jos a canalului ÎNSCRIEȚI-VĂ .

Ultimii ani au fost un test dificil pentru Rusia și cetățenii săi. Scăderea prețului petrolului, sancțiunile internaționale și ruperea legăturilor economice cu țările occidentale dezvoltate au lovit puternic economia țării noastre orientată spre export.

Majoritatea legăturilor comerciale stabilite anterior au fost rupte la un moment dat, iar altele noi nu au putut fi create din mai multe motive.

Abia recent economia rusă a început să intre într-o zonă de stabilitate, iar unele dintre sectoarele sale au prezentat o dinamică pozitivă.

Cu toate acestea, conform previziunilor unui număr de experți autorizați, ar trebui să se aștepte o nouă rundă a crizei în 2019. Ar putea fi declanșată de prețurile scăzute la resursele energetice, a căror vânzare determină umplerea bugetului, și de extinderea sancțiunilor, din cauza cărora afacerile autohtone își vor pierde poziția pe piețele mondiale.

La ce să ne așteptăm pentru ruși în 2019

Pentru cetățeni Federația Rusă Anul 2019 care vine promite să fie complet imprevizibil. În primul rând, acesta va fi sfârșitul alegerilor și guvernul nu va trebui să-și mulțumească electoratului prin susținerea prețurilor și înghețarea taxelor.

Aceasta înseamnă că facturile la utilități vor crește, iar inflația va reduce veniturile reale ale cetățenilor. În al doilea rând, lipsa numerarîn buget poate provoca oprirea multor proiecte sociale și de infrastructură, ceea ce va duce cu siguranță la o creștere a șomajului.

În plus, la nivel legislativ, guvernul poate reduce unele plăți și, de asemenea, anula beneficii și subvenții pentru grupurile vulnerabile ale populației.

Ce spune guvernul

Potrivit reprezentanților Ministerului Dezvoltării Economice, schimbări fundamentale în latura pozitiva cetățenii țării noastre nu ar trebui să se aștepte la nimic în 2019. Oficialii susțin că economia stagnează și va exista dezvoltare, dar foarte încet.

Angajații de stat și pensionarii, cel mai probabil, nu vor primi adăugări semnificative la plățile lor. Nu ar trebui să contați pe cele drastice - cel mai mult la care vă puteți aștepta este compensarea pierderilor inflaționiste, care, conform previziunilor, ar trebui să se ridice la aproximativ 5%.

Pe de altă parte, liderii țării vorbesc despre dinamica pozitivă a piețelor globale de energie, sperând ca „aurul negru” să-și recapete pozițiile pierdute în timpul crizei în anul viitor.

În plus, conform rapoartelor recente, organizațiile din toată țara au reușit să acumuleze suficiente fonduri pentru investiții, care cu siguranță vor servi drept multiplicator pentru dezvoltarea tuturor industriilor.

Singurul punct neclar în strategia de dezvoltare a guvernului pentru țară rămâne înghețarea salariile, care, potrivit celor de la putere, ar trebui să stimuleze dezvoltarea economică.

Ghidați de propria lor logică, de neînțeles pentru alții, încearcă să îmbogățească populația prin luarea de venituri. Deși în țara noastră oamenii sunt deja obișnuiți cu astfel de decizii excentrice ale autorităților.

Previziunile experților pentru 2019

Experții de la Comisia Europeană împărtășesc și ei această opinie. Ei susțin că, în viitorul apropiat, economia țării noastre se va redresa după o lovitură grea și este puțin probabil să arate ritmuri de creștere accelerate în viitorul apropiat.

Experții autohtoni sunt mai optimiști în evaluările lor. Ei susțin că, deși ecourile recentei crize se vor auzi în continuare în 2019, cu toate acestea, statul are toate șansele să se redreseze pe deplin și să treacă la o dezvoltare încrezătoare.

În plus, politica de sancțiuni din ultimii ani din partea partenerilor occidentali va permite afacerilor autohtone să dezvolte liber zone subdezvoltate de activitate economică.

De unde să te aștepți la mântuire

Astăzi, Rusia este în pace situație dificilă.

Pe de o parte, atractivitatea investițională a țării pentru investitorii străini a scăzut mult, iar pe de altă parte, statul nu mai este capabil să continue finanțarea proiectelor de anvergură din cauza epuizării fondurilor de rezervă și a lipsei de noi fluxuri de numerar. din vânzarea resurselor energetice.

Această situație duce la stagnare în toate sferele de activitate economică. Guvernul încearcă să rezolve problemele prin capitalul intern privat, încurajând antreprenorii să investească propriile fonduri în nișe vacante sau subdezvoltate, dar judecând după ultimele date, acest lucru nu aduce prea mult succes.

China rămâne un partener de încredere, gata să răspundă ofertelor profitabile. Din păcate, banii de acolo merg doar în industria minieră sau în zona în care profitul este garantat. Deși în în ultima vreme Investițiile din Imperiul Celest curg din ce în ce mai mult în alte zone.

Experții văd o cale de ieșire din această situație în liberalizarea legislației și crearea de zone de liber schimb. Ei propun să adopte experiența țărilor dezvoltate prin organizarea unui „paradis” fiscal în regiunile deprimate. Un astfel de pas va ajuta nu numai găsirea de locuri de muncă pentru populație, dar va debloca pe deplin potențialul țării noastre.

Când se va retrage criza prelungită?

Este evident că stabilitatea imaginară popularizată la noi se dovedește de fapt a fi stagnare. Statul trăiește numai din vânzarea resurselor și este complet dependent de prețurile acestora în cotațiile mondiale.

Majoritatea produselor produse nu sunt capabile să concureze la nivel global, iar țara trebuie să-și protejeze propriul producător cu tarife. Pentru a elimina stagnarea, sunt necesare decizii îndrăznețe și schimbări fundamentale, atât pe segmentul economic, cât și pe cel politic.

Dacă nu au loc îmbunătățiri, atunci Rusia, cu toate resursele sale naturale, riscă să rămână un apendice de materie primă puternic al lumii acest. Cu toate acestea, ne vom baza pe tendințele pozitive ale economiei ruse și pe cele bune.

Stiri video

Articolul a fost scris special pentru site-ul „2019 Year of the Pig”: https://site/

Economia Rusiei revine treptat după criză, șocul de devalorizare și scăderea prețului petrolului. Dar chiar și conform previziunilor oficiale, ritmul de creștere va fi scăzut. Am discutat cu economistul-șef pentru Rusia, Vladimir Osakovski, despre motivele redresării lente din recesiune, modificarea cursului de schimb al rublei, precum și amenințarea unor noi cataclisme financiare.

Despre noua criză globală

Lenta.ru: Zilele trecute s-au adunat două declarații. Șeful Rezervei Federale a SUA a spus că în secolul nostru sunt crize. Și proprietarul Rogers Holdings crede că următoarea criză va izbucni în 2018. Care dintre ele are dreptate?

Osakovski: Răspunsul la această întrebare este aproximativ același cu întrebarea dacă va ploua. Va ploua. Întrebarea este - când? Vor mai exista crize în viața noastră. Dacă criza este ceea ce s-a întâmplat în 2008, atunci, probabil, toate premisele pentru o astfel de criză sunt acolo. Activele, acțiunile și obligațiunile sunt extrem de scumpe în acest moment, la niveluri istorice ridicate. Și corectarea lor pe scară largă este posibilă, afectând economia reală. Întrebarea este - când se va întâmpla? Adevărul este la mijloc aici. Adică va fi o criză, dar, probabil, aceasta nu este încă o perspectivă pentru anul viitor, ci mai degrabă pentru câțiva ani.

Și după părerea dumneavoastră, va fi legat de datoriile statelor?

Opțional. Aceasta ar putea fi o criză în economia reală. După cum se spune, întotdeauna ne pregătim pentru războiul care a avut loc în trecut. Ultima criză a fost cauzată de datorii mari. Într-adevăr, există multe datorii în lume. Și este, desigur, posibil să presupunem că următoarea criză va fi cauzată și de datorii. Acest lucru este destul de probabil.

Va fi aceasta o criză globală sau ne va afecta doar pe noi?

Rusia face parte din economia mondială. Și vorbim despre o criză globală. Există multe amenințări potențiale. De exemplu, China. Nu este clar ce se întâmplă acolo. Poate vor fi niște șocuri economice. Poate că declanșatorul va fi o datorie guvernamentală standard într-o țară și totul va începe de acolo. Trebuie să existe un declanșator bun, ca în 1998. Apoi totul a început cu devalorizarea în Thailanda. Și în 2007 a fost o criză a subprime în SUA (criza ipotecare - aproximativ „Tapes.ru”).

Despre cursul de schimb al rublei

Știu că economiștilor chiar nu le place să prezică viitorul. Dar, cu toate acestea, intrăm în a doua jumătate a anului. La ce ne putem aștepta în ceea ce privește cursul de schimb al rublei până la sfârșitul anului? Va crește, va cădea, va rămâne la fel? Și cât de corect este, în opinia dumneavoastră, cursul actual?

Conform estimărilor noastre, dolarul ar trebui să fie în jur de 60 de ruble. Aceasta este o prognoză pentru sfârșitul anului 2017, a fost făcută la sfârșitul anului trecut și nu am schimbat-o. Am fost și optimiști și pesimiști cu această prognoză. Există o anumită tendință spre o slăbire a rublei, dar în limitele decenței.

Dar alte valute?

Rubla este într-adevăr o monedă foarte volatilă, așa că toate celelalte monede nu se schimbă una față de cealaltă atât de semnificativ pe cât se schimbă în raport cu rubla. Ne așteptăm la o anumită consolidare a dolarului față de euro. De la nivelurile actuale la 1,08-1,10 dolari pe euro. Dacă îl calculezi față de rublă, atunci este în jur de 65 de ruble per euro.

Despre datoria națională a SUA și rămas bun de la dolar

În Rusia, există un punct de vedere foarte popular conform căruia Statele Unite au o uriașă datoria externă, dolarul nu este susținut de nimic și este pe cale să cadă și să se prăbușească. De unde aceasta afirmatie?

Ele cresc din fapte. Datoria este cu adevărat mare în termeni absoluți - 16-18 trilioane de dolari. Acest lucru este foarte cantitate mare. Dar, de exemplu, pentru fiecare persoană, datoria lui depinde de nivelul veniturilor sale. Dacă primește 20 de mii de ruble pe lună, atunci o datorie de 30 de mii este deja mult. Dacă venitul lui este de un milion, iar datoria lui este de 100 de mii, atunci în principiu nu este atât de mult. Aceeași logică se aplică și în SUA. Datoria este mare, dar sunt țări în care este mult mai mare. De exemplu, aceeași Japonia. Datoria acolo, în termeni relativi, este de două ori mai mare decât în ​​Statele Unite. Și nimic, ei trăiesc.

Un alt punct important. Datoria SUA nu este externă, este denominată în dolari, deoarece este denominată în moneda în care ei ca ultimă soluție poate imprima. Și o parte semnificativă, mai mult de jumătate, este păstrată în Statele Unite.

În general, este puțin probabil ca aceste încercări de a elimina dolarul de la plățile internaționale să afecteze imaginea de ansamblu?

Dacă te uiți din punct de vedere istoric, moneda globală a fost lira sterlină. A fost forțat să iasă. Probabil că, într-o zi, același lucru se va întâmpla cu dolarul. Din orice motiv. De exemplu, economia restului lumii va crește. Ponderea SUA în economia mondială va scădea în mod natural. Greutatea dolarului va scădea. Va fi acesta un dezastru? Nu este un fapt. Dar într-o zi se va întâmpla.

Despre vremea rea ​​în economia rusă

Este general acceptat că vremea nu are nimic de-a face cu economia. Dar în mai, producția industrială a fost înregistrată în Rusia. A fost foarte nivel înalt consumul de energie electrică, gaz și căldură din cauza vremii reci. Ei spun că vremea rea ​​ar putea afecta recolta din Rusia și ar putea stimula inflația. Este totul serios? Ar trebui să luăm în calcul și vremea?

Vremea trebuie luată în considerare în orice caz. Acesta este un factor foarte important, în primul rând pentru inflație. Mai mult de o treime din indicele prețurilor de consum din Rusia este alimente. Jumătate din această cotă este cultivată în paturi, grădini de legume și câmpuri. Dacă există o recoltă eșuată, atunci, în consecință, prețurile cresc și inflația se accelerează. Și invers.

În ultimii ani, recoltele au fost foarte bune, ceea ce a ajutat foarte mult la încetinirea inflației. ÎN produse alimentare a depășit deja toate țintele autorității de reglementare, este deja sub 4 la sută. O recoltă insuficientă va crește inflația cu toate consecințele negative care decurg. Deci acesta este un factor foarte important. În Rusia, acest lucru este mai puțin vizibil, dar în unele țări mai dependente de sectorul agricol este puternic vizibil.

Adică o treime din cheltuielile cu mâncarea nu este limita, poate fi mai mult?

În Rusia, de exemplu, acum 15 ani, această pondere depășea 50 la sută. Totul depinde de nivelul veniturilor tale. Cu cât țara este mai bogată, cu atât cheltuiește mai mult pe mâncare.

Despre refacerea lentă a Rusiei

Prognoza oficială pentru creșterea PIB-ului Rusiei pentru 2017 este de 2%. Nu este suficient? Și este realizabil?

Conform previziunilor noastre, va fi mai puțin. 1,1% este prognoza noastră de bază. Desigur, ar fi bine să avem mai multă creștere economică. Dar, pe de altă parte, există o creștere economică potențială. Adică ritmul în care este posibil să crească fără a provoca inflație sau distorsiuni. Creste natural.

Conform estimărilor noastre, care sunt apropiate de toți ceilalți, nivelul potențial de creștere pentru Rusia este de 1 la sută. Unul dintre motivele cheie este demografia. Populația activă este în scădere. În astfel de condiții, este foarte greu ca economia să crească.

Îl pui pe primul loc pe listă probleme rusești demografie?

Acesta este unul dintre factorii importanți.

Există obstacole structurale sau socio-politice?

Problemele structurale asociate cu rata de creștere a productivității muncii sunt a doua problemă importantă. Dar și demografia este un punct foarte important. Le prezint fără gradare. Cum poți crește mai repede? Atât guvernul, cât și guvernul în ansamblu vorbesc despre acest lucru destul de deschis: sunt necesare schimbări structurale și creșterea productivității muncii. Se fac niște pași... dar, desigur, mai este de lucru.

Pe cine ar trebui să invidiez în ceea ce privește cifrele de creștere? Europa sau poate Asia?

La urma urmei, nu suntem Asia. Suntem o țară destul de bogată și mare. PIB-ul nostru pe cap de locuitor este de 14-15 mii de dolari. În comparație cu alții, în întreaga lume, suntem o țară bogată. Prin urmare, trebuie să comparăm cu țări precum Portugalia sau Brazilia. 2-3 la sută este o țintă realistă pentru ratele de creștere. Acest lucru ar putea fi realizat prin schimbări realiste în politica economică.

Despre fuziunea Fondului de Rezervă și a Fondului Național de Asistență Socială

Care este logica fuziunii Fondului de Rezervă și (NWF)? Cum îi va afecta acest lucru, de exemplu, pensionarii?

Să ne amintim de ce au fost create fondurile. La început a fost un singur fond, un fond de stabilizare. De acesta a fost separat Fondul Național de Asistență Socială, care, teoretic, ar trebui să finanțeze proiecte strategice și să finanțeze reforma pensiilor. Funcțiile fondului de stabilizare sunt în prezent îndeplinite de Fondul de rezervă. Se epuizează încet, iar cu guvernul trebuie să putem folosi banii rămași în Fondul Național de Asistență Socială.

Dar se pare că scot banii pensionarilor din buzunare și îi cheltuiesc în alte scopuri. Sau nu?

S-ar putea să arate așa, dar, de fapt, banii de la Fondul Național de Asistență Socială nu au fost niciodată cheltuiți pentru reforma pensiilor. Au fost cheltuiți pe proiecte de investiții. De exemplu, pentru Jocurile Olimpice de la Soci. Proiecte similare au fost finalizate, iar banii rămași probabil pot fi folosiți. Mai ales având în vedere că este nevoie de acest lucru.

Dacă te uiți la reforma pensiilor din punct de vedere, atunci Rusia face lucrurile corect. Adică creează stimulente fiscale pentru ca oamenii să lucreze mai mult timp, ridicând vârsta efectivă de pensionare. În principiu, pașii sunt corecti și în mare măsură forțați.

Forbes: În ultimele luni, conducerea țării a asigurat că nu există o criză economică profundă în economie și că economia se adaptează. Cum ați evalua profunzimea acestei crize?

Peter Aven: Trebuie să înțelegeți că există două valuri diferite care lovesc în același timp. Una dintre ele este ciclică, asociată cu scăderea prețului petrolului, care au avut întotdeauna un impact puternic asupra vieții noastre economice. Celălalt are de-a face cu probleme interne, structurale.

Crizele, de exemplu, din anii 1990 și din 2009 au fost diferite - am cunoscut o scădere rapidă și o revenire rapidă. Cu toate acestea, este deja clar că anul acesta va fi din nou un declin, iar această situație nu a avut analogi în istoria noastră economică de la sfârșitul anilor 1980.

Dmitri Ananyev: Există și tensiuni geopolitice și regimul de sancțiuni, care se agravează probleme structurale economia noastră. În același timp, lipsa banilor pe termen lung ne pune de fapt într-o situație fără speranță.

Oleg Vyugin: M-aș referi la aceiași oficiali guvernamentali care notează: vechiul model de dezvoltare s-a epuizat, dar nu există unul nou. Aceasta este o criză profundă.

Ce vă îngrijorează cel mai mult în prezent cu privire la starea economiei ruse?

Ananyev: Faptul că urmăm calea iraniană de „păpușire” a economiei. Aceasta este o scădere pe termen lung a ratelor de creștere, slăbiciunea instituțiilor interne, închiderea accesului la bani pe termen lung și incapacitatea de a se implica în procesul tehnologic global. Deși grupurile individuale pot obține soluții tehnologice din străinătate, dar în ansamblul țării, dezvoltarea acesteia încetinește, iar acest lucru este foarte neplăcut.

Cu toate acestea, nu se poate spune că suntem doar încetiniți de regimul de sancțiuni noi înșine am creat multe probleme în economie. Nu lucrăm într-o manieră de calitate instituţiile statului- sistemele judiciare și de aplicare a legii.

Vyugin: Ne lipsește voința politică de a implementa reforme structurale și fără ele nu vom putea genera o creștere economică semnificativă, nici în sectorul public, nici în cel privat. Se pare că am început să dezvoltăm serios sectorul public: s-au făcut investiții mari în economie. Dar s-a dovedit că companiile de stat nu se pot dezvolta pentru că au nevoie de resurse importante, dar nu există din cauza sancțiunilor și a prețului scăzut al petrolului. Pe termen lung, sectorul privat ar putea asigura o creștere durabilă, dar, așa cum arată studiile laureaților Nobel în economie, acest lucru necesită proprietate privată trebuie bine protejat. Autoritățile fac unele încercări de a ajuta afacerile, de a reduce presiunea administrativă și de a reduce inspecțiile de către autoritățile de reglementare. Dar... acestea sunt astfel de soluții locale.

Ananyev: Tuning.

Vyugin: Tuning, da.

Aven:Într-adevăr, așa factor extern, ca sanctiuni, nu au un impact foarte mare asupra economiei - pierdem de la 1% la 1,5% din PIB pe an datorita acestora, ceea ce nu este critic. Dar problemele structurale nerezolvate pentru dezvoltarea și creșterea pe termen lung sunt de o importanță fundamentală. Una dintre principalele probleme este ponderea scăzută a investițiilor de 20% din PIB, ceea ce este foarte puțin pentru o țară precum Rusia. Avem șomaj scăzut, iar acest lucru este bun din punct de vedere social, dar, pe de altă parte, demonstrează că pur și simplu nu există resurse de investiții.

Acest lucru este agravat de situația geopolitică, care împiedică afluxul de bani pe termen lung în țară și prăbușirea prețului petrolului. Se dovedește a fi o capcană atât de mare.

Este scăderea prețului petrolului un fenomen ciclic sau o „lebădă neagră” care marchează debutul unei noi realități?

Vyugin: Graficele arată clar că acesta este un ciclu de 15 ani, când o scădere este urmată de o creștere. În teorie, volumul investițiilor în sectorul petrolier ar trebui să scadă brusc, ceea ce va provoca o penurie de materii prime și va împinge prețurile în sus. Totuși, situația s-ar putea dezvolta într-un scenariu diferit, deoarece prețurile petrolului s-au prăbușit pentru că au apărut pe piață încă 10 milioane de barili pe zi de petrol de șist. Din această cauză, fostul cartel petrolier s-a prăbușit.

Aven: Mișcările prețului petrolului nu pot fi prezise și este posibil să mai experimentăm încă câteva perioade de creștere. Totuși, progresul tehnologic și producția de petrol de șist sunt fenomene fundamentale care creează o nouă realitate. Petrolul va înceta probabil să mai fie aur negru și va deveni o marfă normală, al cărei preț este determinat de cost. În istoria omenirii, au existat deja bunuri speciale cu o componentă mare de închiriere: de exemplu, blănuri în Rusia, cauciuc în Brazilia - toate acestea au dispărut. Și o mare parte a PIB-ului din țările cu economii bazate pe petrol va dispărea mai devreme sau mai târziu. Dar, în următorii ani, instabilitatea geopolitică va rămâne principalul factor determinant al prețului petrolului.

Cât de valabile sunt analogiile cu perioada URSS târzie, a cărei economie nu a putut să-și revină după scăderea prețurilor mărfurilor?

Aven: Acum povestea este diferită: în primul rând, avem o datorie publică foarte mică - 17% din PIB și o datorie corporativă relativ scăzută - 70% din PIB. În al doilea rând, aproape jumătate din economie este în mâini private, ceea ce o face mai flexibilă și mai adaptabilă. Cu toate acestea, a existat, de asemenea, o rată de creștere a diminuării, apoi o scădere timp de câțiva ani, pe fondul necesității unor schimbări fundamentale. Așa că acum, după o lungă recesiune și stagnare, această analogie ne amenință destul de clar.

Vyugin: Avem o bombă pusă în finanțele noastre publice: cel puțin 3 trilioane de ruble sunt datorii negarantate, iar Ministerul de Finanțe admite acest lucru. Acest cheltuieli bugetare de sprijinire a populaţiei, companiilor de stat, complexului militar-industrial, asigurând aplicarea legiiși așa mai departe. Adăugați aici datoria regională, care va ajunge în curând la 2,4 trilioane de ruble. Mai este și problema capitalizării băncilor, în valoare de câteva trilioane. Nu este clar cum să plătească pentru acest lucru - acesta este un decalaj foarte mare, care, în general, nu poate fi acoperit cu altceva decât prin imprimarea banilor.

Ananyev: Din ce în ce mai mulți oameni sunt interesați de rubla slabă.

Nu credeți că inflația va scădea la 4% în 2017, așa cum a anticipat Banca Centrală?

Aven: Prea jos.

Ananyev: Imposibil.

Vyugin: Aceasta este inflația unei economii complet prospere.

Aven: Până de curând, mă așteptam să scadă valoarea banilor. Însă începutul anului a infirmat toate previziunile: a avut loc o nouă creștere a devalorizării, iar acum nu este complet clar ce se va întâmpla cu valoarea banilor până la sfârșitul anului. Cu toate acestea, nu cred în noi previziuni panicate ale cursului de schimb.

Poate că relaxarea politicii monetare va contribui la creșterea economică?

Aven: Aceasta este o prostie absolută. Avem unul dur politica fiscala, ceea ce este bine, dar politica monetară este deja destul de moale. Banca Centrală a acționat foarte înțelept: a eliberat cursul de schimb și a făcut posibilă reducerea ratelor la care asigură lichiditatea, astfel încât sistemul financiar să nu sufere de lipsa acestuia. Pomparea suplimentară a lichidității în economie în absența cererii private de investiții va provoca un singur lucru - inflația și va prăbuși și mai mult cursul de schimb.

De fapt, inflația este principala frână a creșterii economice. Acesta este un mit foarte periculos că avem rate mari pentru că nu avem suficienți bani în economie și Banca Centrală are o politică dură. Dar ratele reale la împrumuturile corporative sunt scăzute, aproximativ 16%. Inflația și incertitudinea cu privire la viitor sunt mai periculoase pentru afaceri decât ratele ridicate.

Susținătorii unei ruble slabe propun pomparea banilor în economie prin programe țintite, astfel încât aceasta să nu ajungă pe piața valutară și să nu fie transferată în străinătate...

Vyugin: Ei bine, nici măcar nu este naivitate, este...

Aven: Capacitatea statului de a gestiona bani și proiecte speciale poate fi observată în exemplul unei astfel de instituții de dezvoltare care înregistrează pierderi precum Vnesheconombank, experiența sa din ultimii ani nu a avut prea mult succes.

Ananyev: Este în regulă dacă banii sunt pur și simplu convertiți în dolari - vor forma rezervele companiilor din străinătate și vor reveni în cele din urmă. Adevărata problemă care împiedică utilizarea eficientă a acestor resurse este calitatea managementului. Costul pierderii pentru managerul unei companii de stat este diferit de cel din afaceri. În sectorul public, îți poți permite să arăți pierderi semnificative și daune reputaționale, iar la noi acest lucru nu va surprinde pe nimeni.

Riscurile proprii sunt percepute mult mai atent. În februarie am devenit președinte al consiliului de administrație al Promsvyazbank și înțeleg clar cât de mare sunt responsabilitatea personală partenerilor, clienților și familiei. Aici nu te poți ascunde pe spatele statului.

Reprezentanții Băncii Centrale au declarat în parlament că ar fi o idee bună să încurajăm băncile să acorde împrumuturi voluntar și obligatoriu sectoarelor prioritare. Sunteți pregătit pentru o astfel de mobilizare a finanțelor?

Vyugin: Doar în schimbul ajutorului. Acţionarii privaţi nu ar trebui să-şi asume riscuri care nu le plac.

Alfa Bank și Promsvyazbank participă la programul de stat de sprijinire a înlocuirii importurilor. Este profitabil? Cu ajutorul dumneavoastră, producătorii ruși vor putea beneficia de o rublă slabă?

Aven: Acesta este un program profitabil deoarece statul oferă o garanție de 70% din împrumut, ceea ce ne reduce semnificativ riscul. Dar, în ceea ce privește înlocuirea importurilor, nu totul este atât de simplu, din păcate. Două treimi dintre întreprinderile noastre lucrează cu componente importate, așa că logica „ruble ieftine - mai multe exporturi” nu funcționează. În acest sens, apropo, suntem foarte diferiți de China, unde dependența producției interne de importuri este mult mai mică decât a noastră. Povestea se dovedește a fi mai complexă: înlocuirea importurilor nu poate fi realizată fără investiții, iar acest lucru necesită din nou reforme structurale.

Ananyev: S-ar părea o opțiune absolut câștigătoare - agricultură, dar și acolo echipamentul este în mare parte importat. O rublă slabă în sine nu ne permite să dezvoltăm pe deplin mașina de producție, să producem volume suplimentare de produse și să dezvoltăm producția competitivă. Acesta este un fenomen nou și, prin urmare, această criză nu este ca cele anterioare.

„Conducem viața gri, de zi cu zi a bancherilor”

De câți bani vor avea nevoie băncile pentru capitalizare suplimentară pentru a absorbi pierderile și a digera datoriile neperformante?

Aven: O estimare optimistă a nevoii băncilor de capital suplimentar este de 5 trilioane de ruble. Dacă dezvăluiți rapid problemele băncilor și dați bani tuturor, ca în Israel în 1986, acest lucru va crește semnificativ inflația. Și dacă problemele nu sunt rezolvate pentru o lungă perioadă de timp, economia va obține multe bănci zombie care de fapt nu funcționează, ceea ce este și rău. Banca Centrală se confruntă cu o sarcină dificilă în modul de a rezolva această poveste: va trebui să reducă numărul băncilor neviabile, dând capital unora și nu altora. Dar pentru Alfa Bank nu se pune problema supraviețuirii – anul trecut am câștigat un sfert din profitul întregului sistem bancar al țării.

Cât poate dura perioada de compensare a datoriilor neperformante?

Vyugin: Banca Centrală s-a aflat într-o situație destul de dificilă. În urmă cu doi ani, el a început procesul de eliminare a participanților de pe piață lipsiți de scrupule și instabili din punct de vedere financiar. Și atunci nimeni nu și-a imaginat cu ce dificultăți se va confrunta sistemul bancar din cauza noilor condiții economice. Acum nu există bani reali care să o întrețină. Prin urmare, recent Banca Centrală a decis chiar să reducă rata de adecvare a capitalului de la 10% la 8%. Am propus acest lucru la o întâlnire cu președintele în urmă cu șase luni.

Cred că acum nu există altă cale de a recapitaliza băncile, în afară de a tipări bani. Este clar că este pur și simplu periculos să faci acest lucru în volume mari, altfel inflația se va accelera și poate afecta gestionabilitatea situației macroeconomice. Cel mai probabil, Banca Centrală va urma calea injecțiilor moderate, măsurate. Va încerca să atragă investitori privați la capitalizarea suplimentară a băncilor în condiții de cofinanțare. Poate că în unele cazuri Banca Centrală va pune mai multă presiune asupra acționarilor, cerându-le să-și sprijine băncile. Toate acestea se vor întinde pentru perioadă lungă de timp, cel puțin cinci ani.

Aproape toți proprietarii de bănci sunt acum investitori forțați. Nu vă simțiți așa de „proprietari obosiți”?

Vyugin: Proprietarul devine obosit atunci când resursele se epuizează și nu există nicio unitate. Dar asta nu înseamnă că pur și simplu renunțarea este alegerea corectă.

Ananyev: Unitatea, libertatea și bucuria creativității nu sunt prezente acum în economie. Tu și cu mine ducem viața gri, de zi cu zi a bancherilor care se ocupă cu active non-core în loc să se angajeze în industrii de creditare și dezvoltare. Bancherii sunt mai ocupați să-și restructureze portofoliile și să-și alinieze afacerile la noile cerințe dictate de autoritatea de reglementare. În același timp, sectorul bancar este în curs de curățare. În general, ei sunt ocupați cu procese foarte complexe, adesea lipsite de bucurie. Și există de fapt încercări de a micșora afacerea din aceste motive.

Aven: Nu credeți că problema „proprierilor obosiți” este doar în Rusia: în Occident este foarte dificil să fii bancher. Când mă întâlnesc cu colegii occidentali, aud plângeri despre presiunea reglementară care sunt mult mai intense decât aici. Președinții consiliilor de administrație de la cele mai mari bănci se plâng că 60-80% din timpul lor este alocat problemelor de reglementare, ceea ce este foarte plictisitor, dificil, dezgustător și neinteresant. Aici avem o bancă în Olanda - voi fi sincer, este o durere de cap, mult mai gravă decât în ​​Rusia.

Ananyev:Știi, avem o sucursală în Cipru și, de asemenea, simțim o atenție sporită. Suntem studiati deosebit de atent si scrupulos pentru ca suntem reprezentanti ai sistemului bancar rusesc.

Aven: A te plânge de Banca noastră Centrală în acest sens este pur și simplu imoral. Avem o relație mult mai blândă și o comunicare prietenoasă, de lucru.

Dacă ar fi ceva de criticat Banca Centrală, ar fi pentru supraveghere, dar nu aceasta este problema actualei conduceri. Poiana ar fi trebuit sa inceapa acum 10 ani, apoi a fost un moment favorabil, iar totul nu a fost asa de neglijat. Dar aceasta este o poveste teribilă: primul care a încercat să-i blocheze pe bancherii fără scrupule a fost primul vicepreședinte, Andrei Kozlov, care a fost ucis, iar uciderea sa a înspăimântat Banca Centrală. Acum situația s-a schimbat, dar Banca Centrală nu a reușit încă să se restructureze pe deplin. Prăbușirea recentă a unor bănci atât de mari precum Vneshprombank și Interkommerts sunt consecințele evidente ale lipsei de supraveghere.

La începutul campaniei de curățare a sectorului bancar, sa presupus că cele mai mari bănci vor beneficia. Ai simțit efectul pozitiv al acestei curățări?

Aven: Orice dezastru al unei bănci private, în special al unei bănci private bine-cunoscute, aceeași Vneshprombank, nu este o veste bună pentru noi, dar rea. Da, de la astfel de bănci vin la noi clienți noi, dar situația în sine este în general nefavorabilă, deoarece subminează încrederea în băncile private. Unii clienți decid să lucreze doar cu bănci de stat, care se află de fapt într-o poziție privilegiată.

Ananyev:În cazul falimentului băncii indivizii primesc despăgubiri pentru depozite în limita sumei asigurate. Însă întreprinderile mici, mijlocii și mari au bani blocați în astfel de bănci, iar companiile se află într-un lanț de neplăți. Acest lucru destabiliza sistemul financiar și creează un sentiment negativ în economie.

Câte bănci vor mai rămâne până la urmă?

Aven: De douăzeci de ani spun că nu este nevoie de atâtea bănci câte sunt acum. Calculele mele arată că 200 de bănci sunt suficiente pentru întregul sistem, iar acum ne îndreptăm cu încredere în acest sens.

Vyugin: Da, sistemul bancar se restrânge. Peter a spus 200, dar eu cred că vor mai rămâne 50 de bănci.

Aven: Chiar mai bine! Doar că sunt mai atent în previziunile mele, mai precaut.

Ananyev: Este extrem de important câte dintre aceste 50 de bănci vor fi deținute de stat. Dacă, în urma crizei, 4/5 se vor dovedi a fi de stat, va fi un dezastru pentru economie. Dar deocamdată ne îndreptăm în această direcție. În condiții de dominație a băncilor de stat, nu este nevoie să vorbim despre concurență loială: probabil va exista stagnare și deteriorare a oportunităților de creditare, care va deveni un factor negativ suplimentar.

Aven: Sunt de acord cu Dmitri, participarea statului în economie a crescut de la criza din 2009, iar acesta, mi se pare, nu este un proces pozitiv.

Vyugin:În ciuda prognozei sumbre, grupuri atât de mari precum Alfa, Promsvyaz și BIN, din care a devenit parte MDM Bank, au șanse mari de a obține unele beneficii într-o situație dificilă și de a-și dezvolta afacerea. Dar în afara unor astfel de grupuri, băncile au acum o perioadă foarte dificilă. Poate că companiile de retail pur vor reuși să mențină în continuare o pondere semnificativă în segmentul lor.

„Un împrumut bun este un împrumut neemis”

Ne confruntăm cu cea mai mare scădere a veniturilor din ultimii 15 ani. Cum schimbă acest lucru afacerile cu amănuntul ale băncilor dvs.?

Ananyev: Astăzi, un împrumut bun este un împrumut neemis (râde). Desigur, asta nu înseamnă că am încetat complet să acordăm împrumuturi fizicienilor. Continuăm să acordăm împrumuturi angajaților clienților de salarizare, iar în luna mai lansăm un nou produs – creditarea online. Doar că am devenit mai atenți.

Băncile au început să monitorizeze foarte atent veniturile din tranzacții, de exemplu, în cazul nostru acopera toate costurile pentru blocul de retail. Avem o bază de clienți stabilă și previzibilă de 4 milioane de fizicieni care sunt obișnuiți cu banca noastră.

Aven: Anul trecut, Banca Centrală a început să reglementeze plafonul ratei dobânzii în împrumuturi de consum. Trebuie să căutăm noi forme și să extindem gama de produse. Am lansat un nou card cu Căile Ferate Ruse și am primit 25.000 de clienți noi în doar două luni. Într-o oarecare măsură, criza împinge băncile să devină mai inteligente, mai rapide, inventive și creative.

Numărul birourilor bancare este în scădere de doi ani la rând. Este aceasta o altă manifestare a crizei sau influența noilor tehnologii?

Aven: ambele. Aceasta include optimizarea rețelei, pe de o parte, în perioade de criză și, pe de altă parte, dezvoltarea tehnologiilor digitale.

Ananyev: Este convenabil ca oamenii să plaseze un depozit și să primească un împrumut de la distanță, pe Internet. Pentru a face acest lucru, nu este necesar să deschideți fizic noi birouri suplimentare, ceea ce duce la costuri inutile. Aceasta este o cale de dezvoltare convenabilă și profitabilă pentru bănci, acesta este viitorul.

Nu ți-e teamă că începi să concurezi cu serviciile online care pot crea ele însele ceva similar cu online banking?

Vyugin: Nu există încă concurență directă, deoarece banca, în esență, este o mașină de evaluare a riscului. Băncile vor fi în pericol dacă serviciile online pot crea sisteme virtuale eficiente de evaluare a riscurilor pentru doi parteneri, dintre care unul dă bani, iar celălalt ia. Se fac astfel de încercări, există sisteme care dezvoltă creditarea reciprocă, ocolind sistemul bancar. Principalul lucru pentru bănci este să mențină afacerile tranzacționale și de decontare pentru a nu pierde cea mai gustoasă bucată.

Aven:În decembrie, Alfa Bank a lansat pe site-ul său o platformă online pentru acordarea de împrumuturi de la persoane fizice direct către întreprinderile mici, platforma p2b „Potok”. Dar sistemul de evaluare a riscurilor de acolo este bancar.

Garanțiile și activele non-core nu vor permite băncilor să devină bănci virtuale, pentru unele nu au fost vândute din 2009. Ce veți face cu noile active și proprietăți problematice - imobiliare, întreprinderi, echipamente?

Aven: Nu știm să gestionăm activele non-core: aceasta nu este specialitatea noastră, linia principală este vânzarea. Prognoza economică pentru viitorul apropiat nu este foarte bună și credem că este mai bine să scăpăm de astfel de active.

Ananyev: Dar nu vrem să vindem pe o piață în scădere și să vindem un activ non-core atunci când oferă un preț bun. Vom aștepta momentul în care cumpărătorii pragmatici, calmi, de înaltă calitate își manifestă interesul față de ei.

Recent, un nou acționar, Viktor Pichugov, a venit la Promsvyazbank și a condus compania de administrare a PSB, care gestionează activele noastre non-core. Compania are aproximativ patruzeci de întreprinderi diferite din diferite industrii care funcționează, capabile să deservize datoria și să o ramburseze. Poate nu peste trei sau patru ani, ci peste șapte, dar acum aceasta este o opțiune normală. Acționarii Promsvyazbank sunt oameni stabili din punct de vedere psihologic, ne putem deplasa chiar la distanțe ca ședere.

Rușii vor trebui să-și strângă cureaua. Vom observa o inflație accelerată, o scădere a creșterii salariilor și a veniturilor și o reducere suplimentară a cheltuielilor gospodăriilor. Aceasta reiese din noua prognoză a Ministerului Economiei, pe care departamentul le-a transmis guvernului.

În primul rând, documentul prezice o încetinire a creșterii economice în Rusia. Prognoza PIB pentru 2018 a fost redusă de la 2,1% la 1,9%, iar pentru 2019 - de la 2,2% la 1,4%.

Ministerul Economiei a raportat și o inflație mai mare - 3,1% față de 2,9% în versiunea din aprilie a documentului. Prognoza de creștere a salariilor reale în 2018 a fost menținută la 6,3%, iar pentru 2019 a fost coborâtă de la 1,3% la 1%.

Cursul de schimb anual mediu al rublei la dolar în 2018, potrivit departamentului, va fi de 61 de ruble. pe dolar față de 58,6 ruble așteptate în aprilie. Prognoza cursului de schimb la sfârșitul anului este de aproximativ 62 de ruble. pe dolar față de 58,8 ruble așteptate mai devreme.

În același timp, analiștii presupun că prețul petrolului va crește. Prețul mediu anual al petrolului din Urali în 2018 este stabilit la 69,3 dolari pe baril, față de 61,4 dolari în aprilie.

Vreau doar să exclam: cum poate fi asta? Potrivit noului decret prezidențial din mai, economia Rusiei ar trebui să crească mai repede decât media mondială. Adică mai repede de 3% pe an - dacă ne bazăm pe datele Băncii Mondiale. De ce economia încetinește în schimb, chiar și în ciuda creșterii prețului petrolului?!

Ministerul Economiei are însă un răspuns la această întrebare: se va realiza o creștere de 3%, crede departamentul, dar abia până în 2022. Și numai dacă rata investițiilor în economia rusă poate fi crescută cu 6% din PIB pe an, începând cu 2020.

După cum puteți vedea, singurul lucru care lipsește din lista „dacă” este ploaia de joi.

În mod grăitor, imaginea despre lume a Ministerului Economiei diferă de cea a Ministerului Finanțelor. 27 iunie Prim-viceprim-ministru, ministrul Finanțelorîn timpul unui discurs la Consiliul Federației, acesta a asigurat optimist că în 2018, o creștere a veniturilor reale ale populației cu 6,3% ar fi unul dintre factorii de accelerare a creșterii PIB, alături de date pozitive despre inflație și industrie.

Este de remarcat faptul că, potrivit Ministerului de Finanțe, de la începutul anului 2018, creșterea salariilor reale s-a ridicat deja la 9%. Cu alte cuvinte, viața în Rusia a devenit mai bună și mai distractivă.

Prognoza cărui departament este mai aproape de adevăr despre ceea ce așteaptă de fapt economia rusă?

Siluanov este mai optimist în aprecierile sale - se pare că a primit o funcție superioară în guvern, iar starea sa de spirit este acum mai bună decât cea a șefului Ministerului Economiei, notează el ironic. Președintele Uniunii Antreprenorilor și Chiriașilor din Rusia Andrey Bunich. - Să vă reamintesc că au lăsat-o în același loc - și cu o reducere semnificativă a funcțiilor în favoarea Ministerului de Finanțe. Poate de aceea prognoza Ministerului Economiei – mai pesimistă – este mai aproape de adevăr. Și să fiu sincer, situația din economia rusă arată de-a dreptul proastă.

Trebuie să înțelegem: ratele de creștere care erau planificate în aprilie nu pot fi nici măcar apropiate. Cred că previziunile Ministerului de Finanțe și ale Ministerului Economiei vor trebui ajustate la sfârșitul anului spre înrăutățirea tuturor indicatorilor - inflație, cursul rublei, veniturile reale ale populației.

„SP”: - De ce crezi asta?

În previziunile lor, departamentele pleacă din situația economică externă actuală - destul de favorabilă. Permiteți-mi să observ că declarațiile euforice ale Ministerului Economiei și ale Ministerului Finanțelor despre perspectivele de creștere, care au fost făcute în ultimele șase luni, au fost asociate cu creșterea prețului petrolului și devalorizarea ascunsă a rublei care a avut loc în această primăvară. Dar acești factori se pot dovedi a fi un fenomen temporar, în primul rând din cauza crizei globale.

Economia globală este într-adevăr în pragul recesiunii, inclusiv pe piețele de acțiuni și obligațiuni. În astfel de condiții, poate apărea o puternică corecție descendentă, care va avea un impact negativ, inclusiv asupra piețelor de mărfuri și energie.

Există și un factor geopolitic la lucru - președintele SUA, de exemplu, consideră că 25 de dolari pe baril este un preț bun al petrolului. Prin urmare, nimeni nu știe cum vor decurge lucrurile cu prețurile „aurului negru”.

În contextul unei recesiuni globale, previziunile Ministerului de Finanțe și ale Ministerului Economiei, s-ar putea crede, vor deveni complet diferite. Iar ritmul actual de creștere a economiei ruse va arăta ca o realizare foarte bună.

Situația noastră internă contribuie și ea la deteriorare. Măsuri economice, anunțate de noul guvern, toate descurajează creșterea. Cabinetul de Miniștri ridică taxele și jefuiește populația și, de asemenea, subminează strategia de economisire pe termen lung - dar Fondul de pensii până de curând a fost o sursă de un fel de bani, dar „pe termen lung”.

După părerea mea, membrii guvernului nostru văd cu insistență ramura pe care ne așezăm noi, populația Rusiei. Membrii Cabinetului înșiși, trebuie să ne gândim, stau pe o altă ramură. Numai prin aceste acțiuni interne, repet, economia rusă poate încetini semnificativ.

Mai este un punct important. Indicatorii economici actuali sunt rodul unor rezerve care nu au fost încă consumate complet. Dar acum guvernul, s-ar putea spune, pune țara pe o rație uscată și începe să distribuie bani din rezerve oligarhilor, care ar fi suferit foarte mult din cauza sancțiunilor occidentale. O astfel de redistribuire, probabil, va avea, de asemenea, un impact negativ asupra economiei.

Voi spune asta: cu un preț al petrolului de 40 de dolari pe baril, problemele din economia rusă vor crește ca un bulgăre de zăpadă, iar „ascuița” se va epuiza rapid. Acestea fiind spuse, in partea cea mai rea Cele mai pesimiste prognoze actuale vor fi revizuite.

„SP”: - Poate fi corectată această situație?

Motivele situației actuale sunt o lipsă reală de cunoaștere, o lipsă de înțelegere a ce să facă în continuare în rândul membrilor blocului economic. Nici structura economiei, nici forțele sale motrice nu se schimbă, dar acest lucru nici măcar nu se discută. Deși pentru mulți este clar: pe baza pe care lucrează Siluanov, economia noastră nu va mai funcționa niciodată.

Prin urmare, prognoza mea - din cauza epuizării rezervelor, precum și a unor probleme gigantice de infrastructură, a căror soluție a fost amânată de mulți ani - ne vom confrunta cu rate de creștere aproape de zero sau chiar negative. În plus, nu exclud prăbușirea sistemului nostru financiar arhaic.