La quiebra es una forma de devolver las deudas a los acreedores, que va acompañada de la liquidación de una empresa en quiebra. Según el modelo estadounidense, la quiebra tiene el objetivo opuesto: restaurar la solvencia de la empresa a través de procedimientos de reorganización. En la actualidad, en los países desarrollados con economía de mercado, existe una tendencia a la convergencia, una combinación de estos dos principios.

El derecho concursal tiene dos objetivos a la vez: satisfacer las exigencias de los acreedores, en lo posible, restableciendo la solvencia del deudor.

Con transición Federación Rusa a una economía de mercado y propiedad privada, se necesitaba una institución de insolvencia (quiebra) para reducir el riesgo de los acreedores, y si sus pérdidas son inevitables, entonces deben distribuirse de la manera más equitativa. El 1 de marzo de 1998, se introdujo la Ley "sobre insolvencia (quiebra)". Además de esta ley, la institución de la quiebra está representada por el art. 65 del Código Civil de la Federación Rusa, así como otros actos reglamentarios.

La quiebra es una de las causales de liquidación de una persona jurídica. El procedimiento de liquidación sobre esta base sólo puede aplicarse a determinadas personas jurídicas: sociedades mercantiles y sociedades, cooperativas de producción, estatales y empresas municipales, es decir, aquellas personas jurídicas que, el apartado 2 del art. 50 se refiere a las organizaciones comerciales, así como en relación con las personas jurídicas no comerciales: cooperativas de consumo y organizaciones benéficas, u otras fundaciones.

Los procedimientos de quiebra no se aplican a las empresas estatales, ya que tienen simultáneamente las características de organizaciones comerciales y sin fines de lucro y para sus acciones. responsabilidad subsidiaria lleva el propietario (Federación de Rusia).

Existe una limitación más: el procedimiento sólo puede aplicarse en los casos en que el monto de los créditos declarados no sea inferior a 500 salarios mínimos.

V legislación actual contiene signos de insolvencia (quiebra) de la empresa. Se pueden dividir en dos grupos: esenciales (imprescindibles) y externos. Los significativos incluyen la incapacidad del deudor para satisfacer los requisitos de los acreedores, incluido el aseguramiento de los pagos al presupuesto y a los fondos extrapresupuestarios, debido al hecho de que las obligaciones del deudor excedieron el valor de su propiedad, es decir, la empresa deudora tiene un estructura de balance insatisfactoria.

Las características externas de la legislación incluyen lo siguiente:

Suspensión de pagos corrientes dentro de los tres meses siguientes a la fecha de su ejecución.

La suspensión de pagos se debe a que el deudor no puede prestarlos.

Los casos de insolvencia (quiebra) son considerados por el Tribunal de Arbitraje en la ubicación de la empresa deudora especificada en sus documentos constitutivos.

La base para iniciar un caso puede ser una solicitud de un deudor, una solicitud de un acreedor (acreedores) o una solicitud de un fiscal.

servido en escribiendo en base a la decisión del propietario o del organismo autorizado para administrar los bienes del deudor. La solicitud debe contener información sobre la forma y el objeto de la propiedad, sobre las razones por las cuales el deudor no cumple con los requisitos y sobre el monto de los requisitos. La solicitud irá acompañada de una relación de acreedores y deudores y de un balance. La solicitud no puede ser retirada.

tiene derecho a presentar una solicitud en caso de incumplimiento por parte del deudor de sus obligaciones después de tres meses a partir de la fecha de vencimiento del plazo para el cumplimiento. Antes de acudir a los tribunales, es necesario seguir el procedimiento previo al juicio para resolver la disputa: el acreedor debe enviar al deudor un aviso con acuse de recibo. Este aviso debe contener requisitos para que el deudor cumpla con sus obligaciones dentro de una semana. Si se recibe una notificación y el deudor no cumple con sus obligaciones, el acreedor tiene derecho a acudir a los tribunales. Los documentos con archivos adjuntos se adjuntan a la solicitud. La solicitud del acreedor puede ser retirada por éste antes de la iniciación del procedimiento.

tiene derecho a recurrir al tribunal en caso de detección de signos de quiebra intencional o ficticia y en otros casos estatutario. quiebra deliberada- creación o aumento intencional por parte de los gerentes o el dueño de la insolvencia de la empresa, infligiendo daño por ellos en sus intereses personales o en los intereses de otras personas, así como dirección comercial incompetente a sabiendas. quiebra ficticia- anuncio deliberadamente falso de una empresa sobre su quiebra para inducir a error a sus acreedores, con el fin de aplazar o aplazar pagos o descontar deudas. La solicitud del fiscal puede ser retirada por éste antes de que se inicien las actuaciones sobre el caso.

Con base en los resultados de la consideración del caso, el tribunal toma una de las siguientes decisiones:

La decisión de declarar en quiebra al deudor y abrir procedimientos de bancarrota destinados a liquidar la empresa.

La decisión de rechazar la solicitud en los casos en que, en el curso de juicio judicial resultó ser de hecho viable.

Se podrá dictar auto de suspensión del procedimiento y de tramitación de concursos de acreedores (gestión externa de bienes o saneamiento) si hubiere demanda para su tramitación.

El 1 de febrero de 2000, Inkombank fue declarado en quiebra por decisión del Tribunal de Arbitraje de Moscú, según Rossiyskaya Gazeta.

Inkombank perdió su licencia para realizar operaciones hace casi un año y medio. El monto total adeudado a los depositantes a partir de enero de este año fue de 4,58 mil millones de rublos, de los cuales 2,85 mil millones a los moscovitas. En Moscú, los pagos se realizaron en depósitos de hasta 10.000 rublos.

- uno de los procedimientos de reorganización, que consiste en la designación por el tribunal de un administrador de arbitraje de la propiedad del deudor. Esta medida se aplica si hay razones para creer que se puede restablecer la solvencia de la empresa, y para ello es necesario vender parte de la propiedad y tomar algunas otras medidas organizativas y económicas.

Sanación (salud)- asistencia financiera al deudor por parte del propietario, acreedores u otras personas. Este procedimiento de concurso se aplica a instancia de las personas a cuya solicitud se inició un procedimiento de insolvencia (quiebra), con los mismos efectos que la gestión externa. El propietario, los acreedores y el colectivo laboral de la empresa deudora tienen derecho preferente para realizar la rehabilitación. Si ninguno de ellos quiere participar en la rehabilitación, entonces se convoca un concurso en el que cualquier legal y individuos, incluidos los extranjeros.

Quienes hayan recibido el derecho de efectuar la rehabilitación, asumen solidariamente la obligación de pagar a todos los acreedores en su totalidad y en tiempo y forma en el tiempo convenido con ellos y son directamente responsables ante los acreedores del cumplimiento de esta obligación. Los créditos de los acreedores se satisfacen en el orden de prelación establecido por la ley. La ley concursal contiene siete colas, y el art. 64 del Código Civil de la Federación de Rusia prevé cinco colas, que se establecen en la forma regla general para la liquidación de personas jurídicas.

Se concluye un acuerdo entre los participantes de la rehabilitación. Especifica las obligaciones de los participantes relacionadas con la satisfacción de los créditos de los acreedores, los términos de dicha satisfacción, la duración esperada de la rehabilitación, la responsabilidad del participante que se niega a participar en la rehabilitación.

es un forma especial liquidación, que está diseñada para garantizar la satisfacción proporcional de los créditos de los acreedores, así como la protección de los intereses de las partes contra acciones ilegales entre sí.

Se prohíbe la enajenación de los bienes del deudor, así como la satisfacción de cualquier crédito por él sin el consentimiento de la junta de acreedores.

Se considera llegado el tiempo de cumplimiento de todas las deudas y todos los créditos de los acreedores, cualquiera que sea el tiempo de su ocurrencia, se igualan entre sí.

Se extingue el devengo de multas e intereses sobre todo tipo de deudas.

Todos los créditos se declaran al deudor de acuerdo con las reglas especiales del proceso competitivo.

En el proceso competitivo participan el administrador del concurso designado por el tribunal de arbitraje, la junta de acreedores, el propio deudor, los miembros del colectivo laboral y otras personas interesadas. La junta de acreedores tiene derecho a nominar un candidato para el cargo de síndico concursal que tenga la capacidad de realizar de forma independiente ciertas transacciones para la enajenación de la propiedad del deudor, decidir sobre el inicio de la venta de la propiedad, los métodos y la forma de su implementación, analiza la situación financiera, forma la masa concursal destinada a acuerdos con los acreedores , cobra deudas adeudadas a la empresa, etc. La masa concursal incluye todos los bienes del deudor, objetos de la esfera sociocultural que están en su hoja de balance. Las excepciones son las viviendas, las instituciones preescolares, ciertas instalaciones de producción y la infraestructura de servicios públicos que son vitales para la región. Esta propiedad se toma en el balance de los cuerpos. Gobierno local o cuerpos el poder del Estado a menos que la ley disponga lo contrario. La masa de la quiebra no incluye los bienes arrendados por el deudor o aceptados por él para su almacenamiento, así como los bienes de los empleados de la empresa y los bienes que constituyen el objeto de la prenda.

El deudor no tiene derecho a satisfacer las reclamaciones de los acreedores, cuyos plazos llegaron en un momento en que la empresa ya estaba realmente insolvente y las partes lo sabían. Si tal transacción se reconoce como inválida, el acreedor debe devolver todo lo recibido a la masa de la quiebra.

La empresa se reconoce libre de deudas desde el momento de su exclusión del registro estatal unificado de personas jurídicas, independientemente de si los fondos del deudor y el producto de la venta de su propiedad fueron suficientes para satisfacer todos los créditos de los acreedores.

La legislación permite, además de lo habitual, el ejercicio fuera de procedimiento judicial quiebra, su esencia radica en el acuerdo entre el deudor y los acreedores de que el deudor continúa con sus actividades o es liquidado voluntariamente bajo el control de los acreedores. Este acuerdo también puede relacionarse con el aplazamiento y (o) el pago a plazos de deudas, la adición de deudas con el fin de crear condiciones para que la persona jurídica continúe con sus actividades.

En estos casos, el titular de la persona jurídica, junto con los acreedores, realiza un análisis económico y, si se encuentra en la imposibilidad de pagar las obligaciones y restablecer sus actividades, firman un acuerdo de liquidación voluntaria. A partir de este momento, la empresa se considera en liquidación con todas las consecuencias que se derivan.

El proceso de liquidación se lleva a cabo de acuerdo con la regla general, pero bajo el control de los acreedores, y no Corte de arbitraje. Este proceso incluye la publicación de un aviso, el nombramiento de un administrador de arbitraje y la convocatoria de una junta de acreedores. La liquidación se considera terminada desde el momento en que, después de que la junta de acreedores apruebe el balance de liquidación y el informe sobre el uso de los fondos remanentes después de la liquidación, así como la adopción de una decisión sobre la liquidación, la persona jurídica queda excluida del registro estatal unificado de personas jurídicas.

Cualquier acreedor, así como el propietario de la empresa, en caso de desacuerdo con dicho procedimiento de liquidación, tiene derecho a acudir al tribunal de arbitraje, y luego se iniciará un caso de insolvencia (quiebra) de la manera general.

Esta regla se aplica a todas las personas jurídicas, pero la legislación prevé características específicas de liquidación por insolvencia de algunas personas jurídicas. Esto se refiere a las reglas para la liquidación de una sociedad plena (artículo 81 del Código Civil), sociedades limitadas (artículo 86 del Código Civil), sociedades limitadas y de responsabilidad adicional (artículo 92 del Código Civil), sociedad Anónima(Artículo 104 del Código Civil), cooperativas de producción (Artículo 112 del Código Civil), fondo (Artículo 119 del Código Civil).

En cualquier etapa del procedimiento de insolvencia (quiebra), el deudor y el acreedor concursal pueden concluir acuerdo de solución.

Pero las condiciones contenidas en este acuerdo no deben infringir los derechos de los acreedores que no participan en el acuerdo, es decir, las condiciones para los acreedores que no participan en el acuerdo no pueden ser peores que para los que firmaron este documento. Por tanto, la ley permite la inclusión en el acuerdo amistoso de condiciones sobre aplazamientos y pagos fraccionados, descuentos de deudas, acumulación de atrasos en los pagos al presupuesto y fondos extrapresupuestarios, sobre la devolución de las cantidades pagadas en exceso en la forma y en el condiciones previstas por la ley.

Este procedimiento tiene lugar bajo el control del tribunal de arbitraje. Después de la firma del acuerdo amistoso por las partes, este, junto con otros documentos, se somete a la consideración y aprobación del tribunal de arbitraje y luego entra en vigor. A más tardar dos semanas después de la firma del acuerdo de conciliación, se debe cubrir al menos el 35% de las deudas con los acreedores. Las partes aprueban un procedimiento adicional para el pago de las deudas.

El acuerdo amistoso puede ser rescindido en caso de incumplimiento de las obligaciones de sus partes, el deterioro continuado de la situación financiera de la empresa, la comisión de acciones que causen daño a los acreedores, su derechos legales e intereses La terminación del acuerdo de transacción implica la reanudación del procedimiento.

Descripción del trabajo

El propósito de esto Papel a plazo es una consideración aspectos teóricos, llevar material estadístico, realizar análisis financiero y desarrollo de un proyecto de medidas para mejorar la situación financiera de la empresa.

Para lograr este objetivo en el trabajo del curso, se establecen y resuelven las siguientes tareas interrelacionadas:

Estudiar el concepto, tipos y procedimientos de quiebra;

Considere métodos para diagnosticar la condición financiera de una empresa.

Análisis de inestabilidad financiera;

Considere el análisis de probabilidad de quiebra.

Introducción

1. Conceptos básicos para diagnosticar la quiebra de una empresa.
1. 1. Concepto, causas y tipos de concurso (quiebra)
1.2. Procedimientos concursales y sus características

2. Análisis integral de empresas

2.1. Métodos para diagnosticar la condición financiera de una empresa.

2.2. Análisis de beneficio y rentabilidad.

2.3. Análisis de liquidez y solvencia de la empresa

2.4. Análisis de la inestabilidad financiera

2.5. Análisis de probabilidad de quiebra

Conclusión

Bibliografía

Apéndice

El trabajo contiene 1 archivo.

Ministerio de Educación y Ciencia de la Federación Rusa

Academia Siberiana de Finanzas y Banca

Departamento de Finanzas y Crédito

TRABAJO DEL CURSO

en la disciplina "Finanzas de la organización"

Tema: " Insolvencia financiera(quiebra) de empresas”

Realizado Supervisor

Profesor titular de EA Pilkevich

Grupo SOD-609F V.N. Yuzhakov

Novosibirsk

2009

Introducción

1. Conceptos básicos para diagnosticar la quiebra de una empresa.

1. 1. El concepto, las causas y los tipos de concurso (quiebra )

1.2. Procedimientos concursales y sus características

2. Análisis integral de empresas

2.1. Métodos para diagnosticar la condición financiera de una empresa.

2.2. Análisis de beneficio y rentabilidad.

2.3. Análisis de liquidez y solvencia de la empresa

2.4. Análisis de la inestabilidad financiera

2.5. Análisis de probabilidad de quiebra

Conclusión

Bibliografía

Solicitud No. 1

Aplicación №2

Aplicación №3

Introducción

La relevancia del problema de la quiebra de las empresas nacionales determina la elección del tema de este trabajo de curso.

El propósito de este trabajo de curso es considerar aspectos teóricos, traer material estadístico, realizar análisis financieros y desarrollar un proyecto de medidas para mejorar la condición financiera de la empresa.

Para lograr este objetivo en el trabajo del curso, se establecen y resuelven las siguientes tareas interrelacionadas:

Estudiar el concepto, tipos y procedimientos de quiebra;

Considere métodos para diagnosticar la condición financiera de una empresa.

Análisis de inestabilidad financiera;

Considere el análisis de probabilidad de quiebra.

Al escribir el trabajo, se utilizó mucha literatura diferente, legislación concursal, así como materiales metodológicos para el análisis y artículos de economistas en ejercicio que consideran los problemas de la gestión concursal y anticrisis.

1. Conceptos básicos para diagnosticar la quiebra de una empresa.

1. El concepto, causas y tipos de insolvencia (quiebra)

La quiebra de empresas es un fenómeno nuevo para la economía rusa moderna, que está desarrollando relaciones de mercado. Mientras tanto, la economía nacional contiene muchos requisitos previos para la quiebra o insolvencia de las entidades económicas.

Las principales disposiciones relacionadas con la insolvencia (quiebra) de las empresas están definidas por el Código Civil de la Federación Rusa y la Ley Federal de la Federación Rusa "Sobre la Insolvencia (Quiebra) del 27 de octubre de 2002 No. 127-FZ".

La mayoría de los autores de libros de texto dan la siguiente definición unificada de quiebra: “La insolvencia (quiebra) se reconoceCorte de arbitraje incapacidad del deudor satisfacer plenamente los reclamos de los acreedores por obligaciones monetarias y (o) cumplir con la obligación de pagar pagos obligatorios».

La bancarrota puede parecer una solución simple para una situación en la que una empresa no tiene dinero para pagar sus deudas. Sin embargo, la quiebra es un proceso largo y doloroso que requiere una buena preparación.

Se considera que una entidad jurídica no puede satisfacer los créditos de los acreedores por obligaciones dinerarias (por bienes recibidos, obras y servicios realizados) y (o) cumplir la obligación de hacer pagos obligatorios si las obligaciones y obligaciones correspondientes no se cumplen dentro de los tres meses siguientes la fecha de su cumplimiento, y la cantidad de obligaciones y pagos en total no es inferior a cien mil rublos. El deudor puede ser declarado insolvente si los ingresos actuales son insuficientes para cubrir los pagos actuales, pero si la propiedad es suficiente para pagar los créditos de todos los acreedores en su totalidad, se le puede aplicar un procedimiento de administración externa más preferible.

Para determinar la suficiencia de los bienes del deudor para cubrir las costas judiciales, los costos de pago de la remuneración a los gestores de arbitraje, así como la posibilidad (o imposibilidad) de restablecer la solvencia del deudor, se realiza un análisis financiero. Cuanto más difícil sea la situación económica de la organización, mejor debe ser el análisis financiero.

Los éxitos y fracasos de la empresa son el resultado de la interacción de una serie de factores: externos, en los que la empresa no puede influir en absoluto o solo puede tener una influencia débil, e internos, según la organización del trabajo de la empresa. sí mismo.

Las causas externas de quiebra también deberían incluir una mayor competencia internacional. Las empresas extranjeras en algunos casos se benefician de mano de obra más barata y en otros, debido a tecnologías más avanzadas.

Un factor externo que puede conducir a la quiebra de una empresa es una recesión económica general. A menudo, en la etapa de un auge cíclico, incluso las estructuras bancarias dejan su cautela y comienzan a aumentar los préstamos a las empresas sin medida. Los negocios en los que invierten parecen resistentes y fuertes. Pero su colapso se produce casi instantáneamente debido a la fuerte caída de la rentabilidad, que es el resultado de un cambio igualmente fuerte en los precios de las materias primas.

El concepto de quiebra se caracteriza por sus diversas modalidades. En la práctica financiera, se distinguen los siguientes tipos de quiebra de empresas:

1. quiebra real. Caracteriza la incapacidad total de la empresa para restaurar su estabilidad financiera y solvencia en el próximo período debido a pérdidas reales en el capital utilizado. El nivel catastrófico de pérdidas de capital no permite que dicha empresa lleve a cabo una actividad económica efectiva en el próximo período, como resultado de lo cual se declara legalmente en quiebra.

2. Quiebra técnica. El término utilizado caracteriza el estado de insolvencia de la empresa, causado por un retraso significativo en sus cuentas por cobrar. Al mismo tiempo, el monto de las cuentas por cobrar excede el monto de las cuentas por pagar de la empresa, y el monto de sus activos excede significativamente el monto de sus obligaciones financieras. La quiebra técnica con una gestión anticrisis eficaz de una empresa generalmente no conduce a su quiebra legal.

3. quiebra deliberada. Caracteriza la creación (o aumento) deliberada por parte del titular o dueño de la empresa de su insolvencia; causándoles un daño económico a la empresa en sus intereses personales o en los intereses de otras personas; gestión financiera obviamente incompetente. Se persiguen los hechos revelados de quiebra dolosa.

4. quiebra ficticia. Es un caso cuando el deudor, al presentar una solicitud ante el tribunal de arbitraje, tiene la oportunidad de satisfacer los requisitos de los acreedores en su totalidad. Esto se hace, por regla general, para obtener de los acreedores un aplazamiento (plan de cuotas) de los pagos o un descuento de las deudas. El deudor que haya presentado tal solicitud será responsable ante los acreedores por las pérdidas causadas por la presentación de tal solicitud.

1.2. Procedimientos concursales y sus características

Al considerar un caso de quiebra de un deudor, una persona jurídica, se aplican los siguientes procedimientos:

• observación;
• recuperación financiera;
• gestión externa;
• producción competitiva;
• acuerdo mundial.

procedimiento de observacion. El propósito de este procedimiento es, por un lado, garantizar la seguridad de la propiedad del deudor y analizar la situación financiera del deudor y, por otro lado, tomar una decisión con respecto al deudor. Una tarea igualmente importante del monitoreo es tomar medidas efectivas para conservación propiedad del deudor .

Durante el período de observación, se revela el monto de los créditos de los acreedores, se determinan los acreedores en quiebra y el número de votos que corresponde a cada acreedor en la junta de acreedores. Al mismo tiempo, el titular y la administración del deudor continúan ejerciendo sus facultades con restricciones. Con el consentimiento del administrador interino, pueden realizar algunas transacciones.

Un administrador interino debe cumplir con los requisitos previstos por la ley de quiebras para administradores de arbitraje.

El momento de terminación de los poderes de un administrador interino depende de los resultados del procedimiento de quiebra y la naturaleza de la decisión. En caso de introducción de un procedimiento de rehabilitación financiera, de administración externa o concursal, el administrador interino actuará hasta el nombramiento de un administrador administrativo, externo o concursal. Un administrador interino también puede ser considerado como candidato para el nombramiento como administrador administrativo, administrador externo o administrador concursal.

El administrador interino está obligado a notificar inmediatamente a los acreedores el inicio del procedimiento de quiebra.

El análisis de la situación financiera del deudor es una de las funciones más importantes del interim manager, que determina el contenido principal del procedimiento de seguimiento. Se lleva a cabo un análisis de la situación financiera del deudor con el fin de determinar la suficiencia de los bienes pertenecientes al deudor para cubrir los costos judiciales, los costos de pago de la remuneración a los administradores de arbitraje, así como la posibilidad o imposibilidad de restituir la propiedad del deudor. insolvencia, y determinar si existen indicios de insolvencia ficticia y quiebra intencional. La realización de dicho análisis permite proponer medidas específicas para restaurar la solvencia del deudor o llegar a una conclusión inequívoca sobre la imposibilidad de su restauración.

Control externo- se trata de un procedimiento concursal aplicado al deudor con el fin de restablecer su solvencia con la transferencia de la autoridad para gestionar el deudor a un administrador externo.

Desde la introducción de la gestión externa, el jefe de la persona jurídica deudora siempre es destituido de su cargo. En este caso, la gestión de los asuntos del deudor se confía a un administrador externo. Otras consecuencias de la implantación de la gestión externa son la extinción de las facultades de los órganos del deudor, con excepción de algunas de ellas determinadas por la ley; la gestión de los asuntos del deudor se confía a un administrador externo; transferencia al gerente de contabilidad y otra documentación de una persona jurídica, sellos y timbres, material y otros valores; se introduce una moratoria sobre la satisfacción de los créditos de los acreedores; algunas otras actividades están teniendo lugar.

Durante el período de administración externa, se introduce una moratoria sobre la satisfacción de los créditos de los acreedores por obligaciones dinerarias y sobre el pago de las cuotas obligatorias. La moratoria no se aplica a los créditos de los acreedores por obligaciones dinerarias y pagos obligatorios, cuyo vencimiento sea posterior a la introducción de la administración externa. La moratoria tampoco se aplica a las reclamaciones de recuperación de salarios atrasados, pago de remuneración en virtud de acuerdos de derechos de autor, pensión alimenticia, así como compensación por daños causados ​​​​a la vida y la salud, es decir. sobre los créditos de los acreedores de primera y segunda prioridad.

Uno de los deberes importantes de un administrador externo es desarrollar y presentar para aprobación de la junta de acreedores un plan para la gestión externa del deudor. Al desarrollar un plan de gestión externa, que debe contener medidas específicas destinadas a restablecer la solvencia, el administrador externo debe analizar la situación financiera del deudor, así como analizar sus actividades financieras, económicas, de inversión y su posición en los mercados de materias primas.

La insolvencia (quiebra) de una organización es la incapacidad del deudor, reconocida por el tribunal o declarada por el deudor, para satisfacer plenamente los reclamos de los acreedores por obligaciones monetarias o para cumplir con la obligación de hacer pagos obligatorios.

Específicamente, se considera que una empresa no puede satisfacer los requisitos de los acreedores si no cumple con sus obligaciones dentro de los tres meses siguientes a la fecha de su ejecución.

El procedimiento de quiebra de las empresas se estudia en la disciplina "Economía de las empresas". En esta disciplina, la atención principal de los estudiantes debe prestarse al estudio del aspecto financiero de la quiebra de empresas.

El principal criterio financiero para evaluar la quiebra de una empresa es el valor de su indicador de solvencia. La Ley de Quiebras de Empresas indica los tipos de obligaciones, el incumplimiento que da lugar a la aparición de la deuda con los acreedores. Estos deben incluir: 1) el monto de las cuentas por pagar por salarios; 2) cuentas por pagar de impuestos, tasas y otras obligaciones, aportes al presupuesto y fondos extrapresupuestarios; 3) deuda por productos vendidos, trabajo realizado, servicios prestados; 4) los importes de los préstamos recibidos pero no devueltos, teniendo en cuenta los intereses a cargo del deudor; 5) baja liquidez de los activos de la empresa. Al mismo tiempo, el tribunal de quiebras inicia un caso de quiebra si los créditos contra el deudor ascienden a una cantidad mínima determinada.

Puede haber muchas razones para la quiebra de las empresas. Estos incluyen tanto los económicos como los financieros. Por ejemplo, la falta de competitividad de los productos manufacturados como resultado de su baja calidad, baja demanda de productos, ineficiencia en la gestión, costos inflados, acciones de los competidores, altas tasas de interés en los préstamos tomados, y otros. El componente económico de la quiebra se expresa en la ineficiencia de la dirección de la empresa, financiera, en la cantidad de recursos financieros acumulados, rentabilidad y solvencia.

Así, el componente financiero de una empresa próxima a la quiebra, o declarada en quiebra, se expresará principalmente en la acumulación de recursos financieros por parte de la empresa. La ausencia o falta grave de recursos financieros acumulados por una empresa a lo largo de todos los años de su funcionamiento es el principal criterio para evaluar su insolvencia no tanto económica como financiera. Falta de recursos financieros en este caso debe considerarse desde el lado activo como una oportunidad para hacer frente a obligaciones financieras y, sobre todo, obligaciones de corto plazo (con vencimiento de hasta un año). Al evaluar la solvencia de una empresa que se acerca a la quiebra, primero es necesario estimar el costo de los recursos financieros de la empresa, teniendo en cuenta la liquidez del balance (al precio posible de su venta, y no al valor en libros). Los valores de los indicadores de liquidez actual, crítica y absoluta deben ser extremadamente bajos. Al evaluar la solvencia de una empresa que se acerca a la quiebra, también es necesario tener en cuenta no solo las obligaciones financieras a corto plazo, sino también a largo plazo. La composición de los pasivos financieros a corto plazo incluye: préstamos a corto plazo recibidos por la empresa y cuentas por pagar con vencimiento hasta un año inclusive.

Los pasivos financieros a largo plazo incluyen los préstamos recibidos por la empresa con un vencimiento superior a un año y las cuentas por pagar con el mismo vencimiento.

En materia de quiebra de empresas, juega un papel importante la posibilidad de evitar la quiebra, así como las operaciones de reorganización, a través de las cuales se lleva a cabo la recuperación financiera de la empresa. En este caso, es recomendable evaluar la rentabilidad de la empresa. La empresa no podrá evitar la quiebra con pequeñas acumulaciones de recursos financieros, rentabilidad extremadamente baja hasta pérdidas y pequeños volúmenes de ventas. Por lo tanto, en tal situación, es necesario aumentar la capacidad de producción, reducir costos y aumentar la competitividad de los productos.

Las medidas de estabilización para la empresa le permiten ganar tiempo para construir una estrategia a largo plazo. La naturaleza de las medidas de estabilización depende de la situación específica, pero por definición están dirigidas principalmente a superar la crisis financiera y restaurar la capacidad de gestión de la empresa. Estas medidas incluyen: 1) mejorar la gestión de flujos de efectivo y capital de trabajo; 2) reperfilado de la producción; 3) cierre de industrias no rentables; 4) venta de activos, la totalidad de la empresa o parte de ella; 5) acelerar la recepción de dinero de los deudores (quizás incluso en detrimento de la rentabilidad); 6) reducción y diferimiento de costos; 7) reestructuración de la deuda, cesión de los derechos de reclamación del deudor; 8) atraer especialistas con experiencia en gestión anticrisis a puestos clave; 9) fortalecer el control interno, especialmente cuando la empresa asume nuevas obligaciones y aprueba pagos; 10) mejora de los informes de gestión.

La recuperación financiera se define como el proceso de desarrollo de medidas en el campo de la gestión financiera destinadas a restaurar la solvencia de una empresa. En la práctica, en este caso, a menudo se consideran medidas individuales en el marco de la recuperación financiera, que se describen sin su sistematización e interconexión entre sí. Al mismo tiempo, la crisis financiera, como indicador de contradicciones en el sistema financiero, es una consecuencia de la influencia de una especie de efecto "sinérgico" de varios tipos de crisis en la empresa y, por lo tanto, un enfoque fragmentado de la recuperación financiera. , centrándose únicamente en la gestión financiera, es una de las razones de los fracasos en la recuperación de las empresas en crisis. Por lo tanto, es necesario aplicar un conjunto de medidas como una reorganización de la empresa.

La restauración de la solvencia es el objetivo de solo la etapa inicial de recuperación de la empresa, lo que permite prevenir el desarrollo de una situación de quiebra. Además, la recuperación financiera de la empresa implica la creación de condiciones para el mantenimiento estable de su solvencia y estabilidad financiera. La base necesaria para mantener la viabilidad financiera a largo plazo de una empresa se crea solo mediante el uso más eficiente de todos sus activos, lo que hace posible realizar todo el potencial de la empresa.

Preguntas de control para seminarios y clases prácticas

1. Ampliar la esencia financiera de la quiebra de la empresa?

2. ¿Cuál es la diferencia entre la insolvencia económica de una empresa y la financiera?

3. Definir la insolvencia financiera (quiebra) de una empresa.

4. Definir la insolvencia económica (quiebra) de una empresa.

5. Cuáles son los principales componentes económicos de la quiebra de la empresa.

6. Cuáles son los principales componentes financieros de la quiebra de la empresa.

7. ¿En qué casos una empresa no podrá evitar los procedimientos de quiebra?

8. Enumere las posibles medidas de estabilización que son apropiadas para usar en una empresa que se acerca a la quiebra.

9. ¿Qué expresa la recuperación financiera de la empresa?

10. ¿Qué se puede decir acerca de las ganancias de una empresa que se acerca a la quiebra?

11. Ampliar el contenido del pronóstico financiero para una empresa que se acerca a la bancarrota.

12. ¿Qué actividades deben planificarse para una empresa que se acerca a la quiebra? Justifica tu respuesta.

13. Determinar el lugar del control financiero en una empresa que se acerca a la quiebra.

14. Ampliar la esencia de estimular el uso cualitativo de los recursos financieros de una empresa cercana a la quiebra.

15. ¿Qué medidas de estabilización se deben aplicar en la empresa para aumentar su solvencia?

16. ¿Cuál es la esencia de las operaciones de factoring, franquicia, transferencia, pagos de alquiler y arrendamiento? Determinar el lugar de estas operaciones en el mecanismo de recuperación financiera de la empresa.

17. Determinar el lugar del crédito en la recuperación financiera de la empresa.

18. ¿Cuáles son los principales métodos para reducir los riesgos en las actividades de una empresa que se acerca a la quiebra?

Tareas para ejercicios prácticos.

Datos iniciales. Los activos a corto plazo de la empresa 1 ascienden a 500.000.000 de rublos. con obligaciones financieras a corto plazo por un monto de 5,000,000,000 de rublos. y pasivos financieros a largo plazo por un monto de 6,000,000,000 de rublos. Los activos a corto plazo de la empresa 2 son 500.000.000 de rublos. con obligaciones financieras a corto plazo por un monto de 6,000,000,000 de rublos. y pasivos financieros a largo plazo por un monto de 5,000,000,000 de rublos.

Datos iniciales. Los activos a corto plazo de la empresa 1 ascienden a 1.000.000.000 de rublos. con obligaciones financieras a corto plazo por un monto de 8,000,000,000 de rublos. y pasivos financieros a largo plazo por un monto de 6,000,000,000 de rublos. Al mismo tiempo, la empresa 1 tiene una mayor demanda de sus productos y existe la oportunidad de aumentar la capacidad. Lo único que falta son los recursos financieros. Los activos a corto plazo de la empresa 2 son 500.000.000 de rublos. con obligaciones financieras a corto plazo por un monto de 3,000,000,000 de rublos. y pasivos financieros a largo plazo por un monto de 6,000,000,000 de rublos. Al mismo tiempo, la empresa 2 no tiene una mayor demanda de sus productos, pero existe la oportunidad de aumentar la capacidad. Lo único que falta son los recursos financieros.

1. Determine cuál de las dos empresas está más cerca de la bancarrota.

2. ¿Se dan los componentes económicos o financieros de la quiebra de las empresas en los datos iniciales?

3. Mencione los componentes económicos de la quiebra de estas empresas.

4. Mencione los componentes financieros de la quiebra de estas empresas.

El termino " bancarrota"en el sentido amplio de la palabra, un sinónimo del término" insolvencia". En la Federación Rusa, estos términos coinciden (Ver el título de la ley "Sobre Insolvencia (Quiebra)");

Ley de la Federación de Rusia "Sobre la insolvencia (quiebra)" de fecha 26 de octubre de 2002 determina insolvencia como: "la incapacidad del deudor reconocida por el tribunal de arbitraje para satisfacer plenamente las reclamaciones de los acreedores por obligaciones dinerarias y (o) cumplir con la obligación de hacer pagos obligatorios".

Insolvencia - se trata de la incapacidad de la empresa para pagar sus obligaciones "... más de tres meses a partir de la fecha de su ejecución", que es causada por la falta o escasez de fondos.

Si el deudor, en el curso normal de sus negocios, no puede cumplir con sus obligaciones por más de tres meses, entonces la insolvencia relativa se convierte en insolvencia absoluta.

Exactamente insolvencia absoluta y se llama insolvencia una u otra entidad comercial.

Así, la insolvencia de uno u otro sujeto de las relaciones económicas es necesaria, pero no la única condición"insolvencia (quiebra)".

Tipos de quiebra

El concepto de quiebra también suele dividirse en varios tipos principales:

• verdadera quiebra. Este tipo se caracteriza por la incapacidad de la empresa para restaurar su solvencia debido a pérdidas reales de capital y capital prestado. Un alto nivel de pérdidas de capital, un aumento en la proporción de cuentas por pagar hacen que sea imposible mantener actividad económica, como resultado de lo cual es declarado insolvente por el tribunal de arbitraje de conformidad con la ley de quiebras.
• Quiebra de negocios. El término quiebra empresarial es utilizado por Dun & Bradstreet, la agencia de estadísticas de quiebras más grande, para describir un tipo de empresa que se ha ido a la quiebra, causando pérdidas a sus acreedores. Por lo tanto, Dun & Bradstreet define el negocio como insolvente, incluso si no ha pasado formalmente por un proceso de quiebra.
• Quiebra temporal (condicional), caracterizado por tal estado de insolvencia de la organización, que es causado por el exceso del saldo de activos de la empresa sobre su pasivo, así como una gran cantidad de cuentas por cobrar y exceso de existencias de productos terminados. Este tipo de quiebra de una empresa con gestión anticrisis utilizando herramientas de saneamiento no conduce a su liquidación. Bajo las condiciones de los procedimientos de arbitraje de gestión administrativa y externa, existe una oportunidad real para restaurar la solvencia de la empresa, reorientar la producción teniendo en cuenta los requisitos del mercado y garantizar su desarrollo sostenible en el futuro.
• Quiebra deliberada (deliberada), está asociado con la creación deliberada de un estado de insolvencia por parte de los gerentes y propietarios de la empresa, infligiéndole un daño económico (robo de los fondos de la empresa de varias maneras) en intereses personales y en intereses de otras personas. Los hechos de quiebra intencional revelados por los administradores de arbitraje se remiten al tribunal para que procese penalmente a los autores.
• quiebra ficticia- se trata de un anuncio falso de una empresa de su insolvencia para engañar a los acreedores con el fin de obtener beneficios de ellos para el pago de obligaciones financieras, o para pagar las deudas de la empresa con productos no competitivos. Los culpables de declarar falsamente insolvente a una empresa, de ocultar activos para saldar cuentas por pagar, son procesados ​​por recomendación de los administradores de arbitraje.

La quiebra como institución

Instituto Concursal- un conjunto de condiciones, reglas, mecanismos y normas que determinan la producción y la situación financiera de la empresa, con el fin de reorganizar la economía.

La institución de la quiebra nos permite resolver dos problemas:

• proteger al deudor de los acreedores cuyas demandas no puede satisfacer,
• proteger los intereses de cada acreedor de acciones ilegales del deudor y otros acreedores, asegurando la seguridad de la propiedad y su justa distribución entre los acreedores.

Propósito de la quiebra, es un la liquidación de aquellas empresas que encierran la ineficiencia y la inestabilidad. Este objetivo se logra como resultado de acciones unidireccionales de acreedores, socios, autoridades financieras y legales.

El objetivo principal de los especialistas en bancarrota es maximizar uso efectivo el potencial de producción de la empresa controlada para sacarla de la quiebra.

Principal los objetivos de la institución de la quiebra es la preservación de la empresa, y en consecuencia, la propiedad de su propietario mediante el cambio del sistema de gestión de la empresa, proporcionando beneficios al deudor. Por supuesto, tales disposiciones no se aplican a las quiebras intencionales o ficticias. Al mismo tiempo, para lograr objetivos específicos, ciertos sistemas y organismos se utilizan en el marco de la institución de la insolvencia: recursos humanos, compañías de seguros y consultoría, una institución desarrollada de propiedad, bolsas de valores, regulaciones legales, tradiciones, etc

El sistema concursal es un sistema específico para diagnosticar, controlar y prevenir la insolvencia de las empresas. La necesidad objetiva de adecuar la estructura productiva a la demanda efectiva real, formada por el mercado, es el eslabón principal de este sistema, siendo al mismo tiempo la meta principal.

Sujetos del sistema concursal:

• Corte de arbitraje;
• el propietario de la empresa;
• gerentes de arbitraje;
• asalariados;
• inversores;
• deudor;
• acreedores;
• departamentos del Gobierno.

Al abrir un caso de insolvencia (quiebra), todos los sujetos del sistema concursal antes mencionados están involucrados en este proceso, siendo al mismo tiempo los sujetos principales del mercado.

Como muestra la práctica mundial, lograr el objetivo principal de la institución de la insolvencia, la reproducción de las relaciones de propiedad a través del sistema de quiebra, solo es posible si se cumplen varias condiciones:

1. Creación de mecanismos efectivos destinados a representar los intereses de todos los sujetos del sistema concursal (acreedores, personal contratado) en la liquidación de una empresa en quiebra y permitir la distribución racional de los bienes (masa concursal) del deudor.
2. Instalación en la preservación de empresas prometedoras en la medida de lo posible y apropiado.
3. Creación de un sistema de medidas para la reactivación empresarial.
4. Establecimiento de un sistema estable, unificado y confiable de derechos y obligaciones para todas las entidades comerciales en caso de su insolvencia (quiebra).
5. Introducción de un sistema de medidas de seguridad en caso de quiebra e insolvencia temporal.
6. Estimulación y desarrollo de asociaciones, y la formación de un procedimiento aceptable para resolver disputas financieras.
7. legales y sistema administrativo de la posibilidad de agilizar los procedimientos concursales.
8. Creación de un mecanismo para que el deudor cumpla con sus obligaciones sin liquidar el negocio.

El sujeto principal del sistema concursal, así como del mercado, es una empresa de una u otra forma de propiedad. La interacción con el mercado, el entorno externo de su vida, la empresa implementa a través de su producto.

Los factores subyacentes de las situaciones de crisis están incrustados en el mecanismo mismo del mercado. Reflejan el proceso de desarrollo de la economía nacional, que va en oleadas según la fase del ciclo a nivel macro y el ciclo de vida de una empresa en particular, que se deben al cambio constante en las orientaciones del consumidor.

Ciclo de vida de la empresa:

1. aparición
2. Formación
3. Aumento
4. punto alto de desarrollo
5. Bancarrota
6. Liquidación o saneamiento

En base a esto, toda gestión es anticrisis, y el contenido y métodos de la habitual gestión de crisis no difieren.

Sin limitarse al nivel microeconómico, cabe señalar que las relaciones de propiedad tienden a desarrollarse constantemente y a luchar por un equilibrio estable. Como señala S.P. Auctionek en su Teoría de la Transición al Mercado, una economía de mercado es estable cuando la curva de demanda es más plana que la curva de oferta. En otras palabras, la oferta supera a la demanda en términos de crecimiento y volumen. Es en este exceso de oferta sobre demanda que existe una posibilidad razonable y necesaria para la quiebra de aquellas empresas que no encajaban en la situación específica del mercado.

costos de quiebra

Ycostos, que la economía nacional y la población del país soportan en relación con bancarrota dividido en:

• costos directos;
• costos indirectos.

costos directos, representan pagos directos de comisiones a terceros durante el período del caso. Incluyen: comisiones autoridad judicial, un síndico, un contador, un martillero, un administrador de arbitraje, etc. Todos estos costos representan pérdidas hundidas directas para los propietarios del capital de la empresa.

costos indirectos, asociado a la "caída" del valor de la empresa como consecuencia de un trabajo ineficiente en el período anterior a la quiebra. Cuando se venden activos, las pérdidas son innegables: los productos terminados se pueden vender por solo el 30-70% de su precio real. La pérdida de valor en la venta de activos es un claro fracaso para quienes aportan capital, es decir. accionistas.

Como muestra la práctica mundial, la quiebra de empresas no es un fenómeno accidental, sino un patrón determinado en las economías de los países desarrollados. La muerte de una parte importante de las empresas y, en particular, de las de reciente creación, se registra en las estadísticas de quiebras de muchos países. Investigadores europeos señalan que no más del 20-30% de las empresas recién surgidas sobreviven hasta el final del segundo año.

Tal ineficiencia crea los requisitos previos para grandes pérdidas para los accionistas y, en consecuencia, para toda la economía.

Señales formales e informales de quiebra de una empresa.

Surge una pregunta natural: ¿con qué criterios se evalúa la insolvencia de una empresa y con qué signos se puede predecir su quiebra?

Estructura de los signos de quiebra:

1. Formal
2. informal

Signo formal de quiebra de esta o aquella empresa en una forma concentrada está en insolvencia. Se pueden iniciar procedimientos de insolvencia contra un deudor que no puede pagar sus deudas, en países como Alemania, si el hecho de la falta de pago por más de 1 mes se utiliza en una cantidad que excede los activos líquidos; en Francia - el hecho de la falta de pago es probado por el acreedor, en Inglaterra - donde la entidad comercial debe tener una deuda mínima de 750 f. Arte. una o más deudas; en los EE. UU., donde 5 mil dólares de deuda es la cantidad mínima de deuda para declarar en quiebra a un empresario, en la Federación Rusa una empresa con una deuda de 100 mil rublos, un ciudadano: 10 mil rublos. (art. 5 ZNB), organización de crédito- 1000 salarios mínimos.

El monto especificado no debe contener: multas y otras sanciones pecuniarias, pagos de regalías, reclamos a empleados y propietarios del deudor.

EN ECO el énfasis principal al resaltar el signo formal de la quiebra - el establecimiento del hecho de la insolvencia - está en el aspecto temporal. Así, en Bulgaria, una empresa insolvente puede ser declarada insolvente si no cumple con sus obligaciones durante más de 60 días por falta de fondos. En Hungría, un deudor es reconocido como insolvente si no ha pagado la deuda reconocida dentro de un período que exceda los 60 días a partir de la fecha del pago, o 30 días después de la presentación de los créditos, no le indicó al acreedor las circunstancias que impidieron él de hacerlo. En Rumanía, este período no supera los 30 días del calendario. En la República Checa y Polonia, donde la institución de la insolvencia ha estado operando un poco más que en los países anteriores, los signos formales de quiebra tienen una redacción menos específica: la incapacidad de cumplir con sus obligaciones de pagar a varios acreedores durante mucho tiempo.

Aparte de signos formales quiebra, debe considerarse signos informales. Indican un posible estado anterior a la quiebra de la empresa, no tienen fuerza absoluta y deben considerarse como un todo. Los indicios informales de una posible quiebra son motivo de un análisis más riguroso de la situación tanto por parte de la dirección de la empresa como por parte de las estructuras financieras y de auditoría. Las partes interesadas en evaluar la posición financiera y económica de la empresa son sus accionistas, empleados, clientes y acreedores.

Múltiples señales informales de bancarrota se pueden agrupar en dos áreas:

• documental, constituyen el primer grupo;
• indirecto, constituyen el segundo grupo.

El primer grupo incluye signos que se reflejan en la documentación de la empresa (específicamente, en el balance). Están sujetos a una evaluación más o menos detallada.

Aplicado a el primer grupo Hay cinco signos de un estado previo a la quiebra de la empresa:

1. Mala calidad e incumplimiento de los plazos de entrega de la documentación. Retrasos de este tipo pueden indicar la ineficiencia de los servicios financieros y sistema de informacion empresas, creando los requisitos previos para tomar decisiones inadecuadas por parte de la gerencia;
2. Las señales de una disminución en la inestabilidad financiera de una empresa pueden ser cambios bruscos en las partidas del balance, tanto por parte del pasivo como del activo. Por supuesto, el hecho negativo es disminución de los activos líquidos de la empresa. Pero también su fuerte ascenso también puede indicar tendencias desfavorables: la falta de perspectivas de crecimiento y de inversión efectiva. En las condiciones de funcionamiento de una economía desarrollada, la situación es óptima en la que el empresario no tiene a su disposición más del 10% de los fondos. Superar este límite indica una gestión ineficiente, ya que el dinero debe reproducirse.
3. La señal de advertencia es aumento en la participación relativa de las cuentas por cobrar en los activos de la empresa, es decir. deudas de los compradores. En este caso, la empresa aplica una política crediticia irrazonable en relación con sus consumidores o los propios consumidores retrasan los pagos. Por otro lado, las cuentas por cobrar pueden caer bruscamente debido a la transición forzada a nuevas formas de pago. Detrás de los cambios externos en las cuentas por cobrar puede haber una concentración desfavorable de las ventas para un grupo demasiado pequeño de compradores, la quiebra de los clientes de la empresa o una disminución de la capacidad del mercado, lo que inevitablemente obliga a la empresa a hacer más y más concesiones a los clientes.
4. Datos de inventario, es decir. las existencias de productos terminados, materias primas y materiales, y el trabajo en curso son una buena información para evaluar las tendencias. Y al mismo tiempo, no solo es sospechoso un fuerte aumento de las existencias, que a menudo implica un exceso de existencias, sino también su fuerte caída. Estos últimos pueden implicar interrupciones en la producción y el suministro y dar lugar al incumplimiento de las obligaciones de entrega. En Japón, las existencias en los almacenes en promedio permiten que las empresas trabajen ininterrumpidamente durante 180 minutos, en la URSS: 21 días (en empresas individuales hasta 60 días). Esto aumenta los costes asociados a su almacenamiento.
5. Debería ser motivo de preocupación aumento en la proporción de la deuda con los empleados(salarios adeudados) accionistas(pago de dividendos), autoridades financieras (pagos obligatorios al presupuesto).

El segundo grupo contiene signos que no están sujetos a tal evaluación. Los signos del estado anterior a la quiebra de una empresa que no se reflejan en los documentos financieros son segundo grupo Son más tempranas en el tiempo, y responder a ellas es más efectivo para prevenir situaciones de crisis.

Las señales de este tipo son ampliamente conocidas en la vasta literatura empresarial. El colapso de muchas empresas se debió a conflictos en la alta dirección de la empresa, conflictos laborales, la pérdida de los clientes o acreedores más serios. No es ningún secreto que el trabajo de una secretaria puede utilizarse para juzgar al líder e incluso a la organización en su conjunto.

Un análisis más riguroso puede revelar cambios en las prácticas de gestión que no son revelados por una evaluación superficial de la posición de la empresa:

1. la administración introduce una excesiva fragmentación de funciones, o viceversa,
2. mejora su concentración en un círculo estrecho de personas;
3. resuelve repetidamente problemas, cuya solución se indicó anteriormente;
4. Lentitud para responder a los cambios del mercado.
5. la fijación por parte de la empresa de precios poco realistas para sus bienes y servicios,
6. innovaciones arriesgadas,
7. entrar en nuevos mercados o incorporarse a nuevas empresas,
8. compra no tradicional de materias primas y materiales,
9. aumento de la actividad en los mercados especulativos.

Cabe señalar especialmente el peligro de un cambio brusco en la estrategia de la empresa. Para los clientes de la empresa, si no se les informa con anticipación, tales cambios pueden desempeñar un papel importante en la pérdida de interés en la empresa.

trabajo de curso

en la disciplina "Finanzas de empresas"

"Problemas de insolvencia financiera (quiebra) de empresas"

Introducción

Capítulo 1. El concepto de quiebra

1 El concepto de quiebra

2 Razones para la quiebra

Capítulo 2 Ley de Quiebras

Capítulo 3. Procedimientos de liquidación de la empresa.

1 liquidación forzosa

2 Liquidación voluntaria

Capítulo 4. Control externo

Capítulo 5. Organización del trabajo sobre la recuperación financiera de la empresa.

1 Gestión de la recuperación financiera como parte principal de la gestión empresarial

2 El control como herramienta para gestionar una empresa en situación de crisis

3 Reorganización como un tipo de recuperación financiera de una empresa

Capítulo 6. Acuerdo de transacción

Capítulo 7. Supervisión de la insolvencia de las empresas

Conclusión

Lista de fuentes utilizadas

Introducción

En las condiciones de las relaciones de mercado, el centro actividad económica pasa al eslabón principal de la economía de mercado: la empresa, la firma. Es en este nivel que se crean los productos que necesita la sociedad, se brindan los servicios necesarios. Aquí se concentra el personal más calificado, se resuelven los problemas de uso de equipos y tecnología modernos y de alto rendimiento, y el uso económico de los recursos. En la empresa, la empresa está tratando de reducir los costos de producción y prestación de servicios, aquí se están desarrollando planes, se está aplicando marketing, gestión eficaz- administración.

En condiciones de mercado, la empresa recibe una libertad suficientemente grande en su comportamiento económico. Establece independientemente el tipo de su actividad económica, forma el nivel de costos y precios de los productos y servicios vendidos, forma independientemente la gama de productos. Sin embargo, por la libertad que ha ganado, puede pagar con la insolvencia y la quiebra y abandonar la esfera económica si no puede resistir la competencia con empresas similares.

La quiebra es un atributo integral del mercado, juega un papel positivo, eliminando entidades comerciales ineficientes de la economía, abriendo nuevas oportunidades para mejorar las empresas operativas. La quiebra es un fenómeno inevitable de cualquier mercado moderno, que utiliza la insolvencia como herramienta de mercado para la redistribución del capital y refleja los procesos objetivos de reestructuración estructural del sistema económico.

Este papel de la quiebra está predeterminado por la esencia misma del emprendimiento, que siempre está asociado a la incertidumbre de lograr resultados finales y, por tanto, a un gran riesgo. La incertidumbre es típica de todas las etapas de reproducción del producto en condiciones de mercado: la compra de materias primas y materiales, componentes, fabricación y venta de productos terminados.

La relación entre riesgo y beneficio es fundamental para entender el emprendimiento y desarrollar métodos efectivos para su regulación. En los procesos económicos reales, la incertidumbre se convierte en una fuente de ganancias o pérdidas. Al mismo tiempo, las ganancias y los excesos de ganancias de las empresas más exitosas a veces se forman a expensas de las pérdidas y la ruina de las empresas menos exitosas. De la interdependencia de los factores de riesgo y beneficio concepto importante mecanismo de quiebra. La quiebra es un tipo de mecanismo para seleccionar empresas que funcionan con fuerza, empresas y la exclusión del mercado de las ineficientes.

Al mismo tiempo, es necesario tener en cuenta el desarrollo cíclico del sistema económico en su conjunto, la consideración del ciclo de vida de las estructuras económicas más importantes que, en última instancia, determinan el nivel de bienestar de las entidades económicas individuales.

Capítulo 1. El concepto y la esencia de la quiebra

1.1 El concepto de quiebra

En una economía de mercado, el principio de responsabilidad de las empresas por los resultados de las actividades financieras y económicas se implementa en caso de pérdidas, la incapacidad de la empresa para satisfacer los requisitos de los acreedores para el pago de bienes (obras, servicios) y proporcionar financiamiento proceso de producción, es decir. al producirse la quiebra.

En caso de insolvencia, es decir La quiebra de una empresa se entiende como la incapacidad de satisfacer las reclamaciones de los acreedores por el pago de bienes (obras, servicios), incluida la incapacidad de la empresa para garantizar los pagos obligatorios al presupuesto y a los fondos extrapresupuestarios, debido al exceso de las obligaciones del deudor sobre sus bienes o por la estructura insatisfactoria del balance.

1.2 Razones de la quiebra

quiebra gestión de acreedores financiera

Los éxitos y fracasos de la empresa son el resultado de la interacción de una serie de factores: externos, en los que la empresa no puede influir en absoluto o solo puede tener una influencia débil, e internos, según la organización del trabajo de la empresa. sí mismo.

Entre los factores externos que afectan las actividades de la empresa, por lo general incluyen: el tamaño y la estructura de las necesidades; el nivel de ingresos y ahorros de la población y, en consecuencia, su poder adquisitivo (esto no incluye el nivel de precios y la posibilidad de obtener un crédito de consumo); estabilidad política y dirección de la política interna; el desarrollo de la ciencia y la tecnología, que determina todos los componentes del proceso de producción de bienes y su competitividad; el nivel de cultura, manifestado en los hábitos y normas de consumo, la preferencia por unos bienes y una actitud negativa hacia otros.

Uno de los factores externos más poderosos de la quiebra son las llamadas brechas tecnológicas. Para cada sistema de producción (tecnológico), existen ciertos límites al crecimiento de los volúmenes de actividad: los mismos procesos que formaron el sistema se convierten en sus limitantes en las etapas posteriores de desarrollo. Un mayor desarrollo requiere un salto en las características básicas del sistema. En la literatura económica, estos momentos se denominan puntos de inflexión, brechas tecnológicas. La transición de los tubos de vacío a los semiconductores, de los discos fonográficos a la cinta magnética, etc. es un ejemplo de discontinuidades tecnológicas. Como resultado, el desarrollo económico (tecnológico) toma la forma de sucesivas curvas en forma de S con brechas entre el final de una y el comienzo de la otra. Los cambios se preparan implícitamente, de forma imperceptible para la mayoría, pero ocurren como una avalancha. Como resultado, una empresa que tiene el prestigio de un líder casi de inmediato se encuentra irremediablemente rezagada. Según los expertos, con las brechas tecnológicas, siete de cada diez líderes se quedan rezagados. Para el grueso de las empresas, no sólo son importantes los grandes avances científicos y tecnológicos, sino también pequeños cambios originales que minan sus ventajas en este campo de actividad. La idea de alquilar pañales para bebés, por ejemplo, perjudicó la economía de los negocios que venden pañales, y la posterior invención de los pañales desechables afectó a las empresas textiles.

Las causas externas de quiebra también deberían incluir una mayor competencia internacional. Las empresas extranjeras en algunos casos se benefician de mano de obra más barata y en otros, debido a tecnologías más avanzadas.

Un factor externo que puede conducir a la quiebra de una empresa es una recesión económica general. A menudo, en la etapa de un auge cíclico, incluso las estructuras bancarias dejan su cautela y comienzan a aumentar los préstamos a las empresas sin medida. Los negocios en los que invierten parecen resistentes y fuertes. Pero su colapso es casi instantáneo debido a la fuerte caída de la rentabilidad que resulta de un cambio igualmente dramático en los precios de las materias primas.

En un proceso económico real, varios factores que fortalecen o debilitan la influencia mutua pueden llevar a la quiebra de una empresa. Sin embargo, si es posible seleccionar condicionalmente el factor predominante, la quiebra de una empresa generalmente se divide en:

· quiebra asociada a una gestión empresarial ineficiente, estrategia de marketing mal concebida, etc.;

· quiebra causada por la falta de recursos de inversión necesarios para el desarrollo de la empresa;

· quiebra causada por la producción de productos no competitivos;

· otros tipos de quiebra.

2. Ley de quiebra

En la literatura económica, la esencia de la quiebra se interpreta de manera bastante ambigua. Pero la mayoría de los autores bajo el concepto de "quiebra" entienden lo siguiente.

La quiebra (en alemán: Bankrott, Bankarotta) es la insolvencia de la deuda de una empresa, su incapacidad para satisfacer los requisitos de los acreedores para el pago de bienes, obras y servicios, así como la incapacidad para garantizar los pagos obligatorios al presupuesto y fondos extrapresupuestarios. , dado que las obligaciones de la deuda de la empresa deudora exceden el tamaño de su propiedad o estructura, su balance es insatisfactorio.

En la Ley Federal del 26 de octubre de 2002 No. 127-FZ "Sobre la insolvencia (quiebra)", el concepto de "quiebra" se interpreta de la siguiente manera: "La insolvencia (quiebra) es la insolvencia del deudor reconocida por el tribunal de arbitraje a satisfacer plenamente los reclamos de los acreedores por obligaciones dinerarias y (o) cumplir con la obligación de pagar los pagos obligatorios”. La ley se aplica a todas las empresas, independientemente de su propiedad.

La ausencia en la cuenta corriente de los fondos necesarios para el pago de impuestos, primas de seguros obligatorios, etc., es también un signo de insolvencia por falta de pago de multas, sanciones, decomisos, ya que los montos de las sanciones no forman cuentas por pagar.

Sin embargo, no en todos los casos, la presencia de cuentas por pagar indica la posibilidad de interponer demandas para declarar en quiebra a la empresa deudora. De conformidad con la Ley de insolvencia (quiebra) de empresas, solo se tiene en cuenta el monto de la deuda que excede el valor de la propiedad del deudor. Se exceptúan los casos en que no existe tal exceso, pero sí una estructura patrimonial del deudor insatisfactoria (tal proporción de sus bienes y obligaciones, en que los primeros no pueden asegurar el cumplimiento oportuno de las segundas por el insuficiente grado de liquidez de dicho inmueble).

Oficialmente, una empresa puede considerarse en quiebra solo si existe una decisión de un tribunal de arbitraje o una decisión de la empresa sobre liquidación voluntaria. La legislación sobre quiebras normalmente prevé no sólo la liquidación, sino también los procedimientos de reorganización. Estos últimos incluyen la gestión externa y el saneamiento.

De acuerdo a esto ley Federal una persona jurídica se considera incapaz de satisfacer los reclamos de los acreedores por obligaciones monetarias y cumplir con la obligación de hacer pagos obligatorios si las obligaciones y obligaciones relevantes no son pagadas por ella dentro de los tres meses a partir de la fecha en que deberían haber sido cumplidas. Al mismo tiempo, un tribunal de arbitraje puede iniciar un caso de quiebra, siempre que los reclamos contra el deudor, una entidad legal en total, asciendan al menos a 100 mil rublos.

Por lo tanto, una empresa puede ser declarada en quiebra por un tribunal de arbitraje solo si no cumple con sus obligaciones con las contrapartes de manera oportuna (dentro de los 3 meses), y estas obligaciones deben ascender a al menos 100 mil rublos.

Las obligaciones de la empresa se pueden dividir en los siguientes grupos:

· obligaciones con el sistema fiscal. Son obligaciones por concepto de impuestos, multas y sanciones a los presupuestos, etc., es decir, obligaciones que deben ser pagadas en a su debido tiempo independientemente de la voluntad de la empresa;

· obligaciones con el sistema financiero financiero y crediticio. Estos son pasivos frente a bancos, sociedades financieras en caso de que una empresa haya tomado un préstamo o préstamo en efectivo o en forma de papeles valiosos sobre la base de un contrato de préstamo;

· obligaciones a los acreedores por bienes o servicios suministrados por ellos. Son obligaciones para con otras empresas o empresarios que surgen como consecuencia del contrato;

· obligaciones con los accionistas y empleados de la empresa. En este grupo se incluyen las obligaciones por remuneración, pago de bonificaciones, dividendos, etc.

3. Procedimientos de liquidación de la empresa

.1 Liquidación forzosa

Los procedimientos de reorganización tienen por objeto restablecer el funcionamiento normal de la empresa. Si resultan ineficaces, el tribunal de arbitraje inicia procedimientos de liquidación que conducen a la terminación de la empresa. Los procedimientos de liquidación implican liquidación forzosa o voluntaria.

La liquidación forzosa de la empresa deudora se lleva a cabo por decisión del tribunal de arbitraje tras el reconocimiento de la empresa como insolvente. Esta decisión entrará en vigor al vencimiento del plazo para interponer recurso de casación o protesta. La diferencia entre el procedimiento de liquidación forzosa de una empresa y la liquidación en la forma habitual es que la venta de la propiedad de la empresa deudora y la satisfacción de los créditos de los acreedores se llevan a cabo a la manera de un procedimiento de quiebra.

Procedimiento de quiebra - un procedimiento de quiebra aplicado a un deudor declarado en quiebra con el fin de satisfacer adecuadamente las reclamaciones de los acreedores.

El procedimiento de quiebra es el único procedimiento de quiebra cuyo resultado final debe ser la liquidación de la empresa deudora. La base de este procedimiento es la decisión del tribunal de arbitraje de declarar en quiebra al deudor.

Los procedimientos de quiebra son esencialmente un procedimiento para liquidar una organización insolvente mediante la consolidación de la propiedad del deudor (patrimonio de la quiebra) y luego distribuir el producto de su venta entre los acreedores. Definición en orden legislativo las reglas específicas para llevar a cabo procedimientos de quiebra, la formación de la masa de la quiebra y el orden de su distribución crean condiciones para proteger a las partes de acciones ilegales entre sí en condiciones de conflicto.

Para la gestión de casos declarado en quiebra del deudor, incluida la enajenación de sus bienes, así como la realización de otros actos del procedimiento concursal, el tribunal arbitral designará un síndico concursal. Al mismo tiempo, será removido del ejercicio de sus funciones el jefe del deudor, si antes no se hubiere hecho tal suspensión, y los fundadores (participantes, accionistas, socios, dueños de los bienes de la empresa unitaria-deudor) del deudor pierden casi todas sus facultades, a excepción de la posibilidad de resolver determinadas cuestiones (sobre la celebración de grandes operaciones, etc.).

El estatus del administrador concursal durante el procedimiento de insolvencia es bastante alto y le permite lograr estos objetivos, en particular:

· realizar un inventario y tasación de los bienes del deudor con la participación de casos necesarios un tasador independiente, tomar medidas para garantizar su seguridad, así como encaminadas a buscar, identificar y devolver los bienes del deudor en poder de terceros;

· presentar reclamaciones a terceros que tengan deuda con el deudor para su cobro;

· declarar la negativa a ejecutar los contratos del deudor, solicitar la nulidad de las operaciones del deudor en los casos establecidos por la Ley Concursal.

El aviso de declarar al deudor en quiebra e iniciar el procedimiento de quiebra está sujeto a publicación obligatoria en una publicación oficial determinada por el Gobierno de la Federación Rusa. La fecha de esta publicación es el punto de partida del plazo de dos meses durante el cual los acreedores deben presentar sus créditos para que éstos puedan ser posteriormente inscritos en el registro de créditos con base en la decisión del tribunal arbitral. A la expiración del período especificado, el registro de los créditos de los acreedores se considera cerrado, y los créditos presentados después de eso se satisfacen con la propiedad restante después de la satisfacción de los créditos presentados a tiempo.

Desde el momento de la apertura del procedimiento concursal, se considera vencido el plazo para el cumplimiento de todas las obligaciones dinerarias, así como de los pagos obligatorios diferidos del deudor. Para hacer frente a sus créditos, todos los acreedores deben declararlos.

El síndico de la quiebra forma la masa de la quiebra, para lo cual busca la propiedad del deudor, recupera las cuentas por cobrar, demanda para el reconocimiento transacciones inválidas deudor, así como realizar otras acciones. El producto se acredita a la cuenta principal del deudor. Todas las demás cuentas del deudor en los bancos se cierran y el saldo de los fondos se transfiere a esta cuenta principal. Es de la cuenta principal del deudor que se pagan todos los gastos asociados con la implementación del procedimiento de quiebra.

Una vez que se completa la formación de la masa de la quiebra y se acumulan al menos suficientes fondos para satisfacer los requisitos de los acreedores de primera prioridad, el síndico de la quiebra procede a liquidar las cuentas con los acreedores.

Los arreglos con los acreedores se hacen uno por uno de acuerdo con el registro de créditos de los acreedores. Al mismo tiempo, los créditos de cada turno pueden satisfacerse solo después de la satisfacción total de todos los créditos de los acreedores del turno anterior. Cuando las liquidaciones lleguen a una cola en la que los fondos no sean suficientes para satisfacer los créditos de todos los acreedores de esta cola, el resto de la masa concursal se distribuirá entre ellos en proporción a los importes de sus créditos. De acuerdo con la Ley Concursal, se pueden distinguir tres grupos de prelación para satisfacer los créditos de los acreedores, denominados convencionalmente: extraordinaria, ordinaria, posprogramada.

.Fuera de turno cubierto:

· gastos judiciales, incluidos los costes de publicación de un mensaje de información;

· gastos relacionados con el pago de remuneración al gerente de arbitraje, registrador;

· pagos corrientes de servicios y mantenimiento necesarios para la realización de las actividades del deudor;

· derechos de los acreedores por las obligaciones del deudor que surgieron antes en el curso del procedimiento de quiebra antes de que el deudor fuera declarado en quiebra, así como derechos de los acreedores por las obligaciones monetarias que surgieron en el curso del procedimiento de quiebra;

· salarios atrasados ​​que surjan en el curso de procedimientos de quiebra;

· otros costos asociados con el procedimiento de quiebra (por ejemplo, para una evaluación independiente de la propiedad del deudor que se venderá).

.El orden de satisfacción de los créditos de los acreedores se establece en el apartado 4 del art. 134 de la Ley de Quiebras. A pesar de la presencia de un grupo extraordinario de pagos, el orden de satisfacción de los créditos de los acreedores comienza a calcularse desde la primera etapa de este grupo.

En primer lugar, se satisfacen los requisitos de los ciudadanos frente a los cuales el deudor es responsable por causar daños a la vida y la salud. Estos créditos suelen calcularse en forma de la obligación del deudor de pagar mensualmente una cierta cantidad de compensación. Por lo tanto, en relación con la liquidación del deudor, el monto a capitalizar se determina sumando los plazos correspondientes a pagar al ciudadano antes de que cumpla 70 años, pero no menos de 10 años. Las indemnizaciones por daños inmateriales se pagan en la misma cola.

En segundo lugar, se realizan liquidaciones para el pago de indemnizaciones y salarios con personas que trabajan en contrato de empleo, y sobre el pago de la remuneración en virtud de los acuerdos de derechos de autor.

Los acreedores de primera y segunda prioridad tienen una serie de beneficios cuando se satisfacen sus créditos. En particular, si los acreedores de estas colas se retrasan en la presentación de sus créditos antes del cierre del registro, pero los presentan antes de la finalización de todas las liquidaciones con otros acreedores, las liquidaciones con los acreedores de las colas posteriores se suspenden para satisfacer dichos créditos. Si en el momento de la presentación de los créditos atrasados ​​se realizan liquidaciones con acreedores de la misma cola, entonces estos créditos se satisfarán con los bienes remanentes principalmente sobre acreedores de otras colas.

En tercer lugar, se satisfacen las reclamaciones de otros acreedores.

Hay tres sub-colas en esta cola ("cola dentro de una cola").

En la prioridad "tercera primera", se satisfacen las reclamaciones por obligaciones garantizadas por una prenda de la propiedad del deudor. Están sujetos a la satisfacción de los créditos de otros acreedores de este orden a expensas de los fondos recibidos de la venta del objeto de la prenda. En consecuencia, si el monto del producto excede la deuda de tal acreedor, éste recibirá una satisfacción preferencial, lo que le permite ubicarse en una sub-cola especial ante el resto de los acreedores. Si estos fondos no son suficientes para pagar completamente la deuda, la parte restante de los créditos debe ser satisfecha junto con los créditos de otros acreedores de tercera prioridad. Teniendo en cuenta la igualdad de derechos de voto en las juntas de acreedores, un acreedor de créditos garantizados puede clasificarse como acreedor privilegiado.

En el "tercer segundo" turno, los créditos de los demás acreedores, excepto los indicados anteriormente, se satisfacen en el monto de la deuda principal y los intereses adeudados, pero sin penalidades.

En el turno "tercero tercio", se satisfacen las reclamaciones por daños y perjuicios en forma de lucro cesante, recuperación de sanciones (multas, sanciones) y otras sanciones financieras.

Una vez completadas todas las liquidaciones del deudor con los acreedores, el síndico de la quiebra presenta al tribunal de arbitraje un informe sobre sus actividades, que incluye información detallada sobre la formación de la masa de la quiebra, los requisitos de los acreedores y los eventos llevados a cabo en el curso de la quiebra. procedimientos de bancarrota. Después de considerar estos documentos, el tribunal de arbitraje emitirá un fallo sobre la finalización del procedimiento de quiebra.

Dentro de los 5 días siguientes, el administrador concursal presentará dicha definición tribunal al organismo que registró esta entidad legal.

Sobre la base de los documentos presentados al Unificado Registro Estatal personas jurídicas, se hace una entrada en la liquidación del deudor. A partir de este momento, se extinguen los poderes del síndico concursal, se considera terminado el procedimiento concursal y se liquida al deudor.

.2 Liquidación voluntaria

La liquidación voluntaria de una empresa se lleva a cabo en Fuera de la corte sobre acuerdo mutuo entre la empresa deudora y los acreedores bajo su control. En caso de liquidación voluntaria, también se nombra un síndico concursal, se forma la masa concursal y se vende la propiedad. La empresa se considera liquidada desde el momento de su exclusión del registro estatal.

Por liquidación voluntaria empresas estatales y empresas en cuyo capital la participación de la Federación Rusa es del 25%, tomando una decisión sobre la estructura insatisfactoria del balance y la ausencia posibilidad real el restablecimiento de la solvencia de la empresa está a cargo de la Oficina Federal de Insolvencia. Está dotado de parte de los poderes de los tribunales de arbitraje, decide sobre el destino futuro de la empresa, controla el proceso de liquidación voluntaria. La administración federal fue creada para proteger a la empresa cuando se declaró en quiebra, por lo que sus funciones incluyen representar los intereses del propietario (en el caso de delegarle tales facultades) y controlar el flujo de fondos estatales para apoyar la empresa.

4. Control externo

La gestión externa de los bienes del deudor se entiende como un procedimiento encaminado a continuar las actividades de la empresa deudora, designado por el tribunal arbitral a petición del deudor, del propietario de la empresa o del acreedor y realizado sobre la base de la transferencia las funciones de gestión de la empresa deudora al gestor de arbitraje.

La base para la designación de administradores externos de la propiedad del deudor es la existencia de una oportunidad real de restaurar la solvencia de la empresa deudora para continuar sus actividades mediante la venta de parte de su propiedad y la implementación de otras medidas organizativas y económicas. La gestión de la propiedad está a cargo de un administrador de arbitraje, que es designado por el tribunal de arbitraje (posiblemente el base competitiva). El encargado del arbitraje debe ser abogado de profesión o economista, tener experiencia en labores económicas, y además no tener antecedentes penales.

Son funciones del gestor de arbitraje:

· enajenación de los bienes de la empresa deudora;

· gestión de la empresa deudora;

· remoción, si es necesario, del jefe de la empresa del desempeño de sus funciones;

· contratar y despedir empleados;

· convocatoria de una junta de acreedores;

· elaboración de un plan de gestión externa de los bienes del deudor y organización de su ejecución.

El plan desarrollado se somete a discusión a la junta de acreedores a más tardar 3 meses después de la designación de un gerente de arbitraje. Si el plan no es aprobado, el administrador puede ser reemplazado por un tribunal de arbitraje. Las facultades del administrador externo no podrán exceder de 18 meses.

Durante el período de gestión externa, se introduce una moratoria sobre la satisfacción de los créditos de los acreedores contra el deudor, por lo que la empresa tiene la oportunidad de utilizar los montos destinados a pagar las obligaciones monetarias para mejorar la situación financiera de la empresa.

El administrador concursal se dirige al tribunal de arbitraje con una solicitud para completar la administración externa de la propiedad del deudor en los siguientes casos:

· si se logra el objetivo de gestión externa de los bienes del deudor (salida de la crisis);

· si queda claro que el logro de este objetivo es imposible.

Según los resultados de la administración externa y la naturaleza de la solicitud del administrador de arbitraje, el tribunal de arbitraje puede:

· tomar la decisión de poner fin a la gestión externa de la propiedad del deudor, declararla en quiebra y abrir un procedimiento de quiebra;

· emitir una sentencia sobre la finalización de la gestión externa de la propiedad del deudor y la terminación de los procedimientos en caso de quiebra de la empresa;

· dictar resolución sobre la ulterior gestión externa de los bienes del deudor en un plazo de 18 meses.

5. Organización del trabajo sobre la recuperación financiera de la empresa.

.1 Gestionar la recuperación financiera como componente administración de Empresas

El sistema de gestión de recuperación financiera de una empresa es parte de su gestión financiera. A su vez, la gestión financiera no es una gestión separada de ningún proceso. Cualquier acción de la empresa: la formación de una estrategia, el desarrollo de una política de marketing, lleva un componente financiero. Casi todos los procesos comerciales de la empresa están relacionados con las finanzas y están sujetos a auditoría financiera. Por lo tanto, la consideración de los problemas de organización de la gestión de la recuperación financiera de una empresa está indisolublemente ligada a la creación sistema común gestión financiera, que, a su vez, es una parte integral de un sistema integrado de gestión empresarial.

Para construir un sistema de gestión óptimo para la recuperación financiera de una empresa, es necesario formular las metas y objetivos de este tipo de actividad.

En el estudio de las finanzas y la gestión práctica, el propósito de la gestión financiera suele entenderse como aumentar el bienestar de los propietarios de la empresa o aumentar el capital invertido por los propietarios. maximización de la riqueza). Esta formulación permite:

· Tener en cuenta los intereses de los propietarios;

· Enfatice la naturaleza a largo plazo del funcionamiento (el objetivo no es la ganancia momentánea, sino el logro de resultados financieros sostenibles);

· Señalar oportunidades distintas a las ganancias para mejorar los resultados financieros, como un aumento en el valor de mercado de las acciones;

· Tener en cuenta el factor de incertidumbre y riesgo a la hora de tomar decisiones de gestión.

En un amplio sentido objetivo dado puede formularse durante la recuperación financiera de la empresa. Sin embargo, si entendemos la recuperación financiera en un sentido estricto, como una salida de la crisis, el objetivo se puede especificar destacando dos etapas: en la primera etapa, puede sonar como una reducción y eliminación de las pérdidas financieras de los propietarios de la empresa; en el segundo, como un aumento en su bienestar.

Tanto con el funcionamiento estable de la empresa como con problemas financieros, las tareas gestión financiera tradicionalmente llamados los siguientes: la provisión de recursos monetarios, la distribución de los recursos y el control sobre ellos. Estas tareas, o funciones de las finanzas, están ampliamente descritas en la literatura, y en este artículo no nos detendremos en ellas en detalle. Pero en las condiciones modernas, las finanzas también pueden resolver un nuevo problema: aumentar el valor de la empresa, crear nuevos fondos y sus equivalentes para los propietarios.

La especificación de estas tareas en función de la situación y su ejecución las organiza uno de los máximos responsables (vicepresidente financiero de la empresa, director financiero, responsable anticrisis, etc.), en deberes oficiales(funciones) de las cuales incluyen:

)Análisis financiero de la empresa;

)Tomar decisiones de inversión a largo plazo;

)Desarrollo de planes de negocios, elaboración de presupuestos, otros tipos de planificación en la empresa;

)Tomar decisiones financieras a corto plazo sobre la gestión del capital de trabajo;

)Distribución de flujos de caja en el tiempo;

)Dotar a la empresa de recursos financieros, o financiación;

)Asegurar el uso eficiente de los recursos financieros;

)Formación de póliza de protección de activos (seguros), política fiscal, política de dividendos;

)Formación de una política de comportamiento en el mercado financiero;

)Desarrollo de un sistema de remuneración e incentivos empleados;

)evaluación comparativa financiera;

Las funciones (3), (4), (6) en esta clasificación tienen como objetivo principal cumplir con la tarea de proporcionar en efectivo; funciones (2), (5), (8), (10) - ejecución de la tarea de distribución de fondos; (1), (7) - garantizar el control, (9), (11), (12) - crear nuevos fondos.

La organización de estas funciones no siempre está subordinada a un alto directivo (Director Financiero). A veces, una parte importante de ellos, especialmente en las pequeñas empresas, realiza contador jefe(Director de Contabilidad) y Director Ejecutivo (Director General). Cabe señalar que otorgar a un contador las funciones de administrador financiero suele ser un error por las siguientes razones.

Un contador en su mentalidad suele ser conservador, poco propenso al riesgo, es el principal controlador de la empresa, informa a las autoridades fiscales y otras autoridades reguladoras. La actividad del financiero está orientada al futuro, a las ganancias de capital (reducción de pérdidas durante la recuperación financiera), contiene un elemento significativo de riesgo. Según la expresión figurativa del economista estadounidense L.A. Bernstein, el trabajo de un contador es similar al trabajo de un patólogo: solo corrige la enfermedad, realiza una "autopsia post mortem" y el financiero, como terapeuta, trata un organismo vivo.

Los requisitos de educación y experiencia profesional de un financiero y un contador son diferentes, pero un contador a menudo dice ser un financiero, él ve su crecimiento profesional en esto. Un CFO con experiencia contable tiende a seguir siendo predominantemente un controlador (Policía Corporativa) y no se convierte en un "defensor de negocios".

En la práctica nacional, muy a menudo, especialmente en las pequeñas empresas, el jefe de contabilidad, de acuerdo con la estructura organizativa de la empresa, va directamente a CEO, y el director financiero realiza solo ciertas funciones planificadas y, de hecho, desempeña el papel de consultor. Tal estructura de gestión, a pesar de la presencia en ella de un centro para el desarrollo de la política financiera, por regla general, no permite la implementación de una estrategia financiera y un ajuste rápido de las tácticas debido a la falta de autoridad adecuada del director financiero.

En los EE. UU., este problema se alivia un poco debido al hecho de que el contador jefe siempre informa al director financiero. La estructura típica del departamento financiero, que está dirigido por un alto directivo financiero, incluye las siguientes unidades:

· Departamento de contabilidad, que se ocupa de la contabilidad y los informes actuales;

· Departamento de Análisis y Contabilidad de Costos;

· Departamento analítico, que incluye grupos para el análisis de procesos financieros y comerciales;

· Departamento de Planificación y Previsión;

· Departamento de optimización fiscal.

En las empresas pequeñas, las funciones de gestión financiera anticrisis pueden ser realizadas por un gerente financiero superior; en las grandes corporaciones, por regla general, se introduce una posición correspondiente en la unidad financiera.

5.2 El control como herramienta para gestionar una empresa en situación de crisis

El seguimiento de los factores que causan los fenómenos de crisis en la empresa, la adopción de medidas rápidas para mitigar y eliminar los fenómenos adversos generalmente están ocupados no solo por los servicios financieros, sino también por muchos otros servicios empresariales: marketing, suministro y ventas, gestión de personal, departamentos de planificación. Sin embargo, las nuevas condiciones comerciales, la dinámica del entorno externo conducen al hecho de que la gestión tradicional no proporciona la capacidad de control de los sistemas complejos, que ahora son empresas modernas.

En nuestra opinión, en la actualidad, el sistema de control puede desempeñar más plenamente las funciones de gestión anticrisis, que en este caso se entiende como el mecanismo de "gestión de gestión". El control es una síntesis de seguimiento continuo de cambios significativos, control, análisis económico y diagnóstico de la situación financiera, planificación, organización de flujos de información para la toma de decisiones gerenciales. El control tiene como objetivo acelerar el proceso de procesamiento de la información y la toma de decisiones. La labor de control está en el desarrollo conceptual, implementación y posterior mantenimiento del sistema de gestión, así como en la elaboración de información analítica para la toma de decisiones gerenciales.

Para una mejor comprensión de las funciones de control en la gestión de crisis y su uso en la práctica, es recomendable introducir los conceptos de control estratégico y operativo.

Control Estratégicogeneralmente considerado como parte de la gestión estratégica, tiene como objetivo la predicción de posibles situaciones de crisis, su prevención. Su objetivo es crear un sistema de acciones bien pensado para asegurar la supervivencia de la empresa y prevenir situaciones de crisis. Las tareas del control estratégico anticrisis incluyen:

· Desarrollo de un modelo de comportamiento de mercado de la empresa, proporcionando una relación riesgo-retorno aceptable para la misma;

· Determinación de zonas para monitorear el ambiente externo e interno de la empresa, de donde puede provenir el peligro de sus dificultades financieras;

· Determinar los criterios para el inicio de dificultades financieras para la empresa;

· Desarrollo de un sistema de prevención anticrisis, apoyo anticrisis, herramientas para responder a signos de dificultades financieras, incluida la construcción de contabilidad interna, la creación de un sistema de flujo de información para gerentes en todos los niveles, la formación de un conjunto de algoritmos estándar para la recuperación financiera;

· Creación de programas de comportamiento en un entorno competitivo, cuyo objetivo sea contrarrestar y desbaratar los programas activos de otros participantes del mercado dirigidos contra esta empresa o conquistar un sector del mercado de su interés.

La consideración de las tareas de control estratégico anticrisis se refiere a los llamados programas de control activo, tecnologías destinadas a rastrear el desarrollo de procesos de crisis e implementar medidas para cambiar cualitativamente las situaciones negativas que han surgido.

Control Operativoen la gestión anticrisis implica la preparación de soluciones para una respuesta rápida a los cambios negativos en el entorno externo e interno. Le permite identificar violaciones de los estándares de desempeño formulados en el proceso de control estratégico y preparar información para tomar decisiones correctivas adaptando algoritmos estándar a una situación específica.

Es conveniente prestar la atención principal en el control operativo anticrisis a:

· Vigilancia de la situación financiera y económica;

· Trabajando en la gestión de capitales;

· Gestión de costes e inversiones.

A pesar de que el control anticrisis es un área de trabajo funcionalmente separada en una empresa, su implementación, especialmente al principio, no necesariamente requiere la creación de una unidad especial, una redistribución radical de funciones y responsabilidades entre las unidades tradicionales. La tarea más importante de la contraloría es coordinar las actividades del sistema de gestión, y en una empresa pequeña, para resolverlo, se deben cumplir las siguientes condiciones:

· Creación de un pequeño grupo de trabajo de analistas altamente cualificados en dependencia directa del subdirector primero e independientes de los demás departamentos de la compañía;

· Brindar acceso a los especialistas del grupo de trabajo a cualquier información disponible y la posibilidad de organizar la recolección de cualquier información faltante.

En este caso, el sistema de control ya podrá realizar su función principal: fortalecer y desarrollar el potencial anticrisis de la empresa, es decir. aumentando el margen de su solidez financiera y creando un arsenal de métodos de gestión que le permitirán resistir los factores adversos externos e internos, y también se utilizará para neutralizarlos.

Práctica paises extranjeros y experiencia del individuo empresas rusas muestran que la introducción de un sistema de control en un sentido amplio hace posible aumentar la velocidad de reacción de los gerentes a los cambios en el entorno externo e interno, aumentar la flexibilidad de una empresa y cambiar el enfoque de controlar el pasado a analizar y prediciendo el futuro. El control puede ser la "estructura de apoyo" de la gestión anticrisis en una empresa.

5.3 La reorganización como forma de recuperación financiera de la empresa

La reorganización (mejora) de una empresa deudora es un procedimiento de reorganización de una empresa, durante el cual un acreedor u otras personas proporcionan asistencia financiera a la empresa deudora.

La solicitud de rehabilitación puede ser presentada por el deudor, el propietario de la empresa deudora o el acreedor. La base para la reorganización es la existencia de una oportunidad real de restablecer la solvencia de la empresa para continuar con su actividad económica. El Tribunal de Arbitraje no tiene derecho a permitir la reorganización si el caso de insolvencia de la empresa se ha iniciado repetidamente en los últimos tres años.

Si la solicitud de rehabilitación es satisfecha, el tribunal de arbitraje convoca un concurso para quienes deseen participar en él, al que están permitidas personas físicas jurídicas (incluso extranjeras), así como miembros del colectivo laboral de la empresa deudora.

Los participantes de la sanación celebran una reunión y desarrollan un acuerdo que contiene la obligación de garantizar la satisfacción de los reclamos de todos los acreedores dentro del tiempo acordado con ellos, indica la duración esperada de la sanación y la distribución de responsabilidad entre los participantes. Los participantes en la rehabilitación responderán solidariamente del cumplimiento de las obligaciones frente a los acreedores, salvo disposición en contrario del convenio.

Al formar los términos del acuerdo entre los participantes en la rehabilitación, se debe tener en cuenta que después de 12 meses desde el inicio de la rehabilitación, se debe satisfacer al menos el 49% del monto total de los créditos de los acreedores, y la duración de la rehabilitación no debe exceder los 18 meses (puede extenderse por no más de 6 meses). Lograr el objetivo de la rehabilitación proporciona motivos para poner fin al caso de insolvencia de la empresa.

Los actos legislativos no prevén la implementación simultánea de saneamiento y gestión externa.

6. Acuerdo de liquidación

El acuerdo de liquidación es un procedimiento para llegar a un acuerdo entre el deudor y los acreedores sobre el aplazamiento y/o el plan de fraccionamiento de los pagos adeudados a los acreedores o descuentos de las deudas. Puede concluirse en cualquier etapa del procedimiento de insolvencia (quiebra) de la empresa desde el momento del inicio del procedimiento hasta la finalización del procedimiento de quiebra. En el marco del procedimiento judicial, un acuerdo de transacción solo es posible bajo el control del tribunal de arbitraje. Desde el momento en que se aprueba el acuerdo amistoso, se extinguen los procedimientos de declaración de quiebra de la empresa (si se realizaron procedimientos de concurso preventivo, también se extinguen).

7. Seguimiento de la insolvencia de las empresas

Las causas de la quiebra se encuentran dentro y fuera de la empresa. Según investigadores extranjeros, 1/3 son causas externas y 2/3 internas; el indicador generalizador es la mala gestión. Sin embargo, la especificidad de la realidad rusa es tal que estas razones son inversamente proporcionales: 1/3 son razones internas y 2/3 son razones externas, ya que el entorno externo es determinante para la situación financiera de las empresas y esto está relacionado fundamentalmente con la reestructuración. del sistema económico iniciado en 1992 G.

El seguimiento de la gestión concursal de una empresa es un sistema a nivel macro para la recopilación de datos y el cálculo de indicadores sobre el estado de las empresas que permiten diagnosticar la ocurrencia de quiebras, seguir las tendencias y dinámicas de los cambios en curso y, sobre esta base, tomar decisiones de gestión racionales.

En la Federación de Rusia, el seguimiento se lleva a cabo sobre la base de pedidos. servicio federal Rusia sobre la recuperación financiera y la quiebra. un elemento importante el seguimiento es el diagnóstico de quiebra, la detección más temprana de signos de quiebra, el deterioro del desempeño de la empresa.

Hay una serie de signos externos de los problemas futuros de la empresa, que incluyen:

· reacción negativa de socios comerciales, proveedores, acreedores, bancos, consumidores de productos a eventos realizados por la empresa;

· frecuentes reorganizaciones tanto de la propia empresa como de sus divisiones;

· cambio frecuente irrazonable de proveedores de la empresa;

· compra arriesgada de materias primas y suministros;

· cambios en la estructura de gestión de la empresa, especialmente en los elementos superiores de poder;

· restricción de la actividad comercial de la empresa por parte de las autoridades;

· cancelación y retiro de licencias;

· gestión financiera ineficaz, incluidos los retrasos en la presentación de informes;

· cambio en la estructura del balance;

· desequilibrio de cuentas por cobrar y por pagar;

· un cambio brusco en los inventarios;

· una caída en la rentabilidad de la empresa;

· depreciación de las acciones de la empresa.

Junto con los métodos urgentes de "fuego" para mejorar la empresa, se pueden aplicar medidas del plan estratégico que requieren un estudio cuidadoso, basado en análisis del sistema todas las estructuras y subsistemas de la empresa. Se debe desarrollar una estrategia de recuperación financiera, es decir, un estudio integral de la empresa como un sistema que simplifica la quiebra. La estrategia de recuperación financiera incluye, por un lado, determinar formas de resolver el problema de la deuda acumulada y, por otro lado, determinar formas para el desarrollo posterior de la empresa. Se deben analizar los principales bloques de funcionamiento de la empresa:

· activos fijos de la empresa, su composición, estructura, perspectivas de elementos individuales, su depreciación, grado de especialización, posibles opciones de uso, la participación de activos fijos no productivos;

· inventarios, trabajos en proceso, existencias de productos terminados; se debe realizar su inventario y determinar la racionalidad de la estructura y las perspectivas de uso;

· activos intangibles de la empresa: en los balances de la empresa como activos intangibles se tienen en cuenta los derechos adquiridos, licencias, patentes, marcas registradas. Este es un recurso útil que requiere un análisis cuidadoso y puede servir para mejorar la empresa;

· la estructura de personal de la empresa, requiere un análisis exhaustivo de todas las categorías de empleados desde la alta dirección de la empresa hasta los ejecutores directos; es necesario evaluar las perspectivas de cada categoría de trabajadores, evaluar las posibilidades de atraer personal del exterior;

· inversiones a corto y largo plazo, subsidiarias, sucursales independientes; pueden convertirse en una fuente adicional de recuperación financiera de la empresa;

· deudores y acreedores de la empresa deudora, las fuentes de financiamiento objetivo son, por regla general, consumidores, proveedores, bancos, varios departamentos federales y regionales;

· red de distribución de la empresa deudora;

· sistema de gestion empresarial - estructura organizativa, sistema de contabilidad y control, relaciones económicas internas, métodos y formas de toma de decisiones gerenciales.

Conclusión

La actividad empresarial en una economía de mercado debe entenderse como la actividad decidida de las personas, centrada en obtener ingresos en cantidades que no solo cubran los costos actuales de producción de bienes, sino que también proporcionen a su productor algún ingreso adicional.

Pero también debemos recordar que actividad empresarial Es ante todo un riesgo. Pueden ser riesgos de producción, financieros, de inversión. Con una gestión adecuada y hábil de la empresa, se puede reducir la probabilidad del riesgo de pérdidas. Pero nadie es inmune a las pérdidas.

Un emprendedor debe entender que uno no puede arriesgar más de lo que le permite su propio capital, olvídese del riesgo y arriesgue mucho por poco.

La incapacidad de una empresa para funcionar con eficacia, una disminución de la estabilidad financiera y la liquidez de una empresa, un alto grado de riesgo empresarial pueden llevar a la quiebra de una empresa. Las causas de la quiebra dependen de factores internos y externos que afectan las actividades de la empresa.

Para cualquier empresa, la quiebra es un resultado indeseable, y para una economía de mercado, la quiebra de empresas es un atributo integral y resultado de la competencia, y la competencia, como saben, es el motor del progreso. La quiebra de las empresas es un fenómeno normal y positivo, ya que en definitiva está encaminado al mejoramiento y funcionamiento más eficiente de la economía nacional.