Insolventa financiara a intreprinderii. Insolventa financiara

Falimentul este o modalitate de returnare a datoriilor către creditori, care este însoțită de lichidarea unei întreprinderi falimentare. Conform modelului american, falimentul are scopul opus - restabilirea solvabilității întreprinderii prin proceduri de reorganizare. În prezent, în țările dezvoltate cu economie de piață, există o tendință de convergență, o combinație a acestor două principii.

Legea falimentului are în același timp două obiective: să satisfacă cerințele creditorilor, dacă este posibil, restabilirea solvabilității debitorului.

Cu tranziția Federația Rusă la o economie de piata si la proprietate privata, a fost nevoie de o institutie de insolventa (faliment) pentru a reduce riscul creditorilor, iar daca pierderile acestora sunt inevitabile, atunci acestea ar trebui distribuite in cel mai echitabil mod. La 1 martie 1998 a fost introdusă Legea „Cu privire la insolvență (faliment)”. Pe lângă această lege, instituția falimentului este reprezentată de art. 65 din Codul civil al Federației Ruse, precum și alte acte normative.

Falimentul este unul dintre motivele lichidării unei persoane juridice. Procedura de lichidare pe această bază poate fi aplicată numai anumitor persoane juridice: parteneriate și societăți comerciale, cooperative de producție, de stat și întreprinderile municipale, adică acele persoane juridice care, alin.2 al art. 50 se referă la organizații comerciale, precum și în legătură cu persoane juridice necomerciale: cooperative de consumatori și organizații de caritate, sau alte fundații.

Procedurile de faliment nu se aplică întreprinderilor de stat, deoarece acestea au simultan caracteristicile organizațiilor comerciale și non-profit și pentru acțiunile acestora. răspundere subsidiară poartă proprietarul (Federația Rusă).

Mai există o limitare: procedura poate fi aplicată numai în cazurile în care valoarea creanțelor declarate nu este mai mică de 500 de salarii minime.

V legislatia actuala conţine semne de insolvenţă (faliment) a întreprinderii. Ele pot fi împărțite în două grupe: esențiale (esențiale) și externe. Printre cele semnificative se numără incapacitatea debitorului de a satisface cerințele creditorilor, inclusiv asigurarea plăților către buget și fonduri extrabugetare, din cauza faptului că obligațiile debitorului au depășit valoarea proprietății sale, adică întreprinderea debitoare are un structura bilantului nesatisfacatoare.

Caracteristicile externe ale legislației includ următoarele:

Suspendarea plăților curente în termen de trei luni de la data executării acesteia.

Suspendarea plăților se datorează faptului că debitorul nu le poate furniza.

Cazurile de insolvență (faliment) sunt examinate de Curtea de Arbitraj la sediul întreprinderii debitoare specificat în actele sale constitutive.

Baza inițierii unui caz poate fi o cerere a unui debitor, o cerere a unui creditor (creditori) sau o cerere a unui procuror.

Servit în scrisîn baza deciziei proprietarului sau a organului împuternicit să administreze bunurile debitorului. Cererea trebuie să conțină informații despre forma și subiectul dreptului de proprietate, despre motivele pentru care debitorul nu respectă cerințele și despre cuantumul cerințelor. Cererea va fi însoțită de o listă a creditorilor și debitorilor și de un bilanţ. Cererea nu poate fi retrasă.

are dreptul de a depune cerere în caz de neexecutare de către debitor a obligațiilor sale după trei luni de la data limită de executare. Inainte de a merge in instanta, este necesar sa se urmeze procedura preliminara de solutionare a litigiului: creditorul trebuie sa transmita debitorului o notificare cu confirmare de primire. Această notificare trebuie să conțină cerințe pentru ca debitorul să își îndeplinească obligațiile în termen de o săptămână. Dacă se primește o notificare și debitorul nu își îndeplinește obligațiile, creditorul are dreptul de a se adresa instanței. Documentele cu atașamente sunt atașate cererii. Cererea creditorului poate fi retrasă de acesta înainte de începerea procedurii.

are dreptul de a se adresa instanței în cazul depistarii semnelor de faliment intenționat sau fictiv și în alte cazuri statutar. Faliment deliberat- crearea sau creșterea intenționată de către administratorii sau proprietarul insolvenței întreprinderii, provocarea de prejudicii de către aceștia în interesul lor personal sau în interesul altor persoane, precum și conducerea afacerilor cu bună știință incompetentă. Faliment fictiv- anunţarea în mod deliberat falsă a unei întreprinderi despre falimentul acesteia în scopul inducerii în eroare a creditorilor săi, cu scopul de a amâna sau de a plăti în rate sau de a reduce datorii. Cererea procurorului poate fi retrasă de către acesta înainte de începerea procedurii în cauză.

Pe baza rezultatelor examinării cauzei, instanța pronunță una dintre următoarele hotărâri:

Hotărârea de declarare a debitorului faliment şi deschis procedura de faliment care vizează lichidarea întreprinderii.

Decizia de respingere a cererii în cazurile în care, în cursul proces judiciar constatat a fi de fapt viabil.

Poate fi emisă o hotărâre de suspendare a procedurilor și de desfășurare a procedurilor de reorganizare (gestionare externă a proprietății sau salubritate) dacă există o cerere pentru desfășurarea acestora.

La 1 februarie 2000, Inkombank a fost declarată falimentară prin decizia Curții de Arbitraj de la Moscova, potrivit Rossiyskaya Gazeta.

Inkombank și-a pierdut licența de a desfășura operațiuni în urmă cu aproape un an și jumătate. Suma totală datorată deponenților în luna ianuarie a acestui an era de 4,58 miliarde de ruble, din care 2,85 miliarde moscoviților. La Moscova, plățile au fost făcute pentru depozite de până la 10.000 de ruble.

- una dintre procedurile de reorganizare, care consta in numirea de catre instanta a unui administrator arbitral al averii debitorului. Această măsură se aplică dacă există motive să se creadă că solvabilitatea întreprinderii poate fi restabilită, iar pentru aceasta este necesară vânzarea unei părți din proprietate și luarea altor măsuri organizatorice și economice.

Sanație (sănătate)- asistenta financiara acordata debitorului de la proprietar, creditori sau alte persoane. Această procedură de reorganizare se aplică la solicitarea persoanelor pe baza cărora a fost inițiat un dosar de insolvență (faliment), în același scop ca și gestiunea externă. Proprietarul, creditorii și colectivul de muncă al întreprinderii debitoare au dreptul prioritar de a efectua reabilitarea. Dacă niciunul dintre ei nu dorește să participe la reabilitare, atunci se anunță un concurs în care orice legal și indivizii, inclusiv cele străine.

Cei care au primit dreptul de a efectua reabilitare, își asumă împreună obligația de a plăti tuturor creditorilor integral și în timp util în termenul convenit cu aceștia și răspund direct față de creditori pentru îndeplinirea acestei obligații. Creanțele creditorilor sunt satisfăcute în ordinea de prioritate stabilită de lege. Legea insolvenței conține șapte cozi, iar art. 64 din Codul civil al Federației Ruse prevede cinci cozi, care sunt stabilite în formular regula generala pentru lichidarea persoanelor juridice.

Se încheie un acord între participanții la reabilitare. Acesta precizează obligațiile participanților legate de satisfacerea creanțelor creditorilor, condițiile unei astfel de satisfacții, durata preconizată a reabilitării, responsabilitatea participantului care refuză să participe la reabilitare.

este o formă specială lichidare, care are scopul de a asigura satisfacerea proporțională a creanțelor creditorilor, precum și protecția intereselor părților împotriva acțiunilor ilegale una împotriva celeilalte.

Este interzisă înstrăinarea bunurilor debitorului, precum și satisfacerea oricăror creanțe de către acesta fără acordul adunării creditorilor.

Se consideră că a sosit timpul pentru executarea tuturor datoriilor și toate creanțele creditorilor, indiferent de momentul apariției acestora, sunt egalate între ele.

Acumularea amenzilor și a dobânzilor la toate tipurile de datorii este încetată.

Toate creanțele sunt declarate debitorului în conformitate cu regulile speciale ale procesului competitiv.

La concurs participă directorul de concurență desemnat de instanța de arbitraj, adunarea creditorilor, debitorul însuși, membrii colectivului de muncă și alte persoane interesate. Adunarea creditorilor are dreptul de a desemna un candidat pentru funcția de administrator de faliment care are capacitatea de a efectua în mod independent anumite tranzacții pentru înstrăinarea bunurilor debitorului, de a decide începerea vânzării proprietății, metodele și forma de implementarea acesteia, analizează situația financiară, formează masa falimentară destinată decontărilor cu creditorii, încasează datorii față de întreprindere etc. Masa falimentară cuprinde toate bunurile debitorului, obiectele sferei socio-culturale care se află pe acesta. bilanț. Excepție fac fondul de locuințe, instituțiile preșcolare, anumite unități de producție și infrastructura de utilități care sunt vitale pentru regiune. Această proprietate este luată în bilanţul organismelor administrația locală sau corpuri puterea statului dacă prin lege nu se prevede altfel. Masa falimentară nu include bunurile care sunt închiriate de debitor sau acceptate de acesta spre păstrare, precum și bunurile angajaților întreprinderii și bunurile care fac obiectul gajului.

Debitorul nu este îndreptățit să satisfacă pretențiile creditorilor, termenele pentru care au venit într-un moment în care întreprinderea era de fapt deja în stare de insolvabilitate, iar părțile știau despre acest lucru. Dacă o astfel de tranzacție este recunoscută ca nevalidă, creditorul trebuie să returneze tot ce a primit la masa falimentului.

Întreprinderea este recunoscută liberă de datorii din momentul excluderii acesteia din registrul unificat de stat al persoanelor juridice, indiferent dacă fondurile debitorului și veniturile din vânzarea proprietății sale au fost suficiente pentru a satisface toate pretențiile creditorilor.

Legislația permite, pe lângă cele obișnuite, exercițiul în exterior procedura judiciara faliment, esența acestuia constă în acordul dintre debitor și creditori conform căruia debitorul fie își continuă activitățile, fie este lichidat voluntar sub controlul creditorilor. Acest acord se poate referi și la amânarea și (sau) plata în rate a datoriilor, adăugarea de datorii pentru a crea condiții pentru ca persoana juridică să își continue activitățile.

În aceste cazuri, conducătorul persoanei juridice, împreună cu creditorii, efectuează o analiză economică și, în cazul în care se constată imposibilitatea achitării obligațiilor și a restabilirii activității acesteia, semnează un acord de lichidare voluntară. Din acest moment, întreprinderea este considerată a fi în lichidare cu toate consecințele care decurg.

Procesul de lichidare se desfășoară după regula generală, dar sub controlul creditorilor, și nu instanța de arbitraj. Acest proces include publicarea unui anunț, numirea unui manager de arbitraj și convocarea unei adunări a creditorilor. Lichidarea se consideră finalizată din momentul în care, după aprobarea de către adunarea creditorilor a bilanţului de lichidare şi a raportului de utilizare a fondurilor rămase după lichidare, precum şi a adoptării unei hotărâri de lichidare, persoana juridică este exclusă din registrul unificat de stat al persoanelor juridice.

Orice creditor, precum și proprietarul întreprinderii, în caz de dezacord cu o astfel de procedură de lichidare, are dreptul de a se adresa instanței de arbitraj, iar apoi va fi inițiat un caz de insolvență (faliment), în conformitate cu procedura generală.

Această regulă se aplică tuturor persoanelor juridice, dar legislația prevede caracteristici specifice lichidării pe motiv de insolvență a unor persoane juridice. Aceasta se referă la regulile de lichidare a unei societăți complete (articolul 81 din Codul civil), societăților în comandită în comandită (articolul 86 din Codul civil), societăților cu răspundere limitată și suplimentară (articolul 92 din Codul civil), societate pe actiuni(articolul 104 din Codul civil), cooperative de producție (articolul 112 din Codul civil), fond (articolul 119 din Codul civil).

În orice stadiu al procedurii de insolvență (faliment), debitorul și creditorul falimentului pot încheia acord de reglementare.

Dar condițiile cuprinse în acest acord nu ar trebui să încalce drepturile creditorilor care nu participă la acord, adică condițiile pentru creditorii care nu participă la acord nu pot fi mai grave decât pentru cei care au semnat acest document. Prin urmare, legea permite includerea în acordul amiabil a condițiilor privind amânarea și plățile în rate, reducerile la datorii, însumarea restanțelor la plăți către buget și fonduri extrabugetare, cu privire la restituirea sumelor plătite în plus în modul și cu privire la conditiile prevazute de lege.

Această procedură se desfășoară sub controlul instanței de arbitraj. După semnarea acordului amiabil de către părți, acesta, împreună cu alte acte, se supune spre examinare și aprobări de către instanța de arbitraj și apoi intră în vigoare. Nu mai târziu de două săptămâni de la semnarea acordului de soluționare, trebuie acoperite cel puțin 35% din datoriile către creditori. Procedura ulterioară de rambursare a datoriilor este aprobată de părți.

Acordul amiabil poate fi reziliat în cazul neîndeplinirii obligațiilor de către părțile sale, al deteriorării continue a situației financiare a întreprinderii, săvârșirii unor acțiuni care produc prejudicii creditorilor, a acestora. drepturi legale si interese. Încetarea acordului de soluționare atrage după sine reluarea procedurii.

Descrierea muncii

Scopul acestui lucru termen de hârtie este o considerație aspecte teoretice, aducerea de material statistic, conducerea analiză financiarăși dezvoltarea unui proiect de măsuri pentru îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii.

Pentru a atinge acest obiectiv în cadrul cursului, sunt stabilite și rezolvate următoarele sarcini interdependente:

Să studieze conceptul, tipurile și procedurile de faliment;

Luați în considerare metode de diagnosticare a stării financiare a unei întreprinderi

Analiza instabilitatii financiare;

Luați în considerare analiza probabilității de faliment.

Introducere

1. Bazele diagnosticării falimentului unei întreprinderi
1. 1. Concept, cauze și tipuri de insolvență (faliment)
1.2. Procedurile de faliment și caracteristicile acestora

2. Analiza cuprinzătoare a întreprinderilor

2.1. Metode de diagnosticare a stării financiare a unei întreprinderi

2.2. Analiza profitului si profitabilitatii

2.3. Analiza lichidității și solvabilității întreprinderii

2.4. Analiza instabilitatii financiare

2.5. Analiza probabilității falimentului

Concluzie

Bibliografie

Apendice

Lucrarea conține 1 fișier

Ministerul Educației și Științei al Federației Ruse

Academia Siberiană de Finanțe și Bănci

Departamentul de Finanțe și Credit

LUCRARE DE CURS

la disciplina „Finanțele organizației”

Subiect: " Insolventa financiara(falimentul) întreprinderilor”

Efectuat supraveghetor

E.A. Pilkevich Lector principal

Grupa SOD-609F V.N. Yuzhakov

Novosibirsk

2009

Introducere

1. Bazele diagnosticării falimentului unei întreprinderi

1. 1. Conceptul, cauzele și tipurile de insolvență (faliment )

1.2. Procedurile de faliment și caracteristicile acestora

2. Analiza cuprinzătoare a întreprinderilor

2.1. Metode de diagnosticare a stării financiare a unei întreprinderi

2.2. Analiza profitului si profitabilitatii

2.3. Analiza lichidității și solvabilității întreprinderii

2.4. Analiza instabilitatii financiare

2.5. Analiza probabilității falimentului

Concluzie

Bibliografie

Cererea nr. 1

Aplicația №2

Aplicația №3

Introducere

Relevanța problemei falimentului întreprinderilor autohtone determină alegerea temei acestei lucrări de curs.

Scopul acestui curs este de a lua în considerare aspecte teoretice, de a aduce material statistic, de a efectua analize financiare și de a dezvolta un proiect de măsuri pentru îmbunătățirea situației financiare a întreprinderii.

Pentru a atinge acest obiectiv în cadrul cursului, sunt stabilite și rezolvate următoarele sarcini interdependente:

Să studieze conceptul, tipurile și procedurile de faliment;

Luați în considerare metode de diagnosticare a stării financiare a unei întreprinderi

Analiza instabilitatii financiare;

Luați în considerare analiza probabilității de faliment.

La redactarea lucrării, s-a folosit o mulțime de literatură diferită, legislația falimentului, precum și materiale metodologice pentru analiză și articole ale economiștilor practicanți care au în vedere problemele managementului falimentului și anticriză.

Bazele diagnosticării falimentului unei întreprinderi

Conceptul, cauzele și tipurile de insolvență (faliment)

Falimentul întreprinderilor este un fenomen nou pentru economia rusă modernă, care dezvoltă relațiile de piață. Între timp, economia internă conține multe premise pentru falimentul sau insolvența entităților economice.

Principalele prevederi referitoare la insolvența (falimentul) întreprinderilor sunt definite de Codul civil al Federației Ruse și Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la insolvență (faliment) din 27 octombrie 2002 nr. 127-FZ”.

Majoritatea autorilor de manuale oferă următoarea definiție unificată a falimentului: „Insolvența (falimentul) este recunoscutăinstanța de arbitraj incapacitatea debitorului să satisfacă pe deplin creanțele creditorilor pentru obligații bănești și (sau) să îndeplinească obligația de plată plăți obligatorii».

Falimentul poate părea o soluție simplă la o situație în care unei companii nu mai are bani pentru achitarea datoriilor. Cu toate acestea, falimentul este un proces lung și dureros care necesită o bună pregătire.

Se consideră că o entitate juridică nu poate satisface pretențiile creditorilor pentru obligațiile bănești (pentru bunuri primite, lucrări și servicii efectuate) și (sau) să îndeplinească obligația de a efectua plăți obligatorii dacă obligațiile și obligațiile relevante nu sunt îndeplinite în termen de trei luni de la data îndeplinirii lor, iar valoarea totală a obligațiilor și plăților nu este mai mică de o sută de mii de ruble. Debitorul poate fi declarat insolvabil dacă veniturile curente sunt insuficiente pentru a acoperi plățile curente, dar dacă proprietatea este suficientă pentru a rambursa integral creanțele tuturor creditorilor, i se poate aplica o procedură de administrare externă mai preferabilă.

Pentru a determina suficiența imobilului aparținând debitorului pentru acoperirea cheltuielilor de judecată, a cheltuielilor de plată a remunerației managerilor de arbitraj, precum și a posibilității (sau imposibilității) restabilirii solvabilității debitorului, se efectuează o analiză financiară. Cu cât situația economică a organizației este mai dificilă, cu atât analiza financiară ar trebui să fie mai bună.

Succesele și eșecurile întreprinderii sunt rezultatul interacțiunii unui număr de factori: externi, asupra cărora întreprinderea nu poate influența deloc sau poate avea doar o influență slabă, și interni, în funcție de organizarea muncii întreprinderii. în sine.

Cauzele externe ale falimentului ar trebui să includă și o concurență internațională sporită. Întreprinderile străine beneficiază în unele cazuri de forță de muncă mai ieftină, iar în altele - datorită tehnologiilor mai avansate.

Un factor extern care poate duce la falimentul unei întreprinderi este o recesiune economică generală. Adesea, în stadiul unei creșteri ciclice, chiar și structurile bancare își părăsesc prudența, care încep să crească peste măsură creditele acordate întreprinderilor. Afacerile în care investesc arată rezistente și puternice. Dar prăbușirea lor are loc aproape instantaneu din cauza scăderii puternice a profitabilității, care este rezultatul unei modificări la fel de puternice a prețurilor mărfurilor.

Conceptul de faliment se caracterizează prin diferitele sale tipuri. În practica financiară, se disting următoarele tipuri de faliment ale întreprinderilor:

1. Adevărat faliment. Ea caracterizează incapacitatea completă a întreprinderii de a-și restabili stabilitatea financiară și solvabilitatea în perioada următoare din cauza pierderilor reale din capitalul utilizat. Nivelul catastrofal al pierderilor de capital nu permite unei astfel de întreprinderi să desfășoare activitate economică efectivă în perioada următoare, în urma căreia este declarată legal falimentară.

2. Faliment tehnic. Termenul utilizat caracterizează starea de insolvență a întreprinderii, cauzată de o întârziere semnificativă a creanțelor acesteia. În același timp, valoarea creanțelor depășește valoarea conturilor de plătit ale întreprinderii, iar valoarea activelor acesteia depășește semnificativ valoarea obligații financiare. Falimentul tehnic cu gestionarea eficientă a unei întreprinderi anti-criză, de obicei, nu duce la falimentul legal al acesteia.

3. Faliment deliberat. Caracterizează crearea (sau creșterea) deliberată de către conducătorul sau proprietarul întreprinderii a insolvenței acesteia; provocându-le un prejudiciu economic întreprinderii în interesul lor personal sau în interesul altor persoane; management financiar evident incompetent. Faptele dezvăluite de faliment intenționat sunt urmărite penal.

4. Faliment fictiv. Este cazul în care debitorul, la depunerea unei cereri la instanța de arbitraj, are posibilitatea de a satisface în totalitate cerințele creditorilor. Aceasta se face, de regulă, pentru a obține de la creditori o amânare (plan de rate) a plăților sau o reducere la datorii. Debitorul care a depus o astfel de cerere este răspunzător față de creditori pentru pierderile cauzate de depunerea unei astfel de cereri.

1.2. Procedurile de faliment și caracteristicile acestora

Atunci când se analizează un caz de faliment al unui debitor - persoană juridică - se aplică următoarele proceduri:

observare;
redresare financiară;
management extern;
producție competitivă;
acord mondial.

procedura de observare. Scopul acestei proceduri este, pe de o parte, de a asigura siguranța bunurilor debitorului și de a analiza starea financiară a debitorului, iar pe de altă parte, de a lua o decizie cu privire la debitor. O sarcină la fel de importantă a monitorizării este luarea unor măsuri eficiente conservare proprietatea debitorului .

În perioada de observație se dezvăluie cuantumul creanțelor creditorilor, se determină creditorii falimentari și numărul de voturi aparținând fiecărui creditor la adunarea creditorilor. Totodată, conducătorul și administrația debitorului continuă să își exercite atribuțiile cu restricții. Cu acordul managerului interimar, aceștia pot face unele tranzacții.

Un manager interimar trebuie să îndeplinească cerințele prevăzute de legea falimentului pentru managerii de arbitraj.

Momentul încetării atribuțiilor unui manager interimar depinde de rezultatele procedurii de faliment și de natura deciziei. În cazul introducerii procedurii de reabilitare financiară, management extern sau faliment, managerul interimar acționează până la numirea unui administrator administrativ, extern sau de faliment. Un manager interimar poate fi, de asemenea, considerat candidat pentru numirea ca manager administrativ, extern sau manager de faliment.

Administratorul interimar este obligat să notifice de îndată creditorii deschiderea procedurii falimentului.

Analiza situației financiare a debitorului este una dintre cele mai importante atribuții ale managerului interimar, care determină conținutul principal al procedurii de monitorizare. Se efectuează o analiză a stării financiare a debitorului în scopul determinării suficienței bunului aparținând debitorului pentru acoperirea cheltuielilor de judecată, a cheltuielilor de plată a remunerației managerilor de arbitraj, precum și a posibilității sau imposibilității restabilirii debitorului. insolvență, și pentru a determina dacă există semne de ficțiune și faliment intenționat. Efectuarea unei astfel de analize face posibilă propunerea unor măsuri specifice de restabilire a solvabilității debitorului sau de a face o concluzie fără ambiguitate asupra imposibilității restabilirii acesteia.

Control extern- aceasta este o procedură de faliment aplicată debitorului în vederea restabilirii solvabilității acestuia cu transferul autorității de administrare a debitorului către un manager extern.

De la introducerea managementului extern, șeful debitorului-persoană juridică este întotdeauna revocat din funcție. În acest caz, conducerea treburilor debitorului este încredințată unui manager extern. Alte consecinte ale introducerii gestiunii externe sunt incetarea atributiilor organelor debitorului, cu exceptia unora dintre ele determinate de lege; conducerea treburilor debitorului este încredințată unui manager extern; transferul către directorul de contabilitate și alte documente ale unei persoane juridice, sigilii și ștampile, materiale și alte bunuri de valoare; se introduce un moratoriu privind satisfacerea creanțelor creditorilor; au loc și alte activități.

În perioada de administrare externă se introduce un moratoriu privind satisfacerea creanțelor creditorilor pentru obligații bănești și cu privire la plata plăților obligatorii. Moratoriul nu se aplică creanțelor creditorilor pentru obligații bănești și plăți obligatorii, a căror scadență a venit după introducerea administrării externe. De asemenea, moratoriul nu se aplică cererilor de recuperare a restanțelor salariale, plății remunerațiilor în temeiul acordurilor de drepturi de autor, pensiei alimentare, precum și despăgubirilor pentru prejudiciile cauzate vieții și sănătății, i.e. asupra creanțelor creditorilor de prima și a doua prioritate.

Una dintre atribuțiile importante ale unui administrator extern este să elaboreze și să prezinte spre aprobare adunării creditorilor un plan de management extern al debitorului. Atunci când elaborează un plan extern de management, care să cuprindă măsuri specifice care să vizeze restabilirea solvabilității, managerul extern trebuie să analizeze situația financiară a debitorului, precum și să analizeze activitățile financiare, economice, de investiții ale acestuia și poziția sa pe piețele de mărfuri.

Insolvența (falimentul) unei organizații este incapacitatea debitorului, recunoscută de instanță sau declarată de debitor, de a satisface integral pretențiile creditorilor pentru obligații bănești sau de a îndeplini obligația de a efectua plăți obligatorii.

Mai exact, o întreprindere este considerată incapabilă de a satisface cerințele creditorilor dacă obligațiile sale nu sunt îndeplinite de aceasta în termen de trei luni de la data executării acestora.

Procedura de faliment a întreprinderilor este studiată la disciplina „Economia întreprinderilor”. La această disciplină, atenția principală a studenților ar trebui acordată studiului laturii financiare a falimentului întreprinderilor.

Principalul criteriu financiar de evaluare a unei întreprinderi ca falimentară este valoarea indicatorului de solvabilitate al acesteia. Legea cu privire la falimentul întreprinderilor indică tipurile de obligații, neîndeplinirea faptului care duce la apariția datoriilor față de creditori. Acestea ar trebui să includă: 1) suma conturilor de plătit pentru salariile; 2) conturi de plătit pentru impozite, taxe și alte obligații, contribuții la buget și fonduri extrabugetare; 3) datoria pentru produsele vândute, munca prestată, serviciile prestate; 4) sumele creditelor primite, dar nerambursate, ținând cont de dobânda datorată de debitor; 5) lichiditate scăzută a activelor companiei. Totodată, instanța de faliment inițiază un dosar de faliment dacă creanțele față de debitor se ridică la o anumită sumă minimă.

Pot exista multe motive pentru falimentul întreprinderilor. Acestea includ atât economice, cât și financiare. De exemplu, necompetitivitatea produselor fabricate ca urmare a calității lor scăzute, a cererii scăzute de produse, a ineficienței managementului, a costurilor umflate, a acțiunilor concurenților, a ratelor mari ale dobânzilor la împrumuturile luate și altele. Componenta economică a falimentului se exprimă în ineficiența direcției întreprinderii, financiar - în cantitatea resurselor financiare acumulate, rentabilitate și solvabilitate.

Deci, componenta financiară a unei întreprinderi care se apropie de faliment, sau declarată faliment, se va exprima în primul rând în acumularea de resurse financiare de către întreprindere. Absența sau lipsa gravă a resurselor financiare acumulate de o întreprindere pe toți anii de funcționare este principalul criteriu de apreciere a insolvenței nu atât economice, cât și financiare. Lipsa resurselor financiare în acest caz ar trebui considerată din partea activă ca o oportunitate de a îndeplini obligațiile financiare și, mai ales, obligațiile pe termen scurt (cu o scadență de până la un an). La evaluarea solvabilității unei întreprinderi care se apropie de faliment, este necesar să se estimeze mai întâi costul resurselor financiare ale întreprinderii, ținând cont de lichiditatea bilanțului (la prețul posibil de vânzare a acestora, și nu la valoarea contabilă). Valorile indicatorilor de lichiditate curentă, critică și absolută ar trebui să fie extrem de scăzute. În evaluarea solvabilității unei întreprinderi care se apropie de faliment, este necesar să se țină cont nu numai de obligațiile financiare pe termen scurt, ci și pe termen lung. Compoziția datoriilor financiare pe termen scurt include: împrumuturile pe termen scurt primite de întreprindere și conturile de plătit cu o scadență de până la un an inclusiv.

Datoriile financiare pe termen lung includ împrumuturile primite de întreprindere cu o scadență mai mare de un an și conturile de plătit cu aceeași scadență.

În materie de faliment al întreprinderilor, un rol important îl joacă posibilitatea evitării falimentului, precum și operațiunile de reorganizare, prin care se realizează redresarea financiară a întreprinderii. În acest caz, este recomandabil să se evalueze profitabilitatea întreprinderii. Întreprinderea nu va putea evita falimentul cu mici acumulări de resurse financiare, profitabilitate extrem de scăzută până la pierderi și volume mici de vânzări. Prin urmare, într-o astfel de situație, este necesară creșterea capacității de producție, reducerea costurilor și creșterea competitivității produselor.

Măsurile de stabilizare pentru întreprindere vă permit să câștigați timp pentru a construi o strategie pe termen lung. Natura măsurilor de stabilizare depinde de situația specifică, dar prin definiție ele vizează în primul rând depășirea crizei financiare și restabilirea gestionabilității întreprinderii. Aceste măsuri includ: 1) îmbunătățirea gestionării fluxurilor de numerar și a capitalului de lucru; 2) reprofilarea producţiei; 3) închiderea industriilor neprofitabile; 4) vânzarea de active, a întregii întreprinderi sau a unei părți a acesteia; 5) accelerarea primirii banilor de la debitori (poate chiar în detrimentul rentabilității); 6) reducerea costurilor și amânarea; 7) restructurarea datoriilor, cesiunea drepturilor de creanță ale debitorului; 8) atragerea de specialiști cu experiență în managementul anticriză în poziții cheie; 9) consolidarea controlului intern, mai ales atunci când întreprinderea își asumă noi obligații și aprobă plăți; 10) îmbunătățirea raportării manageriale.

Recuperarea financiară este definită ca fiind procesul de elaborare a măsurilor în domeniul managementului financiar care vizează restabilirea solvabilității unei întreprinderi. În practică, în acest caz, sunt adesea luate în considerare măsuri individuale în cadrul redresării financiare, care sunt descrise fără sistematizarea și interconectarea lor între ele. În același timp, criza financiară, ca indicator al contradicțiilor din sistemul financiar, este o consecință a influenței unui fel de efect „sinergie” al diferitelor tipuri de criză asupra întreprinderii și, prin urmare, o abordare fragmentată a redresării financiare. , concentrându-se doar pe managementul financiar, este unul dintre motivele eșecurilor în redresarea întreprinderilor de criză. Prin urmare, este necesar să se aplice un set de măsuri ca reorganizare a întreprinderii.

Restabilirea solvabilității este scopul doar al etapei inițiale de redresare a întreprinderii, care permite prevenirea dezvoltării unei situații de faliment. De asemenea, redresarea financiară a întreprinderii presupune crearea condiţiilor pentru menţinerea stabilă a solvabilităţii şi stabilităţii financiare a acesteia. Baza necesară pentru menținerea viabilității financiare pe termen lung a unei întreprinderi este creată numai prin utilizarea cât mai eficientă a tuturor activelor sale, ceea ce face posibilă realizarea întregului potențial al întreprinderii.

Întrebări de control pentru seminarii și orele practice

1. Extindeți esența financiară a falimentului întreprinderii?

2. Care este diferența dintre insolvența economică a unei întreprinderi și cea financiară?

3. Definiți insolvența financiară (falimentul) unei întreprinderi.

4. Definiți insolvența economică (falimentul) unei întreprinderi.

5. Care sunt principalele componente economice ale falimentului întreprinderii.

6. Care sunt principalele componente financiare ale falimentului întreprinderii.

7. În ce cazuri o întreprindere nu va putea evita procedura de faliment?

8. Enumerați posibilele măsuri de stabilizare care sunt adecvate pentru a fi utilizate într-o întreprindere care se apropie de faliment.

9. Ce exprimă redresarea financiară a întreprinderii?

10. Ce se poate spune despre profiturile unei întreprinderi care se apropie de faliment?

11. Extindeți conținutul previziunii financiare pentru o întreprindere care se apropie de faliment.

12. Ce activități ar trebui planificate pentru o întreprindere care se apropie de faliment? Justificați răspunsul dvs.

13. Determinați locul controlului financiar într-o întreprindere care se apropie de faliment.

14. Extindeți esența stimulării utilizării calitative a resurselor financiare ale unei întreprinderi aproape de faliment.

15. Ce măsuri de stabilizare ar trebui aplicate la întreprindere pentru a-i crește solvabilitatea?

16. Care este esența operațiunilor de factoring, franciză, transfer, plăți de închiriere si leasing? Stabiliți locul acestor operațiuni în mecanismul de recuperare financiară a întreprinderii.

17. Determinați locul creditului în redresarea financiară a întreprinderii.

18. Care sunt principalele metode de reducere a riscurilor în activitățile unei întreprinderi care se apropie de faliment.

Sarcini pentru exerciții practice

Datele inițiale. Activele pe termen scurt ale întreprinderii 1 se ridică la 500.000.000 de ruble. cu obligații financiare pe termen scurt în valoare de 5.000.000.000 de ruble. și datorii financiare pe termen lung în valoare de 6.000.000.000 de ruble. Activele pe termen scurt ale întreprinderii 2 sunt de 500.000.000 de ruble. cu obligații financiare pe termen scurt în valoare de 6.000.000.000 de ruble. și datorii financiare pe termen lung în valoare de 5.000.000.000 de ruble.

Datele inițiale. Activele pe termen scurt ale întreprinderii 1 se ridică la 1.000.000.000 de ruble. cu obligații financiare pe termen scurt în valoare de 8.000.000.000 de ruble. și datorii financiare pe termen lung în valoare de 6.000.000.000 de ruble. În același timp, întreprinderea 1 are o cerere crescută pentru produsele sale și există posibilitatea de a crește capacitatea. Singurul lucru care lipsește sunt resursele financiare. Activele pe termen scurt ale întreprinderii 2 sunt de 500.000.000 de ruble. cu obligații financiare pe termen scurt în valoare de 3.000.000.000 de ruble. și datorii financiare pe termen lung în valoare de 6.000.000.000 de ruble. În același timp, întreprinderea 2 nu are o cerere crescută pentru produsele sale, dar există o oportunitate de a crește capacitatea. Singurul lucru care lipsește sunt resursele financiare.

1. Stabiliți care dintre cele două întreprinderi este mai aproape de faliment?

2. Componentele economice sau financiare ale falimentului întreprinderilor sunt date în datele inițiale?

3. Numiți componentele economice ale falimentului acestor întreprinderi.

4. Numiți componentele financiare ale falimentului acestor întreprinderi.

Termenul " faliment" în sensul larg al cuvântului, un sinonim pentru termenul " insolventa". În Federația Rusă, acești termeni coincid (A se vedea titlul legii „Cu privire la insolvență (faliment)”);

Legea Federației Ruse „Cu privire la insolvență (faliment)” din data de 26 octombrie 2002 determină insolventa ca: „incapacitatea debitorului recunoscută de instanța de arbitraj de a satisface integral pretențiile creditorilor pentru obligații bănești și (sau) de a îndeplini obligația de a efectua plăți obligatorii”.

insolventa - aceasta este incapacitatea întreprinderii de a-și achita obligațiile „... mai mult de trei luni de la data executării acestora”, care este cauzată de absența sau deficitul de fonduri.

Dacă debitorul, în cursul normal al activității, nu își poate îndeplini obligațiile mai mult de trei luni, atunci insolvența relativă se transformă în insolvență absolută.

Exact insolvență absolută și se numește insolvență una sau alta entitate comercială.

Astfel, insolvența unuia sau altuia subiect al relațiilor economice este necesară, dar nu singura conditie„insolvență (faliment)”.

Tipuri de faliment

Conceptul de faliment este de obicei împărțit în mai multe tipuri principale:

Adevărat faliment. Acest tip se caracterizează prin incapacitatea întreprinderii de a-și restabili solvabilitatea din cauza pierderilor reale de capital propriu și de capital împrumutat. Un nivel ridicat al pierderilor de capital, o creștere a ponderii conturilor de plătit fac imposibil de menținut activitate economică, drept urmare este declarată în insolvență de către instanța de arbitraj în conformitate cu legea falimentului.
Falimentul afacerii. Termenul de faliment de afaceri este folosit de Dun & Bradstreet, cea mai mare agenție de statistică a falimentului, pentru a descrie un tip de afacere care a încetat, provocând pierderi creditorilor săi. Astfel, afacerea este definită de Dun & Bradstreet ca fiind insolvabilă, chiar dacă nu a trecut oficial printr-o procedură de faliment.
Faliment temporar (condițional), caracterizată printr-o astfel de stare de insolvabilitate a organizației, care este cauzată de excesul soldului activ al întreprinderii față de pasivul acesteia, precum și de o cantitate mare de creanțe și suprastocurile de produse finite. Acest tip de faliment al unei întreprinderi cu management anti-criză folosind instrumente de salubritate nu duce la lichidarea acesteia. În condițiile procedurilor de arbitraj de management administrativ și extern, există o oportunitate reală de a restabili solvabilitatea întreprinderii, de a reorienta producția ținând cont de cerințele pieței și de a asigura dezvoltarea durabilă a acesteia în viitor.
Faliment deliberat (deliberat)., este asociată cu crearea deliberată a unei stări de insolvență de către administratorii și proprietarii întreprinderii, provocându-i un prejudiciu economic (furtul fondurilor întreprinderii în diverse moduri) în interes personal și în interesul altor persoane. Faptele de faliment intenționat dezvăluite de conducătorii de arbitraj sunt supuse instanței de judecată pentru a-i aduce pe făptuitori la urmărire penală.
Faliment fictiv- este un anunț fals al unei întreprinderi a insolvenței acesteia pentru a induce în eroare creditorii pentru a obține de la aceștia beneficii pentru plata obligațiilor financiare, sau pentru a achita datoriile companiei cu produse necompetitive. Cei vinovați de declararea în mod fals în insolvabilitate a unei întreprinderi, de disimulare active pentru achitarea conturilor de plătit, sunt urmăriți penal la recomandarea managerilor de arbitraj.

Falimentul ca instituție

Institutul de Faliment- un ansamblu de conditii, reguli, mecanisme si norme care determina productia si pozitia financiara a intreprinderii, care vizeaza reorganizarea economiei.

Instituția falimentului ne permite să rezolvăm două probleme:

protejează debitorul de creditori ale căror cerințe nu le poate satisface,
proteja interesele fiecărui creditor din acțiunile ilegale ale debitorului și ale altor creditori, asigurând siguranța proprietății și distribuirea echitabilă a acesteia între creditori.

Scopul falimentului, este un lichidarea acelor întreprinderi care blochează ineficiența și instabilitatea. Acest obiectiv este atins ca urmare a acțiunilor unidirecționale ale creditorilor, partenerilor, autorităților financiare și juridice.

Scopul principal al specialiștilor în faliment este maximizarea utilizare eficientă potenţialul de producţie al întreprinderii controlate pentru a o scoate din faliment.

Principal scopurile instituţiei falimentului este conservarea intreprinderii, si in consecinta, a proprietatii proprietarului acesteia prin modificarea sistemului de management al intreprinderii, oferind beneficii debitorului. Desigur, astfel de prevederi nu se aplică falimentelor intenționate sau fictive. În același timp, pentru atingerea unor obiective specifice, în cadrul instituției de insolvență sunt utilizate anumite sisteme și organisme - companii de resurse umane, asigurări și consultanță, o instituție dezvoltată a proprietății, burse de valori, reglementarile legale, tradiții etc.

Sistemul falimentului este un sistem specific de diagnosticare, control și prevenire a insolvenței întreprinderilor. Necesitatea obiectivă de a aduce structura producției la cererea efectivă reală, formată de piață, este veriga principală în acest sistem, fiind în același timp și scopul principal.

Subiecții sistemului falimentar:

instanța de arbitraj;
proprietarul întreprinderii;
manageri de arbitraj;
salariați;
investitori;
debitor;
creditorii;
departamentele guvernului.

La deschiderea unui dosar de insolventa (faliment), in acest proces sunt implicati toti subiectii mai sus mentionati ai sistemului de faliment, fiind in acelasi timp subiectii principali ai pietei.

După cum arată practica mondială, atingerea scopului principal al instituției insolvenței - reproducerea raporturilor de proprietate prin sistemul falimentului - este posibilă numai dacă sunt îndeplinite mai multe condiții:

Crearea unor mecanisme eficiente menite să reprezinte interesele tuturor subiecților sistemului falimentar (creditori, personal angajat) în lichidarea unei întreprinderi falimentare și să permită repartizarea rațională a activelor (moseria falimentului) debitorului.
Instalare privind conservarea întreprinderilor promițătoare, pe cât posibil și adecvat.
Crearea unui sistem de măsuri pentru relansarea afacerilor.
Stabilirea unui sistem stabil, unificat și fiabil de drepturi și obligații pentru toate entitățile comerciale în caz de insolvență (faliment).
Introducerea unui sistem de măsuri de securitate în caz de faliment și insolvență temporară.
Stimularea și dezvoltarea parteneriatelor și formarea unei proceduri acceptabile de soluționare a litigiilor financiare.
Legal și sistem administrativ din posibilitatea grăbirii procedurilor de faliment.
Crearea unui mecanism pentru ca debitorul să își îndeplinească obligațiile fără lichidarea afacerii.

Subiectul principal al sistemului falimentar, precum și al pieței, este o întreprindere de o formă sau alta de proprietate. Interacțiunea cu piața - mediul extern al vieții sale - o implementează compania prin produsul său.

Factorii de bază ai situațiilor de criză sunt încorporați în însuși mecanismul pieței. Ele reflectă procesul de dezvoltare a economiei naționale, care merge în valuri în funcție de faza ciclului la nivel macro și de ciclul de viață al unei anumite întreprinderi, care se datorează schimbării constante a orientărilor consumatorului.

Ciclul de viață al întreprinderii:

aparitie
Formare
Creştere
Punct culminant de dezvoltare
Faliment
Lichidare sau igienizare

Pe baza acestui fapt, orice management este anti-criză, iar conținutul și metodele obișnuite Management de criza ele nu diferă.

Fără a se limita la nivel microeconomic, trebuie remarcat faptul că relațiile de proprietate tind să se dezvolte constant și să lupte spre un echilibru stabil. După cum remarcă S.P. Auctionek în „Theory of Transition to the Market” o economie de piață este stabilă atunci când curba cererii este mai plată decât curba ofertei. Cu alte cuvinte, oferta depășește cererea în ceea ce privește creșterea și volumul. În acest exces al ofertei față de cerere există o posibilitate și o necesitate rezonabilă pentru falimentul acelor întreprinderi care nu se încadrau în situația specifică de pe piață.

Costuri de faliment

ȘIcheltuieli, pe care o poartă în legătură economia naţională şi populaţia ţării faliment divizat in:

costuri directe;
costuri indirecte.

costuri directe, reprezintă plăți directe de comisioane către terți pe perioada cauzei. Acestea includ: comisioane autoritatea judiciară, un mandatar, un contabil, un licitator, un manager de arbitraj, etc. Toate aceste costuri reprezintă pierderi nerecuperabile directe pentru proprietarii capitalului companiei.

costuri indirecte, asociat cu „scăderea” valorii firmei ca urmare a muncii ineficiente în perioada premergătoare falimentului. La vânzarea activelor, pierderile sunt incontestabile: produsele finite pot fi vândute doar pentru 30-70% din prețul lor real. Pierderea de valoare în vânzarea activelor este un eșec clar pentru cei care furnizează capital, adică. acţionarilor.

După cum arată practica mondială, falimentul întreprinderilor nu este un fenomen întâmplător, ci un anumit tipar în economiile țărilor dezvoltate. Moartea unei părți semnificative a firmelor și, în special, a celor nou apărute, este înregistrată de statisticile falimentului în multe țări. Cercetătorii europeni notează că nu mai mult de 20-30% dintre firmele nou apărute supraviețuiesc până la sfârșitul celui de-al doilea an.

O astfel de ineficiență creează premisele pentru pierderi mari pentru acționari și, în consecință, pentru întreaga economie.

Semne formale și informale ale falimentului unei întreprinderi

Apare o întrebare firească - după ce criterii se evaluează insolvența unei întreprinderi și după ce semne poate fi prevăzut falimentul acesteia?

Structura semnelor de faliment:

Formal
informal

Semn oficial de faliment a uneia sau aceleia întreprinderi într-o formă concentrată este în insolvență. Procedura de insolvență poate fi declanșată împotriva unui debitor care nu își poate achita datoriile, în țări precum Germania - dacă faptul neplății mai mult de 1 lună este folosit într-o sumă care depășește activele lichide; in Franta - creditorul face dovada faptului de neplata, in Anglia - unde entitatea comerciala trebuie sa aiba o datorie minima de 750 f. Artă. una sau mai multe datorii; în SUA - unde 5 mii de dolari de datorie este suma minimă a datoriei pentru declararea falimentului unui antreprenor, în Federația Rusă o întreprindere cu o datorie de 100 de mii de ruble, un cetățean - 10 mii de ruble. (art. 5 ZNB), organizare de credit- 1000 de salarii minime.

Suma specificată nu trebuie să conțină: penalități și alte sancțiuni financiare, plăți de redevențe, creanțe către angajați și proprietari ai debitorului.

ÎN CEE accentul principal în evidenţierea semnului formal al falimentului - stabilirea faptului de insolvenţă - este pe aspectul de timp. Deci, în Bulgaria, o companie în insolvență poate fi declarată insolvabilă dacă nu își îndeplinește obligațiile mai mult de 60 de zile din lipsă de fonduri. În Ungaria, un debitor este recunoscut ca fiind insolvabil dacă nu a plătit datoria recunoscută într-un termen care depășește 60 de zile de la data plății, sau la 30 de zile de la prezentarea creanțelor, nu a declarat creditorului împrejurările care au împiedicat el să facă asta. În România, această perioadă nu depășește 30 zile calendaristice. În Republica Cehă și Polonia, unde instituția de insolvență a funcționat puțin mai mult decât în țările de mai sus, semnele formale de faliment au o formulare mai puțin specifică - incapacitatea de a-și îndeplini obligațiile de a plăti mai mulți creditori de mult timp.

În afară de semne formale falimentul, trebuie luat în considerare semne informale. Ele indică o posibilă stare pre-falimentară a întreprinderii, nu au forță absolută și ar trebui să fie considerate ca un întreg. Semnele informale ale unui posibil faliment sunt motivul unei analize mai riguroase a stării de fapt atât din partea conducerii întreprinderii, cât și din partea structurilor financiare și de audit. Părțile interesate în evaluarea poziției financiare și economice a întreprinderii sunt acționarii, angajații, clienții și creditorii acesteia.

Mai multe semne informale de faliment pot fi grupate în două zone:

film documentar, constituie primul grup;
indirect, constituie al doilea grup.

Prima grupă include semne care sunt reflectate în documentația întreprinderii (în special, în bilanț). Ele sunt supuse unei evaluări mai mult sau mai puțin detaliate.

Aplicat primul grup Există cinci semne ale unei stări pre-falimentare a întreprinderii:

Calitate slabă și nerespectarea termenelor de furnizare a documentației. Întârzierile de acest fel pot semnala ineficiența serviciilor financiare și Sistem informaticîntreprinderi, creând premisele pentru luarea deciziilor inadecvate de către management;
Semnalele unei scăderi a instabilității financiare a unei întreprinderi pot fi modificări bruște ale elementelor din bilanț, atât din partea pasivelor, cât și a activelor. Desigur, faptul negativ este scăderea activelor lichide ale întreprinderii. Dar deasemenea ascensiunea lor bruscă poate indica, de asemenea, tendințe nefavorabile - lipsa perspectivelor de creștere și a investițiilor eficiente. În condițiile de funcționare a unei economii dezvoltate, situația este optimă în care antreprenorul are la dispoziție nu mai mult de 10% din fonduri. Depășirea acestei limite indică un management ineficient, deoarece banii trebuie să se reproducă singuri.
Semnul de avertizare este creşterea ponderii relative a creanţelor în activele întreprinderii, adică datoriile cumpărătorilor. În acest caz, fie întreprinderea urmează o politică de creditare nerezonabilă în raport cu consumatorii săi, fie consumatorii înșiși întârzie plățile. Pe de altă parte, creanțele pot scădea brusc din cauza tranziției forțate la noi forme de plată. În spatele modificărilor externe ale elementelor de creanță se poate afla o concentrare nefavorabilă a vânzărilor pentru un grup prea mic de cumpărători, falimentul clienților companiei sau o scădere a capacității pieței, forțând inevitabil compania să facă din ce în ce mai multe concesii clienților.
Date de inventar, adică stocurile de produse finite, materii prime și materiale și lucrările în curs sunt informații bune pentru evaluarea tendințelor. Și, în același timp, nu numai o creștere bruscă a stocurilor, care implică adesea suprastocare, ci și scăderea lor bruscă este suspectă. Acestea din urmă pot implica întreruperi în producție și aprovizionare și pot duce la neîndeplinirea obligațiilor de livrare. În Japonia, stocurile din depozite permit în medie întreprinderilor să lucreze neîntrerupt timp de 180 de minute, în URSS - 21 de zile (la întreprinderile individuale până la 60 de zile). Acest lucru crește costurile asociate cu stocarea acestora.
Ar trebui să fie motiv de îngrijorare creșterea ponderii datoriei față de angajați(salariile datorate) acţionarilor(plata dividendelor), autoritatile financiare (plati obligatorii la buget).

Al doilea grup conține semne care nu fac obiectul unei astfel de evaluări Semne ale stării pre-falimentare a unei întreprinderi care nu sunt reflectate în documentele financiare sunt al doilea grup. Acestea sunt mai devreme în timp, iar răspunsul la ele este mai eficient în prevenirea situațiilor de criză.

Semnale de acest fel sunt cunoscute pe scară largă din literatura de afaceri vastă. Prăbușirea multor întreprinderi a apărut din conflicte în conducerea de vârf a companiei, conflicte de muncă, pierderea celor mai serioși clienți sau creditori. Nu este un secret pentru nimeni că munca unui secretar poate fi folosită pentru a judeca liderul și chiar organizația în ansamblu.

O analiză mai riguroasă poate releva schimbări în practicile de management care nu sunt relevate de o evaluare superficială a poziției întreprinderii:

administrația introduce fragmentarea excesivă a funcțiilor sau invers,
sporește concentrarea lor într-un cerc restrâns de oameni;
rezolvă în mod repetat probleme, a căror soluție a fost menționată mai devreme;
lent să răspundă la schimbările pieței.
stabilirea de către întreprindere a prețurilor nerealiste pentru bunurile și serviciile sale,
inovații riscante,
intrarea pe noi piețe sau aderarea la noi firme,
achiziționarea netradițională de materii prime și materiale,
creșterea activității pe piețele speculative.

De remarcat mai ales pericolul unei schimbări bruște a strategiei întreprinderii. Pentru clienții firmei, dacă nu sunt informați în prealabil, astfel de schimbări pot juca un rol major în pierderea interesului pentru întreprindere.

Lucru de curs

la disciplina „Finanța întreprinderilor”

„Probleme de insolvență financiară (faliment) a întreprinderilor”

Introducere

Capitolul 1. Conceptul de faliment

1 Conceptul de faliment

2 Motive pentru faliment

Capitolul 2 Legea falimentului

Capitolul 3. Proceduri de lichidare a întreprinderii

1 Lichidare silita

2 Lichidarea voluntară

Capitolul 4. Control extern

Capitolul 5. Organizarea muncii privind redresarea financiară a întreprinderii

1 Managementul recuperării financiare ca parte principală a managementului întreprinderii

2 Controlul ca instrument de conducere a unei întreprinderi în situație de criză

3 Reorganizarea ca tip de redresare financiară a unei întreprinderi

Capitolul 6. Acord de reglementare

Capitolul 7. Monitorizarea insolvenței firmelor

Concluzie

Lista surselor utilizate

Introducere

În condiţiile relaţiilor de piaţă, centrul activitate economică trece la veriga principală a economiei de piaţă - întreprinderea, firma. La acest nivel se creează produsele necesare societății, se asigură serviciile necesare. Aici se concentrează cel mai calificat personal, se rezolvă problemele folosirii echipamentelor și tehnologiei moderne, performante, precum și a utilizării economice a resurselor. La întreprindere, compania urmărește să reducă costurile de producție și furnizare de servicii, aici sunt elaborate planuri, se aplică marketing, management eficient- management.

În condițiile pieței, firma primește o libertate suficient de mare în comportamentul său economic. Acesta stabilește în mod independent tipul activității sale economice, formează nivelul costurilor și prețurilor pentru produsele și serviciile vândute, formează independent gama de produse. Cu toate acestea, pentru libertatea pe care a câștigat-o, poate plăti prin insolvență și faliment și poate părăsi sfera economică dacă nu poate rezista concurenței cu firme similare.

Falimentul este un atribut integral al pieței, joacă un rol pozitiv, eliminând entitățile de afaceri ineficiente din economie, deschizând noi oportunități de îmbunătățire a firmelor care operează. Falimentul este un fenomen inevitabil al oricărei piețe moderne, care folosește insolvența ca instrument de piață pentru redistribuirea capitalului și reflectă procesele obiective de restructurare structurală a sistemului economic.

Acest rol al falimentului este predeterminat de însăși esența antreprenoriatului, care este întotdeauna asociat cu incertitudinea obținerii rezultatelor finale și, prin urmare, cu risc mare. Incertitudinea este tipică pentru toate etapele reproducerii produsului în condițiile pieței - achiziționarea de materii prime și materiale, componente, fabricarea și vânzarea produselor finite.

Relația dintre risc și profit este fundamentală pentru înțelegerea antreprenoriatului și dezvoltarea metodelor eficiente de reglementare a acestuia. În procesele economice reale, incertitudinea devine o sursă de profit sau pierdere. În același timp, profiturile și profiturile în exces ale firmelor mai de succes se formează uneori în detrimentul pierderilor și ruinării firmelor mai puțin de succes. Din interdependența factorilor de risc și profit concept important mecanism de faliment. Falimentul este un fel de mecanism de selectare a întreprinderilor, firme care funcționează puternic și de excludere de pe piață a celor ineficiente.

În același timp, este necesar să se țină seama de dezvoltarea ciclică a sistemului economic în ansamblu, luarea în considerare a ciclului de viață al celor mai semnificative structuri economice care determină în cele din urmă nivelul de bunăstare al entităților economice individuale.

Capitolul 1. Conceptul și esența falimentului

1.1 Conceptul de faliment

Într-o economie de piață, principiul răspunderii întreprinderilor pentru rezultatele activităților financiare și economice este implementat în cazul pierderilor, incapacității întreprinderii de a satisface cerințele creditorilor pentru plata bunurilor (lucrări, servicii) și de a oferi finanțare. proces de producție, adică la producerea falimentului.

În stare de insolvență, adică Falimentul unei întreprinderi este înțeles ca fiind incapacitatea de a satisface pretențiile creditorilor pentru plata unor bunuri (lucrări, servicii), inclusiv incapacitatea întreprinderii de a asigura plăți obligatorii la buget și fonduri extrabugetare, din cauza excesului de obligaţiile debitorului asupra proprietăţii sale sau din cauza structurii nesatisfăcătoare a bilanţului.

1.2 Motivele falimentului

faliment creditor management financiar

Printre factorii externi care afectează activitățile întreprinderii, se numără de obicei: dimensiunea și structura nevoilor; nivelul veniturilor și economiilor populației și, în consecință, puterea de cumpărare a acesteia (aceasta nu include nivelul prețurilor și posibilitatea obținerii unui credit de consum); stabilitatea politică și direcția politicii interne; dezvoltarea științei și tehnologiei, care determină toate componentele procesului de producție a mărfurilor și competitivitatea acestuia; nivelul de cultură, manifestat în obiceiurile și normele de consum, preferința pentru unele bunuri și o atitudine negativă față de altele.

Unul dintre cei mai puternici factori externi ai falimentului este așa-numitele lacune tehnologice. Pentru fiecare sistem de producție (tehnologic), există anumite limite ale creșterii volumelor de activitate - aceleași procese care au format sistemul devin limitatorii acestuia în etapele ulterioare de dezvoltare. Dezvoltarea ulterioară necesită un salt în caracteristicile de bază ale sistemului. În literatura economică, aceste momente sunt numite puncte de cotitură, goluri tehnologice. Trecerea de la tuburile vidate la semiconductori, de la înregistrările fonografice la bandă magnetică etc. este un exemplu de discontinuități tehnologice. Ca urmare, dezvoltarea economică (tehnologică) ia forma unor curbe succesive în formă de S cu decalaje între sfârșitul uneia și începutul celeilalte. Schimbările sunt pregătite implicit, imperceptibil pentru majoritatea, dar apar ca o avalanșă. Drept urmare, o întreprindere care are prestigiul unui lider se află aproape imediat în urmă cu disperare. Potrivit experților, cu lacune tehnologice, șapte din zece lideri rămân în urmă. Pentru cea mai mare parte a întreprinderilor sunt importante nu doar progresele științifice și tehnologice majore, ci și micile schimbări originale care le subminează avantajele în acest domeniu de activitate. Ideea de a închiria scutece pentru copii, de exemplu, a afectat economia afacerilor care vând scutece, iar invenția ulterioară a scutecelor de unică folosință a afectat firmele textile.

Într-un proces economic real, diverși factori care întăresc sau slăbesc influența reciprocă pot duce la falimentul unei întreprinderi. Cu toate acestea, dacă este posibil să se evidențieze condiționat factorul predominant, atunci falimentul unei întreprinderi este de obicei împărțit în:

· faliment asociat cu managementul ineficient al întreprinderii, strategie de marketing prost concepută etc.;

· faliment cauzat de lipsa resurselor investiționale necesare dezvoltării întreprinderii;

· faliment cauzat de producerea de produse necompetitive;

· alte tipuri de faliment.

2. legea falimentului

În literatura economică, esența falimentului este interpretată destul de ambiguu. Dar majoritatea autorilor înțeleg următoarele sub conceptul de „faliment”.

Falimentul (germană: Bankrott, Bankarotta) este insolvența datoriei unei întreprinderi, incapacitatea acesteia de a satisface cerințele creditorilor de plată pentru bunuri, lucrări și servicii, precum și incapacitatea de a asigura plăți obligatorii către buget și fonduri extrabugetare , întrucât obligațiile de datorie ale întreprinderii debitoare depășesc mărimea proprietății sau structurii acesteia, soldul acestuia este nesatisfăcător.

În Legea federală din 26 octombrie 2002 nr. 127-FZ „Cu privire la insolvență (faliment)”, conceptul de „faliment” este interpretat astfel: „Insolvența (falimentul) este insolvența debitorului recunoscută de instanța de arbitraj pentru satisface pe deplin creanțele creditorilor pentru obligații bănești și (sau) îndeplinesc obligația de plată a plăților obligatorii”. Legea se aplică tuturor întreprinderilor, indiferent de proprietate.

Lipsa în contul curent a fondurilor necesare plății impozitelor, primelor de asigurare obligatorie etc., este, de asemenea, un semn de insolvență pentru neplata amenzilor, penalităților, forfeturilor, întrucât sumele sancțiunilor nu formează conturi de plătit.

Cu toate acestea, nu în toate cazurile, prezența conturilor de plătit indică posibilitatea depunerii cererilor de declarare a întreprinderii debitoare în faliment. În conformitate cu Legea privind insolvența (falimentul) întreprinderilor, se ia în considerare doar o astfel de sumă de datorie, care depășește valoarea proprietății debitorului. Excepție fac cazurile în care nu există un astfel de exces, dar există o structură a bilanțului nesatisfăcătoare a debitorului (un astfel de raport între proprietatea și obligațiile sale, în care primul nu poate asigura îndeplinirea la timp a celui din urmă din cauza gradului insuficient de lichiditate). a proprietăţii menţionate).

Oficial, o întreprindere poate fi considerată falimentară numai dacă există o decizie a unei instanțe de arbitraj sau o decizie a întreprinderii privind lichidarea voluntară. Legislația falimentului prevede de obicei nu numai proceduri de lichidare, ci și de reorganizare. Acestea din urmă includ managementul extern și salubritatea.

Conform cu aceasta lege federala o entitate juridică este considerată incapabilă de a satisface pretențiile creditorilor pentru obligații bănești și de a îndeplini obligația de a efectua plăți obligatorii dacă obligațiile și obligațiile relevante nu sunt rambursate de către aceasta în termen de trei luni de la data la care ar fi trebuit îndeplinite. În același timp, un caz de faliment poate fi inițiat de o instanță de arbitraj, cu condiția ca creanțele împotriva debitorului - o entitate juridică în total să se ridice la cel puțin 100 de mii de ruble.

Astfel, o întreprindere poate fi declarată falimentară de către o instanță de arbitraj numai dacă nu își îndeplinește obligațiile față de contrapărți în timp util (în termen de 3 luni), iar aceste obligații trebuie să se ridice la cel puțin 100 de mii de ruble.

Obligațiile întreprinderii pot fi împărțite în următoarele grupe:

· obligatii fata de sistemul fiscal. Acestea sunt obligații pentru impozite, amenzi și penalități la bugete etc., i.e. obligații care trebuie plătite la momentul potrivit indiferent de voința întreprinderii;

· obligații față de sistemul financiar financiar și de credit. Acestea sunt datorii față de bănci, companii financiare în cazul în care o întreprindere a luat un împrumut sau un împrumut în numerar sau sub formă de hârtii valoroase pe baza unui contract de împrumut;

· obligații față de creditori pentru bunurile sau serviciile furnizate de aceștia. Acestea sunt obligații față de alte întreprinderi sau antreprenori care apar ca urmare a contractului;

· obligații față de acționarii și angajații întreprinderii. Acest grup include obligații de remunerare, plata bonusurilor, dividendelor etc.

3. Proceduri de lichidare a întreprinderii

.1 Lichidare silita

Procedurile de reorganizare au ca scop restabilirea functionarii normale a intreprinderii. În cazul în care acestea se dovedesc a fi ineficiente, instanța de arbitraj inițiază proceduri de lichidare care conduc la încetarea întreprinderii. Procedurile de lichidare implică lichidarea forțată sau voluntară.

Lichidarea silită a întreprinderii debitoare se efectuează prin hotărârea instanței de arbitraj la recunoașterea întreprinderii ca insolvabilă. Prezenta hotărâre intră în vigoare la expirarea termenului de depunere a recursului în casație sau a protestului. Diferența dintre procedura de lichidare forțată a unei întreprinderi și lichidarea în mod obișnuit constă în faptul că vânzarea proprietății întreprinderii debitoare și satisfacerea creanțelor creditorilor se efectuează în modalitatea procedurii de faliment.

Procedura de faliment este o procedură de faliment aplicată unui debitor declarat în faliment pentru a satisface în mod adecvat creanțele creditorilor.

Procedura de faliment este singura procedură de faliment, al cărei rezultat final ar trebui să fie lichidarea întreprinderii debitoare. La baza acestei proceduri se află decizia instanței de arbitraj de a declara falimentul debitorului.

Procedura de faliment este, în esență, o procedură de lichidare a unei organizații în insolvență prin consolidarea proprietății debitorului (moseria falimentului) și apoi distribuirea veniturilor din vânzarea acesteia între creditori. Definiție în ordine legislativă reguli specifice de desfășurare a procedurii de faliment, formarea masei falimentului și ordinea repartizării acesteia creează condiții pentru protejarea părților de acțiunile ilegale una împotriva celeilalte în condiții de conflict.

Pentru managementul cazurilor declarat faliment a debitorului, inclusiv înstrăinarea bunurilor acestuia, precum și desfășurarea altor evenimente ale procedurii falimentului, instanța de arbitraj va desemna un curator de faliment. Totodată, conducătorul debitorului va fi înlăturat din exercitarea funcțiilor sale, dacă nu a mai fost făcută o astfel de suspendare, iar fondatorii (participanți, acționari, membri, proprietar al proprietății întreprinderii unitare-debitor) debitorului își pierd aproape toate puterile, cu excepția posibilității de soluționare a anumitor probleme (la încheierea tranzacțiilor majore etc.).

Statutul administratorului falimentului în timpul procedurii de insolvență este destul de ridicat și îi permite să atingă aceste obiective, în special:

· efectuează inventarierea și evaluarea bunurilor debitorului cu implicarea cazurile necesare un evaluator independent, ia măsuri pentru asigurarea siguranței acestuia, precum și care vizează percheziția, identificarea și restituirea bunurilor debitorului deținute de terți;

· prezenta pretentii catre terti care au o datorie fata de debitor pentru incasarea acesteia;

· declara refuzul de a executa contractele debitorului, solicită invalidarea tranzacţiilor debitorului în cazurile stabilite de Legea falimentului.

Avizul de declarare a falimentului debitorului și de inițiere a procedurii de faliment este supus publicării obligatorii într-o publicație oficială stabilită de Guvernul Federației Ruse. Data acestei publicații este punctul de plecare pentru perioada de două luni în care creditorii trebuie să-și depună creanțele pentru ca aceste creanțe să poată fi ulterior înscrise în registrul creanțelor creditorilor în baza deciziei instanței de arbitraj. La expirarea termenului specificat, registrul de creanțe ale creditorilor se consideră închis, iar creanțele depuse ulterior sunt satisfăcute din proprietatea rămasă după satisfacerea la termen a creanțelor depuse.

Din momentul deschiderii procedurii falimentului, se consideră că a sosit termenul de îndeplinire a tuturor obligațiilor bănești, precum și a plăților obligatorii amânate ale debitorului. Pentru a-și face față creanțelor, toți creditorii trebuie să le declare.

Administratorul falimentului formează masa de faliment, pentru care caută bunurile debitorului, recuperează creanțele, dă în judecată recunoaștere tranzacții nevalide debitorului, precum și să efectueze alte acțiuni. Veniturile sunt creditate în contul principal al debitorului. Toate celelalte conturi ale debitorului în bănci sunt închise, iar soldul de fonduri este transferat în acest cont principal. Din contul principal al debitorului sunt plătite toate cheltuielile asociate implementării procedurii de faliment.

După ce formarea masei falimentului este finalizată și se acumulează cel puțin fonduri suficiente pentru a satisface cerințele creditorilor de prima prioritate, administratorul falimentului procedează la stingerea conturilor cu creditorii.

Decontările cu creditorii se fac una câte una în conformitate cu registrul creanțelor creditorilor. În același timp, creanțele fiecărei ture pot fi satisfăcute numai după satisfacerea deplină a tuturor creanțelor creditorilor din tura precedentă. Atunci când decontările ajung la o coadă în care fondurile nu vor fi suficiente pentru a satisface pretențiile tuturor creditorilor din această coadă, restul patrimoniului falimentului va fi distribuit între aceștia proporțional cu sumele creanțelor lor. În conformitate cu Legea falimentului, se pot distinge trei grupe de prioritate pentru satisfacerea creanțelor creditorilor, denumite convențional: extraordinar, regulat, postprogramat.

.În afara rândului acoperit:

· cheltuieli de judecată, inclusiv costurile de publicare a unui mesaj informativ;

· cheltuieli legate de plata remunerației către directorul de arbitraj, registrator;

· plăți curente de utilități și întreținere necesare realizării activităților debitorului;

· creanțele creditorilor pentru obligațiile debitorului apărute anterior în cursul procedurii falimentului înainte ca debitorul să fie declarat în faliment, precum și creanțe ale creditorilor pentru obligații bănești apărute în cursul procedurii falimentului;

· restanțele salariale apărute în cursul procedurii de faliment;

· alte costuri asociate procedurii de faliment (de exemplu, pentru o evaluare independentă a bunurilor debitorului care urmează să fie vândute).

.Ordinea de satisfacere a creanțelor creditorilor este stabilită în alin.4 al art. 134 din Legea falimentului. În ciuda prezenței unui grup extraordinar de plăți, ordinea de satisfacere a creanțelor creditorilor începe să se calculeze încă din prima etapă a acestui grup.

În primul rând, sunt îndeplinite cerințele cetățenilor față de care debitorul răspunde pentru vătămarea vieții și sănătății. Aceste creanțe sunt de obicei calculate sub forma obligației debitorului de a plăti lunar o anumită sumă de despăgubire. Așadar, în legătură cu lichidarea debitorului, suma care trebuie valorificată se determină prin însumarea plăților de timp corespunzătoare plătibile cetățeanului înainte de a împlini vârsta de 70 de ani, dar nu mai puțin de 10 ani. Despăgubirile pentru prejudiciul moral se plătesc în aceeași coadă.

În al doilea rând, se fac decontări pentru plata indemnizației de concediere și a salariilor cu persoanele care lucrează contract de muncă, și cu privire la plata remunerației în temeiul acordurilor privind drepturile de autor.

Creditorii de prima și a doua prioritate au o serie de avantaje atunci când creanțele lor sunt satisfăcute. În special, dacă creditorii acestor cozi întârzie să-și prezinte creanțele înainte de închiderea registrului, dar le depun înainte de finalizarea tuturor decontărilor cu alți creditori, decontările cu creditorii cozilor ulterioare sunt suspendate pentru a satisface aceste creanțe. Dacă la momentul depunerii creanțelor cu întârziere se fac decontări cu creditori din aceeași coadă, atunci aceste creanțe vor fi satisfăcute din proprietatea rămasă în primul rând asupra creditorilor altor cozi.

În al treilea rând, creanțele altor creditori sunt satisfăcute.

Există trei sub-cozi în această coadă („coadă într-o coadă”).

În „a treia primă prioritate” sunt satisfăcute pretențiile pentru obligații garantate printr-un gaj al bunurilor debitorului. Aceștia sunt supuși satisfacerii pretențiilor altor creditori din acest ordin pe cheltuiala fondurilor primite din vânzarea obiectului gajului. În consecință, dacă suma încasărilor depășește datoria unui astfel de creditor, acesta va primi satisfacție preferențială, ceea ce îi permite să fie plasat într-o subcoadă specială înaintea restului creditorilor. Dacă aceste fonduri nu sunt suficiente pentru a rambursa integral datoria, partea rămasă a creanțelor trebuie să fie satisfăcută împreună cu creanțele altor creditori de a treia prioritate. Luând în considerare egalitatea drepturilor de vot la adunările creditorilor, un creditor cu creanțe garantate poate fi clasificat drept creditori privilegiați.

În rândul „a treia secundă”, creanțele altor creditori, cu excepția celor indicate mai sus, sunt satisfăcute în cuantumul datoriei principale și a dobânzilor datorate, dar fără penalități.

În rândul „a treia treime” sunt satisfăcute cererile de despăgubire sub formă de profituri pierdute, recuperarea penalităților (amenzi, penalități) și alte sancțiuni financiare.

La finalizarea tuturor decontărilor dintre debitor și creditori, administratorul falimentului prezintă instanței de arbitraj un raport cu privire la activitățile sale, inclusiv informații detaliate despre formarea masei falimentului, cerințele creditorilor și evenimentele desfășurate în timpul procedurii de faliment. După examinarea acestor documente, instanța de arbitraj emite o hotărâre privind finalizarea procedurii falimentului.

În termen de 5 zile după aceea, administratorul falimentului va depune numita definitie instanța către organul care a înregistrat această persoană juridică.

Pe baza documentelor depuse la Unificat Registrul de stat persoane juridice, se face o înregistrare asupra lichidării debitorului. Din acest moment, atribuțiile administratorului falimentului încetează, procedura falimentului se consideră încheiată, iar debitorul este lichidat.

.2 Lichidarea voluntară

Lichidarea voluntară a unei întreprinderi se efectuează în în afara instanţei pe comun acordîntre întreprinderea debitoare şi creditorii aflaţi sub controlul acestora. În cazul lichidării voluntare, se desemnează și un administrator de faliment, se formează masa de faliment și se vinde proprietatea. Întreprinderea se consideră lichidată din momentul excluderii ei din registrul de stat.

La lichidarea voluntară intreprinderi de statși întreprinderile în capitalul cărora cota Federației Ruse este de 25%, luând o decizie privind structura nesatisfăcătoare a bilanțului și absența posibilitate reală restabilirea solvabilității întreprinderii este încredințată Oficiului Federal de Insolvență. Este înzestrat cu o parte din competențele instanțelor de arbitraj, decide asupra soartei viitoare a întreprinderii, controlează procesul de lichidare voluntară. Oficiul Federal a fost creat pentru a proteja întreprinderea atunci când aceasta este declarată falimentară, prin urmare funcțiile sale includ reprezentarea intereselor proprietarului (în cazul delegării unor astfel de competențe către acesta) și controlul fluxului de fonduri de stat pentru a sprijini întreprinderea.

4. Control extern

Gestiunea externă a averii debitorului se înțelege ca o procedură care vizează continuarea activităților întreprinderii debitoare, numită de instanța de arbitraj la cererea debitorului, proprietarului întreprinderii sau creditorului și efectuată în baza transferului. functiile de conducere a intreprinderii debitoare catre managerul de arbitraj.

La baza desemnării conducerii externe a averii debitorului este existența unei oportunități reale de restabilire a solvabilității întreprinderii debitoare în vederea continuării activității prin vânzarea unei părți din proprietatea acesteia și implementarea altor măsuri organizatorice și economice. Administrarea proprietății este efectuată de un manager de arbitraj, care este numit de instanța de arbitraj (eventual pe baza competitiva). Managerul de arbitraj trebuie să fie avocat sau economist profesionist, să aibă experiență în muncă economică și, de asemenea, să nu aibă antecedente penale.

Funcțiile managerului de arbitraj sunt:

· cedarea bunurilor întreprinderii debitoare;

· conducerea întreprinderii debitoare;

· înlăturarea, dacă este cazul, a conducătorului întreprinderii din exercitarea atribuțiilor de serviciu;

· angajarea și concedierea angajaților;

· convocarea adunării creditorilor;

· elaborarea unui plan de gestionare externă a proprietății debitorului și organizarea implementării acestuia.

Planul elaborat este supus spre dezbatere adunării creditorilor în cel mult 3 luni de la numirea unui manager de arbitraj. Dacă planul nu este aprobat, managerul poate fi înlocuit de o instanță de arbitraj. Competențele managerului extern nu pot depăși 18 luni.

Pentru perioada de gestiune externă, se introduce un moratoriu privind satisfacerea creanțelor creditorilor față de debitor, astfel încât întreprinderii i se oferă posibilitatea de a utiliza sumele destinate plății obligațiilor bănești pentru a îmbunătăți starea financiară a întreprinderii.

Practicianul în insolvență se adresează instanței de arbitraj cu cerere de finalizare a administrării externe a bunurilor debitorului în următoarele cazuri:

· dacă obiectivul de gestionare externă a bunurilor debitorului (retragerea din criză) este atins;

· dacă devine clar că realizarea acestui scop este imposibilă.

În funcție de rezultatele administrației externe și de natura cererii managerului de arbitraj, instanța de arbitraj poate:

· ia decizia de încetare a gestiunii externe a bunurilor debitorului, declararea acestuia în faliment și deschiderea procedurii de faliment;

· emite o hotărâre privind finalizarea gestiunii externe a bunurilor debitorului și încetarea procedurii în cazul falimentului întreprinderii;

· emite o hotărâre cu privire la continuarea administrării externe a bunurilor debitorului într-un termen de 18 luni.

5. Organizarea lucrărilor privind redresarea financiară a întreprinderii

.1 Gestionarea recuperării financiare ca componentă managementul întreprinderii

Sistemul de management al recuperării financiare al unei întreprinderi este o parte a managementului său financiar. La rândul său, managementul financiar nu este un management separat al niciunui proces. Orice acțiune a companiei: formarea unei strategii, elaborarea unei politici de marketing, poartă o componentă financiară. Aproape toate procesele de afaceri din întreprindere sunt legate de finanțe și sunt supuse auditului financiar. Prin urmare, luarea în considerare a problemelor de organizare a managementului redresării financiare a unei întreprinderi este indisolubil legată de crearea sistem comun managementul financiar, care, la rândul său, este o parte integrantă a unui sistem integrat de management al întreprinderii.

Pentru a construi un sistem optim de management pentru redresarea financiară a unei întreprinderi, este necesară formularea scopurilor și obiectivelor acestui tip de activitate.

În studiul finanțelor și managementului practic, scopul managementului financiar este de obicei înțeles ca creșterea bunăstării proprietarilor întreprinderii sau creșterea capitalului investit de proprietari. maximizarea averii). Această formulare permite:

· Luați în considerare interesele proprietarilor;

· Subliniați caracterul pe termen lung al funcționării (scopul nu este profitul momentan, ci obținerea unor rezultate financiare durabile);

· Subliniază alte oportunități decât profitul pentru a îmbunătăți rezultatele financiare, cum ar fi o creștere a valorii de piață a acțiunilor;

· Luați în considerare factorul de incertitudine și risc atunci când luați decizii de management.

Într-un sens larg scopul dat poate fi formulat în cursul redresării financiare a întreprinderii. Totuși, dacă înțelegem redresarea financiară în sens restrâns - ca o cale de ieșire din criză, scopul poate fi precizat prin evidențierea a două etape: în prima etapă, poate suna ca o reducere și eliminare a pierderilor financiare ale proprietarilor de întreprinderea; pe al doilea – ca o creștere a bunăstării lor.

Atât cu funcționarea stabilă a întreprinderii, cât și cu probleme financiare, sarcini management financiar numite în mod tradițional următoarele: furnizarea de resurse monetare, distribuirea resurselor și controlul asupra acestora. Aceste sarcini, sau funcții ale finanțelor, sunt descrise pe larg în literatura de specialitate, iar în această lucrare nu ne vom opri asupra lor în detaliu. Dar în condiții moderne, finanțarea poate rezolva și o nouă problemă - creșterea valorii companiei, crearea de noi fonduri și echivalentele acestora pentru proprietari.

Precizarea acestor sarcini în funcție de situație și implementarea lor este organizată de unul dintre managerii de vârf (vicepreședinte al companiei pentru finanțe, director financiar, manager anticriz etc.), în atributii oficiale(funcții) dintre care includ:

)Analiza financiară a întreprinderii;

)Luarea deciziilor de investiții pe termen lung;

)Elaborarea planurilor de afaceri, bugetare, alte tipuri de planificare la întreprindere;

)Luarea de decizii financiare pe termen scurt privind gestionarea capitalului de lucru;

)Distribuția în timp a fluxurilor de numerar;

)Furnizarea întreprinderii de resurse financiare sau de finanțare;

)Asigurarea utilizării eficiente a resurselor financiare;

)Formarea politicii de protectie a activelor (asigurari), politica fiscala, politica de dividende;

)Formarea unei politici de comportament pe piața financiară;

)Dezvoltarea unui sistem de remunerare și stimulente angajati;

)benchmarking financiar;

Funcțiile (3), (4), (6) din această clasificare vizează în primul rând îndeplinirea sarcinii de a furniza în numerar; funcții (2), (5), (8), (10) - executarea sarcinii de distribuire a fondurilor; (1), (7) - asigurarea controlului, (9), (11), (12) - crearea de noi fonduri.

Organizarea acestor funcții nu este întotdeauna subordonată unui singur manager de top (Chief Financial Officer). Uneori, o parte semnificativă a acestora, în special în firmele mici, are performanțe Contabil șef(Chief Accounting Officer) și Director Executiv (Chief Executive Officer). Trebuie remarcat faptul că acordarea unui contabil a funcțiilor de manager financiar este de obicei o greșeală din următoarele motive.

Un contabil în mentalitatea lui este de obicei conservator, nu predispus la riscuri, el este controlorul principal în companie, raportează la impozite și la alte autorități de reglementare. Activitatea finanțatorului este orientată spre viitor, spre câștiguri de capital (reducerea pierderilor în timpul recuperării financiare), conține un element semnificativ de risc. Conform expresiei figurative a economistului american L.A. Bernstein, munca unui contabil este similară cu munca unui patolog - el doar remediază boala, efectuează o „autopsie post-mortem”, iar finanțatorul, ca terapeut, tratează un organism viu.

Cerințele de educație și experiență profesională ale unui finanțator și ale unui contabil sunt diferite, dar un contabil pretinde adesea că este finanțator, își vede creșterea profesională în asta. Un CFO cu experiență de contabil tinde să rămână predominant un controlor (polițist corporativ) și nu devine un „avocat de afaceri”.

În practica casnică, destul de des, mai ales în firmele mici, contabilul-șef, în conformitate cu structura organizatorică a firmei, merge direct la CEO, iar directorul financiar îndeplinește doar anumite funcții planificate și joacă de fapt rolul de consultant. O astfel de structură de management, în ciuda prezenței în ea a unui centru pentru dezvoltarea politicii financiare, de regulă, nu permite implementarea unei strategii financiare și ajustarea promptă a tacticilor din cauza lipsei de autoritate adecvată din partea directorului financiar.

În SUA, această problemă este oarecum atenuată, datorită faptului că contabilul-șef raportează mereu directorului financiar. Structura tipică a departamentului financiar, care este condus de un manager financiar de top, include următoarele unități:

· Compartimentul contabilitate, care se ocupa de contabilitate curenta si raportare;

· Departamentul Contabilitate si Analiza Costurilor;

· Departament analitic, inclusiv grupuri pentru analiza proceselor financiare și de afaceri;

· Departamentul de Planificare și Prognoză;

· Departamentul de optimizare fiscală.

În firmele mici, funcțiile de management financiar anticriz pot fi îndeplinite de un manager financiar de top; în marile corporații, de regulă, în unitatea financiară se introduce o poziție corespunzătoare.

5.2 Controlul ca instrument de conducere a unei întreprinderi în situație de criză

Urmărirea factorilor care provoacă fenomene de criză în întreprindere, luarea de măsuri prompte pentru atenuarea și eliminarea fenomenelor adverse sunt de obicei ocupate nu numai de servicii financiare, ci și de multe alte servicii ale întreprinderii - marketing, aprovizionare și vânzări, managementul personalului, departamentele de planificare. Cu toate acestea, noile condiții de afaceri, dinamica mediului extern duc la faptul că managementul tradițional nu oferă controlabilitatea sistemelor complexe, care sunt acum întreprinderi moderne.

În opinia noastră, în prezent, sistemul de control poate îndeplini cel mai pe deplin funcțiile de management anti-criză, care în acest caz este înțeles ca mecanism de „management management”. Controlling-ul este o sinteză de monitorizare continuă a schimbărilor semnificative, control, analiză economică și diagnosticare a stării financiare, planificare, organizare a fluxurilor de informații pentru luarea deciziilor manageriale. Controlul are ca scop accelerarea procesului de prelucrare a informațiilor și de luare a deciziilor. Sarcina controlului este în dezvoltarea conceptuală, implementarea și întreținerea ulterioară a sistemului de management, precum și în pregătirea informațiilor analitice pentru luarea deciziilor de management.

Pentru o mai bună înțelegere a funcțiilor controlului în managementul crizelor și a utilizării acestuia în practică, este recomandabil să se introducă conceptele de control strategic și operațional.

Controlul strategicconsiderată de obicei ca parte a managementului strategic, are ca scop prezicerea eventualelor situații de criză, prevenirea acestora. Scopul său este de a crea un sistem de acțiuni bine gândit pentru a asigura supraviețuirea întreprinderii și a preveni situațiile de criză. Sarcinile controlului strategic anti-criză includ:

· Elaborarea unui model al comportamentului companiei pe piață, oferind un raport risc-rentabilitate acceptabil pentru aceasta;

· Determinarea zonelor de monitorizare a mediului extern și intern al întreprinderii, din care poate proveni pericolul dificultăților financiare ale acesteia;

· Determinarea criteriilor de declanșare a dificultăților financiare pentru întreprindere;

· Dezvoltarea unui sistem de prevenire anticriză, suport anticriz, instrumente de răspuns la semnele de dificultăți financiare, inclusiv construirea contabilității interne, crearea unui sistem de flux de informații pentru manageri la toate nivelurile, formarea unui set de algoritmi standard de recuperare financiară;

· Crearea de programe de comportament într-un mediu concurenţial, al căror scop este contracararea şi perturbarea programelor active ale altor participanţi la piaţă îndreptate împotriva acestei companii sau cucerirea unui sector de piaţă de interes pentru aceasta.

Luarea în considerare a sarcinilor de control strategic anticriză se referă la așa-numitele programe de control activ - tehnologii care vizează urmărirea evoluției proceselor de criză și implementarea măsurilor de modificare calitativă a situațiilor negative apărute.

Controlul operaționalîn managementul anticriză presupune pregătirea soluţiilor pentru un răspuns rapid la schimbările negative din mediul extern şi intern. Vă permite să identificați încălcările standardelor de performanță formulate în procesul de control strategic și să pregătiți informații pentru luarea deciziilor corective prin adaptarea algoritmilor standard la o situație specifică.

Este oportun să se acorde o atenție principală în controlul operațional anti-criză pentru:

· Monitorizarea stării financiare și economice;

· managementul capitalului de lucru;

· Managementul costurilor și investițiilor.

În ciuda faptului că controlul anti-criză este un domeniu de lucru separat funcțional într-o întreprindere, implementarea sa, mai ales la început, nu necesită neapărat crearea unei unități speciale, o redistribuire radicală a funcțiilor și responsabilităților între unitățile tradiționale. Cea mai importantă sarcină a controlului este coordonarea activităților sistemului de management, iar într-o companie mică, pentru a o rezolva, trebuie îndeplinite următoarele condiții:

· Crearea unui grup restrâns de analiști de înaltă calificare raportând direct prim-directorului adjunct și independenți de celelalte departamente ale companiei;

· Asigurarea accesului specialiștilor grupului de lucru la orice informație disponibilă și posibilitatea organizării colectării oricăror informații lipsă.

În acest caz, sistemul de control își va putea îndeplini deja funcția principală - consolidarea și dezvoltarea potențialului anti-criză al întreprinderii, adică. creșterea marjei puterii sale financiare și crearea unui arsenal de metode de management care să permită rezistența factorilor negativi externi și interni și să fie folosit și pentru neutralizarea acestora.

Practică țări străineși experiența individuală companiile rusești să arate că introducerea unui sistem de control în sens larg face posibilă creșterea vitezei de reacție a managerilor la schimbările din mediul extern și intern, creșterea flexibilității unei întreprinderi și schimbarea focalizării de la controlul trecutului la analiza și prezicerea viitorului. Controlling-ul poate fi „structura de susținere” a managementului anti-criză într-o întreprindere.

5.3 Reorganizarea ca tip de redresare financiară a întreprinderii

Reorganizarea (îmbunătățirea) unei întreprinderi debitoare este o procedură de reorganizare a unei întreprinderi, în cadrul căreia întreprinderii debitoare i se acordă asistență financiară de către un creditor sau alte persoane.

O cerere de reabilitare poate fi depusă de către debitor, proprietarul întreprinderii debitoare sau creditor. La baza reorganizării se află existența unei oportunități reale de restabilire a solvabilității întreprinderii pentru a-și continua activitatea economică. Instanţa de Arbitraj nu este în drept să admită reorganizarea dacă dosarul privind insolvenţa întreprinderii a fost deschis în mod repetat în ultimii trei ani.

Dacă cererea de reabilitare este satisfăcută, instanța de arbitraj anunță concurs pentru cei care doresc să participe la aceasta, la care sunt admise persoane juridice (inclusiv străine), persoane fizice, precum și membri ai colectivului de muncă al întreprinderii debitoare.

Participanții la sancțiune țin o ședință și elaborează un acord care conține obligația de a asigura satisfacerea creanțelor tuturor creditorilor în termenul convenit cu aceștia, indică durata estimată a sancțiunii și repartizarea răspunderii între participanți. Participanții la reabilitare sunt răspunzători solidar pentru îndeplinirea obligațiilor față de creditori, dacă prin contract nu se prevede altfel.

La formarea termenilor acordului dintre participanții la reabilitare, trebuie să se țină cont de faptul că, după 12 luni de la începerea reabilitării, trebuie să fie satisfăcută cel puțin 49% din valoarea totală a creanțelor creditorilor, precum și durata perioada de reabilitare nu trebuie să depășească 18 luni (se poate prelungi cu cel mult 6 luni). Atingerea scopului de reabilitare oferă motive pentru încetarea cazului de insolvență al întreprinderii.

Actele legislative nu prevăd implementarea simultană a salubrității și managementului extern.

6. Acord de reglementare

Acordul de soluționare este o procedură prin care se ajunge la un acord între debitor și creditori cu privire la amânarea și/sau planul de eșalonare a plăților datorate creditorilor sau a reducerilor de la datorii. Poate fi încheiat în orice etapă a procedurii de insolvență (faliment) a întreprinderii din momentul deschiderii procedurii și până la finalizarea procedurii de faliment. În cadrul procedurii judiciare, un acord de soluționare este posibil doar sub controlul instanței de arbitraj. Din momentul aprobării acordului amiabil, procedura de declarare a falimentului întreprinderii este încheiată (dacă s-au efectuat proceduri de reorganizare, se încheie și acestea).

7. Monitorizarea insolvenței firmelor

Cauzele falimentului se află în interiorul firmei și în afara acesteia. Potrivit cercetătorilor străini, 1/3 sunt cauze externe și 2/3 sunt interne; indicatorul generalizant este managementul defectuos. Cu toate acestea, specificul realității ruse este de așa natură încât aceste motive sunt invers proporționale: 1/3 sunt motive interne și 2/3 sunt motive externe, întrucât mediul extern este decisiv pentru situația financiară a firmelor și aceasta este legată fundamental de restructurare. a sistemului economic care a început în 1992 G.

Monitorizarea managementului falimentului a unei companii este un sistem la nivel macro de colectare a datelor și calcularea indicatorilor privind starea întreprinderilor care permit diagnosticarea apariției falimentului, urmărirea tendințelor și dinamicii schimbărilor în curs și, pe această bază, luarea deciziilor de management rațional.

În Federația Rusă, monitorizarea se realizează pe baza comenzilor Serviciul Federal Rusia privind redresarea financiară și faliment. Un element important monitorizarea este diagnosticul de faliment, cea mai precoce depistare a semnelor de faliment, deteriorarea performanței firmei.

Există o serie de semne externe ale problemelor viitoare ale companiei, care includ:

· reacția negativă a partenerilor de afaceri, furnizorilor, creditorilor, băncilor, consumatorilor de produse la evenimentele organizate de companie;

· reorganizarea frecventă atât a companiei în sine, cât și a diviziilor acesteia;

· schimbarea frecventă nerezonabilă a furnizorilor companiei;

· achiziționarea riscantă de materii prime și consumabile;

· schimbări în structura de conducere a firmei, în special în elementele superioare ale puterii;

· restrângerea activității comerciale a firmei de către autorități;

· anularea și retragerea licențelor;

· management financiar ineficient, inclusiv întârzieri în raportare;

· modificarea structurii bilanţului contabil;

· dezechilibrul creantelor si datoriilor;

· o schimbare bruscă a stocurilor;

· o scădere a profitabilității firmei;

· amortizarea actiunilor societatii.

Alături de metode urgente, „de foc” de îmbunătățire a companiei, se pot aplica măsuri de plan strategic care necesită un studiu atent, bazat pe analiza de sistem toate structurile și subsistemele companiei. Ar trebui elaborată o strategie de redresare financiară, adică un studiu cuprinzător al firmei ca sistem care simplifică falimentul. Strategia de redresare financiară include, pe de o parte, determinarea modalităților de rezolvare a problemei datoriei acumulate și, pe de altă parte, determinarea modalităților de dezvoltare ulterioară a companiei. Ar trebui analizate principalele blocuri ale funcționării companiei:

· activele fixe ale întreprinderii, componența acestora, structura, perspectivele elementelor individuale, amortizarea acestora, gradul de specializare, posibilele opțiuni de utilizare, ponderea mijloacelor fixe neproductive;

· stocuri, lucrări în curs, stocuri de produse finite; ar trebui efectuat inventarul acestora și ar trebui determinate raționalitatea structurii și perspectivele de utilizare;

· activele necorporale ale firmei: în bilanţurile firmei ca active necorporale sunt luate în considerare drepturile dobândite, licențele, brevetele, mărcile înregistrate. Aceasta este o resursă utilă care necesită o analiză atentă și poate servi la îmbunătățirea companiei;

· structura de personal a firmei, necesita o analiza amanuntita a tuturor categoriilor de angajati de la conducerea de varf a societatii pana la executori directi; este necesar să se evalueze perspectivele fiecărei categorii de lucrători, să se evalueze posibilitățile de atragere a personalului din exterior;

· investiții pe termen lung și scurt, filiale, sucursale independente; pot deveni o sursă suplimentară de recuperare financiară a companiei;

· debitorii și creditorii societății debitoare, sursele de finanțare vizate sunt, de regulă, consumatorii, furnizorii, băncile, diverse departamente federale și regionale;

· reteaua de distributie a societatii debitoare;

· sistem de management al intreprinderii - structura organizationala, sistemul de contabilitate și control, relațiile economice interne, metodele și formele de luare a deciziilor manageriale.

Concluzie

Activitatea antreprenorială într-o economie de piață ar trebui înțeleasă ca activitate intenționată a oamenilor, axată pe obținerea de venituri în sume care nu numai că acoperă costurile curente de producere a bunurilor, ci și oferă producătorului lor un venit suplimentar.

Dar trebuie să ne amintim și asta activitate antreprenorială Este în primul rând un risc. Pot fi riscuri de producție, financiare, de investiții. Cu un management adecvat și abil al întreprinderii, probabilitatea riscului de pierderi poate fi redusă. Dar nimeni nu este imun la pierderi.

Un antreprenor trebuie să înțeleagă că nu se poate risca mai mult decât permite propriul capital, uită de risc și riscă mult de dragul unui pic.

Incapacitatea întreprinderii de a funcționa eficient, scăderea stabilității financiare și a lichidității întreprinderii, un grad ridicat de risc antreprenorial poate duce la falimentul întreprinderii. Cauzele falimentului depind de factori interni și externi care afectează activitățile întreprinderii.

Pentru orice întreprindere, falimentul este un rezultat nedorit, iar pentru o economie de piață, falimentul întreprinderilor este un atribut integral și rezultat al concurenței, iar concurența, după cum știți, este motorul progresului. Falimentul întreprinderilor este un fenomen normal și pozitiv, întrucât în final se urmărește îmbunătățirea și funcționarea mai eficientă a economiei naționale.