Federația Rusă
Agenția Federală pentru Educație
Instituție de învățământ de stat
Studii profesionale superioare
Universitatea de Stat Bryansk
numit după academicianul I.G. Petrovsky
Facultatea de Drept
Departamentul de Discipline Civile
LUCRARE DE CURS
„TITURILE CA OBIECTE DE DREPT CIVIL”
Efectuat
Eroshova Galina Vladimirovna
Cursul III, OZO
consilier stiintific -
Artă. profesor
Rodina Tatiana Iurievna
Bryansk, 2009
| Introducere ………………………………………………………………………………… 3 |
| Capitolul I. Valorile mobiliare în sistemul obiectelor drepturi civile…………..…5 |
| 1.1 Conceptul de garanție ………………………………………………..….5 |
| 1.2. Clasificarea valorilor mobiliare ………………………………..…………..8 |
| 1.3. Tipuri separate de titluri …………………………………………….12 |
| Capitolul II. Procedura de circulație a valorilor mobiliare ………………..………………22 |
| 2.1. Istoria dezvoltării circulației valorilor mobiliare………..………….22 |
2.2. Emisiunea și circulația valorilor mobiliare…………………………………24 2.3. Executarea asupra valorilor mobiliare…………….………..32 |
| Concluzie………………………………………………………………………..…36 |
Surse…………………………………………………………………..……….38 |
INTRODUCERE
Reglementarea juridică a valorilor mobiliare este una dintre cele mai importante instituții de drept civil. În Codul civil Federația Rusă(Codul civil al Federației Ruse) un capitol special este dedicat valorilor mobiliare - capitolul 7 (articolele 142-149).
Legislația care reglementează piața valorilor mobiliare este imperfectă. Cu toate acestea, piața în sine există, funcționează, se dezvoltă, influențează starea de fapt în stat și contribuie la dezvoltarea antreprenoriatului.
Titlurile de valoare sunt un atribut necesar al oricărei economii de piață. Mai devreme la domestic circulatie civila existau doar un număr minim de titluri de valoare, în principal emise de stat: obligațiuni, carnete la purtător și acreditive care au câștigat bilete de loterie, precum și în decontări între entitati legale cecul ar putea fi folosit. Odată cu trecerea la economia de piață, cifra de afaceri a titlurilor de valoare a crescut brusc, iar piața acestora a început să prindă contur. Cele mai importante sarcini ale pieței valorilor mobiliare sunt asigurarea unei redistribuiri flexibile intersectoriale a resurselor investiționale, atragerea investițiilor către întreprinderile rusești, crearea condițiilor pentru stimularea economisirii și investițiile ulterioare ale acestora. Pentru a rezolva aceste probleme, este nevoie de un cadru legal de încredere. Legea federală (FZ) „Cu privire la piața valorilor mobiliare” (din 22 aprilie 1996) - prima legea rusă despre valori mobiliare, care aduce ordine și stabilitate bursei.
Piața valorilor mobiliare este o sferă de relații care continuă să se dezvolte în prezent. În acest sens, tema acestui lucru de curs este relevantă. Numeroase deficiențe și erori ale legislației duc nu numai la dificultăți în aplicarea legii, ci și la fraude și escrocherii. Determinați rolul, identificați gradul de semnificație reglementare legală titluri de valoare - această problemă este dedicată acest lucru. Obiectul lucrării de curs îl constituie valorile mobiliare în sistemul de drept civil. Subiectul îl reprezintă trăsăturile valorilor mobiliare ca obiect de drept civil.
Scopul este de a lua în considerare conceptele de bază, proprietățile fundamentale, clasificarea și trăsăturile, precum și problemele teoriei juridice a valorilor mobiliare ca obiect al drepturilor civile. Scopul este atins prin rezolvarea următoarelor sarcini:
1. Să studieze și să analizeze literatura educațională și juridică cu privire la problemele conceptelor de bază, proprietăților fundamentale, clasificarea, caracteristicile, precum și problemele teoriei juridice a valorilor mobiliare ca obiect al drepturilor civile.
2. Analizează actuala legislatură referitor la tema acestei teze.
3. Luați în considerare în mod cuprinzător anumite tipuri de valori mobiliare ca obiecte de drept civil.
4. Să studieze practica juridică în problemele de reglementare juridică a emisiunii și circulației valorilor mobiliare.
Lucrarea constă dintr-o introducere, două capitole, o concluzie, o listă de surse. Pentru o soluție mai completă a sarcinilor stabilite, metode precum analiza actelor juridice, literatura juridică, analiza practica legala, sistematizarea și generalizarea materialului.
Pentru a scrie acest curs au fost folosite și analizate lucrări munca stiintifica avocați savanți în această problemă, precum V.A. Belova, G.N. Şevcenko, M.N. Kuzmina, G.S. Shapkina, I.A. Kondrakova etc.
Capitolul I. VALORILE ÎN SISTEMUL OBIECTELOR DREPTURILOR CIVILE
1.1. Conceptul de securitate
Printre obiectele drepturilor civile legate de lucruri, articolul 128 din Codul civil al Federației Ruse denumește și valori mobiliare.
În conformitate cu art. 142 din Codul civil al Federației Ruse, o garanție este „un document care atestă în conformitate cu forma stabilită și detaliile necesare drepturi de proprietate a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acestuia. Odată cu transferul unui titlu, toate drepturile certificate de aceasta în total trec. Astfel, o garanție este un document strict formal. Lipsa detaliilor obligatorii prevăzute pentru acest tip de garanție sau nerespectarea garanției cu forma stabilită pentru aceasta atrage nulitatea acesteia. De exemplu, dacă o cambie este întocmită cu încălcarea formularului (cel mai adesea data plății cambiei este indicată incorect), atunci un astfel de document nu poate fi considerat cambie.
În conformitate cu art. 145 din Codul civil al Federației Ruse, drepturile certificate printr-o garanție pot aparține:
La purtător de un titlu (bearer security);
Către persoana numită în garanție (securitate înregistrată);
Persoanei numite în garanție care poate să își exercite el însuși aceste drepturi sau să desemneze o altă persoană împuternicită (garantia de comandă) prin ordinul său (ordinul).
Conform articolului 143 din Codul civil al Federației Ruse, titlurile de valoare includ: o obligațiune de stat, o obligațiune, o cambie, un cec, un certificat de depozit și de economii, un registru de economii bancar la purtător, un conosament, un acțiuni, titluri de privatizare și alte documente care sunt reglementate de legile privind valorile mobiliare sau în conformitate cu clasificarea acestora drept valori mobiliare.
Astfel, studiul conceptului de valori mobiliare ca obiect al drepturilor civile joacă un rol deosebit în determinarea regimului juridic al valorilor mobiliare și are o importanță nu mică la încheierea tranzacțiilor cu acestea.
Clauza 1 a articolului 142 din Codul civil al Federației Ruse conține o definiție a garanției ca un document strict formal care atestă drepturile de proprietate, a cărui exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acestui document. Prin urmare, o garanție este, în primul rând, un document care atestă un anumit Drept de proprietate(inclusiv dreptul de a cere plata unor anumite suma de bani, transferul unei anumite proprietăți); în al doilea rând, acest document are o formă strictă și detalii obligatorii, absența a cel puțin unuia dintre acestea (sau indicarea sa incorectă) face ca documentul să fie nul (clauza 2 a articolului 144 din Codul civil al Federației Ruse); în al treilea rând, acest document este indisolubil legat de dreptul înscris în el, întrucât acest drept poate fi exercitat sau transferat unei alte persoane numai prin utilizarea acestui document.
Titlurile de valoare în sens juridic sunt documente care nu au valoare în sine, precum hârtiile sunt obiecte materiale: în virtutea proprietăților lor naturale, dar în virtutea dreptului la o anumită valoare conținută în ele.
Orice valoare mobiliară se caracterizează printr-o legătură strânsă și inseparabilă între drepturile „la” titlu și drepturile „în afara” acestei valori mobiliare. Astfel, implementarea „dreptului de la o garanție” este posibilă numai la prezentarea documentului original - o garanție.
Titlurile de valoare au următoarele proprietăți:
Reprezinta documente de bani, atestând un drept de proprietate sub forma unui titlu de proprietate (acțiuni ale corporațiilor, cambii, cecuri etc.) sau un drept de proprietate ca raport dintre împrumutul titularului documentului și persoana care l-a emis ( obligațiuni ale corporațiilor și ale statului, certificate etc.);
Acționează ca documente care dovedesc investiția fondurilor;
Acestea reflectă cerințele pentru active reale (acțiuni, cecuri, documente de privatizare, certificate de locuință si etc.);
Ele generează venituri, sunt capital pentru proprietari;
Au proprietatea lichidității, adică pot fi transformate în bani gheata prin vânzare;
Negociabilitatea, adică capacitatea valorilor mobiliare de a acționa ca sau obiect de vânzare (acțiuni, obligațiuni) sau un instrument de plată (cecuri, cambii);
Serializare și standardizare;
Participarea la circulația civilă, adică capacitatea de a face obiectul nu numai vânzării și cumpărării, ci și altora raporturi de proprietate(tranzacții de gaj, depozitare, donație, comision, împrumut, moștenire etc.).
Problema conceptului de valori mobiliare nu a primit o soluție clară nici în legislație, nici în literatura juridică. Există două concepte principale de înțelegere a valorilor mobiliare. Primul concept este documentar, ai cărui reprezentanți, bazat în principal pe actualul Cod civil, recunosc doar titluri de valoare documentare ca valori mobiliare. V.A. Belov notează că „sub titluri ca obiecte relaţiile civile pot fi înțelese doar documentele, dar nu și drepturile subiective civile concretizate în ele.
Valorile mobiliare nedocumentare sunt considerate în cadrul conceptului documentar nu ca titluri de valoare, ci doar drept drepturi de proprietate sau o modalitate de fixare a drepturilor și, prin urmare, nu pot fi recunoscute ca lucruri și, prin urmare, ca obiecte de proprietate.
Susținătorii celui de-al doilea concept - nedocumentar - de valori mobiliare subliniază că titlurile de valoare nedocumentare se caracterizează prin faptul că conținutul lor (un set de drepturi de proprietate și neproprietate) se reflectă în decizia de a emite, iar deținerea lor de către anumite persoane este înscrisă în registrul deținătorilor de valori mobiliare înregistrați. Titlurile de valoare sunt considerate ca un ansamblu de drepturi de proprietate, iar în același timp expresia acestuia (cochilie de hârtie, documentul în sine) este ceva extern în raport cu esența garanției.
În literatura juridică modernă, se exprimă opinia că nu este posibil să se dezvolte o înțelegere comună a unui titlu, prin urmare titlurile de valoare pot fi definite ca obiect special drepturile civile, concepute ca o cochilie ideală pentru drepturile cuprinse într-o garanție.
1.2. Clasificarea valorilor mobiliare
Titlurile de valoare pot fi clasificate în tipuri separate din diverse motive.
I. Pe baza dreptului de proprietate (articolul 145 din Codul civil al Federației Ruse):
Titluri la purtător (un titlu este un document la purtător atunci când din conținutul sau din forma sa rezultă că o persoană care deține un document este recunoscută ca subiect de drept. Obligațiunile, registrele de economii bancare la purtător, certificatele de depozit pot fi emise ca titluri la purtător etc.) ;
Valori mobiliare înregistrate (conțin denumirea subiectului de drept în textul documentului. În conformitate cu paragraful 2 al articolului 146 din Codul civil al Federației Ruse, drepturile certificate prin titluri de valoare sunt transferate în modul stabilit pentru cesiune a unei creanțe (cesiunea).Persoana care transferă dreptul la garanție este răspunzătoare pentru nulitatea cerinței relevante, dar nu și pentru executarea acesteia.
Titluri de valoare de ordin (emise pe numele primului dobânditor sau „ordinul acestuia”. Aceasta înseamnă că drepturile indicate în acestea pot fi transferate în funcție de avizul făcut pe hârtie – avizul. Persoana care face un astfel de aviz se numește girant, iar persoana din fiecare dintre deținătorii hârtiei, care l-a transferat cu ajutorul avizului, devine responsabilă față de persoana împuternicită de hârtie nu numai pentru valabilitatea dreptului, ci și pentru punerea în aplicare a acestuia (clauza 3 a art. 146). din Codul civil al Federației Ruse). Titlurile de ordine pot fi conosament, cecuri, cambii și altele.
II. După criteriul scopului sau scopului eliberării:
Titluri de valoare pe termen scurt (perioada de circulație a acestora este de la o zi la un an. Acestea includ bonuri comerciale, bancare și de trezorerie, cecuri, certificate de depozit și de economii etc. Se bazează pe relații de împrumut. Scopul emisiunii este asigurarea continuității de plata si circulatia banilor;
Investiții, care pot fi împărțite și în două categorii: în primul rând, acestea sunt titluri de creanță bazate pe relații de împrumut și care întruchipează obligația emitentului de a plăti dobânda și de a rambursa principalul datoriei în termenul convenit (obligațiuni); în al doilea rând, acestea sunt titluri de valoare care exprimă relații de proprietate și sunt dovada cotei deținute de proprietar în capitalul corporației (acțiuni).
III. În funcție de tranzacțiile pentru care sunt emise valori mobiliare:
Acțiuni (comercializate la burse - acțiuni, obligațiuni) Inclusiv statut juridic titlurile de valoare ale emitentului sunt împărțite în trei grupuri: guvernamentale (bonuri de trezorerie, obligațiuni de stat și împrumuturi de economii) și subiecți ai Federației Ruse, municipale (obligații de datorie ale autorităților locale) și non-statale (obligații ale întreprinderilor, organizațiilor, băncilor) ;
Tranzacționare (conceput în principal pentru decontări privind tranzacțiile comerciale și deservirea procesului de mutare a mărfurilor).
IV. În funcție de caracteristicile negociabilității pe piață:
Piața (pot fi vândute și cumpărate liber pe piața secundară);
Nevanzabile (nu schimbați liber mâinile, de exemplu, titluri de valoare, al căror emitent stabilește o condiție la emitere că nu pot fi vândute și trebuie răscumpărate doar de emitentul însuși).
V. După rol:
Principalul (acțiuni, obligațiuni) - se bazează pe drepturi de proprietate asupra oricărui activ - bunuri, bani, capital, proprietate, resurse. Principalele titluri de valoare pot fi, de asemenea, împărțite în primare și secundare. Activele primare se bazează pe active, care nu includ titlurile de valoare în sine (acțiuni, obligațiuni, cambii, credite ipotecare). Valorile mobiliare secundare sunt titluri de valoare emise pe baza de titluri primare, titluri de valoare pentru valorile mobiliare în sine: warrants pentru valori mobiliare, certificate de depozit și altele;
Auxiliar (cecuri, cambii, certificate) este o formă nedocumentară de exprimare a unui drept de proprietate (obligație) care decurge în legătură cu o modificare a prețului activului tranzacționat la bursă care stă la baza acestui titlu, adică un titlu derivat este un titlu. pentru orice activ de preț: asupra prețurilor mărfurilor (de obicei mărfuri de schimb: cereale, carne, ulei, aur); asupra prețurilor titlurilor de valoare subiacente (pe indici de acțiuni); asupra prețurilor de pe piața de credit (ratele de schimb) etc.;
Derivate care certifică dreptul de a cumpăra și vinde titluri de valoare subiacente (warrants, opțiuni, futures financiare), acestea pot oferi beneficiile suplimentare, să fie asociate cu prognoza cursului titlurilor de valoare (de exemplu, opțiuni pe un indice bursier), să asigure apariția principalului titlu pe piețele de valori străine (bonuri de depozit etc.), adică aceasta este o garanție pentru un activ de preț. : pentru prețuri mărfuri (de obicei tranzacționate la schimb: cereale, carne, ulei, aur); asupra prețurilor titlurilor de valoare subiacente (de obicei, pe indici ai acțiunilor, obligațiunilor); la prețurile pieței de credit (ratele dobânzii); asupra prețurilor pieței valutare (cursuri de schimb) etc.
VI. După perioada de valabilitate:
Urgente (au o perioadă de existență stabilită la emiterea lor) Se împart pe termen scurt, având o perioadă de circulație de până la 1 an; pe termen mediu, având o perioadă de circulație mai mare de 1 an în termen de 5-10 ani; pe termen lung, cu o maturitate de 5-10 ani.
Perpetuu (termenul lor de circulație nu este reglementat de nimic).
VII. Scopul investiției:
Investiții (capital) - sunt obiect de investiții de capital (acțiuni, obligațiuni);
Non-investiții - servesc decontări în numerar pe piețele de mărfuri sau pe alte piețe (facturi, cecuri, conosamente).
VIII. Din punct de vedere al rentabilității:
Profitabil;
Fără venit.
De regulă, titlurile de valoare sunt profitabile, dar pot fi și neprofitabile, atunci când cuantumul venitului pentru proprietarul său nu este specificat la emiterea unui titlu.
IX. După nivelul de risc, tipurile de titluri sunt dispuse astfel: cu cât randamentul este mai mare, cu atât riscul este mai mare, iar cu cât securitatea titlului este mai mare, cu atât riscul este mai mic.
X. Conform formularului de eliberare:
Valorile mobiliare emise (de obicei emise în serii mari, în cantități mari, iar în cadrul fiecărei serii toate valorile mobiliare sunt absolut identice) au caracteristici precum: 1) stabilește un set de drepturi de proprietate și neproprietate supuse certificării, cesiunii și exercitării necondiționate în conformitate cu statutar forma si comanda; 2) se plasează în emisiuni, care sunt înțelese ca un ansamblu de valori mobiliare ale unui emitent, asigurând același număr de drepturi proprietarilor și aceleași condiții de emisiune (plasament inițial); 3) are un volum și termene egale pentru exercitarea drepturilor în cadrul unei singure emisiuni, indiferent de momentul dobândirii titlului;
Neediție - produs individual sau în serii mici.
XI. După maturitate:
Valori mobiliare la termen cu scadențe specifice și valori mobiliare ale căror obligații sunt îndeplinite la vedere;
Revocabil și irevocabil;
Cu venit fix și fluctuant etc.
Astfel, valorile mobiliare pot fi clasificate pe diverse motive. Piața valorilor mobiliare nu este ceva permanent, este în permanență în mișcare, în dezvoltare, împrumut și generare de noi tipuri de titluri.
1.3. Anumite tipuri de titluri
Luați în considerare unele tipuri de titluri de valoare.
O acțiune este de obicei înțeleasă ca un titlu de valoare emis de o societate pe acțiuni în timpul înființării (înființării), atunci când o întreprindere sau organizație este transformată în societate pe acțiuni, în cazul fuziunii (achiziției) a două sau mai multe -societăți pe acțiuni, precum și să strângă fonduri la majorarea capitalului autorizat existent. Prin urmare, o acțiune poate fi considerată un certificat de efectuare a unei anumite acțiuni capitalul autorizat societate pe actiuni. Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” (articolul 2) definește o acțiune ca un titlu de emisiune care asigură drepturile proprietarului său (acționarului) de a primi o parte din profitul unei societăți pe acțiuni sub formă de dividende, de a participa în conducerea unei societăți pe acțiuni și la o parte din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia.
Acțiunile au următoarele proprietăți: Reprezintă un titlu de proprietate, adică acționarul este coproprietar al unei societăți pe acțiuni cu drepturile care decurg din aceasta; Nu are termen de existență, adică drepturile acționarului se păstrează atâta timp cât există societatea pe acțiuni; Indivizibil, adică proprietatea comună a unei acțiuni nu este asociată cu împărțirea drepturilor între proprietari, toți acționează împreună ca o singură persoană; Se poate diviza și consolida. La împărțire, o acțiune se transformă în mai multe, ceea ce duce la o scădere a prețului de piață al unei acțiuni (de exemplu, prețul acțiunii A este de 100 de unități. În schimb, sunt emise 4 acțiuni B, pentru aceasta, se retrage un certificat de la proprietarului (certificat de deținere a unui anumit număr de acțiuni de către persoana numită în acesta), se emite unul nou în schimb, unde este indicat un nou număr de acțiuni, care este de 4 ori mai mare. Prețul acțiunii B va fi 25 de unități.La consolidare, numărul de acțiuni A se transformă într-un număr mai mic de acțiuni B, ceea ce duce la o creștere corespunzătoare a prețului de piață al unei acțiuni (de exemplu, acțiunea A costă 5. În loc de 100 de acțiuni ale lui A, 10 se emit actiuni B in valoare de 50 de unitati). Impune raspundere limitata (actionarul nu raspunde pentru datoriile societatii). Acțiunile sunt împărțite în două tipuri: ordinare și preferate. O acțiune ordinară conferă titularului său dreptul de a: Participarea la intalnire generala acționarii unei societăți pe acțiuni cu drept de vot în toate problemele de competența acesteia; Primirea dividendelor; Primirea unei părți din proprietatea unei societăți pe acțiuni în cazul lichidării acesteia (valoarea de lichidare). O acțiune preferențială îi conferă proprietarului dreptul de a: Primirea unui anumit dividend; Dreptul de preempțiune de a primi dividende; Prioritatea de satisfacere a dreptului la o cotă-parte din proprietatea unei societăți pe acțiuni în timpul lichidării acesteia; Lipsa dreptului de a participa la conducerea unei societati pe actiuni; Nu există dreptul de a profita de achiziția de acțiuni nou emise. Plata dividendelor pe acțiunile ordinare depinde de rezultatele activităților financiare și economice ale companiei; plata dividendelor la acțiunile preferentiale nu depinde de rezultatele activităților financiare și economice ale societății pe acțiuni. Obligațiuni. Actual Legislația rusă definește o obligațiune drept „un titlu de emisiune care asigură dreptul proprietarului său de a primi de la emitentul obligațiunii în perioada specificată în ea valoarea nominală sau un alt echivalent de proprietate. Obligațiunea poate prevedea, de asemenea, dreptul proprietarului său de a primi un procent fix din valoarea nominală a obligațiunii sau a altor drepturi de proprietate. (Articolul 2 din Legea „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”). Obligațiunile, spre deosebire de alte titluri de valoare de emisiune - acțiuni, sunt titluri urgente, formalizează relațiile de împrumut. Obligațiunile plătesc în principal dobândă și plătesc costul la lichidarea întreprinderii. Federația Rusă, entitățile constitutive ale Federației Ruse, municipii, persoane juridice, de obicei societati pe actiuni. Procedura de emitere a obligatiunilor societățile pe acțiuni reglementată de Legea federală din 25 decembrie 1995 nr. 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni”. Obligațiunile pot fi clasificate după cum urmează: I. În funcție de condițiile pentru care se emite un împrumut, obligațiunile pot fi împărțite în mod convențional în: Obligațiuni cu o dată de scadență convenită; Obligațiuni fără termen fix. II. În funcție de ordinea deținerii: Nominal Purtător III. În conformitate cu scopurile împrumutului obligat: Obișnuit, emis pentru a refinanța datoria emitentului sau pentru a atrage resurse financiare suplimentare; Țintă, veniturile din vânzarea cărora sunt utilizate pentru finanțarea unor proiecte de investiții specifice sau activități specifice. IV. Prin plasare: împrumuturi garantate liber plasate; Împrumuturi forțate (de exemplu, împrumuturile cu obligațiuni de stat ale URSS din anii 40-50). V. În funcție de forma în care se rambursează suma împrumutată: Obligațiuni cu compensație în numerar; Naturale (obligațiuni de împrumuturi pentru cereale ale URSS anilor 20, obligațiuni AvtoVAZ emise în 1993). VI. Prin metoda de răscumpărare: Obligațiuni, a căror rambursare a valorii nominale se face printr-o singură plată; Obligațiuni cu răscumpărare în timp; Obligațiuni cu răscumpărare succesivă a unei cote fixe din numărul total de obligațiuni (împrumuturi de loterie sau de circulație). VII. În funcție de tipul de plăți efectuate de emitent pentru un împrumut obligat: Obligațiuni pentru care se returnează numai valoarea nominală; Obligațiuni care plătesc doar dobândă; Obligațiuni la care dobânda și valoarea nominală sunt plătite la scadență; Obligațiuni pentru care se restituie valoarea nominală, iar plata dobânzii nu este garantată și depinde direct de performanța companiei client; Obligațiuni care dau dreptul deținătorilor lor să primească un venit fix plătit periodic. Valoarea nominală a obligațiunii este plătită la scadență. VIII. După natura recursului: nedecapotabil; Convertibile, acordă proprietarului dreptul de a le schimba cu acțiuni ale aceluiași emitent (atât ordinare, cât și preferate). IX. În funcție de garanție: garantat prin garanție; Negarantat. |
X. În funcție de gradul de protecție al investițiilor investitorilor:
Obligațiuni demne de investiție;
Obligațiunile deșeurilor sunt de natură speculativă.
XI. Prin metodele de plată a veniturilor din cupon (un cupon este un cupon decupat cu numărul ratei cuponului (dobânzii) indicat pe el):
Obligațiuni cu un cupon fix;
Obligațiuni cu rata cuponului variabil, când rata cuponului depinde de nivelul dobânzii la împrumut;
Obligațiuni cu o rată a cuponului în creștere uniformă pe parcursul anilor de împrumut (indexate);
Obligațiuni cu un cupon minim sau zero (obligațiuni cu dobândă scăzută sau fără dobândă). Randamentul unei astfel de obligațiuni lasă diferența dintre prețul de piață și prețul nominal (discount);
Obligațiuni pe care proprietarul poate primi fie venituri din cupoane, fie să primească obligațiuni dintr-o nouă emisiune;
Obligațiuni de tip mixt, în care venitul este primit pentru un anumit timp la o rată fixă a cuponului și pentru un anumit timp - la o rată variabilă.
Obligațiunile au un nominal și valoare de piață. Valoarea nominală este imprimată pe obligațiune în sine și indică suma care este împrumutată și rambursabilă la expirarea împrumutului obligațiunii. Prețul pieței este stabilit pe durata de viață a obligațiunii - din momentul emiterii până în momentul răscumpărării. Poate fi sub par, egal cu egal sau peste par și se determină pe baza situației existente pe piața obligațiunilor și pe piața financiară în ansamblu la momentul vânzării și depinde de perspectivele unui împrumut obligat, de fiabilitatea și rentabilitatea acestuia. . Venitul fix curent este o anuitate permanentă - dreptul de a primi cantitate fixă anual pentru un număr de ani. De regulă, dobânda la obligațiuni se plătește de 1-2 ori pe an. În același timp, cu cât plățile de dobândă se fac mai des, cu atât obligațiunea aduce mai multe venituri potențiale, deoarece plățile de dobândă primite pot fi reinvestite.
Reglementarea legală a relațiilor cu cambie este realizată de Legea federală „Cu privire la biletele la ordin și transferabile”. O factură ca garanție se caracterizează prin următoarele caracteristici:
Este un document strict formal care are anumite detalii, în lipsa a cel puțin unuia dintre care hârtia emisă nu este recunoscută ca cambie;
O cambie atestă o obligație abstractă care nu depinde de temeiul ei și, prin urmare, de regulă, titularului unei cambii nu se poate opune obiecțiuni care decurg din puteri care sunt în afara cambiei. Există o singură excepție de la această regulă: dacă debitorul dovedește rea-credința deținătorului cambiei, care a dobândit, de exemplu, o cambie furată cu bună știință, nelucrată sau nemarfabilă, el este scutit de plata datoriei cambiei;
O cambie este de obicei transferată prin aval.
Există două tipuri de facturi. Un bilet la ordin (solo-bill) este o garanție care atestă o obligație unilaterală necondiționată a trăgatorului de a plăti bani la data scadentă a cambiei stipulată de cambie. O cambie (trata) este o garanție care este emisă și semnată de un creditor (trăgător) și reprezintă un ordin către un debitor (tras) de a plăti într-o anumită perioadă de timp suma indicată în cambie către un terț - remitentul. Trasul nu poartă nicio responsabilitate pentru cambie până când aceasta este acceptată (acceptată). După aceea, acceptantul devine debitorul principal, iar funcția de garanție rămâne la trăgător.
O cambie conține o indicație a trei subiecte: trăgătorul, titularul cambiei și plătitorul. Trăgătorul și deținătorul cambiei devin participanți la obligația cambiei din momentul emiterii acesteia. Transferul unei facturi se formalizează prin aviz, care se face de obicei pe ea. Persoana care transferă factura se numește girant, iar persoana care a primit factura se numește girant.Avizul include un transfer simplu și necondiționat al tuturor drepturilor asupra facturii de la girant la girant.
Avizele sunt nominale și necompletate. În nominal, împreună cu semnătura girantului, este indicată persoana căreia i se transferă cambia. Girul în alb nu conține o indicație a numelui dobânditorului, constă doar din semnătura girantului, prin urmare, în viitor, o astfel de cambie poate fi transferată prin simplă livrare, dar cambia nu se transformă în purtător. securitate, deoarece orice dobânditor ulterior îl poate transfera prin aviz de nume.
Fiabilitatea executării obligaţiei de vâsle este sporită prin avalizare. Avalizarea este o tranzacție unilaterală a unui terț în legătură cu oricare dintre entitățile obligate în temeiul unei cambii, care constă în asigurarea plății sumei cambiei de către această persoană obligată în totalitate sau în parte. Un aval se alcătuiește prin întocmirea pe o notă a inscripției „a socoti ca aval”, „pe cheltuiala cutare sau cutare”, „garantez pentru așa și cutare”. Daca avalul nu contine o indicatie pe cheltuiala cui se da, atunci se considera ca a fost dat pentru sertar. În practică, avalul este cel mai adesea dat de bănci. Avalul își păstrează forța juridică indiferent de soarta obligației principale (de exemplu, dacă avalul a fost făcut pentru o persoană care nu s-a putut obliga pe o notă, avalistul trebuie totuși să răspundă conform condițiilor acestui aval).
Pe lângă împărțirea în tipuri - simple și transferabile, există mai multe forme de facturi:
cambiile de mărfuri (sau comerciale) sunt utilizate în relația dintre cumpărător și vânzător în tranzacții reale cu furnizarea de produse sau servicii;
Facturile financiare se bazează pe un împrumut acordat de o întreprindere în detrimentul fondurilor gratuite disponibile unei alte întreprinderi;
Facturi bancare care atestă că societatea a efectuat un depozit la bancă în suma indicată în factură. Banca se obliga sa ramburseze o astfel de factura la prezentarea acesteia la plata in termenul indicat pe ea. În același timp, se percepe un anumit venit din dobânzi pe factură;
O bancnotă rectală sau o bancnotă nominală nu poate fi vizată;
Într-o cambie goală, cumpărătorul acceptă o formă goală a cambiei, care va fi completată ulterior de către vânzător. Aceasta situatie este posibila atunci cand pretul final al marfii (sau se poate modifica ca urmare a livrarii) si timpul de livrare nu sunt stabilite in cadrul negocierilor. Un astfel de bilet la ordin poate fi tras doar de către părțile care se încred reciproc, deoarece dacă introduceți în el o sumă diferită de cea convenită cu plătitorul, acesta din urmă va fi totuși obligat să o plătească.
Facturile prietenoase sunt emise de oameni care au încredere necondiționată unul în celălalt. În același timp, o persoană, pentru a ajuta o întreprindere care se confruntă cu dificultăți financiare, își acceptă cambia pentru ca aceasta din urmă fie să-și achite debitorii, fie să o ia în calcul într-o bancă. Se presupune că trăgătorul bancnotei va găsi mai târziu fonduri pentru a o plăti el însuși.
Un bilet la ordin bronz este un bilet la ordin care nu are garanții reale și este atras de o persoană fictivă. Facturile de bronz pot fi emise și către firme reale. În același timp, două firme schimbă cambii și le iau în considerare în bănci diferite. Înainte de scadența primelor cambii, ei își emit din nou facturi unul altuia și, cu ajutorul contabilității, încearcă să achite vechiul împrumut. În Rusia, bancnotele de bronz și amicale sunt interzise.
O notă de garanție este emisă pentru a garanta un împrumut de la un împrumutat nesigur. Se păstrează în contul depus al împrumutatului și nu este destinată circulației ulterioare. Dacă plata se face la timp, atunci factura este rambursată, dacă nu, atunci debitorului i se prezintă creanțe.
În conformitate cu articolul 877 din Codul civil al Federației Ruse, un cec este recunoscut ca o garanție care conține un ordin necondiționat al trăgătoarei cecului către bancă de a plăti titularul cecului suma indicată în acesta. Un cec este foarte asemănător cu o cambie. Diferența fundamentală dintre ele din punct de vedere teoretic se exprimă în faptul că cambia este un instrument de credit, iar cecul este un instrument de plată. Cel care emite cecul are bani, iar cel care emite nota are nevoie de bani el însuși. Alocați cecuri la purtător (cec la purtător), care se transferă prin livrare simplă; un cec de comandă (la articolul 880 din Codul civil al Federației Ruse a fost numit un cec „transferabil”), care este transferat cu ajutorul unui aviz; verificare nominală. De asemenea, se poate evidenția Bon fiscal plătibil în numerar; decontare, achitată numai prin transfer bancar; încrucișată, care poate fi plătită de plătitor doar băncii sau clientului acestuia.
Participanții la relații la cec sunt trăgătorul, deținătorul cecului și plătitorul. Trăgătorul este persoana care a emis cecul; deținătorul unui cec - o persoană care este proprietarul cecului emis. Numai o bancă în care trăgatorul are fonduri și de care are dreptul să dispună prin emiterea de cecuri poate fi plătitor cu obligație de cec. Obligația de a plăti un cec ia naștere de la bancă în raport cu trăgătorul în virtutea contractului de cont bancar încheiat între bancă și trăgător, conform căruia banca se obligă să îndeplinească instrucțiunile clientului de a transfera și emite sumele și conduita corespunzătoare. alte operațiuni pe cont.
Un conosament este o garanție de proprietate care atestă dreptul deținătorului său de a dispune de încărcătura specificată în conosamentul și de a primi încărcătura după finalizarea transportului.
Certificat de depozit (de economii) - o garanție care atestă suma depozitului efectuat la bancă, precum și drepturile deponentului (deținătorul certificatului) de a primi, după expirarea perioadei stabilite, suma depozitului și dobânda stipulate în certificat în banca care a emis certificatul sau în orice sucursală a acestei bănci. Un certificat de economii este eliberat deponenților - persoane fizice, un certificat de depozit - deponenților - persoane juridice.
Tipul contractului de depozitare este depozitare (depozitare într-un depozit). Codul civil prevede trei tipuri de documente de depozit. Acesta este un bon de depozit, un bon de depozit unic și un bon de depozit dublu. Un bon de depozit atestă încheierea unui acord de depozitare și nu este o garanție. Bonurile de depozit sunt documente cauzale de proprietate. „Cauza (baza emiterii hârtiei) este acceptarea de către depozit pentru depozitarea unui anumit produs.” Un certificat de depozit simplu este o garanție la purtător, iar certificatele de depozit dublu sunt titluri de comandă și constau din două părți - un certificat de depozit și un certificat de gaj (warrant), care pot fi transferate împreună sau separat prin aviz, adică sunt și ordin. valori mobiliare. Ambele părți ale certificatului dublu de depozit trebuie să aibă semnături identice ale persoanei autorizate și ștampile depozitului.
O ipotecă este o garanție înregistrată care atestă dreptul proprietarului său legal de a primi executarea unei obligații bănești garantate printr-o ipotecă, precum și dreptul de a gaja bunuri împovărate cu o ipotecă. În plus, prezența unei ipoteci emise în conformitate cu procedura stabilită de lege confirmă drepturile titularului de drept al acesteia fără a furniza alte dovezi ale existenței acestei obligații.
Persoanele obligate în temeiul ipotecii sunt debitorul cu obligația garantată prin ipotecă și debitorul gajist. Obligațiunea ipotecară se întocmește de către debitorul ipotecar, iar dacă acesta este terț, tot de către debitor aflat sub obligația garantată prin ipotecă. Obligațiunea ipotecară este emisă creditorului gajist inițial de către organismul care exercită înregistrare de stat drepturi, după înregistrarea de stat a ipotecii. În cele mai multe cazuri, ipoteca este întocmită de bancă, și este deja semnată de debitor - persoana căreia i se acordă împrumutul, la momentul primirii împrumutului de la bancă. Prin urmare, este deosebit de important să verificați toate condițiile specificate în ipoteca pentru respectarea contractului de împrumut. După cum arată practica, o greșeală minoră de tipar într-unul dintre conditii esentiale o ipotecă poate duce la suspendarea înregistrării de stat a dreptului de proprietate asupra bunului dobândit. Titularul ipotecii dobândește dreptul de a primi prestație în temeiul unei obligații bănești garantate cu o ipotecă, fără a furniza alte dovezi ale existenței acestei obligații, un gaj asupra bunurilor împovărate cu ipotecă.
Capitolul II. PROCEDURA DE CIRCULARE A VALORILOR MOBILIARE
2.1. Istoricul dezvoltării circulației valorilor mobiliare
În periodizarea dezvoltării pieței valorilor mobiliare din Rusia, se pot distinge următoarele etape:
perioada prerevoluționară. În secolele XVIII-XIX și începutul secolului XX, încasările de afaceri, obligațiunile și bonurile de trezorerie au fost utilizate în mod activ în Rusia. La începutul secolului al XVIII-lea a fost înființată prima bursă de valori la Sankt Petersburg. V Rusia prerevoluționară diferite valori mobiliare erau în circulație în fiecare provincie. Bilete la ordin, obligațiuni, bonuri ale caselor de trezorerie, titluri de valoare ale societăților pe acțiuni (de exemplu, obligațiuni împrumut guvernamental, obligațiuni ale Societății Căilor Ferate de Sud-Vest).
perioada sovietică. În anii noii politici economice, a existat o întreagă gamă de valori mobiliare diverse, bursele au funcționat activ. În timpul domniei lui I.V.Stalin, obligațiunile împrumutului de economii de stat au fost plasate voluntar-obligatoriu în țară. Au existat fapte când aceste obligațiuni au fost emise în cont salariile. Este semnificativ faptul că obligațiunile rămase au fost răscumpărate în 35-40 de ani.
În 1990-1991, a început revigorarea pieței valorilor mobiliare din Rusia. Sunt acțiuni ale colectivelor de muncă. Începe dezvoltarea cadrul de reglementare bursa.
Perioada post-sovietică. În 1992, Sovietul Suprem al Federației Ruse a adoptat „ Program de stat privatizarea statului şi întreprinderile municipaleîn Rusia pentru 1992”, au fost dezvoltate cadru legislativ implementarea acestui program și primii pași către implementarea acestuia au fost făcuți. Odată cu adoptarea acestui program, în Rusia a avut loc o revoluție economică liniștită, în urma căreia a avut loc o schimbare într-unul. ordine socială alții.
În perioada 1993-1994. caracterul rampant al privatizării a împărțit practic societatea în grupuri opuse - mari proprietari (proprietari de capital și mari acționari ai întreprinderilor), mici și mai mici; proprietari reali și formali. În procesul de privatizare masivă, a avut loc o transformare (schimbare) a relațiilor de proprietate. Ca urmare a privatizării și corporatizării, o parte foarte semnificativă a întreprinderilor a trecut de la proprietate de stat la proprietate privată.
Etapa actuală de dezvoltare a pieței valorilor mobiliare se caracterizează prin instabilitate politică internă, criză bugetară, probleme cu colectarea impozitelor, speranțe excesive pentru investiții străine. Ca urmare, există o scădere a cursului de schimb al rublei, o creștere a randamentului obligațiilor datoriei de stat, pierderi la bugetul de stat și amenințarea unei catastrofe economice. Creată sistemul juridic privind reglementarea pieței de valori nu funcționează pe deplin din cauza indisponibilității pentru implementare reglementarile legale din partea guvernului, aflat într-o stare de rotație permanentă, și a agenților economici care nu au voință politică activă de a efectua transformări structurale ale economiei. Multe realizări ale stabilizării financiare în Rusia înainte de criza sistemului financiar mondial din octombrie-noiembrie 1997. bazată pe investiții străine. Jumătate din problemele bugetare au fost rezolvate fie prin împrumuturi externe, fie prin privatizare, unde rolul participanților străini a fost și el semnificativ.
După criza din august 1998, în ciuda situației amenințătoare, bursa rusă nu a încetat să existe, deși prețurile acțiunilor au scăzut de 3-5 ori în câteva zile față de iunie 1998. și de 10-15 ori față de octombrie 1997. Obiectivele cheie ale noii etape de dezvoltare a pieței de valori rusești sunt crearea condițiilor pentru atragerea investițiilor în sectorul real al economiei și protejarea drepturilor investitorilor.
2.2. Emisiunea si circulatia valorilor mobiliare
Titlurile de capital în conformitate cu articolul 2 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” se caracterizează simultan prin următoarele caracteristici:
Fixează totalitatea drepturilor de proprietate și neproprietate supuse certificării, cesiunii și exercițiului necondiționat cu respectarea formelor și procedurilor stabilite de lege;
Plasat de probleme;
Au un volum și condiții egale de exercitare a drepturilor într-o singură emisiune, indiferent de momentul achiziționării titlului.
Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” definește o problemă ca „o succesiune de acțiuni ale unui emitent pentru a plasa valori mobiliare”, care începe cu decizia de a emite valori mobiliare și se termină cu înregistrarea unui raport de emisiune. Plasarea valorilor mobiliare emisive este una dintre etapele emisiunii, care constă în înstrăinarea valorilor mobiliare de către emitent către primii proprietari prin încheierea de tranzacții de drept civil. Circulație - încheierea de tranzacții de drept civil, care implică transferul dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare.
Drepturile care decurg din titlu de valoare provin de la dobânditor, iar obligațiile corespunzătoare față de acesta de la emitent apar numai după plasarea valorilor mobiliare. Spre deosebire de valorile mobiliare neemisive, titlurile emisive trebuie să treacă în mod necesar de etapa înregistrării de stat, prin urmare, baza apariției drepturilor din titlurile emisive este „o structură juridică complexă, care include, în primul rând, o tranzacție unilaterală - acceptarea de către emitent a unei decizii. să emită titluri de valoare emisive; În al doilea rând, act administrativ– înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare; în al treilea rând, fie o înțelegere unilaterală, fie contract civil, în funcție de modalitatea de plasare a valorilor mobiliare. Pentru valorile mobiliare nominale este necesar să se indice și numele (numele) proprietarului în registrul deținătorilor de valori mobiliare.
O caracteristică a tuturor tipurilor de titluri de valoare este posibilitatea de circulație largă a acestora, care se realizează prin ordine simplificată transfer de drepturi în temeiul unei valori mobiliare. Drepturile certificate de un titlu la purtător sunt transferate prin predarea titlului de valoare unui nou proprietar. Drepturile în temeiul unei garanții de ordin sunt transferate cu ajutorul unui aviz - un aviz. O înscriere de transfer asupra unui titlu înseamnă că toate drepturile certificate de titlul de valoare aparținând persoanei care a făcut înscrierea - girantul, sunt transferate subiectului căruia i se transferă drepturile în temeiul titlului - girant. Toate persoanele care au făcut girări - avizarea unei valori mobiliare sunt răspunzătoare în solidar față de proprietarul legal al acesteia, precum și față de persoana care a emis titlul. Astfel, titularul legal al garanției poate cere executarea obligației care decurge din garanție de la persoana care a emis titlul, sau de la toate persoane obligate. Persoanele care au îndeplinit obligația certificată prin garanție vor dobândi dreptul de regres (recurs) împotriva celorlalte persoane care și-au asumat obligația din garanție. Articolul 147 din Codul civil al Federației Ruse stabilește că „refuzul de a îndeplini o obligație certificată printr-o garanție, cu referire la absența unui temei pentru obligația sau invaliditatea acesteia, nu este permis. Titularul unei valori mobiliare care a constatat falsificarea sau falsificarea unei valori mobiliare are dreptul de a prezenta persoanei care i-a transferat hârtia o cerere pentru executarea corespunzătoare a obligației atestate de garanție și pentru compensarea pierderilor. În conformitate cu articolul 28 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, drepturile proprietarilor asupra titlurilor de valoare emise cu o formă documentară de emisiune sunt certificate prin certificate (dacă certificatele sunt deținute de proprietari) sau certificate și înregistrări de cont (dacă certificatele sunt depuse la depozitar). Certificatul în legislație este definit ca „un document emis de emitent și care atestă totalitatea drepturilor asupra numărului de valori mobiliare specificate în certificat” (Articolul 2 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”). În literatura juridică există opinii diferite despre ce constituie un certificat și care este natura juridică a acestuia. Deci, A. Barinov consideră că un certificat de titluri emisive este aceeași garanție, „drepturile pe care” le certifică, prin urmare conceptul de certificat în lege este redundant. G.N. Shevchenko consideră că certificatele de valori mobiliare nu sunt valori mobiliare. Un certificat de titluri de valoare emisive documentare atestă nu numai drepturile ce i se atribuie, ci și dreptul proprietarului la un anumit număr de valori mobiliare indicate în certificat. Un certificat poate certifica dreptul la unul, mai multe sau toate titlurile emisive (certificat global). Dar definiția unui titlu de capital afirmă că orice titlu de capital dintr-o singură emisiune trebuie să certifice același domeniu de aplicare a drepturilor și, deoarece un certificat poate certifica drepturi asupra unui număr diferit de titluri de valoare și poate oferi un domeniu diferit de drepturi, atunci, prin urmare, un titlu de capital securitatea și certificatul de valori mobiliare sunt concepte diferite.
Drepturile deținătorilor de valori mobiliare cu emisiune fără documente se certifică în sistemul de registru prin înscrieri în conturile personale la registrator sau, în cazul înregistrării drepturilor asupra valorilor mobiliare într-un depozitar, prin înscrieri în conturile de depozit la depozitar (art. 28 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”) . Titularii registrului actionarilor pot fi societatea care a plasat actiunile sau un registrator specializat. Activitatea de depozitare este profesionistă pe piața valorilor mobiliare și constă în prestarea de servicii de păstrare a certificatelor de valori mobiliare și contabilitate pentru transferul drepturilor asupra valorilor mobiliare. Între depozitar și deponent se încheie un contract de depozit (acord de cont de depozit). Un deținător nominal este o persoană înregistrată în sistemul de registru, inclusiv care este depozitar și nu este proprietar în legătură cu aceste valori mobiliare (clauza 2 a articolului 8 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”), adică deținătorul nominal de valori mobiliare este o persoană care deține valori mobiliare în nume propriu în numele unei alte persoane, fără a fi proprietarul acestor valori mobiliare. Participanții profesioniști ai pieței valorilor mobiliare, brokerii, depozitarii pot acționa ca deținători nominali de valori mobiliare.
În conformitate cu articolul 29 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, dreptul la o valoare mobiliară înregistrată se transmite dobânditorului: în cazul contabilizării drepturilor asupra unei valori mobiliare la o persoană care desfășoară activități de depozit, de la în momentul în care se face o înregistrare de credit în contul de depozit al dobânditorului; în cazul contabilizării drepturilor asupra valorilor mobiliare în sistemul de registru - din momentul în care se face o înregistrare în credit în contul personal al dobânditorului. Contabilitatea drepturilor asupra valorilor mobiliare, reflectarea tranzacțiilor legate de transferul drepturilor asupra valorilor mobiliare, poate fi efectuată fie în sistemul de registru, fie cu o persoană care desfășoară activități de depozit. Efectuarea unor astfel de acțiuni de către o altă persoană nu este prevăzută. Prin urmare, pentru a îndeplini funcțiile de titular nominal, un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare trebuie să dețină o licență pentru dreptul de a desfășura activități de depozit.
Titularul nominal poate exercita drepturile garantate de titlul de valoare numai dacă primește autorizația corespunzătoare de la proprietar.
Transferul drepturilor asupra unei valori mobiliare este transferul dreptului asupra valorii mobiliare în sine, precum și asupra dreptului asupra valorii mobiliare. Transferul unei valori mobiliare presupune transferul către un nou proprietar a tuturor drepturilor certificate de acesta. Inseamna:
O relație strânsă și inextricabilă între garanția în sine (dreptul la hârtie) și dreptul conținut în aceasta (dreptul din hârtie);
Imposibilitatea transferului parțial al drepturilor certificate de garanție.
Transferul drepturilor asupra titlurilor de valoare emise, precum și asupra tuturor valorilor mobiliare, depinde dacă titlul este la purtător sau înregistrat. Transferul drepturilor asupra titlurilor la purtător se realizează prin simpla predare a documentului către dobânditor, dar dacă certificatele acestor titluri sunt păstrate la depozitar, atunci drepturile sunt transferate dobânditorului în momentul efectuării unei înscrieri de credit pe contul de depozit al dobânditorului. Transferul drepturilor asupra valorilor mobiliare nominale necesită respectarea anumitor formalități. Potrivit articolului 29 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, dreptul la o valoare mobiliară înregistrată trece dobânditorului:
Dacă în sistem se iau în considerare drepturile dobânditorului asupra titlurilor de valoare, registrul se ține din momentul în care certificatul de valori mobiliare este transferat acestuia după efectuarea înscrierii chitanței în contul personal al dobânditorului;
În cazul contabilizării drepturilor dobânditorului asupra valorilor mobiliare la o persoană care desfășoară activități de depozitar, cu depunerea unui certificat de garanție la un depozitar, din momentul în care se face o înregistrare în credit în contul de depozit al dobânditorului. Transferul drepturilor garantate printr-un titlu de valoare înregistrat trebuie să fie însoțit de o notificare către registratorul sau depozitarul sau deținătorul nominal al valorilor mobiliare. În literatură, o astfel de notificare se numește transfer. Transferul se consolidează. Înainte de finalizarea acestuia (sau lipsa acesteia), dobânditorul nu devine proprietarul acțiunilor. La transferul drepturilor asupra unei valori mobiliare, toate acțiunile formale trebuie respectate. Următorul exemplu din practică poate fi dat:
Korobov S.M. este câștigătorul unei licitații cu bonuri pentru acțiunile unei întreprinderi a Societății Ruse pe Acțiuni Gazprom și a fost înregistrată ca deținător a 51.300 de acțiuni ordinare plătite integral ale acestei companii. După însumarea rezultatelor licitațiilor cu bonuri din ianuarie 1995, pașaportul complet și detaliile adresei lui Korobov S.M. transferat titularului de registru pentru formarea registrului acționarilor RAO Gazprom. La formarea registrului acționarilor Korobov S.M. a fost deschis contul personal nr.838/130830.În decembrie 2001, reclamantul a aflat că din contul său personal au fost debitate 51.300 de acțiuni Gazprom, pe care registratorul le-a transferat în contul personal nr.838/001-L din Banca Comercială a Societății cu răspundere limitată. al industriei gazelor „Gazprombank” (denumită în continuare - Gazprombank), iar aceasta din urmă - în contul de depozit nr. 883W / 21122153, deținut de societatea pe acțiuni deschise „Niagor”. Gazprombank a informat Korobov S.M. privind plata la 24 ianuarie 2001 a dividendelor pe acțiunile OAO Gazprom către cetățeanul Radko O.A. prin împuternicire eliberată în numele Korobov S.M. Dar susține că nu a dat ordine de transfer de acțiuni, nu i-a dat lui Radko O.A. împuterniciri pentru tranzacții cu acțiuni și încasări de dividende. Examinând cauza, instanța a stabilit că în ianuarie 2001, acțiunile în litigiu au fost virate într-un cont personal deschis la Gazprombank în baza unui ordin de transfer depus la registratura de către o persoană fizică - cetățean Radko OA, care a acționat în baza o împuternicire din 18.08.2000 eliberată acestuia în numele Korobov S.M., pentru dreptul de a efectua toate tranzacțiile permise de lege cu 51.300 de acțiuni OAO Gazprom. Procura a fost certificată de notarul districtului Staroyurevsky din regiunea Tambov Ledeneva Z.A. Grefierul s-a referit la lipsa motivelor pentru refuzul efectuării tranzacției, întrucât semnătura reclamantului de pe împuternicire a fost legalizată; mandatarul (Radko O.A.) a prezentat toate documentele necesare înregistrării transferului dreptului de proprietate asupra acțiunilor; Korobov S.M. nu a depus la registrator un chestionar de persoană înregistrată cu un eșantion de semnătură, astfel cum este prevăzut la clauzele 6.1 și 7.1 din Regulamentul privind ținerea registrului deținătorilor de valori mobiliare (denumit în continuare Regulamentul), aprobat prin Hotărârea nr. 27 al Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare a Federației Ruse din 02.10.1997 Nr. 27. Prin urmare, pârâta consideră că nu ar trebui să răspundă pentru prejudiciile suferite de reclamantă. Respingând cererea, instanța sa referit la nerespectarea lui Korobov de a prezenta S. M. documente care atestă ilegalitatea acțiunilor unui cetățean Radko Oh.A. la înregistrarea transferului dreptului de proprietate de la reclamant la un nou dobânditor. Între timp, în conformitate cu paragraful 5 din Regulament, registratorul este obligat să refuze înscrierea în registru dacă registrul nu conține un chestionar al unei persoane înregistrate cu un eșantion al semnăturii sale, documentele nefiind furnizate personal de către un persoană înregistrată, semnătura de pe comandă nu este certificată prin una dintre modalitățile prevăzute de prezentul regulament. Potrivit paragrafului 7.3 din Regulament, în cazul în care registratorul nu deține un eșantion de semnătură, persoana înregistrată trebuie să se prezinte personal la registrator sau să certifice autenticitatea semnăturii sale de către un notar. Verificarea semnăturii persoanei înregistrate asupra ordinelor depuse la registrator se realizează prin compararea semnăturii persoanei înregistrate cu eșantionul de semnătură deținut de registrator în chestionarul persoanei înregistrate. Dar grefierul nu avea nici chestionarul persoanei înregistrate, nici specimenul de semnătură a lui Korobov S.M. Procuri cetăţeanului Radko Oh.A. reclamantul nu a extrădat, ceea ce este confirmat de decizia lui Staroyurevsky Tribunal Judetean Regiunea Tambov din data de 11.12.2002, prin care împuternicirea numită a fost declarată nulă de la data emiterii (18.08.2000) ca falsă. În consecință, grefierul nu avea motive pentru a face înscrieri în registru. Prin radierea acțiunilor în litigiu din contul personal al Korobov S.M., pârâta a încălcat cerințele alin. 5 din Regulament, întrucât transferul acțiunilor din contul Korobov S.M. persoana neautorizata. În prezența acestor împrejurări, este imposibil de a fi de acord cu argumentele instanței conform cărora inculpatul este nevinovat și, de asemenea, cauzalitateîntre încălcarea săvârşită şi prejudiciile suferite de reclamantă.
Astfel, potrivit părții 1 a art. 145 din Codul civil al Federației Ruse, drepturile certificate printr-o garanție înregistrată pot aparține „persoanei numite în hârtie”. Dar acest fapt în sine nu este suficient. Pentru legitimarea unei persoane pentru valorile mobiliare emisive înregistrate este necesar ca trăsăturile sale de identificare să fie înscrise în conturile titularului registrului deținătorilor de valori mobiliare sau în conturile depozitarului.
Se pot distinge unele caracteristici ale transferului de titluri de ordin. O garanție de ordin este o hârtie emisă în numele unei anumite persoane care are dreptul de a-și transfera puterile unei alte persoane (articolul 145 din Codul civil al Federației Ruse). Transferul unei garanții de ordin se realizează prin intermediul unei tranzacții unilaterale - avizare. O girare transferă drepturile în baza acestor documente de la o persoană (girantul) la alta (girantul). Un aval este considerat o tranzacție de transfer care realizează nu numai transferul de drepturi, ci și o funcție de garanție, adică avalul stabilește responsabilitatea cedentului pentru executarea garanției. Un andos este un andos asupra titlului propriu-zis (pe verso), efectuată de girant asupra girantului, adică asupra persoanei căreia (sau a cărei ordin) sunt transferate drepturile din hârtie. Codul civil prevede trei tipuri posibile de avize pentru titlurile de ordine - necompletate, ordin și mandat. Dacă avizul în alb nu conține o indicație a persoanei în favoarea căreia (sau a cărei ordine) urmează să fie făcută prestația, atunci acea persoană va fi indicată în avizul de ordine (nominal). Dacă ultimul andos de pe andos este alb, atunci un astfel de document trece ca hârtie la purtător până când unul dintre dobânditori transformă inscripția albă într-o inscripție nominală, introducând acolo numele său sau numele altei persoane sau o transferă prin nominal. aprobarea . Dacă avizul este prin procură, dobânditorul (endorul) nu transferă drepturile cuprinse în garanția ordinului. I se încredințează exercitarea acestor drepturi. Girantul acționează ca reprezentant în astfel de relații. O garanție trebuie transferată ca o serie continuă de avize. În lipsa avizului primului deținător de cambii, nu există transfer de drepturi în temeiul garanției, iar proprietarul acesteia nu poate fi considerat titular legal.
2.3. Executarea asupra valorilor mobiliare
În conformitate cu paragraful 1 al articolului 147 din Codul civil al Federației Ruse, persoana care a emis garanția și toate persoanele care au vizat-o sunt răspunzătoare în solidar față de proprietarul său legal. Deci, de exemplu, conform clauzei 47 din Regulamentul privind biletul la ordin și cambie, toți cei care au emis, acceptat, vizat o cambie sau au pus un aval asupra acesteia, sunt obligați în solidar față de deținătorul de factura. Titularul are dreptul de a introduce o acțiune împotriva tuturor acestor persoane, fiecare separat și toate împreună, fără a fi obligat să respecte succesiunea în care s-au angajat. Același drept aparține oricărei persoane care a semnat o cambie după ce a plătit-o. În cazul în care creanța titularului legal al garanției asupra îndeplinirii obligației certificate de acesta de către una sau mai multe persoane dintre cele care s-au gajat față de acesta în temeiul garanției este satisfăcută, aceștia dobândesc dreptul de returnare (recurs) la celelalte persoane care s-au gajat în temeiul garanției. Dreptul de regres este valabil nu numai în cazul executării pe cambie, ci și asupra unor alte valori mobiliare, în special asupra unui cec. După executarea unei valori mobiliare, dreptul la aceasta trece celui care a efectuat executarea. Ultima regulă este confirmată și în practica judiciară (Decizia nr. 81V-99 pr-8 Revizuire practica judiciara a Curții Supreme a Federației Ruse pentru al treilea trimestru al anului 1999 conform afaceri Civile(aprobat prin decizia Prezidiului Curții Supreme a Federației Ruse din 29 decembrie 1999)). Atunci când se prezintă o garanție pentru executare, după cum rezultă din clauza 2 a articolului 147 din Codul civil al Federației Ruse, nu este permis să refuzi îndeplinirea unei obligații, cu referire la absența unui temei pentru obligație sau invaliditatea acesteia. Vorbim despre așa-numita „fiabilitate publică”. Persoana obligată trebuie să execute garanția, asigurându-se doar că aceasta conține detaliile necesare, iar proprietarul acesteia nu poate verifica temeiurile pentru care a fost emisă, având încredere în ea. caracteristici formale. Există o excepție de la această regulă. Pornind de la articolul 17 din Regulamentul privind biletul la ordin și cambie, persoana împotriva căreia se face o cerere în temeiul cambiei are dreptul de a invoca obiecții care decurg din relația sa personală cu deținătorul legal de cambie care a prezentat aceasta. Revendicare. Debitorul are dreptul de a se referi la relațiile sale personale cu alte persoane, inclusiv cu anteriori deținători ai cambiei, numai dacă titularul cambiei, la dobândirea cambiei, a acționat în mod deliberat în detrimentul debitorului, adică dacă acesta știa despre absența temeiului legal pentru emiterea (transferul) facturii înainte sau în momentul achiziției. Prezența acestor împrejurări, indicând reaua-credință a titularului cambiei, se dovedește de persoana împotriva căreia se face cererea. Acest lucru este confirmat și în practică: o persoană responsabilă în temeiul unei cambii este eliberată de plată dacă dovedește că creditorul care a formulat creanța știa sau ar fi trebuit să cunoască, la momentul achiziționării cambiei, nulitatea cambiei sau absența acesteia. a unei obligații care stă la baza emiterii acesteia sau a primit cambia ca urmare a fraudei sau furtului sau a participat la frauda sau furtul unei cambii sau a știut sau ar fi trebuit să știe despre aceste circumstanțe în momentul achiziționării cambiei ( Regulamentul federal instanța de arbitraj Districtul Moscova din 1 octombrie 2002 Nr. KG-A40 / 6491-02) . Titularul unei valori mobiliare care a constatat falsificarea sau falsificarea unei valori mobiliare are dreptul de a prezenta persoanei care i-a transferat hârtia o cerere pentru executarea corespunzătoare a obligației atestate de garanție și pentru compensarea pierderilor. Alături de cerințele menționate mai sus, proprietarul unei valori mobiliare care a descoperit un fals sau un fals al unui titlu poate depune o cerere pentru aplicarea consecințelor invalidității tranzacției care stă la baza transferului de valori mobiliare. Astfel, realizarea drepturilor în temeiul unei garanții în litigiu este posibilă numai la prezentarea acesteia. Totodată, în termenul de prescripție trebuie avut în vedere un litigiu privind posibilitatea îndeplinirii unei obligații certificate printr-o garanție. |
CONCLUZIE
Cifra de afaceri economică modernă este greu de imaginat fără piața valorilor mobiliare. Tranziția către o economie de piață a necesitat revigorarea și utilizarea întregii game de valori mobiliare. O garanție este un document care atestă drepturi de proprietate, a cărui exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acestui document. De aici rezultă că o garanție este, în primul rând, un document care conține un anumit drept de proprietate. Conține informații despre subiectul acestui drept și despre persoana obligată. În al doilea rând, vorbim despre un document, adică o înregistrare oficială care are o formă strict definită și detalii obligatorii. În al treilea rând, acest document este indisolubil legat de dreptul de proprietate încorporat în el, deoarece acest drept poate fi exercitat sau transferat unei alte persoane numai prin utilizarea corespunzătoare a acestui document în sine. Tipurile de drepturi de proprietate care pot fi certificate prin titluri de valoare, precum și detaliile obligatorii și cerințele de formă ale acestora sunt determinate de lege. În consecință, nu toate tipurile de drepturi civile pot fi certificate prin titluri de valoare sau îmbrăcate în forma lor - aceasta necesită o indicație a legii, și nu voința părților. În ceea ce privește împărțirea titlurilor de valoare în tipuri, indiferent de clasificarea pe diverse motive de importanță practică, distincția specifică ar trebui făcută în conformitate cu articolul 143 din Codul civil al Federației Ruse. Este necesar să se urmărească în continuare principiile continuității în dezvoltarea cadrului legal de reglementare; utilizarea dreptului civil pentru dezvoltarea pieței de valori în combinație cu formarea de noi instituții juridice care contribuie la formarea și dezvoltarea acesteia; este important de reținut că una dintre valorile stabilității și ordinii pe piața valorilor mobiliare este protecția preferențială și cuprinzătoare. drepturi legaleși interesele investitorilor; suprimare activități ilegale; creșterea responsabilității participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare și a emitenților pentru rezultatele activităților lor.
Prevalența titlurilor de valoare într-o cifră de afaceri a gospodăriilor dezvoltate se datorează faptului că, având o anumită valoare, acestea, împreună cu banii, servesc ca mijloc convenabil de circulație și plată, joacă rolul unui instrument de credit și asigură un transfer simplificat de drepturi la diverse beneficii.
Economia Federației Ruse s-a consolidat și dezvoltă o varietate de tipuri de titluri de valoare; organizațiile participă liber atât la achiziționarea de valori mobiliare, cât și la emiterea acestora. Cu toate acestea, o piață a valorilor mobiliare civilizată este posibilă doar cu o reglementare legislativă adecvată, cu toată varietatea de valori mobiliare, ținând cont de caracteristicile fiecărui tip individual. În prezent, zeci și sute de acte normative de diferite niveluri vizează reglementarea juridică a instituției de valori mobiliare: Codul civil al Federației Ruse, Legea „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, legile speciale privind corporațiile, actele federale. Comisia pentru Piața Valorilor Mobiliare etc. Titlurile de valoare sunt din ce în ce mai utilizate în circulația civilă, în același timp, în lor natura juridica, reglementare legală - multe rămân neclare.
În concluzie, putem spune că piața valorilor mobiliare nu este ceva permanent, este în permanență în mișcare, în dezvoltare, împrumut și generând noi forme și tipuri de titluri.
LISTA REGULAMENTULUI
1. Cod civil (modificat la 9 februarie 2009) / ziar rusesc din 13 februarie 2009
2. Comentariu la Codul civil al Federației Ruse / System Consultant Plus
3. Legea Federației Ruse „Cu privire la piața valorilor mobiliare” din 22 aprilie 1996 nr. 39-FZ (modificată la 28 aprilie 2009) / Rossiyskaya Gazeta din 5 mai 2009
4. Legea Federației Ruse din 11 martie 1997 nr. 48-FZ „Pe un bilet la ordin transferabil” / Rossiyskaya Gazeta din 18 martie 1997
5. Legea Federației Ruse din 26 decembrie 1995 nr. 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni” (modificată la 7 mai 2009) / Rossiyskaya Gazeta din 13 mai 2009
6. Legea Federației Ruse din 19 iulie 1998 nr. 136-FZ „Cu privire la caracteristicile emisiunii și circulației valorilor mobiliare de stat și municipale” (modificată la 26 aprilie 2007) / Rossiyskaya Gazeta, nr. 148-149 , 08.06.1998
7. Legea federală a Federației Ruse din 16 iulie 1998 nr. 102-FZ „Cu privire la ipoteca (garajul imobiliar)” / Rossiyskaya Gazeta din 26 decembrie 2008
8. Scrisoarea Băncii Centrale a Federației Ruse din 10 februarie 1992 nr. 14-3-20 „Regulamentul „Cu privire la certificatele de economii și depozit ale instituțiilor de credit” / System Consultant Plus
PRACTICA DE ARBITRAJ
1. Decretul Prezidiului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 17 august 2004 Nr. 2701/04 / System Consultant Plus
2. Decretul Prezidiului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 24 februarie 2004 Nr. 13290/03 / System Consultant Plus
3. Revizuirea practicii judiciare a Curții Supreme a Federației Ruse pentru al treilea trimestru al anului 1999 (pentru cauze civile) (Aprobat prin Rezoluția Prezidiului Curții Supreme a Federației Ruse din 29 decembrie 1999) / Buletin al Curții Supreme a Federației Ruse nr. 5, 2000
4. Decretul Plenului Curții Supreme a Federației Ruse și Plenul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 4 decembrie 2000 nr. 33/14 „Cu privire la unele aspecte ale practicii examinării litigiilor legate de circulație de proiecte de lege” / Buletinul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse nr. 2, 2001
5. Decretul Curții Federale de Arbitraj a Districtului Moscova din 1 octombrie 2002 Nr. KG * A40 / 6491-02
6. Decretul Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare din 2 octombrie 1997 Nr. 27 „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind introducerea unui registru al deținătorilor de valori mobiliare înregistrați” / System Consultant Plus
7. Hotărârea Curții Federale de Arbitraj Districtul din Orientul Îndepărtat din 12 martie 2003 Nr Ф03-А73 / 03-2 / 280
8. Decretul Curții Federale de Arbitraj din Districtul Urali din 28 august 2003 Nr. F09-2336/03GK
BIBLIOGRAFIE
1. Belov V.A. Valori mobiliare în dreptul rus - M .: YurInfoR, 1996
2. Şevcenko G.N. Reglementarea legală a valorilor mobiliare. - M., 2003
3. Belov V.A. Titluri de valoare nedocumentare: eseu științific și practic. M., 2001.
4. Kuzmina M.N. Valori mobiliare în Federația Rusă. Reglementarea legală de emitere și circulație. – M.: Yurlitinform, 2006
5. Piaţa Valorilor Mobiliare / Ed. Galanova V.A., Basova A.I. - M.: Finanțe și statistică, 2006
6. Tupikin E. Bursa rusă: tendințe și perspective / Piața valorilor mobiliare - 2006 - Nr. 16
7. Lebedev K.K. Protecția drepturilor deținătorilor de valori mobiliare înregistrate în cont. – Editura Wolters Kluver, 2007
8. Abramova E.N. Comentariu practic asupra legislației legislative. – Editura Wolters Kluver, 2007
9. Neresov N.O. Despre acte la purtător din punct de vedere al dreptului civil. - În carte: Lucrări selectate despre reprezentarea și valorile mobiliare în dreptul civil. - M.: Statut, 1998
10. Kolesnikov V.I., Torkanovskiy V.S. Valori mobiliare. - M, 1999
11. Barinov A. Conceptul şi natura juridica certificate de valori mobiliare. Avocat.2001 Nr.10
12. Latiev A. Titluri de valoare fără hârtie și bani ca obiecte drepturi reale // justiția rusă. – 2004. - №4
13. Agarkov M.M. Doctrina valorilor mobiliare. – M.: Finstatinform, 1993
14. Braginsky O.L. Obiecte ale drepturilor civile / Economie și drept, Nr. 5, 1995
15. Demushkina E.K. Valori mobiliare. – M.: YurInfoR, 1996
16. Dicționar enciclopedic juridic - Enciclopedia M. Sovietică, 1987
17. Trofimenko A. Semne ale unei securități / justiție rusă.- 1997, nr.7
18. Şevcenko G.N. Distribuie ca securitate corporativă / Revista legea rusă Nr. 1, 2005
19. Şevcenko G.N. Titluri de valoare documentare și nedocumentare în dreptul civil modern / Jurnalul de drept rus - 2004., Nr. 9
20. Kondrakova I.A. Dreptul acționarilor la dividende / Jurnalul de drept civil, nr. 2, 2006
21. Shapkina G.S. Protecția drepturilor asupra acțiunilor / Jurnalul Legii Ruse nr. 12, 2006
22. Murzin D.V. Titlurile de valoare sunt lucruri necorporale. Probleme legale teoria modernă a valorilor mobiliare. - M., 1998.
23. Drept civil. Partea 2 / responsabil ed. V.P. Mozolin. - M.: Jurist, 2004
24. Agarkov M.M. Fundamentele dreptului bancar. Doctrina valorilor mobiliare - M., 1994
25. G.N. Shevchenko Reglementarea juridică a tranzacțiilor mari cu valori mobiliare / Jurnalul „Dreptul civil” nr. 3, 2005
26. Piaţa Valorilor Mobiliare.Manual / Sub redacţia lui V.A.Galanova, A.I.Basov - M., 2001
27. Astahov V.P. Valori mobiliare. - M., 1995
28. Laptev V.V. Legea actionarilor. - M., 1999
30. Probleme actuale de drept civil / Sub redacția lui M. I. Braginsky.- M., 2002
31. Urukov V. Bilet la ordin și cesiune / Drept și economie nr. 3, 2003
32. Stepanov D. Întrebări de teoria și practica emisiunii de valori mobiliare / Economie și lege Nr. 3, 2002
33. Trusova O.S. Împărtășește angajamentul. - Sankt Petersburg, 2002
34. Yuldashbaeva L.R. Reglementarea legală a titlurilor de capital (acțiuni, obligațiuni). - M., 1999
35. Drept civil. Manual / Ed. Sergeeva A.P., Tolstoi Yu.K. - M .: Prospekt, 2006
36. Grudtsyna L.Yu., Spektor A.A. Drept civil al Rusiei: manual pentru universități. - „Yusicinform”, 2007
37. Cambie. Tutorial(sub redacția Yarkov V.V.) - Editura Facultatea de Drept Universitatea de Stat din Sankt Petersburg, 2006
Neresov N.O. Despre acte la purtător din punct de vedere al dreptului civil. - În carte: Lucrări selectate despre reprezentarea și valorile mobiliare în dreptul civil. - M .: Statut, 1998. P. 140
Kolesnikov V.I., Torkanovskiy V.S. Valori mobiliare. - M .: Finanţe şi statistică, 1999, p.5
Belov V.A. Titluri de valoare nedocumentare: eseu științific și practic. M., 2001. P.14 Decretul Comitetului Executiv Central și al Consiliului Comisarilor Poporului din URSS din 7 august 1937 Nr. 104/1341 „Cu privire la adoptarea regulamentelor privind biletul la ordin transferabil și la ordin” Legile URSS. - v.5. - p.586.
Revizuirea practicii judiciare a Curții Supreme a Federației Ruse pentru al treilea trimestru al anului 1999 (pentru cauze civile) (Aprobat prin decizia Prezidiului Curții Supreme a Federației Ruse din 29 decembrie 1999) // Buletinul Curtea Supremă a Federației Ruse. - Nr. 5. - 2000
COMITETUL DE STAT AL FEDERAȚIA RUSĂ PENTRU ÎNVĂȚĂMÂNTUL SUPERIOR
UNIVERSITATEA DE STAT TYUMEN
EXTRAMURAL
FACULTATEA DE DREPT
VALOARELE MOBILIARE CA OBIECTE ALE DREPTURILOR CIVILE
munca de curs
Elevii anul II 059 gr.
departamentul de corespondență
Zueva I.V.
director stiintific:
R.N. Mirgazizova
TYUMEN - 1997
Plan de muncă
Introducere 3 - 5
Concept și tipuri de titluri de valoare 6 - 16
1. Natura și caracteristicile valorilor mobiliare 6 - 11
a) Dualitatea valorilor mobiliare 6 - 8
b) Caracteristicile titlurilor de valoare 8 - 11
2. Clasificarea valorilor mobiliare 12 - 16
Surse. Circulația valorilor mobiliare 17 - 23
1. Cifra de afaceri a valorilor mobiliare 17 - 19
2. Izvoarele reglementării legale
emisiuni de emisie și circulație a valorilor mobiliare 20 - 23
Concluzia 24 - 25
Referințele 26 - 27
Introducere
Legislația care reglementează piața valorilor mobiliare este departe de a fi perfectă. Cu toate acestea, piața în sine există, funcționează și se dezvoltă; influenţează starea de fapt în stat şi promovează dezvoltarea antreprenoriatului.
Anterior, înainte de apariția relațiilor de piață, într-o economie integral de stat, cifra de afaceri a titlurilor de valoare era foarte mică și era reprezentată de obligațiuni (target și non-target), carnete de economii la purtător, bilete de loterie câștigătoare, acreditive de la stat. bănci de economii de muncă. S-au folosit cecuri între persoane juridice. Odată cu dezvoltarea relațiilor de piață, numărul de tipuri de valori mobiliare a crescut și piața de valori a început să prindă contur.
Relativ serios, piața valorilor mobiliare a început să funcționeze în Rusia în 1991 și, în același timp, a început legislația activă în acest domeniu. Până în 1993, aproximativ 100 de acte normative care reglementează acest domeniu de activitate erau deja în vigoare în Federația Rusă.
În general, legislația actuală reglementează cel mai pe deplin aspecte precum admiterea anumitor persoane pe piața valorilor mobiliare, procedura și condițiile de licențiere a participanților profesioniști. Recent, au apărut tot mai multe reglementări cu privire la problemele de protecție a drepturilor și intereselor investitorilor, precum și de consolidare controlul statului in aceasta zona.
O etapă importantă în dezvoltarea legislației privind valorile mobiliare a fost adoptarea la 30 noiembrie 1994 a părții I. Cod Civil Federația Rusă, care a fost dezvoltată pe baza experienței practice în reglementarea juridică a relațiilor de piață.
Codul civil al Federației Ruse a inclus categorii clar definite de instituții juridice care reglementează drepturile de proprietate, a căror exercitare sau transfer este posibilă la prezentarea unei garanții.
Față de reglementarea anterioară a instituției valorilor mobiliare (în Fundamentele legislației civile URSSși republicile din 1991) în noul Cod civil al Federației Ruse există o serie de noutăți semnificative. Acestea includ: 1) o nouă definiție a conceptului de garanție în art. 142 din Codul civil al Federației Ruse (introducere la acesta formular obligatoriu si detalii; necesitatea prezentării unei garanții pentru transferul acesteia; suficiența dovezii privind fixarea valorilor mobiliare în registru (regulat sau informatizat) pentru exercitarea și transmiterea drepturilor certificate de titlu); 2) ca criteriu de împărțire a valorilor mobiliare în titluri la purtător, ordin și nominale, legiuitorul a ales principiul combinării a două modalități - desemnarea și legitimarea unei persoane autorizate - art. 145 din Codul civil al Federației Ruse; 3) procedura de restituire a unei valori mobiliare - art. 148 din Codul civil al Federației Ruse; 4) separarea instituţiei valorilor mobiliare nedocumentare - art. 149 din Codul civil al Federației Ruse.
Titlurile de valoare sunt un atribut necesar al oricărei economii de piață. Anterior, doar un număr minim de titluri, în principal emise (emise) de stat, se aflau în circulație civilă internă: obligațiunile, carnetele la purtător și acreditivele care câștigau bilete de loterie și cecurile de decontare puteau fi utilizate în decontările între persoane juridice.
Odată cu trecerea la economia de piață, cifra de afaceri a titlurilor de valoare a crescut brusc, iar piața acestora a început să prindă contur. Adevărat, se referea doar la așa-numitele titluri „de acțiuni” sau „de investiții” - acțiuni și obligațiuni și, cel mai important, au primit o valoare extrem de nesatisfăcătoare. reglementare legală, ale căror neajunsuri au stat la baza multor abuzuri.
Cele mai importante sarcini ale pieței valorilor mobiliare sunt asigurarea unei redistribuiri flexibile intersectoriale a resurselor investiționale, atragerea investițiilor către întreprinderile rusești, crearea condițiilor pentru stimularea economisirii și investițiile ulterioare ale acestora. Pentru a rezolva aceste probleme, a fost necesar să se creeze un sistem de încredere Cadrul legal.
Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” este prima lege rusă privind valorile mobiliare.
Una dintre principalele sarcini pe care Legea trebuia să le rezolve era protecția maximă a drepturilor investitorilor și asigurarea statului de drept pe piață, în care participanții săi respectă în mod clar cerințele legii.
Unul dintre principiile consacrate în Lege este o combinație de puternice pe verticală reglementare de stat cu autoreglare. Organizațiile de autoreglementare primesc un bloc de puteri și statut juridic, precum și un unificat politici publice pe piața de valori este asigurată prin concentrarea puterilor în acest domeniu într-un singur organism - Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare, în timp ce o serie de funcții sunt păstrate de Banca Rusiei. Comisia raportează direct președintelui Federației Ruse, iar acest fapt mărturisește importanța acordată pieței de valori în economie.
Legea începe să stabilească răspunderea pentru utilizare informatii de serviciu, precum și informații evidențiate privind piața valorilor mobiliare ca sistem de relații.
Astfel, Legea aduce ordine și stabilitate pe piață, fără de care dezvoltarea ei intensivă și de înaltă calitate este practic imposibilă.
Piața valorilor mobiliare este o sferă de relații care s-a dezvoltat rapid în ultimii câțiva ani. Acest lucru se aplică nu numai apariției de noi instrumente financiare, a noilor segmente ale infrastructurii pieței, ci și a numeroaselor încercări de a reglementare legislativă.
Conceptul și tipurile de titluri de valoare
1. Natura și caracteristicile valorilor mobiliare
a) Dualitatea valorilor mobiliare
Codul civil, în comparație cu Codul civil din 1964, include un nou capitol privind valorile mobiliare ca obiect al drepturilor civile. In conformitate cu principii generale construcției Codului civil, capitolul al șaptelea conține dispoziții care caracterizează doar emisiunile comune tuturor tipurilor de valori mobiliare. Caracteristici de emisiune și circulație anumite tipuri valorile mobiliare sunt reglementate prin acte speciale ale căror dispoziții precizează și completează normele Codului civil.
Alineatul 1 al articolului 142 din Codul civil conține definiția clasică a garanției ca un document strict formal care atestă drepturi de proprietate, a cărui exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acestui document. Rezultă că o garanție este, în primul rând, document, certificarea unui anumit drept de proprietate (inclusiv dreptul de a cere plata unei anumite sume de bani, transferul unei anumite proprietăți); În al doilea rând, acest document are formă strictă și detalii obligatorii, absența a cel puțin unuia dintre care (sau indicarea incorectă a acesteia) face nulă lucrarea (alin. 2 al articolului 144 din Codul civil); în al treilea rând, acest document indisolubil legată de legea întruchipată în ea, deoarece exercitarea acestui drept sau transferarea acestuia către o altă persoană este posibilă numai prin utilizarea corespunzătoare a acestui document.
Titlurile de valoare în sens juridic sunt documente valoroase care nu sunt valoroase în sine, precum hârtiile sunt obiecte materiale: în virtutea proprietăților lor naturale, ci în virtutea dreptului la o anumită valoare conținută în ele.
Orice securitate ca instrument specific de reglementare legală poate fi considerată sub două aspecte. În primul rând, ca instrument de oficializare a oricărei relații, de regulă, obligații. (Pentru piața de valori mobiliare din Rusia, circulația valorilor mobiliare cu conținut de proprietate nu este relevantă.) Tipurile acestor drepturi pot fi foarte diferite.
Astfel, se poate vorbi oricând de drepturi certificate de un titlu, sau de drepturi „din” un titlu.
În plus, o garanție este o proprietate, un obiect al drepturilor de proprietate și poate face obiectul diferitelor acorduri. Astfel, se poate vorbi oricând de drepturi „la” o valoare mobiliară, înțelegând prin acest termen dreptul de proprietate sau alt drept real.
Orice valoare mobiliară se caracterizează printr-o legătură strânsă și inseparabilă între drepturile „la” titlu și drepturile „de la” acest titlu. Acest lucru, în special, se manifestă în definiția clasică a unei valori mobiliare, care stabilește posibilitatea exercitării unui „drept asupra unei valori mobiliare” numai dacă este prezentat documentul original - o valoare mobiliară.
În prezent, în legătură cu dezvoltarea titlurilor de valoare fără numerar, putem vorbi despre unele modificări ale acestei definiții.
Totuși, legătura care stabilește posibilitatea exercitării unor drepturi dintr-o valoare mobiliară în funcție de deținerea drepturilor asupra unei valori mobiliare trebuie să existe sub orice formă de emisiune. Aceasta este una dintre caracteristicile titlurilor de valoare care face posibilă deosebirea acestui instrument de drepturile de proprietate care decurg din contracte.
Din acest punct de vedere, multe așa-zise titluri de valoare surogat, cum ar fi actele de vânzare pentru acțiuni, sunt tocmai o confirmare a oricăror relații contractuale și nu capătă un sens independent, divorțate de aceste relații, adică orice titlu atestă o proprietate. drept, dar nu orice drept de proprietate este certificat o hârtie valoroasă.
b) Caracteristicile valorilor mobiliare
La elaborarea prevederilor Legii cu privire la emiterea valorilor mobiliare și a formelor acestora s-au avut în vedere două concepte, care reflectă abordări diferite ale conceptului de titlu. Conform Codului civil al Federației Ruse, o garanție este un document care atestă un set de drepturi. În consecință, există două tipuri de drepturi - reale ("la o garanție" ca un lucru, articolul 128 din Codul civil al Federației Ruse) și obligații (drepturi "de la o valoare mobiliară") - un set de drepturi certificate de o garanție. (la venituri, la management și așa mai departe).
O garanție este un document care atestă conformitatea cu
negarea formei stabilite și detaliile drepturilor de proprietate
wa, a cărui exercitare sau transfer este posibilă numai cu ea
prezentare.
O garanție este un lucru mobil, indiferent dacă
ce drept exprimă (dreptul la bunuri imobiliare sau mobile).
Caracteristicile titlurilor de valoare:
cu transferul unei valori mobiliare trec toate drepturile certificate de aceasta;
transferul de drepturi se efectuează prin simpla livrare a unei valori mobiliare
gi (securitate la purtător), prin realizarea unei inscripții -
avizare (garanție de comandă), prin cesiune de creanță
(cesiuni) (securitate înregistrată);
transferul de drepturi atestat printr-o valoare mobiliară se fixează în
registru special;
numai lipsa cerinţelor obligatorii atrage nulitatea
o garanție;
drepturile asupra titlurilor de valoare pierdute la purtător sau
valorile mobiliare nucleare sunt restaurate în instanță.
Tipurile de titluri sunt: obligațiuni de stat; despre-
ligă; cota, factura; chitanta; certificat de depozit si economii
ficate; registrul de economii bancar purtător; kono-
sament; titluri de privatizare; alte documente,
cunoscute de lege drept valori mobiliare.
Subiecții drepturilor civile pot fi:
deținătorul garanției;
persoana indicată în titlu (valori mobiliare înregistrate);
persoana numită în securitate, care poate ea însăși
exercitarea drepturilor sau autorizarea unei alte persoane (ordonarea valorilor mobiliare
Pentru o garanție la purtător, drepturile certificate de acesta
va poate fi efectuată de orice persoană – titularul hârtiei. Pentru re-
acordarea de drepturi este suficient pentru a le preda pur și simplu. purtător mo-
pot fi facturi, obligațiuni, acțiuni, cecuri, certificate bancare
conosamentul dumneavoastră.
O garanție înregistrată asigură drepturile unei persoane specificate în
a ei. La executarea unei astfel de lucrări, este necesară certificarea acesteia
Identitatea deținătorului hârtiei și a persoanei menționate pe aceasta. Valoare nominală
hârtia poate fi înstrăinată în ordinea de cesiune a drepturilor (cesiunea). Nume-
Titlurile de valoare pot fi acțiuni, obligațiuni, cambii,
cecuri, conosamente.
Drepturile din garanția ordinului aparțin persoanei specificate-
mu în ea, le poate implementa atât independent, cât și
înseamnă pentru aceasta o altă persoană. Pentru executarea unei astfel de lucrări,
stabilește identitatea titularului său cu persoana indicată în acesta
text sau ultima aviz - aviz. Ta-
Ce transfer de drepturi diferă de cesiunea de drepturi prin aceea că persoana, a sa
care a efectuat-o răspunde solidar cu persoana care
emitentul inițial al titlului, ceea ce crește încrederea
proprietar în prestația ei.
O aprobare poate fi:
ordin - indică persoana căreia i se efectuează executarea
valoarea unei titluri de valoare;
gol - fără a se specifica persoana căreia trebuie să i se adreseze producția
această performanță.
bani - dreptul de a cere plata unei sume de bani;
transport - dreptul la anumite lucruri (kono-
sament, certificat de depozit);
corporativ - dreptul de a participa la afacerile companiei (acțiuni).
Titluri de valoare nedocumentate.
Ele pot fi înregistrate și pot comanda valori mobiliare. diferență
din titlurile documentare este într-un mod special al lor
fixare (cu ajutorul echipamentelor electronice de calcul
ki) de către persoanele care au o licență specială în acest sens. Dacă altfel
nu este stabilit prin lege, pentru astfel de lucrări se aplică legea generală.
furca pentru titluri.
Dreptul garantat printr-un titlu este confirmat printr-un document
volum eliberat de o persoană autorizată.
Orice operațiuni cu astfel de valori mobiliare sunt efectuate de
la persoană autorizată, care completează corespunzătoare
ține înregistrările și este responsabil pentru siguranța acestora.
Legislația rusă modernă nu conține o definiție legală a „banilor”.
Bani - un fel special o marfă universală folosită ca echivalent universal prin care se exprimă valoarea tuturor celorlalte mărfuri. Banii sunt o marfă care îndeplinește funcțiile unui mijloc de schimb, de plată, de măsurare a valorii, de acumulare de avere, la figurat vorbind, „marfa tuturor bunurilor” (Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B. „Dicționar modern de economie. - Ed. a 6-a, revizuită și completată - M.” INFRA-M, 2011).
Caracteristicile distinctive ale banilor:
- sunt un mijloc universal de contabilitate (pasivele și activele entităților economice sunt descrise exclusiv în termeni monetari);
- solvabilitatea sumei de bani este determinată nu de proprietățile materialelor folosite pentru a face bani, nu de greutatea sau cantitatea acestora, ci doar de numărul de unități monetare);
- în dreptul civil banii pot fi rambursați aproape orice
datoria proprietății sau compensarea pentru încălcarea beneficiilor necorporale (în relațiile neproprietate).
Bani gheata
Dreptul civil tratează banii ca
- consumat (discutabil);
- mobil;
- definite prin caracteristici generice (deși individualizarea lor este posibilă) lucruri (art. 128, art. 130 din Codul civil).
O notă despre consumabilitatea banilor
Banii sunt considerați lucruri consumabile, deoarece atunci când sunt transferați de la debitor la creditor (când sunt preschimbați pentru un anumit produs), aceștia încetează de fapt să mai existe pentru debitor. astfel, banii sunt un tip de lucru consumabil din punct de vedere economic și social pentru fiecare proprietar individual.
Pe de altă parte, banii, ca un lucru neconsumabil, nu sunt distruși complet atunci când sunt transferați de la un subiect la altul, chiar și în cazul utilizării prelungite. Această proprietate a banilor ne permite să le atribuim lucrurilor neconsumabile.
Din aceasta se vede că vorbim de bancnote (bancnote) și monede, adică. despre numerar. În Federația Rusă, în conformitate cu partea 1 a art. 75 din Constituție, numerarul este emis (emis) numai de către Banca Centrală (Banca Rusiei) sub formă de bancnote de hârtie (bancnote) și monede metalice ale Băncii Rusiei. Unitatea monetară din Federația Rusă este rubla.
Funcția principală a banilor este de a servi drept mijloc de plată. În circulația civilă, banii se evaluează după numărul de unități exprimate în ei, și nu după numărul de bancnote sau monede. Rubla este singurul mijloc legal de plată în numerar pe teritoriul Federației Ruse și, prin urmare, bancnotele solvabile și monedele care o exprimă trebuie să fie acceptate în toate tipurile de plăți la valoarea lor nominală. Cu alte cuvinte, în această calitate, numerar banii pot achita orice datorie bănească.
Pentru a menține această proprietate a banilor, autoritățile publice nu doar stabilesc un monopol al băncii (centrale) de stat asupra emisiunii lor, ci și le declară o obligație necondiționată a unei astfel de bănci, garantată cu toate activele sale(art. 30 lege federala din 10 iulie 2002 N 86-FZ „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”). În același timp, conținutul această obligație nu este dezvăluită prin lege (o dată a constat în schimbul de numerar cu suma corespunzătoare de metale prețioase). Această împrejurare exclude posibilitatea recunoașterii numerarului (camboane, bancnote) ca valori mobiliare., deoarece nu mai contin niciun drept in raport cu emitentul care le-a emis.
În același timp, banii pot acționa și ca o marfă specială - un subiect independent al unor tranzacții, cum ar fi un împrumut și un credit (căci acesta din urmă este în esență un comerț cu bani). Nu se pot revendica numerar de la cumpărătorul lor de bună credință (clauza 3 al art. 302 C. civ.), inclusiv cu condiția individualizării acestora.
bani fără numerar
Într-o cifră de afaceri imobiliară dezvoltată, majoritatea decontărilor se efectuează fără numerar, folosind fonduri din conturile bancare și depozite. Banii fără numerar sunt, de asemenea, folosiți pe scară largă în circulație atât ca mijloc de plată, cât și ca marfă specială. Ele sunt relativ ușor de convertit în numerar (având, după cum spun finanțatorii, „un grad ridicat de lichiditate”) și, în multe cazuri, sunt ușor acceptate de contrapărțile creditoare la plata unei datorii. Astfel, ei îndeplinesc funcțiile obișnuite ale banilor. Prin urmare, în sens economic, banii sunt înțeleși nu doar ca numerar, ci și ca fonduri în conturi bancare și în depozite.
dar prin natura lor juridică (de drept civil), „bani fără numerar” nu sunt un lucru, ci o revendicare(pentru desemnarea lor drept civil folosește de obicei termenul „numerar”). Ele nu pot fi considerate mijloace de plată legale (adică obligatorii). În Federația Rusă, într-o serie de cazuri, posibilitatea transferului lor în numerar este limitată, iar utilizarea în sine este permisă în conformitate cu ordinea de plăți stabilită de lege și nu de către proprietar (de exemplu, articolul 855 din Codul civil). În plus, există riscul de insolvență a băncilor în spatele cărora se înregistrează sumele corespunzătoare (iar valoarea „banilor necash” în aceste condiții nu poate corespunde cu valoarea aceleiași sume de numerar). Ca drepturi de cerere, „bani fără numerar” pot fi incluși în conceptul de proprietate și chiar în compoziția unor astfel de obiecte precum complexele de proprietate (întreprinderile). Cu toate acestea, lor civile regimul juridic ca obiecte de drepturi obligatorii mai degrabă decât de proprietate exclude posibilitatea identificării lor cu lucrurile.
Valorile mobiliare ca obiect al drepturilor civile
- purtător;
- comanda (obligatoriu);
- nominal.
- bani (sau legea obligațiilor), exprimând dreptul de a cere plata unei anumite sume de bani (de exemplu, o obligațiune, o cambie, un cec);
- consignație(sau de proprietate) care exprimă dreptul la anumite lucruri (bunuri) (ipotecă, conosament, certificat de depozit);
- corporativă, exprimând dreptul de a participa la afacerile unei societăți pe acțiuni (acțiuni și certificatele acestora).
Mai multe despre tipurile de titluri
Prin securitate la purtător (hârtie la purtător) drepturile certificate de aceasta pot fi exercitate de oricare dintre titularii acestuia. O persoană autorizată este legitimată aici prin simplul fapt de a prezenta o lucrare sau, cu alte cuvinte, oricare dintre proprietarii acesteia se presupune că este o persoană autorizată. Pentru a transfera unei alte persoane drepturile exprimate într-un act la purtător, este suficient să-l predați pur și simplu acestei persoane (alin. 2 al art. 146 C. civ.). Cu alte cuvinte, „dreptul de hârtie urmează dreptul de hârtie”. O astfel de procedură simplificată de înstrăinare a actelor la purtător indică o negociabilitate sporită a acestora. Documentele la purtător pot fi cambii (cu aviz alb), obligațiuni, acțiuni, cecuri, certificate bancare, conosament (documente care atestă acceptarea mărfurilor pentru transportul pe mare).
Drepturi în temeiul unei garanții de ordin poate fi efectuată numai de către persoana indicată în acesta, care este, de asemenea, în drept să desemneze o altă persoană împuternicită prin ordinul său (comandă, ordin). O astfel de garanție conține în prealabil posibilitatea unei înstrăinări ulterioare (cifra de afaceri). Pentru legitimarea prin actul de comandă este necesară verificarea identității titularului acestuia cu persoana indicată fie în textul acestuia, fie în ultimul aviz (mai mult, un număr de astfel de avizuri trebuie să fie continuu). Un exemplu clasic de astfel de hârtie este o cambie (cită).
Drepturile în temeiul unei garanții de ordin sunt transferate prin efectuarea unei inscripții speciale de transfer pe această hârtie în sine - o aviz (din italiană indosso - pe verso, pe verso, așa cum se face de obicei pe spatele documentului). Un aviz se deosebește de o cesiune (transfer) de drepturi prin aceea că persoana care a făcut-o (girantul) rămâne responsabilă față de titularul legal al hârtiei pentru exercitarea dreptului exprimat în aceasta și răspunde solidar față de acesta cu toți ceilalți semnatari. și persoana care a emis inițial lucrarea (alin. 3 al art. 146, alin. 1 al articolului 147 din Codul civil). În consecință, prezența avizelor crește încrederea deținătorului unui document de comandă în obținerea executării pe acesta, întrucât mărește cercul persoanelor obligate și, prin urmare, face ca deținerea unei astfel de hârtie să fie foarte atractivă. Cu toate acestea, girantul poate fi eliberat de răspundere față de deținătorul hârtiei prin introducerea unei clauze speciale în aval „fără recurs la mine”, exonerându-l de răspundere față de toți deținătorii următori, cu excepția contrapartidei-dobânditor (endor).
Drepturi certificate securitate înregistrată, aparțin direct persoanei numite în ea. Prin urmare, modalitatea de legitimare a persoanei autorizate aici este verificarea identității deținătorului hârtiei cu persoana desemnată pe aceasta (și uneori în evidența debitorului, de obicei ținută sub forma unor cărți sau registre speciale, precum un registru). a acţionarilor). Valorile mobiliare nominale se înstrăinează în modul stabilit pentru cesiunea dreptului - cesiune (clauza 2 din art. 146 C. civ.), cu excepția cazului în care este vorba de „înregistrări ordinare (legitime)” private de acest bun. Pentru a le transfera altor persoane, este necesară îndeplinirea unor formalități speciale (să efectueze un transfer (modificare, tranziție) a înscrierii proprietarului în cartea sau registrul debitorului). Prin urmare, cifra de afaceri a unor astfel de titluri de valoare ar trebui considerată complicată. Valorile mobiliare înregistrate pot fi acțiuni ale fondurilor de investiții; pot fi anumite tipuri de obligațiuni, cambii, cecuri, conosamente.
Aceste grupuri de valori mobiliare li se alătură titluri derivate (suplimentare), care asigură puterile derivate din principalele cerințe certificate de principalele (principale) valori mobiliare. Acestea includ de obicei cupoane pentru acțiuni și obligațiuni, care atestă dreptul la venituri periodice. Cupoanele sunt adesea la purtător, în ciuda faptului că documentul de bază este nominal sau ordin. Acest lucru arată natura lor independentă ca un tip special de titluri de valoare. Titlurile derivate sunt, de asemenea, certificate de depozit care atestă dreptul deținătorilor lor de a transforma aceste titluri în potriveste oraîn titluri de valoare de alt tip și warrant-uri de acțiuni (numite de noi certificate de opțiune), care atestă dreptul de a cumpăra sau de a vinde un anumit număr de titluri (acțiuni sau obligațiuni) într-o perioadă specificată la un preț predeterminat.
Din punctul de vedere al identității celor obligați la o garanție, se disting actele de stat și municipale, care se opun actelor private de drept și indivizii, inclusiv titluri corporative (emise de întreprinderi, în principal societăți pe acțiuni). Într-o circulație normală a proprietății, se presupune un grad mai ridicat de securitate și fiabilitate a titlurilor publice (și, în consecință, o încredere mai mare în acestea din partea persoanelor autorizate).
De asemenea, este cunoscută împărțirea titlurilor de valoare în titluri constitutive și declarative. Dreptul fixat printr-o garanție constitutivă apare numai odată cu apariția (expunerea) hârtiei în sine (o cambie și un cec). Titlurile declarative sunt deja fixate legea existenta, care au apărut înainte de apariția garanției (bone de depozit și conosament).
2.1666666666667
Caracteristica esențială a categoriei „securitate” determină pozițiile metodologice ale abordărilor diverșilor autori la studiul conținutului și dinamicii acesteia. Majoritatea dintre ei consideră o securitate ca document legal, stabilirea raportului juridic dintre persoana care o detine si persoana care o pune in circulatie, si/sau raspunzatoare pentru aceasta.
Din aceste poziții se formulează drepturile de proprietate și neproprietate ale titularului, garanția acționează ca purtător material al dreptului, dreptul este, parcă, sfințit în ea. Aceasta este o poziție rezonabilă, deoarece titlurile de valoare, care au o istorie de peste o mie de ani, au fost considerate în primul rând obligații de creanță.
Valorile mobiliare, în conformitate cu normele Codului civil, pot fi obiecte ale drepturilor de proprietate, iar în primul rând - drepturi de proprietate. Iluminarea problemei apariției și exercitării acestor drepturi necesită, în primul rând, clarificarea a ceea ce reprezintă titlurile de valoare ca obiect al drepturilor de proprietate. În prezent, legislația civilă a Republicii Kazahstan stabilește și un anumit regim juridic pentru valorile mobiliare, determinat de nivelul de dezvoltare economică a republicii.
Articolul 115 din Codul civil, alin.2, încadrează valorile mobiliare drept bunuri care pot acționa în circulația proprietății ca obiect al drepturilor civile.
În același timp, acest alineat (precum și paragraful 3 al articolului 117 din Codul civil) nu clasifică în mod direct titlurile de valoare drept lucruri, deși acest lucru este confirmat de alte articole din Codul civil.
Articolul 129 din Codul civil definește că „o garanție este un document,
atestând, cu respectarea formei stabilite și a detaliilor obligatorii, drepturi de proprietate a căror exercitare este posibilă numai la prezentarea acesteia. „Această definiție presupune caracteristicile speciale ale unei valori mobiliare care o deosebesc de alte documente semnificative din punct de vedere juridic și care stau la baza reglementării legale a circulația valorilor mobiliare ca obiect al drepturilor civile. Astfel de caracteristici ale unui titlu sunt următoarele:
securitate - un document a cărui redactare este supusă cerințelor stricte ale legislației cu privire la forma și conținutul său;
o valoare mobiliară certifică dreptul proprietarului său de a cere de la subiectul specificat în textul său, asigurarea dreptului de proprietate asupra unei proprietăți strict definite (bani, bunuri, alte valori mobiliare) și, în unele cazuri rare, furnizarea de alte oportunități (de exemplu , în domeniul guvernanței corporative). Adică conținutul securității este cel care dă acest document valoarea socio-economică;
o garanție (document) și dreptul de proprietate certificat de acesta sunt indisolubil legate între ele astfel încât exercitarea (inclusiv transferul) acestui drept necesită prezentarea și transferul (sau doar prezentarea în caz de prestare incompletă) a titlului original. Aici trebuie întotdeauna avut în vedere faptul că o garanție confirmă dreptul proprietarului său de a cere executarea acesteia și obligația corespunzătoare a celeilalte părți de a furniza această prestație. Nici o garanție nu poate servi drept confirmare a drepturilor și obligațiilor reciproce ale părților din acest raport juridic, deoarece o asemenea prevedere contravine însăși naturii juridice a garanției.
Numind o garanție un document, Codul civil indică astfel că este un lucru, întrucât orice document este un obiect al lumii materiale care conține anumite informații, care sunt exprimate în litere, cifre și alte caractere tipărite sau scrise de mână. Totodată, nu orice document este recunoscut drept garanție, ci doar unul care este întocmit cu respectarea condițiilor (condițiilor) stabilite de lege și a cărui deținere efectivă dă dreptul de a cere acordarea beneficiului indicat la documentul.
Detaliile obligatorii ale unei valori mobiliare sunt cele enumerate în documentele de reglementare speciale. acte juridice. Forța juridică cerința respectării tuturor acestor detalii este că absența acestora în conținutul documentului atrage nulitatea garanției (clauza 2 din art. 131 C. civ.).
Detaliile unui titlu, de regulă, sunt denumirea, seria, numărul, perioada de circulație, indicarea subiectului obligat de titlu, valoarea nominală, suma veniturilor (dividendele) sau remunerația (dobânda), locul de performanță pe hârtie și alte condiții. Și chiar și în cazul unei emisiuni în masă, titlurile de valoare dintr-o emisiune au cel puțin un atribut (de exemplu, un număr) care le-ar deosebi unele de altele. În special, în cadrul oricărei emisiuni de acțiuni, fiecare dintre aceste titluri corespunde unei anumite cote în capitalul autorizat emitent și confirmă competențele respective ale proprietarului său. Pe baza detaliilor inerente numai acestei garanții, proprietarul acesteia își va putea exercita atribuțiile.
Titlurile de valoare includ: o obligațiune de stat, o obligațiune, o cambie, un cec, un certificat de depozit și de economii, un carnet de economii bancar la purtător, un conosament, o acțiune, titluri de privatizare și alte documente care sunt clasificate drept valori mobiliare de către legile valorilor mobiliare sau în modul prescris de acestea.hârtii.
Piața valorilor mobiliare nu este ceva permanent, este în permanență în mișcare, în dezvoltare, împrumut și generând noi forme și tipuri de titluri.
obiect dreptul civil kazahstan